Mail.Ru Group

Для четырех отечественных компаний следующие 2 недели будут весьма знаковыми — в индекс MSCI могут попасть 2 из них (Mail.ru и Tinkoff), могут вылететь так же 2 компании: ММК и ВТБ.



 Mail.ru фактически обеспечил себе место в индекса в эту ребалансировку, уж очень мощную поддержку осуществляет Сбер в финансировании.

 Тинькофф по текущим тоже попадает, вопрос удержит ли цену в 1800 р (учитывая разлад с Яндексом, хотя может этот хайп с объединением поднимался не случайно, жутко выросла ликвидность торгов).

 ВТБ скорее всего убежит от медведя и останется в индексе — текущий вес в 0.73% не даст ему уйти (хотя кто знает, может начнут продавливать). Какие фокусы будет совершать, чтобы не вывалиться оттуда на следующем ребалансе — вопрос открытый.

 ММК основной кандидат на вылет, интересно будут ли пытаться спасти вылет из индекса — мажоритарию надо срочно делать SPO + повышать котировки компании. Я купил акции, на мой взгляд, компания не сдастся, и сделает все, чтобы остаться в индексе MSCI, иначе зачем было входить туда пару лет назад? Кроме того компания операционно и финансово стабильна, светлое будущее ждет металлургов с нынешним курсом доллар/рубля.

 А вы как думаете?

Игровое подразделение Mail.ru Group MY.GAMES приобрело миноритарную долю в белорусском издателе и разработчике мобильных гиперказуальных игр Mamboo Games. Цена сделки не разглашается.

Mamboo Games основана в 2020 г. Компания получила более десяти эксклюзивных контрактов, предлагая маркетинговую аналитику, автоматизированные системы User Acquisition, модели прогнозирования и монетизации и другие функции издателя.

Покупка позволит My.Games расширить сегмент гиперказуальных игр, который был запущен весной 2020 г., и предложить издательские услуги большему числу команд. Mail.ru считает гиперказуальные игры перспективным направлением бизнеса и ожидает, что этот рынок достигнет $1,2 млрд в 2020 г. В целом сделка соответствует стратегии MRG по расширению портфеля игр за счет инвестиций в стартапы с возможностью создания стоимости в будущем. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Mail.ru.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»
           

а то мне тут сказали иногда можно смотреть часовики)
ну вы поняли все чё на графике)) наверное)

Mail.ru Group увеличивает доли в образовательных платформах. По сообщениям газеты «Коммерсант», Mail.ru Group через свое дочернее предприятие приобрела 10% в Skillbox, выкупив долю сооснователя компании, тем самым доведя владение в проекте до 70%. MRG ранее также купила 45% в «Препреп.ру», развивающую платформу онлайн-репетиторства «Тетрика». Суммы сделок не раскрываются.

Мы оцениваем стоимость 10%-го пакета Skillbox в 0,5- 1,2 млрд руб. (6-16 млн долл), исходя из мультипликатора EV/выручка 1,5-3,0x при ожидаемой выручке в 3-4 млрд. руб. по итогам 2020 г. В конце сентября MRG привлекла ~600 млн долл. посредством выпуска конвертируемых облигаций и дополнительного размещения акций. Компания за последний месяц также сделала ряд приобретений в игровом сегменте, включая Deus Craft (до 49 млн долл. в случае выполнения условий компанией) и Hypemasters (~5 млн долл., по оценке «Коммерсанта»), а также внесла 82 млн долл. в капитал СП в сфере электронной коммерции AliExpress Russia, что суммарно может составить примерно четверть от привлеченных средств.

( Читать дальше )

Как сообщает газета “Коммерсант”, Mail.ru расширяет свое присутствие на рынке Edtech за счет увеличения доли в Skillboxна 10% до 70% и покупки 45% акций в онлайн-школе “Тетрика”. Цены сделок не разглашаются.

Дополнительная доля в Skillbox была приобретена кипрской Lomigor Investments Ltd (дочерним предприятием Mail.ru Group) у ее сооснователя Андрея Анищенко. Еще 30% Skillboxсохранили три других сооснователя.

Как сообщает газета “Коммерсант” со ссылкой на Kartoteka.ru, в сентябре Lomigor совершил другую покупку в образовательном секторе, став владельцем 45% акций в ООО “Препреп.ру”, которое развивает “Тетрику”, онлайн -платформу по удаленной подготовке к ЕГЭ, предлагая в том числе услуги репетиторов. “Тетрика” создана в 2019 г. бывшими сотрудниками образовательной компании “Нетология-Групп” и Яндексом. Как сообщает “Коммерсант” со ссылкой на Rusbase, в январе 2020 г. стартап привлек $600 тыс. от частных инвесторов.

Инвестиции соответствуют последним заявлениями менеджмента по поводу заинтересованности Mail.ru в расширении своего присутствия на рынке онлайн-образования за рамками ИТ-специальностей, учитывая быстрый рост этого рынка (по прогнозам, он должен вырасти на 70-80% г/г в 2020 г., сообщает Академия “Интерфакс”) и низкого уровня проникновения. В целом мы считаем новость нейтральной для акций компании.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Mail.ru Group рассматривает возможность IPO для My.Games  

По информации The Bell, Mail.ru Group обсуждает возможность вывода My.Games на биржу США. Издание сообщает, что Mail.ru Group оценивает IPO в $2.5-$3 млрд. Размещение может пройти в 2021 году. Недавно Mail.ru Group также объявила о планах разместить конвертируемые облигации на сумму $400 млн и провести ускоренное размещение ГДР (на $200 млн). Источник, знакомый с планами компании, рассказал The Bell, что привлекаемые средства компания собирается использовать, в том числе, для покупки игровых активов. Это понятный приоритет: в 1П20 доля My.Games в выручке и EBITDA Mail.ru Group составила 40% и 22% соответственно.

