Urals

◾ Средняя цена российской нефти, рассчитываемая для целей налогообложения, в мае впервые за два года опустилась ниже 4.000 рублей за баррель — на 41% меньше уровня, который использовался при планировании доходов бюджета на 2025 год, показал расчёт Рейтер.

◾ При вычислении средней цены российской нефти для налогообложения, которая в налоговом законодательстве именуется Юралс — аналогично основной экспортной марке российского сырья — используется расчётная корзина из сорта Urals и более дорогого ESPO Blend.

◾ Запланированная цена Юралс для бюджета на этот год составляет 6.726 рублей за баррель (средняя цена Юралс — $69,7 за баррель, курс — 96,5 рубля за доллар США).

◾ В мае, с учетом выходных дней, котировка Юралс пока определена только для 2 мая — $48,92 за баррель, что при курсе 81,4933 рубля за доллар США на эту дату дает рублевую налоговую цену нефти 3.987 рублей за баррель или на 41% ниже исходного бюджетного ориентира.

◾ Меньше указанного уровня рублевая цена нефти последний раз находилась в начале мая 2023 года.

А давайте порассуждаем сегодня про нефтяной рынок, так как там происходят достаточно интересные движения, которые непосредственно влияют на наш рынок и нашу экономику. В выходные случилось то, чего многие боялись — OPEC+ во главе с Саудовской Аравией объявил о дополнительном увеличении добычи на 411 тысяч баррелей в сутки уже с июня. Это второй рывок за два месяца, и рынок отреагировал предсказуемо: Brent рухнула ниже $60, аналитики Goldman Sachs и Morgan Stanley экстренно понижают прогнозы, а экономические издания уже пишут о начале контролируемой ценовой войны.


Но что на самом деле происходит и чем это нам грозит?

 1️⃣ Дисциплина vs хаос

Вообще доминирующее мнение в экономических изданиях, что саудовцы открыто наказывают Ирак и Казахстан за систематическое нарушение квот. В прошлом уже были прецеденты, когда саудовцы затапливали рынок избыточным предложением и опускали цены, наказывая непокорных и не сказать, что эти периоды очень быстро заканчивались. Я очень хорошо помню войну с добытчиками сланцевой нефти и заявления саудитов, что нефть по 30 долларов за баррель — это хорошая цена и что раньше они вообще нефть по 15 долларов за баррель продавали и ничего.

🛢 Нефть Urals упала до минимальных значений с 2023 года

На данный момент российская нефть торгуется в районе $55 за баррель, что в рублёвом эквиваленте составляет примерно 4600 рублей за баррель. Эта цена на 35% ниже рублёвой цены нефти 7000 руб. заложенной в бюджете на 2025 год. Здесь по бюджету бьют сразу два фактора — это и укрепление рубля на 16% относительно целевых значений, и падение стоимости нефти. По моим оценкам дефицит бюджета рф в этом году может составить свыше 10 триллионов рублей. На данный момент дефицит 5.6 трлн

В 2020г отклонение URALS в руб. факта от бюджета были и ещё больше, чем сейчас.
Постепенно, выровняли.

Графики — по среднегодовым показателям.

Масса способов сделать курс рубля комфортным для бюджета.

Самые эффективные:
— не продлять требования по продаже экспортёрами валютной выручки (действует до 30 04 2025г.)
(ЦБ против продления, Правительство за продление),
— снизить цену отсечения в бюджетном правиле с $60 хотя бы до $50.

Обратите внимание,
нефть в долларах не растёт.
Но в рублях тренд — растущий

Турецкий нефтепереработчик Tupras возобновил закупки российской нефти Urals в апреле, после того как остановил закупки нефти РФ вначале года из-за санкций США, сообщили три источника в торговых кругах в среду. Tupras приобрел три партии нефти Urals объемом по 100 000 тонн с отгрузкой из балтийских портов в РФ в апреле, сообщили трейдеры. 

После вторжения России в Украину в 2022 году Тупраш стал одним из крупнейших импортеров российской нефти. Согласно данным энергетического регулятора Турции, в январе-ноябре 2024 года на российскую нефть приходилось 65% от общего объема импорта нефти в страну.

www.reuters.com/markets/commodities/top-turkish-refiner-tupras-resumes-buying-russian-urals-crude-sources-say-2025-04-16/