Market Power

Главная торговая площадка страны отчиталась по МСФО за 3 квартал

Мосбиржа (MOEX)

➡️Инфо и показатели

Результаты

— комиссионный доход: ₽19,4 млрд (+31%);

— чистый процентный доход: ₽14 млрд (-44%);

— операционные расходы: ₽11,3 млрд (-1%);

— скорр. EBITDA: ₽24,2 млрд (-19%);

— скорр. чистая прибыль: ₽16,5 млрд (-30%).

➡️Результаты за 2 квартал разбирали здесь

🚀Мнение аналитиков 

Если взглянуть на цифры без контектста, кажется, что все плохо: основные показатели, кроме комиссионного дохода существенно упали.

Однако не следует забывать что 2024 год был для Мосбиржи рекордным, то есть отрицательная динамика – следствие эффекта высокой базы. В 2024 году процентные доходы стремительно выросли благодаря высоким ставкам и увеличению объема размещенных средств. В 2025-м мы видим их закономерное снижение, поскольку ставка падает и наблюдается отток средств со счетов клиентов.

Зато впечатляет рост комиссионных доходов. В прошлом квартале мы наблюдали похожую картину. Мосбиржа чрезвычайно активно предлагает все новые продукты и услуги, отчего клиентская активность растет.

Сервис по подбору жилья отчитался по МСФО за третий квартал

ЦИАН (CNRU)

➡️Инфо и показатели

🔶За третий квартал

— Выручка: ₽4,1 млрд (+29%);

— Операционные расходы: ₽3,1 млрд (+6%);

— Скорр. EBITDA: ₽1,1 млрд (+128%), рентабельность 28%;

— Чистая прибыль: 1,1 млрд (+45%).

🔶За девять месяцев

— Выручка: ₽11 млрд (+15%);

— Операционные расходы: ₽8,9 млрд (+11%);

— Скорр. EBITDA: ₽2,8 млрд (+20%), рентабельность 25%;

— Чистая прибыль: 2,1 млрд (+23%).

ЦИАН уверен, что прогнозы по году будут выполнены ближе к верхней границе ранее объявленного диапазона. Менеджмент прогнозирует, что по итогам года рост совокупной выручки составит 16-17%, а рентабельность по скорр. EBITDA: 22-23%.

🚀Мнение аналитиков

Второй квартал подряд отчетность компании практически полностью совпадает с нашими прогнозами. Впрочем, нетрудно прогнозировать темпы роста ЦИАНа на фоне увеличения количества сделок на рынке новостроек, что, в свою очередь, – следствие снижения «ключа». 

#БазисНаСвязи

🗓 25 ноября, 14:00 

Друзья, уже завтра наши эксперты выйдут в прямой эфир, чтобы ответить на ключевые вопросы инвесторов:

🟩 Константин Выскребенцев, директор по стратегическому развитию

🟩  Дмитрий Колесник, директор по работе с инвесторами

Вместе с Алексеем Тюриным, аналитиком Market Power, обсудим:

🟪 Рынок инфраструктурного ПО: тренды и перспективы

🟪 Роль импортозамещения в развитии экосистемы «Базиса»

🟪 Стратегию международной экспансии

💻 Подключайтесь к трансляции: 

📌 В VKВидео

📌 На YouTube

#этоБазис #Basis_IR #аналитика

Индекс Мосбиржи упал на 0,97% с начала торгов. 

🔥 Общий фон: двойственность

Новостной фон с утра смешанный. Утром рынок поддерживали геополитические надежды: в СМИ активно обсуждались переговоры между США и Украиной в Женеве, «мирный план» Трампа и возможный визит Зеленского в Вашингтон. Это способствовало кратковременному росту индексов выше 2700 пунктов. 

Однако во второй половине дня настроения ухудшились на фоне фиксации прибыли и снижения цен на нефть (Brent опускалась к $62 за баррель). Дополнительное давление оказывали корпоративные конфликты (банки против маркетплейсов) и прогнозы по снижению грузооборота морских портов.

📈Растут

— Мосбиржа (+1,0%) 

— АФК Система (+0,9%) н

— Русал (+0,8%)

— Аэрофлот (+0,4%)

— Юнипро (+0,3%)

📉Падают

— Татнефть (-4,3%)

— Совкомфлот (-4,1%)

— ЮГК (-2,4%)

— Фосагро (-2,4%)

— Северсталь (-2,2%)

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Ретейлер наконец опубликовал решение по выплате

Х5 (Х5)

➡️ Инфо и показатели

Совет директоров Х5 рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за девять месяцев в размере ₽368 на акцию. 

Дивдоходность при текущей цене составляет 13,7%. ВОСА пройдет 18 декабря, дивотсечка — 6 января. 

Бумаги Х5 (Х5) растут на 2,3%.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Госкомпания сегодня заявила, что выйдет на рынок уже в этом месяце. Чем Дом.РФ может быть интересен инвесторам — рассказывают аналитики Market Power.

❓ Когда размещение? 

Книга заявок может открыться уже на этой неделе.

Инвесторам предложат акции, которые будут выпущены в рамках допэмиссии. Все деньги с IPO пойдут на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.

Цена размещения и другие детали пока неизвестны.

🚀Мнение аналитиков МР 

IPO Дом.РФ рынок ждет не первый год. И это понятно: каждый хочет урвать кусочек государственного предприятия, ведь поддержка властей – сильное конкурентное преимущество.

Компания — не просто банк, а огромная корпорация, у которой в некоторых сферах даже есть монопольное положение (еще одно преимущество).

