LQDT

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

До февраля 2022 года золото надёжно хеджировало рынок акций MOEX: корреляция с рынком составляла -0.70. После февраля 2022 — +0.01, практически ноль. Защитная функция исчезла. Это главный вывод обновлённого анализа диверсификации с переходом на месячные полные доходности с учётом выплат.

В новый анализ вошли 10 альтернативных активов — на три больше, чем раньше, включая впервые добавленный LQDT@MISX (фонд денежного рынка ВИМ-Ликвидность). Рыночный индекс — равновзвешенный портфель из 21 ликвидной акции MOEX с дивидендами. Период: июль 2014 — февраль 2026, 140 месяцев, волатильность рынка 20.8% годовых.

Корреляции с рынком акций

Из 10 активов только золото имеет статистически значимую отрицательную корреляцию с рынком (p = 0.002). Остальные либо не значимы, либо значимо положительны:

( Читать дальше )

Продолжаю делать подробные «прожарки» инвестиционных инструментов, доступных на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал свежий фонд «Ежемесячный доход» (FLOW) от Сбера.

📲В инвест-приложении зелёного банка с конца прошлого года запущена активная маркетинговая компания по привлечению внимания к этому фонду. Мол, это отличный актив для сбережения и получения ежемесячных выплат — ну просто вторая зарплата! А что на деле? Давайте разбираться.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде FLOW ETF

Биржевой фонд FLOW начал торговаться в июле 2025 года и сначала назывался SPAY. Это была явная отсылка к популярному фонду TPAY от Т-Банка, который знаменит в первую очередь своими нехилыми комиссиями. Забегая вперёд, здесь тоже с этим «всё в поряде» (УК себя не обижает).

✍️Вот как пишет об этом фонде сама УК:

Благодаря покупке паев можно уменьшить общий уровень риска инвест-портфеля и сформировать дополнительный источник дохода. Фонд рассчитан на инвесторов, которые предпочли бы получать ежемесячные выплаты при минимальном уровне риска.

( Читать дальше )

Первая остановка — полёт нормальный.

Отчёт №1 по публичному облигационному портфелю

Период: 19.12.2025 — 31.01.2026

Доходность за период

• Публичный портфель: +2,02%
• Депозиты: +1,82%
• LQDT: +1,81%

С первого отчёта портфель обгоняет депозит и LQDT. Для старта это особенно приятно: на формирование портфеля пришлись покупки и связанные с ними комиссионные издержки.

Движение к цели: 10 млн ₽ к 2035

• Сейчас: 2 268 000 ₽ из 10 000 000 ₽ (22,7%)
• Вложено: 2 230 000 ₽
• Прирост: +38 000 ₽

Изменения в портфеле

1) Замена бумаги

• Село Зелёное 001Р‑02 → РусГидро (ПАО) БО П12 (покупка по 98,6%)

Инфляция выше таргета — увеличил долю флоатеров за счёт эмитента с высоким кредитным рейтингом. В длинном цикле жёсткой ДКП существенной премии за риск сейчас не вижу.

2) Балтийский лизинг Кредитный рейтинг подтверждён — рынок, похоже, закладывал даунгрейд. Жду продолжения восстановления цены: сейчас около +1% по телу и почти 4% общей доходности за ~1,5 месяца.

( Читать дальше )

Сравнение среднедневных оборотов (ADV) по Сбербанку 

Период	Ср. оборот в день (млрд руб.)	Кто «делал» объем
2021 год (Пик рынка)	25 – 40	Глобальные фонды, роботы, нерезиденты
2022 год (Крах)	3 – 7	Паника, фиксация убытков, неопределенность
2023 год (Восстановление)	10 – 15	Массовый приток физиков, дивидендный хайп
2024 год (Текущие)	6 – 12	Физики + внутренние фонды (влияние высокой ставки)

 

---

 Почему цифры «недотягивают» до рекордов?

1. Уход высокочастотных трейдеров (HFT): Раньше западные алгоритмы совершали тысячи сделок в секунду, создавая колоссальный «искусственный» оборот. Сейчас их нет. Текущий оборот — это «живые» деньги россиян, он более органический, но менее объемный.
2. Дробление лотов: Физики оперируют суммами в 10, 50, 100 тысяч рублей. Чтобы набрать оборот в 30 млрд руб. (как раньше), нужно невероятное количество частных сделок.

( Читать дальше )

Все мы на Смартлабе немного инвест-эксгибиционисты и инвест-вуайеристы: многим нестерпимо хочется показать, че творится в их портфелях, а другим — поглазеть; потом они обычно меняются местами😏

📊Сегодня демонстрирую «ОТ» и «ДО» свой Индивидуальный Инвестиционный Счёт по состоянию на зиму 2026. Про его историю и структуру (и почему он в данный момент такой «корявый») подробно рассказал здесь.

А спонсор нашего сегодняшнего выпуска — приложение с лаконичным названием «Мои Инвестиции» (в недавнем прошлом — «ВТБ Мои Инвестиции»), которое предоставит нам всю подноготную Сид-ИИСа.

