Ipo

➡️Прошлый пост знакомство
smart-lab.ru/mobile/topic/1003941/

💸Предварительная рыночная оценка составляет 35–40 млрд ₽ с ожидаемым уровнем дисконта 10–15%, что ориентирует нас на P/E в 5,7-6,6 и может оказаться вполне приемлемым для инвесторов.

🌟В рамках IPO единственный акционер «Займера» планирует предложить инвесторам акции компании на сумму около 3 млрд ₽, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.

❗Листинг и начало торгов акциями ожидаются уже 12 апреля 2024 года по тикером $ZAYM

📕По итогам предварительного диалога с ведущими институциональными инвесторами Компания получила индикации спроса на приблизительно 70% от ожидаемого объема IPO. В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов.

#ipo #анализ

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления «04» апреля 2024 года приняты следующие решения:

включить с «12» апреля 2024 года в раздел «Третий уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением заявления:

• обыкновенные акции Публичного акционерного общества Микрофинансовой компании «Займер», регистрационный номер выпуска – 1-01-16767-A от 02.11.2023, торговый код – ZAYM.

Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n68776?nt=0

Вчера я в деталях рассказал о самой компании МФК Займер и о сути её бизнеса. Сегодня же соберу в одном месте все параметры IPO, а также выскажу свое мнение по поводу того, стоит ли готовить деньги для участия в этом уже заранее нашумевшем размещении.

А чтобы быть в курсе самого важного и интересного, подписывайтесь на телеграм-канал!

 

💰По данным ЦБ, суммарный портфель микрозаймов в 2023 году увеличился на 22% до 443 млрд руб. В прошлом году на рынке РФ впервые прошло размещение акций микрофинансовых игроков — компания CarMoney (CARM) привлекла около 1 млрд руб., в том числе 0,9 млрд — от инвесторов-физлиц.

📊Параметры IPO Займер

👉В рамках IPO акции продает единственный нынешний владелец Займера Сергей Седов, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.

👉Как заявил гендир Займера Роман Макаров, компания сейчас не нуждается в привлечении финансирования для развития бизнеса и привлеченные 3 млрд руб. пойдут напрямую акционеру (шоб я так жил, мамочки). «Он останется контролирующим акционером, стратегически смотрит на компанию», — сказал Макаров.

( Читать дальше )

Компания J’son & Partners Consulting завершила подготовку исследования российского рынка унифицированных коммуникаций. Этот рынок включает корпоративную телефонию, видеоконференцсвязь (ВКС), корпоративные мессенджеры и почтовые решения.

По оценке аналитиков, российский рынок корпоративных коммуникаций в 2023 году составил 81 млрд рублей. В ближайшие пять лет он может удвоиться и достичь 164 млрд рублей, что соответствует среднегодовому темпу роста на уровне 15%.




Аналитики J’son & Partners прогнозируют, что продажи отечественных решений для корпоративных коммуникаций в ближайшие годы вырастут в четыре раза – до 149 млрд рублей в 2028 году по сравнению с 37 млрд рублей в 2023 году (среднегодовой рост составит 33%). Это может привести к росту доли отечественных решений (программное обеспечение и оборудование) с 45% в 2023 году до 91% в 2028 году.

В Топ-3 рынка отечественных систем ВКС входят такие компании, как:IVA Technologies, Vinteo и TrueConf. Лидером рынка российских разработчиков ВКС является компания IVA Technologies. Компания наращивает долю за счет развития экосистемы продуктов, в которую, кроме ВКС, входят IP-телефония, корпоративные мессенджеры и почтовые серверы.

( Читать дальше )

Банк России подготовил проект указания, который расширяет возможности для негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по инвестированию пенсионных резервов в акции российских компаний при первичном публичном размещении (IPO).

Согласно опубликованному ЦБ документу, НПФ смогут покупать акции эмитента при первичном размещении, если их совокупная стоимость на организованных торгах составляет не менее 3 млрд рублей. Сейчас этот порог равен 50 млрд рублей.

Кроме того, ЦБ предлагает увеличить долю акций от общего объема размещения, которую может приобрести НПФ, с 5% до 10%. В марте регулятор предложил аналогичные изменения для инвестирования в IPO пенсионных накоплений.