Инвестиции в Дом.РФ — ставка на развитие строительного сектора РФ, ведь компания занимается вовлечением земель (то есть зарабатывает по сути на перепродаже земли), секьюритизацией (выпускает ипотечные ценные бумаги, которые помогают расчистить балансы банков) и всем, что относится к жилищным программам.

Ретейлер представил отчет за 3 квартал и 9 месяцев

Лента (LENT)

➡️ Инфо и показатели

Результаты за 3квартал:

— выручка: ₽267,5 млрд (+26,8%)

— EBITDA: ₽19,6 млрд (+15,5%)

— чистая прибыль: ₽8,2 млрд (+87,6%)

— розничные продажи: ₽264,8 млрд (+26,5%)

— сопоставимые продажи (LfL): +10,4%

— онлайн-продажи: ₽16,9 млрд (+26,7%)

Результаты за 9 месяцев:

— выручка: ₽781,4 млрд (+25% год к году)

— EBITDA: ₽58 млрд (+24,5%)

— чистая прибыль: ₽24 млрд (+56,8%)

— розничные продажи: ₽773 млрд (+25%)

— сопоставимые продажи (LFL): +11,6%

— онлайн-продажи: ₽52,9 млрд (+15,4%)

— чистый долг/EBITDA: 0,9х (без изменений)

Бумаги Ленты (LENT) незначительно падают.

🚀 Мненине аналитиков МР

Результаты сильные. Рост выручки обусловлен активным органическим развитием и по-прежнему уверенными темпами LfL-продаж, несмотря на постепенное замедление показателя.

Снижение рентабельности в 3 квартале сразу на 72 б.п., до 7,3%, связано с консолидацией «Улыбки радуги» и изменением структуры бизнеса. Лента продолжает делать упор на малый формат — магазины у дома. За 9 месяцев их число выросло на 37, до 3,7 тыс. точек, тогда как некогда главный формат — гипермаркеты — растет всего на 2,3%, до 269 точек.

IT-компания отчиталась по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

Яндекс (YDEX)

➡️Инфо и показатели

Результаты за 3 квартал

— выручка: ₽366 млрд (+32%);

— скорр. EBITDA: ₽78 млрд (+43%);

— скорр. чистая прибыль: ₽44,7 млрд (+78%).

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽1 трлн (+33%);

— скорр. EBITDA: ₽193 млрд (+38%);

— скорр. чистая прибыль: ₽87,9 млрд (+26%).

Выручка сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» за 3 квартал составила ₽138,5 млрд (+9%), за 9 месяцев — ₽388,3 млрд (+13%). Показатель сегмента «Городские сервисы» достиг ₽200,4 млрд (+36%) и ₽561 млрд (+39%) соответственно.

Акции Яндекса (YDEX) растут на 2,6%

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты оказались в рамках наших ожиданий. 

Подвел только FCF, который, по подсчетам, за 9 месяцев составил ₽-31 млрд, что ниже наших прогнозов. С другой стороны, такой показатель — следствие роста вложений в перспективные направления. 

Кроме того, Яндекс повысил прогноз по EBITDA с ₽250 до ₽270 млрд и обновил сегменты в отчетности. Это тоже плюсы: прогноз компании теперь выше нашего, а ресегментация повышает прозрачность и позволяет лучше прогнозировать результаты. 

Зеленый банк отчитался по МСФО за 3 квартал и полугодие

Сбер (SBER)

➡️Инфо и показатели

Результаты за 3 квартал

— комиссионные доходы: ₽216,5 млрд (-0,8%);

— процентные доходы: ₽893,6 млрд (+17%);

— чистая прибыль: ₽448,3 млрд (+9%);

— рентабельность капитала: 23,7%;

— кредитный портфель: ₽48,4 трлн (+7% с начала года);

За 9 месяцев комиссионные доходы составили ₽614,7 млрд (+0,5%), процентные — ₽2,6 трлн (+18%), чистая прибыль — ₽1,3 трлн (+6,5%).

Бумаги Сбера (SBER и SBERP) падают на 1,5%. 

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты оказались даже выше ожиданий. Рентабельность капитала за 9 месяцев превышает минимальный прогноз компании на год. 

Превышение нашего прогноза по чистой прибыли обусловлено меньшими расходами на создание резервов, а также меньшими операционными издержками. 

Процентный доход так же превысил наши ожидания ввиду различия между прогнозным портфелем и фактическим. Рост г/г обусловлен увеличением портфеля и более высокими ставками в экономике.

Лукойл может продать свои международные активы. Аналитики Market Power разбираются, как это отразится на компании. 

Лукойл (LKOH)  

➡️ Инфо и показатели  

❓ Что случилось?  

Нефтяник заявил о намерении продать свои зарубежные активы после введения против него санкций США.

Продажа пройдет в соответствии с лицензией OFAC (подразделение Минфина США) на сворачивание деятельности. Если будет необходимость, то Лукойл подаст заявку на ее продление

Бумаги Лукойла (LKOH) падают на 4%. 

🚀 Мнение аналитиков МР  

Вероятнее всего, продажа активов пройдет с дисконтом, учитывая все обстоятельства. Такой сценарий негативно повлияет на акционерную стоимость компании.

Несмотря на то, что это качественные активы с широкой сетью АЗС — покупатели все равно будут требовать скидку. К примеру, в начале года СМИ оценивали стоимость НПЗ компании в Болгарии примерно в $4,3 млрд. Но сейчас эта цифра, вероятно, может быть меньше.