🤷‍♂️Шучу, разумеется. Никаких спонсоров у меня нет, и статьи выходят только потому, что у меня есть время и желание делиться с вами своими шагами на фондовом рынке, и совместно познавать изнанку мира инвестиций вообще. Но обязательно подпишитесь на мой телеграм — это очень поможет в развитии блога😉

📌Предыдущий срез моего ИИС по состоянию на осень 2025 показывал тут.

( Читать дальше )

Объем вырос в 100 раз всего за 3 года.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 516,6 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 329 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 276,1 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 272,7 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 52,1 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 34,9 млрд ₽;
▪️ CASH (ГПБ) — 11,3 млрд ₽.

Вопреки ожиданиям, при снижении ставки с 21% до 16% оттока средств из этих фондов не произошло. Произошёл обратный эффект: объем средств увеличился на 497 млрд рублей за 2025 год.

Текущая справедливая стоимость денег составляет около 15,8% (1, 2). Несложно посчитать, что ежедневно эти фонды прирастают на 650 млн ₽ за счёт процентного дохода. 

Управляющая компания ВИМ (ВТБ) вышла первой на этот рынок, что позволяет ей до сих пор занимать лидирующую позицию и обеспечивать самую низкую комиссию за управление — всего 0,29% в год. То есть, ежедневный доход с фонда LQDT составляет 4,1 млн рублей.

А управляющая компания Т-Капитал выбрала путь высоких комиссий и хорошего маркетинга. Это позволило ей выйти на 3 место (Альфа-Капитал переместилась на 4 место), но при этом комиссия фонда TMON составляет целых 1,2% в год. Это позволяет зарабатывать целых 9,07 млн рублей в день.

( Читать дальше )

Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий. Часть 3

В прошлый раз поговорили об основных трендах, акциях и облигациях. Сегодня — про другие инструменты фиксированной доходности.

Фонды денежного рынка: инвесторы уходят 

Завоевали огромную популярность в предыдущие годы. Самый простой способ вложитесь под банковскую доходность на брокерских счетах. Отличаются высокой ликвидностью и низким риском. Подробнее о таких фондах. 

Если вкратце, то деньги, которые вы кладете в фонд, потом обращаются на денежном рынке, где банки дают друг другу в долг на короткий срок займы примерно под размер ключевой ставки ЦБ. 

Кажется, стратегия  купить фонд ликвидности и забыть о нем в последние годы была наиболее эффективной по соотношению доходность / риск / простота. 42% за два года. Разумеется, пока высокая ключевая ставка и высокая доходность. 

( Читать дальше )

Для рынка акций 2025 год вышел не самым удачным, хотя в моем портфеле их больше всего. Посмотрим, что же принесло инвесторам наибольшую доходность в рублях в этом году.

1. Золото в рублях — плюс 26,86% с начала года;
2. Индекс Мосбиржи фондов недвижимости — плюс 26,08%;
3. Индекс корпоративных облигаций полной доходности — плюс 22,65%;
4. Индекс ОФЗ полной доходности — плюс 22,11%;
5. Фонд ликвидности LQDT — плюс 20,11%;
6. Индекс Мосбиржи полной доходности — плюс 4,48%;
7. Биткоин в рублях — минус 37,58%;
8. Доллар — минус 29,82%.

Золото в лидерах второй год подряд. Даже несмотря на укрепление рубля, золото дало 26,8% годовых. На втором месте неожиданно оказались фонды недвижимости, они дали 26%. Важно отметить, что в базу расчета входят в основном фонды коммерческой недвижимости и один фонд жилой. На третьем месте корпоративные облигации с доходностью 22,65%, а на четвертом ОФЗ — плюс 22,1%. Фонды денежного рынка дали около 20% годовых в 2025 году. Индекс Мосбиржи закрывает год в минусах, но если учесть выплаченные дивиденды, то инвесторы в плюсе на 4,5%.

( Читать дальше )

В 2025 году одним из наиболее доходных инструментов стали фонды денежного рынка (после золота и корпоративных облигаций). Фонд денежного рынка вкладывает средства в сделки так называемого «обратного РЕПО». РЕПО — продажа ценных бумаг с обязательством выкупа через определенный срок. Обратное РЕПО — покупка ценных бумаг. Ценными бумагами являются облигации федерального займа. Каждый день стоимость пая фонда увеличивается на ставку RUSFAR/365 за минусом расходов фонда, где RUSFAR — так называемая справедливая стоимость денег, которая рассчитывается на основе реальных сделок. По сути — это краткосрочные займы под залог облигаций федерального займа. Ставка RUSFAR составляет 15,77%.

Посмотрим какой фонд показал наибольшую доходность в 2025 году.

1. Сберегательный (SBMM)
ISIN: RU000A103RF1
Управляющая компания: «Первая»
Формирование: октябрь 2021 г.
Цена за 1 лот: 17,508 ₽
Расходы фонда: 0,299%
Стоимость чистых активов: 317,7 млрд. р.
Комиссия брокера через приложение Сбер инвестиции: 0%
Доходность за год 20,39%

( Читать дальше )