AFKS

Слышите ритмичное «Блямс-блямс-блямс»?😉 Это Система без устали штампует всё новые и новые выпуски облиг, чтобы было чем поддерживать штаны!

Прошла всего пара месяцев с предыдущего двойного релиза, и одна из главных фишек долгового рынка АФК Система опять размещает облигации. Очевидно, что на фоне замедления смягчения ДКП, ликвидные средства Системе нужны как воздух.

Заявки собрали вчера, 29 мая — пока я заканчивал пахать в рабочей командировке на Камчатке. Предлагаю нырнуть вместе со мной в разбор любопытного «свежачка» и оценить уместность добавления его себе в инвест-рюкзак.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС, ЛСР, ВУШ.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

❗️ ВЧЕРА — САМ  ПО СЕБЕ РЫНОК.

Не показывал силу. Рост шел лишь из за нефти, которая в свою очередь росла из за новостей. Поэтому сегодня, присоединяться к росту не стал бы, а наоборот бы посматривал в сторону шорта. НО шорты не проста так, а на конкретный инструмент. Мне достаточно симпатизирует АФК для шорта. Вижу потенциал снижения к 13,25, а далее и к 13.  

Всем хорошего четверга! 🤝

Слышите ритмичное «Блямс-блямс-блямс»?😉 Это Система без устали штампует всё новые и новые выпуски облиг, чтобы было чем поддерживать штаны!

Прошла всего пара месяцев с предыдущего релиза, и одна из главных фишек долгового рынка АФК Система опять размещает облигации — причем снова двойным ударом. Очевидно, что на фоне замедления смягчения ДКП, ликвидные средства Системе нужны как воздух.

Заявки на оба выпуска соберут завтра, 25 февраля. Предлагаю нырнуть вместе со мной в разбор любопытного «свежачка» и оценить уместность добавления его себе в инвест-рюкзак.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ВИС, ФосАгро, АйДи, Брусника, БалтЛиз, Полипласт, EKF, СИБУР, Селигдар, ТМК, ГТЛК, Аренза, Воксис, Газпром, КАМАЗ, Софтлайн, РЖД, РеСтор.

🏛️ Ключевая новость для российского инвестиционного сообщества: АФК «Система» продала свою 37,6% долю в ГК «Элемент» (производитель микроэлектроники) «Сбербанку» за 27 млрд рублей, полностью выйдя из капитала компании. Эта сделка является не просто рядовой транзакцией, а сигналом о фундаментальном изменении стратегии многоотраслевого холдинга, вынужденного бороться с непосильной долговой нагрузкой в условиях дорогих денег.

💰 Для АФК «Система»: капля в море долгов и новая реальность
Продажа «Элемента» — это первый, но крайне скромный шаг в решении главной проблемы холдинга. На конец первого полугодия 2025 года чистые обязательства корпоративного центра составляли 381,8 млрд рублей, а соотношение ND/OIBDA достигло критических 5.0x. Вырученные 27 млрд рублей — это менее 10% от долга корпоративного центра. Становится очевидно, что для реального оздоровления баланса холдингу придется расстаться с кем-то из крупных, ликвидных активов. Взгляды рынка немедленно обратились на пакеты в:

❗️ Новость: Сбер приобрел 41,9% ГК Элемент за 27 млрд руб, 37,6% у АФК Система и 4,3% у миноритариев.

Сбербанк стал владельцем 41,9% производителя микроэлектроники ГК «Элемент», выкупив 37,6% акций у ПАО АФК «Система» и 4,3% у миноритариев. Согласно сообщению банка, сделка закрыта, ее сумма — 27 млрд рублей. АФК «Система» полностью вышла из капитала ГК.

Сбербанк также сообщил, что «в лице» ООО «Интегральные системы» направит обязательное предложение о приобретении акций ГК «Элемент» у других акционеров. «Цена приобретения будет определена в соответствии с требованиями законодательства и, с учетом цены в сделке, в любом случае составит не ниже 0,1372 рубля за одну акцию», — указано в релизе.

Что это даст АФК Системе?

Сразу отправимся к финансовой отчетности холдинга по итогам 1П2025, где на конец отчетного периода чистые обязательства корпоративного центра составили 381,8 млрд руб. Соотношение ND/OIBDA = 5,0x. Если говорить объективно, то дела у АФК Системы скверные, поскольку холдинг погряз в долгах на фоне высоких процентных ставок.

• АФК «Система» владеет 48,8 % акций «Эталона» и 100 % АО «Бизнес‑Недвижимость».

• «Эталон» планирует купить «Бизнес‑Недвижимость» за 14,1 млрд руб., но собственных свободных средств на это нет.

• «Эталон» проводит SPO (вторичное размещение акций) объёмом до 18,4 млрд руб.

• Ценовой ориентир: 46 руб. за акцию, максимум 400 млн акций.

• 14,1 млрд руб. из привлечённых средств пойдут на оплату «Бизнес‑Недвижимости».

• Подаёт заявку на покупку 377 млн акций «Эталона» в рамках SPO.

Фактически обменивает «Бизнес‑Недвижимость» на новые акции «Эталона», сохраняя влияние в группе.

 Что получает «Эталон»?
• Получает земельный банк (42 участка в Москве и СПб) без увеличения долговой нагрузки.

• Расширяет портфель премиальной недвижимости, что может повысить долгосрочную стоимость.

• Размытие доли миноритарных акционеров.Ну хрен на них.

Главные события за день и мнение Резана ✍️.

Резан Трейдер +1.11%
Резан Инвестор  — 0.48%
Копилка Детям +0.26%

Удалось закрыть по двум стратегиям день в плюс. И это при падающем рынке. За счёт роста Яндекса и ГМКН. Сбер сильно подвел, но уже сегодня ожидаю роста по Сберу.

АФК «Система» вышла из капитала сети клиник «Ниармедик».

1. АФК «Система» продала половину сети клиник «Ниармедик» своему партнеру — компании «Доктор рядом холдинг». Сколько денег за это отдали, никто не говорит. АФК как инвестор, который не контролирует компанию, уже достигла своих целей в рамках этого сотрудничества и решила выйти из бизнеса. Но при этом они не собираются бросать медицину и будут развивать другие свои проекты, включая сеть клиник «Медси».

Мнение: Хорошая новость. Ставки держат высоко. Деньги нужны. Надо потерпеть еще 2 квартала до низких ставок, поэтому лучше скидывать слабые активы. Жду роста акции.

2. Валюта сейчас нужна больше из-за кредитов.

Слышите ритмичное «Блямс-блямс-блямс»?😉 Это Система без устали штампует всё новые и новые выпуски облиг, чтобы было чем поддерживать штаны!

Прошло всего 2 месяца с предыдущего релиза, и одна из главных фишек долгового рынка АФК Система опять размещает облигации — причем снова двойным ударом. Очевидно, что на фоне замедления смягчения ДКП, ликвидные средства Системе нужны как воздух.

Заявки на оба выпуска соберут завтра, 1 декабря. Предлагаю нырнуть вместе со мной в разбор любопытного «свежачка» и оценить уместность добавления его себе в инвест-рюкзак.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Атомэнергопром, КАМАЗ, ЯНАО, ХМАО, ГТЛК, реСтор, Лидойл, Балт._лизинг, Совкомфлот, Борец, НижегорОбл, ПР_Лизинг, Эталон, ПКТ, ДельтаЛизинг.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.