Документ также разрешает НПФ заключать отдельные виды договоров, которые являются производными финансовыми инструментами, на внебиржевом рынке.

t.me/ifax_go/10404

Еще один игрок финсектора, Займер, планирует выйти на биржу. Предварительные параметры Предложения:

• единственный акционер «Займера» планирует предложить инвесторам акции на сумму около 3 млрд руб., сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.
• до 70% от ожидаемого объема IPO уже могут взять институционалы.
• локап как у всех — на период 180 дней с даты начала торгов + механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов
• начало торгов Акциями Компании ожидаются в апреле 2024 года.
• будет доступно для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов – физических лиц, а также для институциональных инвесторов.

Бизнес:

Займер является лидером отечественного рынка микрофинансирования.




Займер с большим отрывом лидирует на рынке МФО. В 2023 году компания выдала займов на 21% лучше результата ближайшего конкурента:

 

( Читать дальше )

Займер — одна из крупнейших микрофинансовых компаний в России. МФК объявила о проведении IPO уже в апреле.

   

Первичное размещение пройдет по принципу cash-out. Всего хотят разместить около ₽3 млрд. Ценовой диапазон пока неизвестен.

По словам руководства, цели первичного размещения — структурирование M&A-сделок (без конкретики) и мотивировация менеджмента (программа разрабатывается).

👉 Финансовые показатели за 2023 год по МСФО

• Активы: ₽8.74 млрд, +17.6%(г/г)
• Капитал: ₽5.88 млрд, +18.7%(г/г)
• Чистая процентная маржа: ₽14.5 млрд, + 17.1%(г/г)
• Чистая прибыль: ₽6.52 млрд, +79,3%(г/г)
• ROE: 52%
• Кредитный рейтинг: ruBB+

👉 На что обратить внимание

Ежегодно Займер зарабатывает ₽5-6 млрд. Основной источник финансирования бизнеса — собственный капитал.

По капитализации компания оценивается в ₽25-30 млрд (но может быть и выше), по мультипликатору Р/Е ~5-6х. При этом оценка банков по медиане сейчас около 0,9x капитала и около 4,5x прибыли.

( Читать дальше )

Результаты ГК Астра за 2023 год: рост показателей сильный, хотя и ниже изначальных прогнозов

Выручка Группы выросла на 75% в годовом сравнении и достигла 9,5 млрд рублей. Продажи ОС Astra Linux увеличились на 51% г/г до 6,3 млрд рублей, тогда как продажи экосистемных продуктов продемонстрировали рост на 142% год к году и достигли 1,8 млрд рублей, а выручка от сопровождения продуктов прибавила 209% до 1,4 млрд рублей. EBITDA составила 4,2 млрд рублей (+44% г/г). Рентабельность EBITDA снизилась на 10 п.п. в годовом сравнении, что отражает инвестиции компании в разработку и продвижение новых продуктов. Капитальные затраты (включая приобретение ОС и НМА и создание НМА) превысили 1,3 млрд рублей (+103,2%). Скорректированная чистая прибыль выросла на 26% г/г и составила 3.3 млрд рублей. Чистый долг на конец 2023 года составил 94 млн рублей по сравнению с чистой денежной позицией в размере 82 млн рублей на конец 2022 года. Компания представила целевой показатель по динамике чистой прибыли, ожидая роста показателя в три раза за два года, что подразумевает 10,9 млрд рублей чистой прибыли в 2025 год.

( Читать дальше )

Волна IPO в 2024 году продолжается. Не успели мы отойти от громкого размещения Европлана, как тут же подтвердил намерение стать публичной компанией и МФК Займер, в котором можно перехватить до аванса 10 тысяч рублей под какие-нибудь 40% годовых. Листинг и начало торгов акциями МФК Займер ожидаются уже в апреле 2024 года.

😎Сегодня сделаем «прожарку» Займера и посмотрим на его бизнес с точки зрения инвестора. Как обычно — никакой воды, всё четко, ясно и по делу.

Подписывайтесь на телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

 

💳Займер: Обзор эмитента

💸«Займер» — это финтех-платформа, которая занимается выдачей займов онлайн. Компания специализируется на дистанционной выдаче физлицам тех самых микрозаймов «до зарплаты», а также имеет небольшую долю потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев.

💪Займер является одним из крупнейших игроков на рынке микрофинансирования. На 1 июля 2023 года компания занимала 3-е место среди МФО по размеру портфеля, и первое — по объему выданных займов.

( Читать дальше )