хэдхантер

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Лично для меня главным событием недели стало присутствие на Третьем форуме Capital Markets. Все впечатления и тезисы в публикации от 11.09. Ну а в пятницу ЦБ определился снизить ключевую ставку только до 17%. Теперь инвесторы размышляют, как это повлияет на российский фондовый рынок и куда он направится дальше.

Сценарий адаптации рынка при ставке 17%
Сперва зафиксируем факт, что до решения «ключа» Индекс Мосбиржи находился выше уровня 2900, а после публикации релиза ЦБ снизился до 2827. Наша команда считает главным не принимать решений на эмоциях. Важно, что сам цикл снижения ставки продолжился, поэтому Индекс сохранится на будущей неделе в диапазоне 2800-2875.

Стоит отметить, что вариант ставки до 16%, который многие ждали, ЦБ даже не рассматривал. Либо продолжить 18% или снизить на 1 пункт, сообщила Набиуллина на пресс-конференции. Индекс акций и облигаций RGBI среагировали спадом. До конца месяца рынок будет поддерживаться ослаблением рубля до курса 90 руб за доллар. Кроме того рост цены мировой нефти с 65,5$ до 69$ после призывов Трампа к ЕС о санкциях против Индии и Китая, т.е. делать всю грязную работу за него.

( Читать дальше )

Поговорим сегодня о фондовом рынке. Многие инвесторы расстроены тем, что ставку понизили на 1%, так как рынок ждал снижения на 2%. Это стало одной из причин коррекции на рынке. В настоящее время наш рынок очень эмоционален, так как на фондовом рынке сейчас много физических лиц, и я к ним тоже отношусь. На мой взгляд, сейчас важно сохранять хладнокровие и придерживаться четкого плана. Когда растет паника и все начинают распродажу, настоящий инвестор должен видеть в этом возможность купить качественные активы с дисконтом. В данный момент я не обращаю внимания на то, на сколько понизили ставку — на 1% или 2%. Главное направление уже задано, и в следующем году многие аналитики ждут ставку на уровне 12-14%. То, что сегодня кажется дорогим, через 1–2 года может выглядеть очень даже дешево, хотя это не касается абсолютно всех активов — нужно подбирать активы с драйверами роста. Если рынок продолжит падение на следующей неделе, то, возможно, я не буду дожидаться отсечки по акциям Яндекса и Хедхантера. Цены уже близки к интересным уровням, к тому же можно будет получить еще и дивиденды. Также наблюдаю за Т-Технологиями и Сбербанком — они тоже в зоне моего интереса, жду интересных уровней. Рынок всегда дает шанс, но воспользуются им не все.

( Читать дальше )

Вышла статистика рынка труда за август 2025 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

( Читать дальше )

Московская биржа объявила о пересмотре состава фондовых индексов, изменения вступят в силу 19 сентября. В частности, в индексы Мосбиржи и РТС войдут обыкновенные акции “Корпоративного центра Икс 5” («X5 Group»), а из них будут исключены бумаги “Группы Астра”, “Русгидро” и “Россетей”. Кроме того, в индекс голубых фишек включены акции “Корпоративного центра Икс 5” при одновременном исключении бумаг “Хэдхантера”. Также изменения коснулись индекса средней и малой капитализации, куда войдут акции “Россети Волга”.

Стоит отметить, что пересмотр состава индексов — это плановая практика Московской биржи, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Индексный комитет обновляет базы расчета дважды в год, чтобы индексы наиболее полно отражали структуру рынка и соответствовали критериям ликвидности и капитализации. Такая корректировка необходима для поддержания актуальности индексов и их востребованности среди инвесторов.

( Читать дальше )

Приветствуем новых подписчиков и инвесторов канала! 
За последние недели у инвесторов складывается впечатление слабых результатов в отчетностях компаний разных отраслей. В первую очередь это касается компаний, которые уже выложили свои отчеты за II квартал 2025 г. Наша команда постарается показать грамотно оценить финансовые результаты, примером взяли свежий отчет Хэдхантера👨‍🔧, чтоб опровергнуть факт нейтрального впечатления.

1️⃣ Итак, рассмотрим сперва сегмент роста выручки на 3,3% в основном благодаря внедрению цифровых платформ HRtech и сервис HRlink. Электронный документооборот постепенно вытесняет бумажные документы. Бизнес Хэдхантера начал расти еще в Беларуси и Казахстане. Поэтому будет наращиваться рост выручки в III-IV кварталах

2️⃣А вот скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 11,1%. Такая ситуация возникла из-за до сих высокой ключевой ставки и низкий уровень безработицы. Однако, снижение прибыли оказалось мягче ожиданий, что уже само по себе позитивно. Тем более ключевая ставка является временным фактором и 2-й половине 2025 г. по нашему прогнозу будет снижаться до 16% в декабре.

( Читать дальше )

💸 Дивиденды на осень 2025

🔖 Хэдхантер
🗓 Купить до: 25.09.2025
💰 Дивиденд: 233 ₽
📈 Доходность: ~6,37%

📱 Яндекс
🗓 Купить до: 26.09.2025
💰 Дивиденд: 80 ₽
📈 Доходность: ~1,78%

🌾 Фосагро
🗓 Купить до: 30.09.2025
💰 Дивиденд: 387 ₽
📈 Доходность: ~5,48%

⛽️ Татнефть АП
🗓 Купить до: 13.10.2025
💰 Дивиденд: 14,35 ₽
📈 Доходность: 2,13%

⛽️ Татнефть
🗓 Купить до: 13.10.2025
💰 Дивиденд: 14,35 ₽
📈 Доходность: 2,01%

Приглашаю в мой Телеграм: t.me/liqviid

Сегодняшний обзор посвящен крупнейшей в РФ компании интернет-рекрутмента и по совместительству одного из ведущих представителей IT-секторе — компании Хэдхантер. На прошлой неделе она представила финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. Взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 19,8 млрд руб (+7,2% г/г)
— Скор. EBITDA: 10,2 млрд руб (-4,4% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 4,3 млрд руб (-12% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1П2025 выручка выросла на 7,2% г/г — до 19,8 млрд руб. за счёт увеличения средней выручки на клиента (ARPC), консолидации HRlink в 4 квартале 2024 года, а также внушительными темпами роста сегмента HRtech.

— ARPC в сегменте «Крупные клиенты» выросла на 10,9%.
— ARPC в сегменте «Малые и средние клиенты» снизилась на 3,2%.
— количество платящих клиентов снизилось на 14,3% г/г — до 387,3 тыс. (снижение продолжается 3 квартала подряд).
— выручка сегмента HRtech отдельно во 2К2025 выросла на 159% г/г.

( Читать дальше )

📌 На прошлой неделе индекс Мосбиржи достигал 3000 пунктов на фоне ожиданий встречи президентов России и США. Как и планировал, зафиксировал несколько позиций – сегодня расскажу, какие акции и почему решил продать.

⛽️ Татнефть ($TATN)

• Полностью продал акции Татнефти, получив за 4 месяца +23,8% с учётом дивидендов. Нефтяники сейчас не в самом простом положении – крепкий рубль и низкие цены на нефть уже начали отражаться в финансовых отчётах. При цене ниже 620 рублей за акцию снова добавлю Татнефть в портфель – как показывает практика, такая оценка у компании надолго не задерживается.

💻 Хэдхантер ($HEAD)

• Временно продал акции Хэдхантера, получив +20,3% за 4 месяца. Сейчас у компании небольшое замедление выручки (спад деловой активности), поэтому котировки могут быть под давлением, тем более, учитывая сильный рост рынка на ожиданиях встречи президентов. Планирую снова добавить в портфель по цене 3100-3200 рублей за акцию, как минимум после див. отсечки в сентябре такая возможность должна появиться.

( Читать дальше )

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q2 2025г. от компании Хэдхантер:

👉Выручка — 10,15 млрд руб. (+3,3% г/г)
👉Операционные расходы — 5,37 млрд руб. (+6,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 4,37 млрд руб. (-2,6% г/г)
👉EBITDA скор. — 5,33 млрд руб. (-6,7% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 4,91 млрд руб. (-11,1% г/г)

Финансовые результаты Q2 2025г. слабоватые, но я ждал хуже, операционная прибыль -2,6% г/г, а чистая прибыль скорректированная -11,1% — давайте разбираться почему.

( Читать дальше )

Хэдхантер отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие

Результаты за 2 квартал

— выручка: ₽10 млрд (+3%)
— скорр. EBITDA: ₽5,3 млрд (-7%)
— скорр. чистая прибыль: ₽4,9 млрд (-11%)

Результаты за полгода

— выручка: ₽19,8 млрд (+7%)
— скорр. EBITDA: ₽10,3 млрд (-4%)
— скорр. чистая прибыль: ₽9.3 млрд (-11%)

Совет директоров компании рекомендовал выплатить за полугодие дивиденды в размере ₽233 на акцию. ВОСА — 16 сентября, дивотсечка — 27 сентября.

Результаты слабые, но все же в рамках ожиданий. Считаем, что компания сможет выполнить свой прогноз по росту выручки в этом году на 8-12% и рентабельности EBITDA больше 50%.

Ожидаем, что в 2026 году рост выручки составит 31% на фоне реализации отложенного спроса. При этом выполнение долгосрочного прогноза по удвоению выручки каждые три года теперь считаем амбициозной целью. К 2027 году выручка, вероятно, составит около ₽70 млрд, а не ₽80 млрд, как предполагает компания.

Мы считаем, что выплата дивидендов за второе полугодие составит около ₽260 на акцию, что дает около 7% доходности. При этом выплата возможна только в том случае, если компания не потратит деньги на выкуп бумаг у нерезидентов, которые все еще владеют примерно 15% акций Headhunter PLC.

( Читать дальше )