S&P500

24 октября 1929 года
в США начался обвал акций.
Ровно 96 лет назад.

В итоге, Доу Джонс упал в 10 раз.

1920-е годы называют «ревущими».
Акции росли и многие америкагцы держали «с плечом».
Рос спрос, поэтому росли цены.

После пика в сентябре 1929 года промышленный индекс Доу Джонса начал падать и к «чёрному четвергу» потерял около 20% по сравнению с сентябрём.

Даже в Пандемию 2020г падение было краткосрочным.
Во время Великой Депрессии доллар был обеспечен золотом.
А в апреле 2020г Трамп увеличил денежную массу М1 более чем в 3 раза, за 1 месяц.
М1 — это нал. плюс средства на расчётных и накопительных счетах.
Как говорится, «бабло побеждает зло».
Т.е. фиатные деньги — это необеспеченные фантики.

Недавний анализ показал, что таможенные тарифы, введенные администрацией Трампа в этом году для десятков стран и ряда промышленных отраслей, подпитывают инфляцию, особенно в отношении товаров, широко импортируемых в США.

По данным экономистов Федерального резервного банка Сент-Луиса, наиболее сильно подорожавшие из-за введенных импортных тарифов категории товаров включают мебель, автомобильные запчасти, электронику и музыкальные инструменты. Выводы основывались на исследовательских моделях, оценивающих рост цен, связанный с импортными пошлинами, и на данных о ценовом индексе расходов на личное потребление (PCE), который является приоритетным для ФРС индикатором основной инфляции.

Как показывают экономические исследования, импортеры несут издержки, связанные с импортными тарифами, и, как правило, перекладывают, по крайней мере, часть дополнительных расходов на потребителей.

Исследователи из ФРБ Сент-Луиса обнаружили, что с мая по июль компании перекладывали на потребителей в среднем 35% расходов на оплату импортных пошлин.

( Читать дальше )

Дональд Трамп заявил, что прекращает «все торговые переговоры» с Канадой после выхода телевизионной рекламы, направленной против тарифов США.

Президент США написал в Truth Social, что причиной стал фейковый рекламный ролик, который якобы оплатили власти канадской провинции Онтарио. В нем, цитирует Трамп сообщение Фонда Рональда Рейгана, была без разрешения фонда использована сделанная в 1987 году запись выступления на радио тогдашнего президента США Рональда Рейгана о свободе торговли и импортных пошлинах.

«В связи с их вопиющим поведением все торговые переговоры с Канадой немедленно прекращаются», — написал Трамп.

www.theguardian.com/world/2025/oct/24/trump-says-all-canada-trade-talks-terminated-over-ad-criticising-tariffs

 

Мы ожидаем

В центре внимания инвесторов оказались новости об ужесточении ограничений в отношении России. Накануне Белый дом объявил о введении прямых санкций против ее крупнейших нефтяных компаний — Роснефти и ЛУКОЙЛа, чтобы оказать давление на Кремль с целью добиться прогресса в урегулировании конфликта в Украине. Цены на нефть отреагировали на эту новость скачком почти на 3%, что может спровоцировать ускорение инфляции в Штатах.

На этом фоне выходящие макроданные будут оцениваться через призму влияния складывающейся ситуации на решения ФРС. ФРБ Канзаса в этот четверг опубликует индекс деловой активности в промышленности за октябрь. В сентябре этот показатель вырос до 4 пунктов, и для участников торгов будет важным продолжение его позитивной динамики.

Кроме того, рынок продолжает оценивать риски, связанные с возможным введением новых ограничений на экспорт ПО в Китай, что оказывает давление на технологический сектор.

В фокусе биржевых игроков остается и продолжающийся сезон отчетов.

( Читать дальше )

Каждый октябрь рынки выглядят хаотично, а затем внезапно разворачиваются. Это не магия, а механика. Это тот же ежегодный паттерн, обусловленный поведением фондов, обратным выкупом акций и притоком средств.

🟡 Октябрьская чистка: В районе 20 октября взаимные фонды с активами в $2 трлн проводят ребалансировку и избавляются от аутсайдеров перед концом финансового года, что создает условия для ралли.

🟡 Погоня за доходностью: 78% активных управляющих отстают от S&P 500 в этом году, что заставляет их накапливать акции лидеров, таких как NVDA и TSLA, чтобы наверстать упущенное.

🟡 Украшение портфеля: Фонды «украшают» портфели перед отчетами, продавая падающие бумажки и покупая растущие, что повышает спрос на то, что и так дорожает.

🟡 Возвращение обратного выкупа: Корпоративные обратные выкупы возобновляются после периода запрета на публикацию отчетов (около 24 октября), добавляя стабильное давление покупателей.

🟡 Пассивные притоки: 401(k) и индексные фонды еженедельно вливают миллиарды в акции американских компаний, создавая постоянный спрос независимо от настроений.

( Читать дальше )

Мы ожидаем

В центре внимания инвесторов новости о возможном разрешении торговых противоречий между США и Индией. По сообщениям СМИ, стороны близки к заключению сделки, в рамках которой Вашингтон может снизить пошлины на индийские товары с текущих 50% до 15–16%, а Нью-Дели — согласиться на постепенное сокращение закупок российской нефти. Рынки расценивают эти подвижки как позитивный сигнал, ведь любая деэскалация торговой напряженности снижает глобальную неопределенность и поддерживает спрос на рисковые активы.

После активной распродажи драгоценных металлов накануне коррекция продолжилась на азиатской сессии. Золото протестировало отметку $4000, теряя в моменте более 2,5%. Сейчас наблюдаются признаки стабилизации: фьючерсы на золото и серебро восстанавливаются примерно на 0,5–1%. Это может означать, что вчерашнее падение было вызвано техническими причинами, а не ознаменовало начало тренда на уход из защитных активов.

Квартальные отчеты ряда финансовых компаний помогли развеять недавние опасения инвесторов по поводу качества кредитов, что оказало поддержку всему финсектору.

( Читать дальше )

Мы ожидаем

В центре внимания инвесторов сегодня буду публикации квартальных результатов. Уверенное начало сезона отчетности поддерживает позитивные настроения на рынке, особенно на фоне отсутствия макроданных из-за продолжающегося шатдауна. По данным Bank of America, около 75% эмитентов из индекса S&P 500, уже представивших отчетность, превысили прогнозы аналитиков. Основной вклад в совокупную прибыль бенчмарка по-прежнему вносят технологические гиганты. По расчетам FactSet, компании «Великолепной семерки» продемонстрируют рост прибыли на 14,9% г/г, а у остальных этот показатель поднимется лишь на 6,7%.

Кроме того, во вторник ожидается публикация октябрьского индекса деловой активности в непроизводственном секторе от ФРБ Филадельфии (сентябрь: -12,3 п.). Эта статистика даст представление о состоянии региональной экономики и динамике деловых настроений в сфере услуг.

До открытия торгов квартальные результаты представят LockheedMartin(LMT), RTXCorp(RTX), GEAerospace(GE), GeneralMotors(GM), Coca-Cola(KO) и PhilipMorris(PM). После завершения основной сессии отчитаются Netflix(NFLX), TexasInstruments(TXN) и CapitalOneFinancial(COF).

( Читать дальше )