Ipo

Компания Toast основана в 2011 году, является разработчиком SaaS платформы для управления и обработки платежей в точках продаж ресторанов, а также предприятий общественного питания и гостеприимства.

   

 

 

( Читать дальше )

На фоне очень смешанных сводных результатов SPACs и иных IPO, WSJ рассказывает о обнадеживающе позитивных результатах опыта прямого листинга компаний в США. Впервые такую форму листинга применила компания Spotify в 2018 г., с тех пор состоялось 10 аналогичных сделок. На прошлой неделе производитель очков Warby Parker Inc. подала документы на прямой листинг в SEC.

При прямом листинге компания просто начинает торговать на бирже в установленный день. Существует справочная цена, с которой могут начаться торги, но акции по этой цене заранее не продаются. Действующие акционеры могут продавать свои акции, но сами компании не получают никаких денежных средств, выходя на биржу. В целом компании, выбирающие этот путь, обычно имеют хорошее финансовое состояние, поскольку им не нужно привлекать капитал посредством традиционного IPO.

( Читать дальше )

В этом году на рынок через IPO вышла еще одна компания из отечественного ритейла, чье размещение стало достаточно громким событием. Fix Price является несомненным лидером среди магазинов фиксированных цен и по сути олицетворяет собой этот сегмент рынка. При этом данная модель пока находится на ранней стадии развития в России и соседних странах, что открывает значительный потенциал для роста в будущем. Магазины фиксированных цен, как показывает практика, способны успешно конкурировать с другими игроками как из офлайн, так и из онлайн сферы, а текущая экономическая ситуация дополнительно способствует распространению дискаунтеров. Мы полагаем, что оборот Fix Price может вырасти почти в 3 раза в ближайшие 5 лет, а количество магазинов сети должно удвоится. В рентабельности сохраняется потенциал для улучшения, что вкупе с низким уровнем долговой нагрузки и небольшими капитальными затратами позволит компании быстро наращивать денежный поток. Мы инициируем покрытие Fix Price с рекомендацией «Покупать» для GDR ритейлера. Целевая цена составляет 819 руб. (MOEX) и 11,1 долл. (LSE) за бумагу.

( Читать дальше )

Несколько брокеров, а последнее время и Фридом Финанс, предлагают поучаствовать в pre-ipo компании (купить акции на текущей инвестиционной стадии, с расчетом на то, что ко времени ipo цена акций возрастет).

   

 

Плюсы:

+ Компания прибыльна, круто растет, оценка адекватная.

+ Цена акции может возрасти к моменту проведения IPO.

+ Цена акции может вырасти в момент проведения самого IPO.

( Читать дальше )

Зафиксированный по итогам первого квартала чистый убыток в размере 2,4 млрд руб. не оказал значимого влияния на оценки АФК. Начиная с 2015 года компания торгуется с отрицательными показателями капитализации к чистой прибыли, а расчетная справедливая стоимость эмитента преимущественно определяется финансовыми метриками активов в инвестпортфеле, долгосрочными прогнозами и дивидендной политикой корпорации.

На фоне возможного скорого сворачивания американским регулятором программы QE АФК, по всей вероятности, начнет более активно проводить IPO активов из своего инвестиционного портфеля. К этому шагу корпорацию могут подтолкнуть опасения по поводу снижения объема денежной ликвидности на рынке. В июне эмитент уже заявил о намерении провести первичное размещение бумаг МТС Банка в 2022 году. Базовая оценка этого IPO в настоящий момент составляет $1 млрд. Принимая во внимание текущий размер чистых активов банка и долю АФК в капитале МТС, мы полагаем, что вывод кредитной организации на биржу увеличит оценочную справедливую капитализацию корпорации на 4–8%. Проведение IPO таких инвестиционных активов, как «Биннофарм Групп», «Медси» и агрохолдинг «Степь», может совокупно повысить капитализацию корпорации еще на 15–35%.

Осин Александр

( Читать дальше )

IPO 2021 года 



GR Venture Capital

Кому нужна передышка? 

 

Рынок IPO развивается бешеными темпами по всем показателям. Скорость усугубляется количеством новых выпусков, которые появились на рынке в июле. В июле было проведено в общей сложности 54 IPO на сумму 16,9 млрд долларов США. В августе было проведено еще несколько IPO, в результате которых общая сумма (на данный момент) на 2021 год составила 236 IPO, собрав 94,2 миллиарда долларов. 

