Just2trade

Представленный ниже график, вероятно, не ожидал увидеть никто, особенно американские СМИ и демократы. Несмотря на то, что фондовый рынок США в марте упал на рекордную величину, рейтинг одобрения Дональда Трампа взлетел до максимума за все время его президентства…


На графиках ниже проиллюстрированы некоторые неутешительные итоги 1-го квартала для глобальных рынков. Суммарная капитализация глобальных рынков акций и облигаций в январе-марте упала на наибольшую в истории величину.



( Читать дальше )

Стратеги JPMorgan Chase полагают, что большинство рисковых уже прошли свои низшие точки в рамках нынешнего кризиса, который крайне негативно сказался на экономической активности большинства стран мира.

По словам стратегов банка, среди факторов, которые позволяют сделать такое заключение – снижение цен рисковых активов до уровней, соответствующих рецессии, разворот в позиционировании инвесторов в пользу увеличения риска в портфелях, объявление правительствами ведущих экономик беспрецедентных стимулирующих мер, которые рано или поздно начнут стабилизирующе воздействовать на рынки. В то же время главным фактором неопределенности остается скорость распространения коронавирусной инфекции, хотя темпы заражения и «замедляются» в США и Европе.

«Рынки рисковых активов, конечно, будут оставаться волатильными, пока сохраняется неопределенность в отношении глубины и продолжительности «коронавирусной рецессии». Однако произошедшее изменение фундаментальных и технических метрик уже оправдывает избирательное и осторожное увеличение риска в портфелях, – написали стратеги JPMorgan во главе с Джоном Нормандом в недавней записке клиентам. – Мы полагаем, что цены большинства рисковых активов достигли или близки к минимумам в рамках данного кризиса. Исключением, вероятно, остается нефть и валюты некоторых развивающихся стран с высокой долговой нагрузкой».

( Читать дальше )

Судя по тому, что сейчас происходят на рынках, инвесторы надеются на быстрое и продолжительное восстановление цен рисковых активов на фоне беспрецедентных стимулирующих мер со стороны центробанков и правительств. Однако на самом деле все может оказаться не так просто, если верить истории.

Как и теперь, ожидания участников рынка были очень высокими в октябре 2008 г., когда Федрезерв опустил ключевую ставку до нуля, а Конгресс одобрил пакет мер по поддержке экономики объемом $700 млрд. Однако все это не особо помогло фондовому рынку, по крайней мере, сразу. Акции падали еще четыре месяца, и индекс S&P 500 потерял еще 40% капитализации, прежде чем началось настоящее восстановление.

Конечно, нынешняя ситуация заметно отличается от того, что происходило почти 12 лет назад. Тем не менее инвесторам, размышляющим о том, стоит ли участвовать в возможных ралли на данном этапе, следует хорошо помнить уроки прошлого.

«Рассчитывать на то, что рынок в нынешних условиях сможет быстро оправиться от удара, было бы слишком опрометчиво, − отметила Нила Ричардсон, инвестиционный стратег Edward Jones. – Вероятно, потребуется весьма продолжительное время, чтобы перезапустить экономику».

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Согласно последним данным Министерства финансов США, Китай в январе увеличил вложения в американский госдолг впервые с июня прошлого года. Так, объем «трежериз» на балансе Поднебесной в позапрошлом месяце вырос на $8.7 млрд. до $1.08 трлн.





Здесь правда, надо отметить, что произошло это еще до того, как вспышка коронавируса больно ударила по китайской экономике. Поэтому большой интерес будут приставлять данные за последующие месяцы. Ранее в периоды сильного давления на юань Народный банк Китая успешно сопротивлялся призывам многих политиков начать продавать «трежериз» и использовать полученные средства для поддержки нацвалюты. Однако не исключено, что в нынешних исключительных обстоятельствах ему пришлось это сделать.

Тем временем Япония остается главным кредиторам Штатов. Объем ее вложений в американские госбонды в январе подскочил на $56.8 млрд. и достиг $1.21 трлн.

( Читать дальше )

Активность в глобальной промышленности в феврале упала максимальными темпами с 2009 г., поскольку распространение китайского коронавируса в мире негативно сказывается на спросе и торговле, а также разрушает цепочки поставок.

Рассчитываемый JPMorgan в партнерстве с IHS Markit индекс менеджеров по закупкам в глобальном производственном секторе (Global Manufacturing PMI) в феврале снизился на 3.2 пункта до 47.2 пункта, опустившись в «зону спада» активности впервые за четыре месяца. При этом выпуск в мировой промышленности рухнул максимальными темпами почти за два десятилетия, а компонента новых экспортных заказов просела до минимума с 2009 г.


Данные Global Manufacturing PMI являются еще одним подтверждением того, что мировая экономика подвергается самому суровому испытанию со времен финансового кризиса. В начале этой недели ОЭСР предупредила, что мировой экономический рост в нынешнем году может оказаться минимальным за десятилетие из-за негативных последствий эпидемии коронавируса.

( Читать дальше )

Безжалостный китайский коронавирус продолжает распространяться быстрыми темпами по планете и грозит замедлить темпы роста глобальной экономики до минимума за десятилетие. Однако и в таких суровых условиях есть активы, которые проявляют завидную устойчивость к пертурбациям на мировых финансовых рынках и позволяют инвесторам как минимум сохранить свои вложения. Это прежде всего инструменты глобальных кредитных рынков и фонды суверенных облигаций, а также доллар США, который неплохо проявляет себя в качестве защитного актива – с начала этого года индекс доллара (Bloomberg Dollar Spot Index) повысился на 2%.


Однако позитивную динамику можно наблюдать и среди других видов активов.

Акции

Лишь 11 из 94 основных мировых фондовых индексов, отслеживаемых Bloomberg, остаются в «зеленой зоне» с начала года, чего нельзя сказать ни об одном из глобальных секторов. Среди тех, кто все еще находится «на плаву» − рынок акций Дании. Индекс OMX Copenhagen 20 все еще пребывает в 2%-м плюсе с начала года, в том числе благодаря высокому весу в нем акций компаний из сектора здравоохранения.

( Читать дальше )

Доходность 10-летних гособлигаций США упала до рекордного минимума. Между тем аналитики Уолл-стрит видят потенциал дальнейшего снижения, причем, возможно, весьма существенного. Все будет зависеть от того, насколько масштабным будет экономический ущерб от китайского коронавируса.

Во вторник ставка по американским суверенным «десятилеткам» опускалась до 1.3055% годовых, что на 60 базисных пунктов ниже, чем она была в начале года, поскольку инвесторы кинулись покупать «защитные» активы на фоне продолжающегося падения рынков акций. В результате главный бенчмарк глобальных долговых рынков обновил минимум, державшийся с 2016 г. Доходности по 30-летним госбумагам США также упала до беспрецедентно низких уровней, и трейдеры резко увеличили ставки на то, что Федрезерв к середине года смягчит монетарную политику с целью поддержки экономики.

По мнению Джима Карона, управляющего портфелем инструментов с фиксированной доходностью в Morgan Stanley Investment Management, ставки по американским госбондам, вероятно, продолжат снижаться на фоне растущего спроса на активы «тихой гавани» в мире. При этом стратеги Bank of America Пол Циана и Бруно Брайзинха уверены, что ставка по 10-летним «трежериз» опустится до 1.25% к концу июня, а Крис Лоу из FHN Financial допускает в наихудшем сценарии ее падение ниже 1% позднее в этом году.

( Читать дальше )