MoEX

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Май — статистически худший месяц для российских акций. Не апрель, не сентябрь, а именно май. За 30 лет данных медианная доходность в мае составила -2.14%. Для сравнения: в январе — +3.19%. Разница в 5.33 процентных пункта — и она статистически значима.

Это продолжение серии исследований сезонности на MOEX. В предыдущем материале мы подтвердили эффект января. Теперь проверяем противоположную гипотезу: работает ли поговорка «Sell in May and go away» на российском рынке?

Данные и методология

Выборка: 165 российских акций, торгуемых на MOEX.
Период: 1997-2026 (~30 лет).
Всего наблюдений: 24 931 месячных доходностей.
Метрика: процентное изменение цены закрытия месяц к месяцу.

Сравнение января и мая

Рынок голубых фишек перешел в фазу уверенного восстановления импульса.
По большинству инструментов зафиксировано расширение диапазонов вверх и положительная динамика закрытий, что указывает на активизацию спроса. Волатильность выросла, но остается контролируемой и подтверждает импульсный характер движения.

Структура индекса выглядит устойчиво.
Количество бумаг с подтвержденным бычьим импульсом увеличилось, что усиливает общий направленный фон.

🧭 Распределение рыночного контекста

🟢 Сильный и устойчивый фон

Высокие значения Power и выраженная бычья импульсная структура. Бумаги уверенно удерживаются выше ключевых поддержек, движение развивается с расширением диапазонов. Приоритет у сценариев продолжения роста и удержания позиций.

🟡 Умеренно позитивный контекст

Сила рынка выше средней, импульс сохраняется, однако часть бумаг находится у локальных сопротивлений. Ключевым остается реакция цены на ближайшие уровни.

⚪ Нейтральная фаза и баланс

Рынок голубых фишек демонстрирует попытку возобновления роста после краткосрочной коррекционной паузы.
По части инструментов зафиксировано расширение диапазонов вверх и восстановление импульсной структуры, при этом общий фон остается выборочным. Волатильность повышена локально, но сохраняется в управляемых пределах.

Структура индекса указывает на перераспределение капитала внутри сектора.
Лидеры усиливают позиции, тогда как отдельные бумаги продолжают двигаться в режиме консолидации.

🧭 Распределение рыночного контекста

🟢 Сильный и устойчивый фон

Высокие значения Power и подтвержденная бычья импульсная структура. Бумаги удерживаются выше ключевых поддержек, импульс восстанавливается. Приоритет у сценариев продолжения роста и удержания позиций.

🟡 Умеренно позитивный контекст

Сила рынка выше средней, однако движение развивается неравномерно. Часть бумаг находится в фазе консолидации после роста, ключевым остается удержание поддержек.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

После исследования январского эффекта возник логичный вопрос: а есть ли сезонность в волатильности? Какой месяц показывает наибольший разброс доходностей на MOEX?

Взял месячные доходности (close-to-close) всех российских акций за последние ~30 лет и посчитал стандартное отклонение по каждому месяцу.

Проблема выбросов

Обычное стандартное отклонение сильно чувствительно к экстремальным значениям. Например, апрель показывает std = 529% — это не ошибка, а результат нескольких аномальных скачков в низколиквидных бумагах.

Поэтому дополнительно рассчитал робастную оценку волатильности: отбросил выбросы по методу IQR (значения за пределами 1.5 межквартильного размаха) и пересчитал std.

Красные столбцы — обычное std (видно аномалию апреля). Синие — робастное std без выбросов.

Рынок голубых фишек перешел в фазу локальной коррекции после импульсного роста предыдущих сессий.
По большинству инструментов зафиксировано сжатие диапазонов и откат от ближайших сопротивлений.
Волатильность остается умеренной и контролируемой, признаки паники отсутствуют.

Структура индекса в целом сохраняет позитивный уклон, однако темпы роста снизились. Рынок переходит в режим переоценки и фиксации прибыли.

🧭 Распределение рыночного контекста

🟢 Сильный и устойчивый фон

Значения Power остаются высокими, структура преимущественно бычья. Коррекции носят технический характер и проходят без нарушения ключевых поддержек. Приоритет у сценариев продолжения движения после стабилизации.

