EMC

2.2. Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 27.08.2021.
2.3. Повестка дня:

...
6. О распределении итоговых дивидендов за год, завершившийся 31 декабря 2020 года;

Интерфакс – Сервер раскрытия информации (e-disclosure.ru)

Мой пост в УК ДоходЪ про Европейский медицинский центр

15 июля 2021 года на Московской бирже начали торговаться Глобальные депозитарные расписки (GDR) кипрской компании United Medical Group CY PLC, которая является материнской структурой одной из крупнейших частных медицинских сетей России – «Европейского медицинского центра» (ЕМС). Бумаги включены в котировальный список первого уровня, торги и расчеты осуществляются в рублях, тикер: GEMC. Одна ГДР включает в себя одну акцию компании.

Главное

• 15 июля 2021 года в ходе IPO акционеры головной компании United Medical Group CY PLC (Кипр) реализовали инвесторам 40 млн ГДР (одна расписка удостоверяет право на одну акцию) или 44,4% капитала компании. Каждую бумагу оценили в $12,5 (926,55 руб.) – это нижняя граница объявленного ранее ценового диапазона (от $12,5 до $14). Рыночная капитализация компании на дату начала торгов составила приблизительно $1,125 млрд. Структура сделки предусматривает стабилизационный опцион в объеме до 15% (6 млн бумаг) от общего количества ГДР, продаваемых в рамках предложения. Совокупный объем привлеченных средств составил около $500 млн (при условии, что опцион не будет реализован). Деньги новых инвесторов пойдут не в компанию, а ее акционерам, двое из которых полностью вышли из капитала.
• Европейский медицинский центр (EMC) — является ведущим российским провайдером медицинских услуг премиум-класса и лечению онкологических заболеваний. ЕМС осуществляет свою деятельность в Москве и Московской области. Выручка компании деноминирована в евро (относится к стационарному и амбулаторному лечению (кроме ОМС), уходу на дому и аптечным продажам), что позволяет компании спокойно переживать регулярные девальвации рубля.
• Долг ЕМС на 2/3 в евро, что является нормальным при номинированной в евро тарифах, основные кредиторы — Raiffeisen Bank и Сбербанк. При этом соотношение Чистый долг/EBITDA составило 1,2x.
• Ожидается, что текущий уровень долговой нагрузки ЕМС при возможности роста, не требующие больших капиталовложений, и высокий уровень генерирования денежного потока обеспечат компании значительную гибкость при распределении дивидендов.

( Читать дальше )

EMC — ведущий многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг. Именно так называет себя компания, которая на прошлой неделе провела листинг на Московской бирже. Если проще, то EMC — это сеть клиник, оказывающая широкий спектр медицинских услуг. Под широким я подразумеваю действительно большой набор специалистов, которые окажут помощь начиная с онкологии, заканчивая уходом за пожилыми.

Итак, действительно интересная компания разместила свои депозитарные расписки на бирже. Пришло время не только посмотреть на презентацию, которая явно будет красиво-оформлена, но и трезво взглянуть на цену размещения и решить, стоит ли учавствовать в этой идеи. Мое скептическое отношение к IPO скорее всего проявит себя и в этом разборе, но по крайней мере сможет уберечь от необдуманных покупок.

EMC имеет в своем распоряжении 7 многопрофильных медицинских центров, 3 центра по уходу за престарелыми, 1 роддом и 1 реабилитационный центр. Обслуживает более 106 тысяч человек и имеет широкую диверсификацию услуг, если сравнивать с той же Мать и Дитя. А если учесть, что рынок частной медицины растет, то доля EMC будет только увеличиваться. Вопрос лишь в том, как быстро будет происходить захват рынка.

( Читать дальше )

IPO «Европейского медицинского центра» состоялось, и его можно назвать вполне успешным — со слов СЕО компании, книга была почти собрана уже в конце прошлой недели. Компания, видимо, не стала идти по пути «продавливания» более высокой цены размещения, чтобы и дать заработать инвесторам, и обеспечить себе более широкий пул инвестиционных фондов и частных лиц-акционеров.

Новичок первый день на бирже провел достаточно уверенно — цена в течение дня доходила до 940 руб. при цене размещения 928,19 руб., и под давлением внешних рынков по итогам дня составила 926 руб., то есть всего -0,2% за день, при том, что индекс Мосбиржи снизился на 0,8%, а бумаги другого представителя медицинского сектора MDMG провалились почти на 3%.

Примечательно, что по объему торгов на основной сессии ЕМС был 13 среди всех публичных компаний — 1,7 млрд руб. против 78 млн руб. у MDMG, обогнав такие компании как «Яндекс» (1,6 млрд руб), «Полиметалл» (1,3 млрд руб), «Магнит» (1,1 млрд).

Достаточно большой free float 44% должен стать сильным аргументов «за» относительно высокой ликвидности расписок EMC и в будущем. Важно, и это показал вчерашний день, что EMC не будет столь сильно зависеть об общей конъюнктуры рынка, как сырьевые бумаги, составляющие ядро российских биржевых индексов. Бизнес у EMC устойчивый с одним из самых высоких уровней маржинальности в отрасли глобально, а цены за услуги фиксируются в евро, что защищает от рисков девальвации рубля, происходящей время от времени. Хотя полностью избежать влияния общерыночных факторов не сможет и EMC.

Суверов Сергей
УК «Арикапитал»

Сейчас на российский рынок влияют две волнительные темы — недоговороспособность ОПЕК+, хотя мы думаем, что компромисс по будущей сделке все же будет достигнут, иначе нефть будет стоить 30 долл. за баррель, и мировая инфляция, делающая практически невозможной сохранение прежних объемов стимулов. И хотя, согласно опросам, 70% инвесторов, как в принципе и ФРС, считают всплеск инфляции временным явлением, возможно, они слишком оптимистично смотрят на вещи. Инфляция, конечно, это больше зло для рынка облигаций, чем для рынка акций, но к серьёзному росту волатильности котировок стоит подготовиться и запастись терпением.