 

Среди этих сделок были как победители, так и проигравшие на вторичном рынке. И в целом, IPO в 2021 году снизились, как только вышли на рынок IPO. Средняя первая сделка из 236 IPO, которые мы отслеживаем (мы не отслеживаем SPAC или прямые списки), составляет 20,4% по сравнению с выпуском. Те же 236 IPO, по состоянию на 13 августа, торгуются всего на 10,4% по сравнению с ценой выпуска. Февраль, в частности, отягощает весь год, так как на рынок вышло 25 IPO со средним уровнем открытия 36,8%. Те же самые 25 IPO сейчас торгуются на уровне — 19,6% по сравнению с выпуском, в совокупности. Пятнадцать из 25 сделок в том месяце были заключены в секторе биотехнологий, который «ощущает» влияние чувствительности оценки с ранних стадий 2021 года. 

( Читать дальше )

Rivian один из самых известных непубличных производителей электромобилей планирует выйти на IPO уже в этом году. Компания объявила, что конфиденциально подала документы регулятору для первичного публичного размещения (IPO) своих акций в конце 2021 г. Одним из главных акционеров компании является Amazon (AMZN) Джеффа Безоса, в частности Джефф Безос приехал на автомобиле Rivian к стартовой площадке перед запуском Blue Origin. Другими крупными инвесторами являются Soros Fund Management, Ford и BlackRock.



Rivian занимается разработкой электрических фургонов для коммерческих перевозок, 100 000 таких фургонов уже заказаны Amazon в целях достижения углеродной нейтральности. Также компания разрабатывает собственную линейку гражданских электромобилей, уже были представлены внедорожник и пикап. Обе модели ориентированы на состоятельных клиентов, относительно «дешевых» моделей электромобилей пока не представлено.

( Читать дальше )

Китайские власти планируют ввести новые ограничения, чтобы заблокировать технологическим компаниям, обладающим персональными данными пользователей, доступ к IPO за пределами Китая. Об этом сообщает Dow Jones со ссылкой на свои источники. Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC) сообщила ряду компаний о планируемых изменениях в законодательстве. Эти изменения могут быть приняты только в 4 кв. 2021 г., но регулятор хочет, чтобы компании отменили свои планы по IPO. По информации DJ, биотехнологические компании смогут разместиться на иностранных биржах.

В июле появились сообщения, что китайские компании, обладающие персональными данными более 1 млн пользователей, должны будут запрашивать специальное разрешение на иностранный листинг акций. Также было запущено расследование в отношении DiDi Global в части обеспечения безопасности данных. Сейчас не ясно, затронут или нет новые правила деятельность компаний, которые уже разместили акции на иностранных биржах.

( Читать дальше )

Китай скоро опубликует новые правила, которые запретят компаниям с большим объемом конфиденциальных данных о потребителях проводить листинг в США

www.nasdaq.com/articles/china-plans-to-ban-u.s.-ipos-for-data-heavy-tech-firms-wsj-2021-08-27

Вчера вечером Телеграм-канал Фридома выпустил скромное сообщение:

⚡️ ИК «Фридом Финанс», маркетмейкер ЗПИФ «Фонд первичных размещений», сообщает о решении ООО «УК „Восток-Запад“ включить в состав ФПР акции СПБ Биржи до IPO.

#новостиFFIN

Мой канал на YouTube | и в Telegram

После чего чат пайщиков ФПР… почти никак не отреагировал. Но на мой взгляд, событие более важное, чем допэмиссия или смена генерального директора. Вот мои краткие выводы из произошедшего:

 

Непрогнозируемая политика

 Раньше нарушение заявленной стратегии было только в передержке акций после локапа (привет #zy). Теперь это более существенные отступления и повышение риска. 

 Причём риск повышается не только из-за участия в pre-IPO (а инструмент более рискованный, чем IPO), но и из-за прецедента наличия в Фонде инструмента отличного от бумаг IPO и кеша в виде ОФЗ. Что мешает фонду завтра начать заниматься посевными инвестициями? 

( Читать дальше )