S&P500

Стратеги Evercore ISI прогнозируют рост индекса S&P 500 до 7750 пунктов к концу 2026 года на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, сообщает Bloomberg. Это предполагает рост на 20% от уровня закрытия 29 августа и продолжение текущего подъема на 10% с начала 2025 года.

«Технологическая революция выведет акции, мультипликаторы и общество на новые высоты», считает главный стратег по акциям и количественным исследованиям Evercore ISI Джулиан Эммануэль. Как отмечается в аналитической записке, ИИ — это «больше, чем интернет», и за три года его распространения он затронул «все части общества и производства», притом что его внедрение лишь начинает ускоряться.

Прогноз на 2026 год от Evercore ISI — самый оптимистичный на Уолл-стрит. Аналитики отмечают, что ИИ обеспечивает компаниям прибыль выше ожиданий, а отчеты за второй квартал показывают двузначный рост и неожиданные сюрпризы, несмотря на неопределенность в торговой политике США.

Предстоящая укороченная торговая неделя (в понедельник биржи США закрыты) станет настоящим испытанием для фондового рынка. После ралли, которое толкало индексы на новые высоты, инвесторы столкнулись с дилеммой: являются ли надежды на скорое смягчение политики ФРС достаточным топливом для дальнейшего роста или же перегретость ИИ- сегмента и слабеющая экономика предвещают неизбежную коррекцию? Ответы начнут появляться с выходом ключевой статистики по рынку труда и новых корпоративных отчетов.

Ожидаем, что статистика подтвердит тренд на ослабление рынка труда. Консенсус-прогноз предполагает рост безработицы до 4,3% в августе. Прогнозируется, что число занятых в несельскохозяйственном секторе замедлится, прибавив около 75 тыс. человек (наш прогноз: 62 тыс.), что станет четвертым месяцем подряд с ростом ниже 100 тыс. В отчете JOLTS ожидается дальнейшее снижение числа открытых вакансий, примерно до 7,2 млн. Эта тенденция уже отразилась на потребительской уверенности, которая снизилась на фоне замедления рынка труда. При этом еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице остаются на низком уровне, указывая на ситуацию «низкого найма и низких увольнений».

Говард Маркс, соучредитель Oaktree CapitalGroup, недавно заявил Bloomberg News, что американские акции выглядят дорогими.Тем не менее, он считает, что пузырь на фондовом рынке находится «на раннейстадии».

Говард Маркс прав. У этого бычьего рынка, возможно, естьперспективы. Крупные технологические компании продолжают тратить средства наискусственный интеллект, и ожидается снижение процентных ставок. Если экономикавыдержит переход на новые тарифы, 2025 год может оказаться больше похож на 1997год — за несколько лет до того, как лопнул пузырь доткомов, — чем на 1999 год.Вот почему.

·       Оценка стоимости никогда не была хорошимсигналом времени. Переоцененный рынок может стать ещё более переоценённым, какэто случилось в Японии четыре десятилетия назад.

·       В то же время важен экономический рост ирост доходов, превосходящие ожидания, — даже если сам по себе он не так уж ивелик.

·       Менее ограничительные процентные ставкитакже способствуют росту экономики, равно как и большой дефицитгосударственного бюджета.

Неделя открывается отыгрышем решения федерального апелляционного суда о том, что Трамп превысил свои президентские полномочия по повышению большинства торговых пошлин, в частности в отношении введения взаимных пошлин и пошлин за фентанил.
Суд приравнял пошлины Трампа к налогам, а изменение налогов является исключительной прерогативой Конгресса США, к тому же в законе о чрезвычайном положении нет ни слова о наделении президента США возможностью устанавливать широкие пошлины на неопределенный срок.
Тем не менее, федеральный апелляционный суд оставил в силе пошлины до 14 октября для подачи апелляций, также дело было возвращено в суд первой инстанции для определения того, насколько широким должна быть отмена пошлин Трампа.
Администрация Трампа подала апелляцию в Верховный суд, и многие инсайды говорят о том, что данные решение апелляционного суда не было для администрации Трампа неожиданностью.
Конечно, Трамп понимал, что нарушает закон.
Ещё перед выборами вице-президент Вэнс убеждал СМИ о том, что у Трампа готов законопроект о взаимных пошлинах, который он внесет в Конгресс, Конгресс его одобрит, установит пошлины… но, видимо, на вершине власти Трамп почувствовал себя в праве все решать сам, без Конгресса, без бюро статистики и без ФРС.

Видим продолжение мини-коррекции на Индексе S&P 500. Он пробует пробить ATH 3й раз, но пока безуспешно.  Позитивный взгляд, что индекс держится выше 21 DSMA. Пока тренда нет, обычный боковик без чёткого определения тренда.

На Индексе RSP (равновзвешенный S&P 500) не видно коррекции – плавно растём. Это связано с падением акций с высокой капитализацией — NVDA, AVGO, TSLA и т.п. Остальные акции индекса не показали ни роста ни падения – нейтрально.

📈 S&P 500 — 21-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель) или 5-я неделя нового базового цикла. S&P демонстрирует признаки разворота от ATH на пивот-прогнозе 27 августа. Прорыв DJIA через уровень зимних экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января, а также летнего пивот-прогноза 23 июля (см. недельный график) задержался на экстремум-прогнозе 25 августа и пивот-прогнозе 27 августа. На фоне новых исторических максимумов S&P и DJIA возникла медвежья дивергенция с NASDAQ (см. график).

👉 Несмотря на прорыв DJIA, медведи не отпускают хватку. Индексы выглядят уязвимыми для коррекции: циклы близки к поздним фазам, где часто формируются развороты. Тем не менее, техническая картина остаётся устойчивой, подтверждая долгосрочный бычий тренд. В такой среде агрессивные трейдеры могут поймать быстрые прибыли с короткой стороны, но это скорее краткосрочный шанс, чем сигнал завершения глобального роста. В этой связи прогноз большого разворота в контексте 7-летнего кризисного цикла перенесен на февраль 2026 года. Эта дата упоминается на кризисной карте 2024-2030.

Динамика финансовых рынков в последнюю неделю августа подтвердила историческую закономерность: основные инструменты были во флэте, реакция на ФА-события была слабой.
Раз динамика на рынках развивается согласно статистическим закономерностям, то следует ожидать начало сильного тренда при возвращении ликвидности с 2 сентября, который обычно продолжается до двадцатых чисел сентября.
В более редких случаях ликвидность после летних отпусков возвращалась на рынки после публикации нонфарма, в этот раз нонфарм будет опубликован 5 сентября.
Влияние Трампа на сезонность, безусловно, сильная, но в ситуации сохранения статистических закономерностей и акцентом на действиях ФРС со снижением ставки в сентябре логично предполагать развитие динамики рынков согласно историческим закономерностям с трендовым движением по крайней мере с публикации нонфарма 5 сентября до заседания ФРС 17 сентября.

Главным событием уходящей недели стало назначение премьером Франции Байру голосования о вотуме доверия правительству 8 сентября.

Отношение капитализации публичных компаний США к ВВП США к ВВП США = 200%
Это ещё называют индикатором Баффета.
Исторический максимум.

Для сравнения,
в 2000г был пузырь доткомов, индикатор на тогдашнем максимуме был 145%

Трамп любит заливать кризисы деньгами
Как в Пандемию 2020г.

Но краткосрочная коррекция весьма вероятна

S&P500 по дневным


Сентябрь, по статистике,
худший месяц на фондовом рынке США