Sber

Банкам кризис нипочём, хочется сказать, глядя на их отчётность. Вчера только рассматривали отчетность Т-Технологий, как уже Сбер отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

✔️ чистая прибыль 1 307,3 млрд руб. (+6,5% г/г)
✔️ рентабельность капитала 23,7% (выше стратегического ориентира в 22%)
✔️ кредитный портфель 48,4 трлн руб. (+6,9% с начала года)
✔️ средства физлиц 30,3 трлн руб. (+9% с начала года )

Вчера Сбербанк отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Традиционно пройдемся по ключевым моментам отчета:

— Чистые процентные доходы: 2567,8 (+18,0% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 614,7 млрд руб (+0,5% г/г)
— Чистая прибыль: 1307,3 млрд руб (+6,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 чистые процентные доходы выросли на 18% г/г — до 2567,8 млрд руб. за счёт роста доходности и объема работающих активов. Чистые комиссионные доходы в свою очередь показали минимальную динамику, прибавив всего 0,5% г/г — до 614,7 млрд руб. из-за давления высокой базы прошлого года. В результате чистая прибыль Сбера увеличилась на 6,5% г/г — до 1307,3 млрд руб.

*Отдельно в 3К2025 Сбербанк заработал 448,3 млрд руб. чистой прибыли (+9,0% г/г), что является для компании новым рекордом.

— рентабельность капитала (ROE) за 9М2025 составила 23,7%.
— отдельно в 3К2025 чистая процентная маржа увеличилась до 6,17%. с 6,09% во 2К2025.

📊На Д1 строит тройную вершину.

Для подтверждения фигуры нужно пробить уровень 278,46 и закрепиться ниже. Далее следующим уровнем поддержки выступает отметка 270 р., от которой возможен отскок.
Отработку ожидаю до 236 р.

Рынок акций все больше превращается в минное поле, не подорваться на котором -задачка не из легких. Прилетает как отдельным бумагам (Русагро, ЮГК, ТГК-14), так и целым секторам: IT, генерация...

📉 Отдельно отмечу, что много бизнесов страдает экономически от высоких ставок, долговой нагрузки и сжатия маржинальности.

👀 Предлагаю сегодня пробежаться по секторам и подумать, где остались идеи. Иногда, такой широкий взгляд без лишних эмоций бывает полезен. Сейчас тот самый момент, на мой взгляд.

⛽️Нефтегаз

Страдает от санкций, крепкого рубля и дешевой нефти. Тем не менее, в секторе есть качественные бумаги, которые можно осторожно подбирать на долгосрок. Например: Новатэк #NVTK ниже 1200 руб., Лукойл #LKOH ниже 6500 руб. и Роснефть #ROSN ниже 450 руб. Из позитива отмечу, что нефтегазовые компании (не считая Газпрома) исправно платят дивиденды даже в трудные периоды.

🏦 Финансы

Банковский сектор балансирует на грани. Часть компаний держится молодцом (Сбер #SBER (ниже 300 руб.), Т-Технологии #T ниже 3300 руб.). Другая стремительно теряет ROE под давлением кредитных рисков и растущих резервов. Пока ситуация в экономике не станет чуть яснее, покупка Совкомбанка, БСПБ и МТС Банка — только на свой страх и риск! Можно обжечься.

💪 Как вы видите на графике, акции Сбера #SBER (зеленая линия) показывают себя лучше индекса Мосбиржи (синяя линия) за последние 12 месяцев. Такой расклад более чем обоснован фундаментально. Пока Герман Оскарович пугает рынок  падением прибыли в банковском секторе, Сбер продолжает идти к новому годовому рекорду! Видимо, слова Грефа относились к другим банкам. Хватит ли запаса прочности до конца года? Поищем ответы в РПБУ отчете за 9 месяцев.

💼 Оживление сезонной активности в сентябре помогло Сберу нарастить кредитные портфели: корпоративный на2,7%, розничный — на 1,1%. Качество совокупного портфеля выросло: доля просроченной задолженности за месяц снизилась с 2,7% до 2,6%.

📈 Чистый процентный доход за 9 месяцев прибавил 16,6% г/г. В сентябре произошло ускорение до25,2% г/г вслед за динамикой портфеля и ростом дельты между доходностью кредитов и стоимостью депозитов.

📉 Чистый комиссионный доход пока не радует и снижается на 2,2% г/г по итогам 9 месяцев. Но, так как он примерно в 4 раза меньше процентного в абсолютном выражении, то на конечный результат сильно не влияет.

Сегодня разберем финансовый отчет Сбербанка за 9 месяцев 2025 года по РСБУ, в котором банк похвастался очередным рекордом по прибыли. Давайте разбираться:

— Чистые процентные доходы: 2 230,4 млрд руб (+16,6% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 538,8 млрд руб (-2,2% г/г)
— Чистая прибыль: 1 269,9 млрд руб (+6,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 по РСБУ чистые процентные доходы выросли на 16,6% г/г и составили 2 230,4 млрд руб, что обусловлено ростом объема работающих активов, а также смягчением ДКП (юр.лица набрали много кредитов в сентябре). В то же время чистые процентные доходы отдельно в сентябре составили 274,1 млрд руб., увеличившись на 25,2% г/г. В результате чистая прибыль подросла на 6,4% г/г — до 1 269,9 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)

Сбербанк отчитался за 9 месяцев. Банк продолжает наращивать чистую прибыль даже при условии того, что с этого года платит налог на прибыль в большем размере. Предлагаю более детально взглянуть на отчёт и прикинуть сколько дивидендов уже заработал банк своим акционерам.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

1️⃣ Чистая прибыль и рентабельность

— За сентябрь: 150,3 млрд руб. (в сентябре 2024 г. — 140,6 млрд руб.)

— За 9 месяцев: 1,26 трлн руб. (+6,4% г/г)

— Рентабельность капитала (9 месяцев): 22,4% (в августе — 22,2%)

2️⃣ Доходы

— Чистые процентные доходы за 9 месяцев: 2,2 трлн руб. (+16,6% г/г)

— Чистые комиссионные доходы 9 месяцев: 538,8 млрд руб. (-2,2% г/г)

3️⃣ Расходы

— резервы на потери по кредитам за 9 месяцев: 410,6 млрд руб. (-17,3% г/г)

— операционные расходы 9 месяцев: 798,7 млрд руб. (+14,5% г/г).

Соотношение расходов к доходам за 9 месяцев: 28,3% (улучшение с 28,7% в августе).

Рынок точно имеет память, может вполне себе бояться провокаций новых на День рождения Главного.
Помните, как было в далеком 2022 году?
Тогда, кстати, казалось невозможным, что рынок вообще может расти.
Начало октября, сентябрьская мобилизация, акции в пол, сентимент уже ниже пола,
а тут Мост первый раз взорвали.
Тогда еще не было торгов выходного дня, полетели на дно смачно мы в понедельник.
А затем полетели Калибры и спасли рынок, что дало начало ралли длинною в 1,5 года аж до мая 2024.
Я тогда написал пост «Калибры спасают рынок».

Все так и вышло.
Да, такое также вполне возможно.
Экономика и СВО по-прежнему все были на своих местах, но рынок находил в себе силы и разные триггеры на рост постоянно.

Кстати, Сбер тогда стоил 103 рубля, золото 1680 долларов, а доллар стоил 63 рубля.

Ожидаю утром в этот понедельник-вторник панический добой до 275 по плану и далее выкуп или хотя бы отскок в зону 295-303.
Без отскоков из таких зон ехать вниз как-то совсем некрасиво получится.
Далее по обстоятельствам.