япония

Япония уже много лет живёт с рекордной долговой нагрузкой. Государственный долг страны превышает 240 % ВВП — больше, чем у любой другой развитой экономики. Формально в этом нет ничего нового: ещё в 2010 году он был на уровне около 210 %. Но если раньше инвесторы мирились с особенностями японских финансов, то сегодня терпимость рынков быстро снижается. Причина в том, что изменились глобальные условия — и именно они делают японский случай гораздо более опасным.

Почему старые рецепты больше не работают

После пандемии долговая динамика во всём мире вышла из-под контроля. Даже Великобритания и Франция, чьи долги значительно ниже японских, столкнулись с признаками фискального напряжения. Второй фактор — инфляция. Ещё десять лет назад считалось, что она в развитых странах навсегда останется низкой. Это позволяло держать ставки около нуля, а кривые доходности оставались плоскими. Теперь эпоха дешёвых денег завершилась, и рынки требуют компенсации за долгосрочный риск.

Правительство Японии заявило, что не поддерживает предложение президента США Дональда Трампа о введении повышенных пошлин против стран, закупающих российскую нефть, таких как Китай и Индия. Министр финансов Кацунобу Като подчеркнул, что страна связана обязательствами перед Всемирной торговой организацией (ВТО), которые ограничивают возможность устанавливать тарифы выше согласованных пределов и требуют равного отношения ко всем членам, если они соблюдают правила ВТО.

Причина осторожной позиции Токио в том, что введение дополнительных тарифов без согласования с международными нормами, будет означать нарушение обязательств по Генеральному соглашению по тарифам и торговле (ГАТТ). Это может привести к подаче исков против Японии в орган по разрешению споров ВТО, а также к ответным мерам со стороны Китая или Индии, которые являются ключевыми торговыми партнерами этой страны. Последствия для японской экономики в таком случае были бы весьма серьезными: от роста импортных цен до ухудшения доступа на внешние рынки.

«Япония взяла на себя обязательство в рамках Всемирной торговой организации не применять тарифы, превышающие установленные ею пределы, и относиться ко всем странам-членам справедливо, пока другие соблюдают свои обязательства в соответствии с соглашениями ВТО», — заявил журналистам во вторник министр финансов Кацунобу Като .

«Нам было бы сложно повысить тарифы, скажем, до 50% только на том основании, что конкретная страна импортирует нефть из России», — добавил он.

Правительство Японии объявило о снижении потолка цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, начиная с 12 сентября. Таким образом, Токио ужесточает рамки санкционной политики в отношении Москвы, следуя в русле решений стран G7. Ранее японская сторона делала исключение для поставок с проекта «Сахалин-2», где нефть привязана к контрактам на сжиженный природный газ, играющий критическую роль для японской энергетики. Теперь же ограничения распространяются на более широкий перечень сделок.

Объем закупок российской нефти Японией в последние годы был относительно небольшим и по итогам 2024 года составлял лишь около 2–3% от всего импорта нефти. В денежном выражении это означает, что прямые потери России от снижения потолка могут составить несколько сотен миллионов долларов в год, что само по себе некритично. Однако куда более важен сигнал, так как новые рамки делают еще менее выгодным использование традиционных схем расчетов, повышают дисконты и затрудняют привлечение западных посредников в цепочке поставок. Это грозит усилением давления на экспортные доходы РФ.

Правительство Японии приняло решение о введении дополнительных санкций против России, а также ряда иностранных компаний в рамках антироссийских мер. Это следует из опубликованных кабинетом министров документов.

Так, в случае обнаружения в Японии подлежат заморозке активы 14 человек, а также 47 организаций и детского лагеря «Артек». В черный список, в частности, включены Фонд имени Ахмата-Хаджи Кадырова и его президент Аймани Кадырова, а также Движение первых. Кроме того, под санкции подпали автомобильный завод «Урал», Арзамасский машиностроительный завод, Военно-промышленная компания, Брянский автомобильный завод, «Ремдизель», Липецкий механический завод, компания «Инкотех», «Трансконтейнер», Тульский оружейный завод, НПО «Базальт», «Прибор» «Искра», а также ряд других компаний и предприятий. В отношении еще двух российских компаний — Alfa Machinery Group и «Внешэкостил» — вводятся ограничения на экспорт.


Источник: tass.ru/ekonomika/25033059

Правительство Японии приняло решение о снижении так называемого потолка цен на нефть из России с 60$ до $47,6 за баррель. Это следует из опубликованных кабинетом министров документов.

Япония ранее присоединилась к другим странам G7 в реализации механизма потолка цен на российскую нефть на уровне $60 за баррель. Однако она сделала исключение для поставок с проекта «Сахалин-2», основным продуктом которого является СПГ, а поставки нефти увязаны с газовыми контрактами.

С «Сахалина-2» Япония получает около 9% всего объема импорта СПГ, на российский газ приходится порядка 3% всей электрогенерации.


Источник: tass.ru/ekonomika/25033147

🇷🇺  Рост продолжался недолго: после двухнедельного рывка рынок свалился на 4% и опять сидит в нулях с начала года. При этом биржевые портфели выстояли неплохо, Золото Партии вообще выросло на 1.5% (причём, я всю прошлую неделю пытался купить свой грамм золото лимитной заявкой чуть ниже рынка, так и не вышло — поэтому на этой неделе придётся покупать 2 грамма. Отлично стоит Хулежебока (-0.4%), наращивая отрыв от рынка, там СНГ уже больше 14% разницы с IMOEX. Прекрасный знак для создания своего фонда! На Пенсию закупаем ЦИАН (+11%). Ещё небольшой рост показали Т-Технологии (+0.3%) на прекрасном отчёте. Вот как знал, что в Хулинформатику не нужно брать всю эту дребедень типа Аренадаты (-5.5%), Софтлайна (-4%) и Диасофта (-2.5%). Надо было купить туда Яндекса (-1.5%) и Т-Банка — вот где настоящая информатика. Ну а хуже всех в эту неделю повели себя Татнефть (-7.5%) и ГМК Норникель (-6%).

🇺🇸  У амеров рост меньше полпроцента, но вообще-то это третья неделя роста подряд. Индекс Dow Jones (это промышленный) показал первый рекорд в этом году.