Теоретически выделение игрового сегмента в отдельную структуру и ее IPO могут кристаллизовать некоторую стоимость в долгосрочной перспективе (у ведущих игровых компаний мультипликаторы EV/TTM EBITDA находятся в диапазоне 20x-30x, а Mail.ru Group торгуется на уровне 19.8х). В то же время, если игровой сегмент будет выделен, темпы роста основного бизнеса существенно снизятся (1П20: выручка игрового сегмента увеличилась на 30% г/г, а в сегменте коммуникаций и соцсетей рост показателя составил 5% г/г). На данный момент мы считаем новость нейтральной, но подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Атон

Mail.ru Group учит уроки. Компания наращивает инвестиции в онлайн-образование

На фоне роста востребованности онлайн-обучения во время пандемии Mail.ru Group все активнее инвестирует в образовательные платформы. Холдинг увеличил долю в сервисе Skillbox до 70%, выкупив 10% у сооснователя, и приобрел 45% в онлайн-школе «Тетрика», которая предлагает дистанционно готовиться к ЕГЭ с репетитором. Хотя весенний всплеск интереса к онлайн-образованию вряд ли повторится, проекты с фокусом на школьниках привлекают больше всего инвестиций в этом сегменте, считают участники рынка.

https://www.kommersant.ru/doc/4529665


Господин азотный Новгород. «Акрон» хочет построить новый комплекс за $1,5 млрд

«Акрон», несколько раз за последний год уменьшавший инвестпрограмму, объявил о новом проекте, который может стать одним из крупнейших в Европе. Холдинг готов вложить $1,5 млрд в азотный комплекс в Новгороде, если правительство одобрит для него соглашение о защите и поощрении капвложений. Эксперты считают, что с учетом льгот и низких цен на газ в России проект может быть конкурентным.

( Читать дальше )

BCS Global Markets пишет о возможных изменениях в составе индекса MSCI Russia. MSCI объявит результаты ежеквартального пересмотра для MSCI Russia 10 ноября.
Изменения вступят в силу 1 декабря.

Мы видим высокую вероятность включения в индекс MSCI Russia Standard локальных акций Mail.ru. Если бы бумаги были добавлены сегодня, то их вес (про-форма) составил бы около 1,7% в индексе Russia Standard и порядка 0,05% в MSCI EM, что привело бы к притоку пассивных фондов в объеме около $158 млн

ММК могут быть исключены из семейства индексов MSCI.

По состоянию на закрытие пятницы рыночная капитализация ММК с поправкой на FIF (коэффициент иностранного участия) была ниже уровня, необходимого для того, чтобы оставаться в индексе… Если ММК будет исключен, то оттоки пассивных фондов, по нашим оценкам, достигнут $49 млн, или 5,3 дня торгов совокупно в Москве и Лондоне

( Читать дальше )

My.Games приобретет контрольный пакет в Deus Craft 

Международное игровое подразделение Mail.ru Group планирует приобрести 51.16% акций компании Deus Craft. Сделка включает в себя аванс ($14.1 млн) и отсроченный платеж (до $35 млн), который нужно будет произвести в апреле 2021. Отсроченный платеж будет максимальным в том случае, если Deus Craft к концу 1К21 достигнет цели примерно $15 млн по выручке. Наиболее успешным из выпущенных Deus Craft продуктов является мобильная игра Grand Hotel Mania. Она вышла в июле 2020 года и в августе заняла 2-е место по размеру выручки среди игр в жанре тайм-менеджмент на iOS и Android. Ожидается, что сделка будет завершена в октябре 2020.

С учетом того, что Deus Craft находится в стадии активного роста бизнеса, консолидация Deus Craft окажет несущественное негативное влияние на EBITDA My.Games. Однако в долгосрочной перспективе эта сделка усилит портфель игровых предложений компании.

Атон

Следующая полугодовая ребалансировка индексов MSCI: 10 ноября – дата пересмотра. Результаты ребалансировки будут объявлены после закрытия торгов 11 ноября. 1 декабря – дата фактической ребалансировки.

 

Mail.Ru

В ноябре индекс-провайдер MSCI может включить ГДР Mail.ru Group в индекс MSCI Russia с весом 1,1% (2,4% в индексе MSCI Russia 10/40, 0,8% в MSCI Emerging Europe и 0,04% в MSCI Emerging Markets).

Условиями для включения являются

• Требования ликвидности: оборот торгов не менее $1,5 млн в день за III кваралал 2020 г. (На данный момент среднедневной оборот торгов ГДР группы равняется $1,9 млн.)
• и цена GDR Mail.ru Group во 2-ой половине октября (период принятия решения по цене отсечения в рамках ноябрьской ребалансировки индексов MSCI) не ниже $18. (Цена в октябре от $27.7 и выше).

Если исходить из текущих котировок, вес Mail.ru Group в индексе MSCI Russia будет равен 1,0-1,1%. Это может привести к пассивному притоку инвестиций на сумму $170-210 млн. (ВТБ).

 Финансовые результаты за II кв. 2020 г. по МСФО.

( Читать дальше )