Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в декабре 2025 г. — январе 2026 г. Покупка/продажа акций, корпоративные облигации, валюта и ОФЗ.

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам декабря-января IMOEX вырос на 4%, составив 2783 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в январе увеличился до 99₽ млрд (в декабре — 88₽ млрд, в ноябре — 92₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной за 2025 г. составил 122₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в декабре стали НФО ДУ — 50,6₽ млрд (в ноябре — 19,8₽ млрд), в январе НФО — 14,5₽ млрд (в декабре продали на 34,3₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в декабре стали НФО — 34,3₽ млрд (в ноябре купили на 10,5₽ млрд), в январе СЗКО — 12,9₽ млрд (в декабре купили на 1,9₽ млрд). Физики же делали некрупные покупки — в декабре 0,4₽ млрд, в январе 2,4₽ млрд (в ноябре продали на 22,3₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в декабре продали акций на 12,9₽ млрд (похоже нашли лазейку), но в январе принялись к покупкам на 5,3₽ млрд.



💵💴 Валюта:

💬 В декабре-январе ₽ укрепился к $ до 75,73₽ (-3,2% м/м), а к ¥ до 10,87₽ (-1,4% м/м). Индекс $ (DXY) снизился к мировым валютам на 2,5%.

💬 Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров в декабре снизился до 4,7$ млрд (повлияло снижение цен на нефть, в ноябре — 6,9$ млрд), в январе повысился до 5,1$ млрд.

💬 Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках значительно снизился — в декабре 36₽ млрд и январе 49₽ (в ноябре — 148,8₽ млрд).



🏛 ОФЗ:

💬 В январе объём заимствований Минфином значительно сократился: выручка от размещений ОФЗ-ПД составила 146₽ млрд. Было размещено 15,4% от квартального плана заимствований (1,2₽ трлн), или 2,7% от годового плана (5,5₽ трлн). В дальнейшем потребуется размещать ОФЗ в среднем по 112₽ млрд на 1 аукционе.

💬 Согласно статистике ЦБ, в декабре-январе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — в декабре 144,6₽ млрд и январе 50,3₽ млрд (ноябрь — 40,3₽ млрд), физические лица нарастили свой аппетит на покупки в январе — 34,2₽ млрд. Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — в декабре 147₽ млрд и январе 115₽ млрд (в ноябре — 89,4₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали СЗКО, выкупив 54% размещений в декабре и 37% в январе. В январе на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с декабрём с 51₽ млрд до 37₽ млрд.



📄 Корпоративные облигации

💬 Индекс корпоративных облигаций полной доходности (RUCBTRNS) в декабре сократился на 47 б.п. (в целом за 2025 г. – на 6,1 п.п.), чему способствовало постепенное смягчение ДКП.

💬 Основной прирост рынка в декабре произошёл за счёт нескольких крупных размещений со стороны институтов развития, а также прочих финансовых институтов — на 210₽ и 190₽ млрд. В январе 2026 г. крупные размещения наблюдались со стороны отдельных участников из нефтегазовой отрасли, разместили облигаций на 168₽ млрд. В декабре объём размещения квазивалютных облигаций составил всего 34,9₽ млрд, в январе ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, не размещались.

💬 Объём торгов на рынке корпоративных облигаций в декабре вырос относительно ноября на 198₽ млрд, составив 891₽ млрд, в январе этот показатель был значительно ниже — всего 432₽ млрд (в среднем 28₽ млрд в день). В декабре-январе основными покупателями корпоративных облигаций на первичном рынке стали НФО ДУ/Нефинансовые компании — в декабре 271₽ млрд и январе 135,8₽ млрд, физические лица нарастили свой аппетит на покупки в декабре — 92,3₽ млрд, но вот в январе он ослаб — 18,7₽ млрд. Крупнейшими продавцами на вторичном рынке корпоративных облигаций стали вновь СЗКО — в декабре 173,6₽ млрд и январе 42₽ млрд (в ноябре — 89,4₽ млрд). Крупнейшими покупателями на вторичном рынке корпоративных облигаций стали НФО — в декабре 51,8₽ млрд и январе 34,9₽ млрд.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor