Нефтегазовые доходы за апрель 2025 года: снижение маржи экспортеров и маржи переработки

Минфин опубликовал данные о нефтегазовых доходах за апрель 2025 года. Короткая запись по результатам апреля.

Нефтегазовые доходы в апреле 2025 года составили 1,09 трлн руб. (снижение на 12% г/г). Основные факторы — падение цен на нефть и укрепление рубля. Рост поступлений на 0.4% м/м при снижении цены на нефть и курса доллара выглядит странно.

Цены на нефть, маржа экспортера и маржа переработки продолжают снижаться:





Спред между экспортной и оптовой внутренней ценой также сужается:

• Бензин. Экспортная цена в апреле по сравнению с январем снизилась на 20%, оптовая цена выросла на 6%. Спред снизился с 41 до 20 тыс. руб. за тонну.
  
• Дизель. Экспортная цена снизилась на 28%, оптовая цена выросла на 7%. Спред уменьшился с 31 до 3 тыс. руб. за тонну.