Блог компании Just2Trade | Экономисты признают сильное влияние импортных пошлин на инфляцию в США

Недавний анализ показал, что таможенные тарифы, введенные администрацией Трампа в этом году для десятков стран и ряда промышленных отраслей, подпитывают инфляцию, особенно в отношении товаров, широко импортируемых в США.

По данным экономистов Федерального резервного банка Сент-Луиса, наиболее сильно подорожавшие из-за введенных импортных тарифов категории товаров включают мебель, автомобильные запчасти, электронику и музыкальные инструменты. Выводы основывались на исследовательских моделях, оценивающих рост цен, связанный с импортными пошлинами, и на данных о ценовом индексе расходов на личное потребление (PCE), который является приоритетным для ФРС индикатором основной инфляции.

Как показывают экономические исследования, импортеры несут издержки, связанные с импортными тарифами, и, как правило, перекладывают, по крайней мере, часть дополнительных расходов на потребителей.

Исследователи из ФРБ Сент-Луиса обнаружили, что с мая по июль компании перекладывали на потребителей в среднем 35% расходов на оплату импортных пошлин. Другое исследование, проведенное экономистами из Goldman Sachs Group, предполагает, что в конечном итоге компании могут переложить на потребителей до 55% от дополнительных таможенных расходов. Экономисты инвестиционного банка пришли к выводу, что компании в среднем покроют 22% от объемов дополнительных расходов, в то время как иностранные экспортеры возьмут на себя погашение 18%.

По словам Макса Дворкина, экономиста и одного из авторов исследования ФРБ Сент-Луиса, ожидается, что компании продолжат экспериментировать с ценообразованием, исходя из того, как импортные тарифы влияют на их собственные затраты.

«Даже если размер импортных пошлин больше не будет меняться, цены не стабилизируются и продолжат оказывать существенное влияние на потребителей в течение следующих нескольких месяцев» — сказал он.

Региональный ФРБ обнаружил, что импортные тарифы внесли значительный вклад в недавнее ускорение инфляции. Согласно результатам исследования, с июня по август импортные пошлины, введенные президентом Трампом, увеличили ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) на 0.5%, который в среднем за этот период составлял 2.85%. В свою очередь, введение импортных пошлин увеличило на 0.4% базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий продукты питания и энергоносители, который колебался в районе уровня в 2.9% в течение этого трехмесячного периода.

В августе индекс потребительских цен вырос на 2.9% по сравнению с прошлым годом, оставаясь выше целевого ориентира ФРС по инфляции в 2% в годовом исчислении. Инфляция, измеряемая данным индексом, снизилась в апреле до минимума в 2.3%, но во второй половине года резко возросла.

В исследовании ФРБ Сент-Луиса отмечается, что введение импортных тарифов не привело к столь резкому росту потребительских цен, как предсказывали некоторые эксперты. Это объясняется главным образом тем, что многие компании, согласно обследованию, выжидают окончательного утверждения импортных пошлин, прежде чем корректировать свои цены.

«Мы полагаем, что перенос американскими компаниями на потребителей воздействия введения импортных тарифов остается на ранней стадии, задерживаясь из-за периодических заявлений, пауз и затянутой реализации со стороны администрации президента» — заявили аналитики из Wells Fargo Investment Institute в своем опубликованном во вторник отчете.

По данным аналитиков из S&P Global, проанализировавших данные 9.000 компаний, широкомасштабные импортные пошлины Трампа принесут американским предприятиям дополнительные затраты в 1.2 трлн долларов в этом году, причем большая часть этих расходов ляжет на плечи потребителей.

Согласно исследованию S&P Global, компании переложили примерно две трети уже понесенных дополнительных расходов на потребителей (в размере 592 млрд долларов) в виде повышения цен. Введение этих импортных пошлин привело к сокращению доходов корпораций в общей сложности на 315 млрд долларов.