Энергетическая солидарность против «Газпрома». Последствия решения суда ЕС могут быть шире судьбы Opal

Окончательный отказ суда ЕС допустить «Газпром» к 100% мощностей расположенного на территории Германии газопровода Opal автоматически снизит более чем на 30% загрузку основного экспортного маршрута в ЕС — «Северного потока». Пока эту проблему «Газпром» решает за счет инфраструктуры недостроенного «Северного потока-2», принципиально отказываясь наращивать прокачку через Украину. Но с пуском новой трубы компанию ждет дефицит мощностей. Юристы добавляют, что суд нормативно закрепил принцип энергетической солидарности Европы, что не предвещает «Газпрому» ничего хорошего в будущих спорах.

https://www.kommersant.ru/doc/4901082

 

Минэкономики реформирует правила приобретения крупных пакетов акций

Минэкономики предлагает существенно реформировать институт поглощений — покупки крупных пакетов акций. “Ъ” ознакомился с разработанным ведомством проектом изменений в закон «Об акционерных обществах (АО)» для устранения накопившихся в практике проблем. В частности, министерство предлагает уйти от определения аффилированности покупателей и продавца к оценке их «связанности» между собой. Ужесточаются правила обязательного выкупа — как через расширение этой обязанности для лиц, совместно с которыми получен контрольный пакет, так и за счет предоставления акционерам права требовать обратного выкупа. Юристы в целом приветствуют поправки, отмечая, что они закрывают значительное количество пробелов и возможностей для злоупотреблений при крупных сделках.

https://www.kommersant.ru/doc/4901096

 

( Читать дальше )

     Мать и дитя падали на открытии торгов на 7% из-за IPO EMC
     Бесцеремонное поведение компании EMC ввергло в уныние неофитов, которых «обрабатывали» телеграмм-каналья. На протяжении полугода канальи перевирали факты, подталкивая нерадивых инвесторов к покупке акций компании Мать и дитя. В связи с чем котировки росли неплохими темпами, показывая 110% доходность со дня IPO Мать и дитя 9 ноября 2020 года.
     У меня было двойственное чувство, где с одной стороны была радость роста, но с другой досада, так как успел купить меньше 10% от задуманного количества. Каждую неделю я думал что, вот, сейчас перестанут крутить рекламу на канальях, цена вернётся на адекватный уровень и смогу потратить чуточку денежек на покупку акций Мать и дитя. Но у телеграмм-каналий были свои планы.
      Опустив чужую давнюю аргументацию, обращу внимание на последнюю. Если вы посмотрите на рекламу этих акций, то можете заметить, как в ней говорилось о цене IPO EMC и правильными словами преподносилось, что компания Мать и дитя должна по стоимости равняться на EMC. Тем самым продолжая подталкивать акции в нужную им сторону. Но мало кто задался ответным вопросом, ибо почему не ЕМС должна тянуться к уровню Мать и дитя?

( Читать дальше )

United Medical Group CY PLC, ведущий многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр», объявляет цену предложения в рамках первичного публичного предложения в размере 12,5 долл. США за одну глобальную депозитарную расписку.

Подтверждение параметров Предложения

• Цена предложения установлена в размере 12,5 долл. США (926,55 руб.) за одну ГДР.
• С учетом указанной Цены предложения рыночная капитализация Компании на дату начала торгов на Московской бирже составит приблизительно 1,125 млрд долл. США (83,389 млрд руб.1).
• Предложение состоит из продажи 40 000 000 ГДР (количество ГДР может уменьшиться максимум на 6 000 000 в связи с выкупом ГДР в рамках сделок, направленных на поддержание Цены предложения), каждая из которых удостоверяет право на одну обыкновенную акцию Компании. 
• Совокупный объем средств, привлеченных в ходе Предложения, составил приблизительно 500 млн долл. США (при условии, что опцион на выкуп ГДР не будет реализован).
• По завершении Предложения и при условии, что опцион на выкуп ГДР не будет реализован, доля ценных бумаг Компании, находящихся в свободном обращении, составит примерно 44%. По итогам Предложения, и при условии, что опцион на выкуп ГДР не будет реализован, г-н Игорь Шилов сохранит 55,111% в Компании через инвестиционную структуру INS Holdings Limited.
• Предложение состоит из предложения (i) в Российской Федерации и (ii) среди институциональных инвесторов за пределами США в соответствии с Положением S по Закону США о ценных бумагах 1933 г. («Закон США о ценных бумагах»), а также (iii) среди квалифицированных институциональных инвесторов в США по Правилу 144А Закона США о ценных бумагах, либо в рамках другой сделки, на которую не распространяются требования Закона США о ценных бумагах.
• Условные торги ГДР на Московской бирже начнутся сегодня, а безусловные торги – 19 июля 2021 г. под тикером “GEMC”.
• Стандартные условия, ограничивающие отчуждение ценных бумаг Компании после Предложения, будут действовать в течение 180 дней для Компании и Продающих акционеров.
• Citigroup Global Markets Limited, J.P. Morgan AG и VTB Capital plc выступают Совместными глобальными координаторами и Совместными букраннерами в рамках Предложения.

EMC объявляет цену первичного публичного предложения в размере 12,5 долл. США за ГДР | EMC Investors (emc-investor.com)

1. Определить:

• «15» июля 2021 года как дату начала торгов в процессе обращения следующих ценных бумаг:

Московская Биржа | О начале торгов ценными бумагами 15 июля 2021 года UNITED MEDICAL GROUP CY PLC (moex.com)