🟡 Умеренно позитивный контекст
YDEX, NVTK, T, TATN, SNGR
Сила рынка выше средней, однако импульс ослаб. Бумаги находятся в фазе отката или боковой консолидации, дальнейшее направление будет зависеть от реакции на поддержки.

⚪ Нейтральная фаза и баланс

Смешанная структура и отсутствие выраженного импульса. Работа возможна в диапазоне при подтверждении сигналов от уровней.

Отличные новости для всех, кто с нами! Московская биржа включила акции $BAZA в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Что это значит для инвесторов?
🟦 Налоговая льгота: при владении акциями $BAZA от 1 года (вместо базовых 3 лет) инвесторы освобождаются* от уплаты НДФЛ с дохода от их продажи.
🟦 Рост привлекательности: включение в перечень повышает интерес к акциям со стороны широкого круга инвесторов.

Это логичный шаг после недавнего включения в сектор РИИ и очередное подтверждение статуса «Базиса» как технологического лидера.

«Базис» — это $BAZA!

*За деталями применения льготы обращайтесь к вашему брокеру.

#этоБазис #БазисвТопе #BAZA #БазисНовости #MOEX #НДФЛ #Мосбиржа #инновации #РИИ

Рынок голубых фишек демонстрирует возобновление восходящего импульса после фазы консолидации. По большинству инструментов зафиксировано расширение диапазонов вверх и положительная динамика закрытий, что указывает на усиление покупательской активности. Волатильность остается умеренной и контролируемой.

Структура индекса становится более направленной. Большая часть бумаг перешла в фазу устойчивого роста, при этом коррекции носят локальный характер.

🧭 Распределение рыночного контекста

🟢 Сильный и устойчивый фон

Высокие значения Power и подтвержденная бычья импульсная структура. Бумаги удерживаются выше ключевых поддержек, движение развивается без признаков перегрева. Приоритет у сценариев продолжения роста и удержания позиций.

🟡 Умеренно позитивный контекст

Сила рынка выше средней, импульс направлен вверх, однако рост развивается неравномерно. Ключевым остается закрепление выше ближайших сопротивлений.

⚪ Нейтральная фаза и баланс

📉 Финансовые итоги оператора главной российской торговой площадки за три квартала 2025 года знаменуют собой конец целой эпохи. Годы сверхприбылей, подпитываемых аномально высокой ключевой ставкой, остались в прошлом. Компания вступает в новый этап, где рост должен обеспечиваться не процентным, а операционным доходом — комиссиями с растущих оборотов на рынке. Отчет четко фиксирует эту точку перелома.

📊 Противоречивая динамика: падение прибыли на фоне роста комиссий
Картина отчетности разделилась на две половины:
Комиссионные доходы выросли на 24%, показав отличную динамику. Особенно впечатляет взлет на рынке облигаций (+85,6%) и рост доходов от листинга (+46,5%). Это указывает на возросшую активность эмитентов и инвесторов, адаптирующихся к новым условиям.
Процентные доходы рухнули на 38%. Это прямое следствие снижения ключевой ставки ЦБ. Доходы от размещения клиентских денег и собственных средств, которые были основным драйвером прибыли в 2022-2024 годах, стремительно сокращаются.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Замечено, что в январе акции на MOEX показывали более высокий рост (месяц к месяцу), чем в другие месяцы.
Для анализа такого тезиса важно учесть, что простое арифметическое среднее может быть искажено аномалиями значительнее, чем медиана. Например, инструмент со скромным объемом может сильно измениться в цене потому что там низкая ликвидность и невыгодно заниматься маркетмейкингом, и это существенно подвинет на процент номинального дохода к прошлому месяцу, усредненный по разным инструментам. На медиану это может не повлиять никак потому что она устойчивее к выбросам.

Возьмем процент номинального дохода месяц к месяцу и усредним по всем годам и всем российским акциям, торгуемым на MOEX, за последние ~30 лет. Вот, что мы видим: