экономика россии

Как вложиться в золото, получать купоны и при этом не возиться с фьючерсами или физическим металлом? Об одном малоизвестном, но перспективном способе — в свежем разборе

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#132. За чашкой чая...

Как все знают, наш рынок очень сильно подвержен внешне-политическим факторам, а особенно хорошо это увидим на этой неделе.

🏆 А что у нас есть против таких факторов? Конечно же — золото. Но не в привычном формате (фьючерсы, физическое золото, акции золотодобытчиков), а в виде облигаций

Решил сегодня немного разобрать, что такое золотые облигации, выгодно ли сегодня их покупать, и кому подойдет такой инструмент. Ну давайте смотреть  

📎 Бумага с привкусом золота: что это и как это работает?

( Читать дальше )

1. В Самарской области запущен опытно-промышленный участок по извлечению редкоземельных металлов из электронного лома. Оригинальная запатентованная технология позволяет извлекать более 95 % ценных металлов с перспективой довести эффективность до 99,5%. Разработанная самарскими специалистами методика снижает зависимость отечественной промышленности от импорта и закладывает прочную основу самообеспечения критически важными ресурсами.

2. Коломенский завод в Московской области отгрузил на Брянский машиностроительный завод первый дизель-генератор. Он предназначен для сборки нового универсального грузопассажирского тепловоза ТЭ26. Дизель-генератор состоит из отечественных комплектующих. Тепловоз ТЭ26 призван заменить на всей территории России устаревшие М62, 2М62 и 3М62.

( Читать дальше )

Это обзор за 19-ю неделю 2025 года.

 

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индекс PMI от компании S&P Global показывает рост деловой активности в большинстве крупных экономик мира, в том числе в США и Китае.
• Экономика Еврозоны в 1 квартале 2025 года выросла на 1,2%. Рост ВВП постепенно ускоряется. Мы прогнозировали такое ускорение, учитывая начавшийся рост реальной денежной массы в зоне евро.

Экономика России

• Рост ВВП в России замедляется. С +6,2% в 3 квартале 2023 года он замедлился до +1,7% в 1 квартале 2025 года (оценка Минэкономразвития). 16 мая Росстат опубликует свою предварительную оценку роста ВВП в 1 квартале. Возможно, потребуется пересмотреть наш прогноз роста ВВП в 2025 году с +3,5% в меньшую сторону.
• Рост реальной денежной массы на 1 мая замедлился до +3,5%. Мы уже писали ранее, что апрельский прогноз ЦБ предполагает нулевой рост реальной денежной массы по итогам 2025 года. Это прямая угроза остановки роста ВВП.
• Первые две недели (№№ 18 и 19), включающие майские дни, плохая основа для оценок, так как количество рабочих дней невелико, много праздников. Тем не менее, наши расчёты на основе недельных данных говорят, что по итогам мая регистрации могут составить 107 тысяч легковых автомобилей (-16%).

( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за апрель 2025 г. По состоянию на 1 мая 2025 г. объём ФНБ составил 11,79₽ трлн или 5,5% ВВП (в марте — 11,75₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,29₽ трлн или 1,5% ВВП (в марте — 3,26₽ трлн). Министерство существенно сократило инвестиции в этом месяце — 2,3₽ млрд (в марте — 51,6₽ млрд), видимо, продажи из ликвидной части валюты/золота для восполнения дефицита бюджета заставили пересмотреть инвестиционную деятельность. IMOEX в апреле незначительно снизился по сравнению с мартом, но неликвидная часть подросла на 10₽ млрд (спасибо дивидендному сюрпризу от ВТБ), ликвидная часть тоже показала прибавку в 30₽ млрд из-за подорожания золота.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1057,6₽ млрд (в марте — 1055,9₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,769₽ трлн (в марте — 1,77₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;

( Читать дальше )

29 апреля IR-директор JetLend Раймонд Косчинский принял участие в бизнес-завтраке «Ведомостей» на тему «Экономика в условиях высокой ключевой ставки».

В центре внимания первой дискуссии оказался вопрос, волнующий всех участников финансового рынка: когда начнется снижение ключевой ставки. Несмотря на текущий уровень в 21%, эксперты выразили сдержанный оптимизм, ожидая первых шагов к ее снижению уже летом 2025 года. В числе аргументов: стабилизация инфляции, охлаждение деловой активности и снижение давления на потребительский спрос. Также обсуждалась высокая чувствительность бизнеса к стоимости заимствований и влияние процентной политики на инвестиционные планы компаний реального сектора
 

В этих условиях особую актуальность приобретают альтернативные источники финансирования, которые стали основной темой второй части мероприятия.

Особенно содержательной оказалась сессия, посвященная перспективам развития бизнеса при помощи альтернативных инструментов финансового рынка. Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи, отметила изменение подхода бизнеса: все больше компаний отдают предпочтение публичным рынкам и размещению облигаций вместо банковского кредитования.

( Читать дальше )

Минфин опубликовал данные о нефтегазовых доходах за апрель 2025 года. Короткая запись по результатам апреля.

Нефтегазовые доходы в апреле 2025 года составили 1,09 трлн руб. (снижение на 12% г/г). Основные факторы — падение цен на нефть и укрепление рубля. Рост поступлений на 0.4% м/м при снижении цены на нефть и курса доллара выглядит странно.

Цены на нефть, маржа экспортера и маржа переработки продолжают снижаться:

( Читать дальше )

13 мая президент России Владимир Путин провёл встречу с представителями «Деловой России». В центре внимания — структурная трансформация экономики и конкретные предложения по поддержке бизнеса в новых условиях. Обсуждение охватило широкий спектр тем — от IPO и налоговых стимулов до туризма и труда самозанятых.


1. Возвращение иностранных компаний: «Извинений недостаточно»
Путин дал понять, что возвращение ушедших иностранных компаний возможно лишь при реальной потребности рынка. Если российская экономика может обойтись без них, то, по его словам, «нужно найти тысячу причин, чтобы отказать». Такой подход, по сути, ставит интересы технологического суверенитета выше репутационных уступок.

2. Фондовый рынок и IPO: барьеры и стимулы
Алексей Калинин (ГК «Аквариус») обозначил высокие затраты на проведение IPO — до 9% от суммы размещения. Он предложил:

• расширить реестр МТК, включив туда высокотехнологичные компании;

• ввести налоговые льготы для инвесторов, покупающих акции на IPO/SPO;

( Читать дальше )

Вчера опубликован проект изменений в закон «О федеральном бюджете на 2025 год». Доходы ожидаемо снизились из-за нефти и курса, при этом расходы практически не выросли. Плюс 0,8 трлн расходов связаны с ростом ВВП и ненефтегазовых доходов. В процентах ВВП расходы даже снизятся с 19,3% до 19,1%. Бюджетное правило осталось неизменным с нулевым структурным первичным дефицитом. Фактический дефицит 3,8 трлн или 1,7% ВВП в 2025 будет закрыт за счет размещения ОФЗ на 3,4 трлн (как и раньше) и использования ФНБ на 0,4 трлн. Хороший ход от Правительства для ЦБ и снижения ставки уже в июне.

Ранее дал комментарии журналу Монокль  по поводу изменений в бюджете. Основная мысль:
💬 «Ключевая ставка, в два с лишним раза превышающая инфляцию, формирует дополнительные неэффективные процентные расходы и доходы в экономике, в том числе на уровне бюджета».
Авторы от себя добавили то, чего не может быть: «Правительство могло бы сократить расходы, поменяв схему субсидирования ипотеки и урезав доходы банковского сектора»

( Читать дальше )

Все оборонные заводы демонстрируют резкий рост активности после 2022 года.

Самый заметный скачок — у Казанского вертолётного завода: объёмы производства достигли 950 единиц.
Также выделяются Пермский и Казанский пороховые заводы, где показатели выросли до 598 и 329 соответственно.

Почему мы, как заведённые, продолжаем ждать ставку в районе хотя бы 17% к концу года, хотя Банк России морщит лоб и говорит: «Не надейтесь»? Потому что это тот случай, когда лоб может и морщиться, а вот цифры — не врут.

☔️ Денежная масса тормозит, как вечерний МКАД в дождь.
Агрегат М2 — показатель, по сути, того, сколько денег вообще болтается в экономике — вырос с начала года всего на 0,5%. В прошлом году на этот момент было почти 5%. Да, в апреле мы увидели годовой прирост с устранением сезонности на уровне 7,5%. Но это всё равно уровень, соответствующий скромной инфляции в 4%. А где тогда экономический драйв, спрашивается?

Что это означает?
Люди не берут кредиты. Банки не раздают деньги. Деньги не крутятся. Экономика становится похожей на человека, который вроде и жив, но уже под пледом и с выключенным светом.

🧊 Кредитование остыло. А тут ещё крепкий рубль — такой себе антиразгонный механизм. Он сдерживает импортные цены и одновременно душит экспортёров. Что логично: если вы — производитель чего-то полезного и доллар к рублю как будто в отпуск ушёл, то где ваша маржа?

( Читать дальше )