фундаментальный анализ

Всем привет! Сегодня сделаю разбор сложного отчета. «Диасофт» — некогда флагман импортозамещения в корпоративном ПО — опубликовал результаты за первое полугодие 2025. Цифры заставляют всерьез задуматься: это системный кризис или компания готовится к рывку? Давайте отделим факты от надежд.

 

📉 Суровая арифметика: что случилось с прибылью?

 

Цифры, как говорится, «не сходятся» в пользу оптимизма. Вот что показал 1П2025:

 

· Выручка: 3,9 млрд руб. (–4,8% г/г). Первый тревожный звоночек — сокращение бюджетов заказчиков на фоне высокой ставки бьет даже по лидерам.

· EBITDA: 407 млн руб. (–57,3% г/г). Падение вполовину — это уже не звоночек, а набат. Рентабельность по EBITDA рухнула с 24% до 10,5%.

· Чистая прибыль: 83,5 млн руб. (–88,2% г/г). Обвал почти на 90% говорит сам за себя.

 

Почему так? Две ключевые причины: взлетевшая себестоимость продаж (с 2,2 до 2,8 млрд руб.) и «сезонные факторы» — высокая стоимость работ на старте новых проектов. Компания тратит больше, а зарабатывает меньше.

( Читать дальше )

Финансовая экосистема Т-Технологии подводит итоги первых девяти месяцев 2025 года. Цифры говорят сами за себя — компания демонстрирует мощный рост по всем фронтам, но в третьем квартале динамика вызвала вопросы. Разбираемся, что стоит за статистикой, и чего ждать инвесторам.

 

Главные цифры: рост на уровне 40%

 

По итогам 9 месяцев 2025 года Т-Технологии показывает впечатляющие результаты:

 

· Чистый процентный доход: 243 млрд рублей (+44% к аналогичному периоду прошлого года).

· Чистый комиссионный доход: 102,5 млрд рублей (+43% г/г).

· Чистая прибыль акционеров: 115,6 млрд рублей (+38% г/г).

 

Драйверами роста стали расширение кредитного портфеля, рыночная конъюнктура, а также масштабирование экосистемы и постоянный прирост клиентской базы. Количество клиентов превысило 52,8 млн, из которых 34 млн — активные.

 

Тонкости отчета: почему замедлился рост в 3 квартале?

 

Внимательные инвесторы заметили несоответствие: на фоне общего роста за 9 месяцев, чистая прибыль в третьем квартале 2025 выросла лишь на 6% (до 40,1 млрд руб.). Это резкий контраст на фоне роста на 42,8% в первом и 99,5% во втором квартале.

( Читать дальше )

За 9 месяцев 2025 года чистый убыток ВУШ Холдинга составил 1,16 млрд рублей, а выручка сократилась на 13,9%. Но в тени этих цифр компания готовит дерзкий побег — в Латинскую Америку.

Финансовые результаты ВУШ Холдинга за 9 месяцев 2025 года шокировали рынок. Акции компании с начала года просели почти на 50%, а ключевые показатели окрасились в красный цвет. Перед инвесторами встал закономерный вопрос: это начало конца для лидера рынка кикшеринга или болезненная трансформация перед новым витком роста?

Давайте разберемся, какие реальные проблемы обрушили котировки и может ли спасительный «латиноамериканский мост», который активно строит компания, выдержать вес её долгов и амбиций.

Финансовые результаты 9М 2025: цифры кричат о проблемах

Отчёт ВУШ Холдинга за три квартала 2025 года рисует тревожную картину. Всё говорит о сильнейшем давлении на бизнес-модель.

Ключевые показатели компании

Динамика основных финансовых показателей ВУШ Холдинга за 9 месяцев 2025 года:

· Выручка кикшеринга: 10,7 млрд руб. 🔻 Снижение на 13.9% г/г

( Читать дальше )

Компания CF Industries, головной офис которой находится в Нортбруке, штат Иллинойс, позиционирует себя как крупнейшего в мире производителя аммиака. Несмотря на стабильные денежные потоки, низкий уровень задолженности и активный выкуп акций, акции компании были распроданы вместе с акциями других компаний химической отрасли. Цена акций CF Industries составляет 78,40 доллара, что на треть ниже рекордного значения 2022 года, составлявшего почти 120 долларов за акцию. Руководство компании считает, что к 2030 году EBITDA в середине цикла может вырасти на 20%, однако представленный ниже график волн Эллиотта указывает на дальнейшее ослабление акций перед достижением дна.
На графике видно, что 50%-ная распродажа со 120 до 60 долларов представляла собой пятиволновой импульсный паттерн, обозначенный 1-2-3-4-5 в волне (A), где также видны пять подволн волны 3. Согласно теории, за каждым импульсом следует трёхволновая коррекция, и именно так выглядит восстановление до уровня выше 104 долларов.

( Читать дальше )

Инвесторы ищут устойчивые активы в бурном море рынка. ФосАгро, российский гигант в производстве удобрений, вновь доказывает, что стабильный рост — это не случайность, а выверенная траектория. Давайте разберем, какие мощные драйверы скрываются за сухими цифрами отчетности за 9 месяцев 2025 года и куда движется цена акций ФосАгро.

 

📊Финансовый прорыв: цифры, которые говорят сами за себя

 

Компания не просто растет — она ускоряется, демонстрируя здоровую динамику по всем фронтам:

 

· Выручка: 441,7 млрд руб. (+19,1% к прошлому году).

· Операционная прибыль: 115,3 млрд руб. (+20,6%).

· Чистая прибыль: 95,7 млрд руб. — оглушительный рост на 47,6%.

· Скорректированная EBITDA: прибавила 34,2%, достигнув 145,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA сохранилась на высоком уровне — 33%.

 

Что стоит за этим рывком? Два ключевых фактора: увеличение объемов производства агрохимической продукции на 4,3% и, что важнее, — блестящая работа с геополитикой рынка.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель снизился на -5.5%, против индекса Мосбиржи -0.3%

Рынок в начале недели позитивно реагировал на новости, что Украина согласилась на мирный план Трампа по информации CBS News (Ведомости), после индекс Мосбиржи снижался на заявлении Путина о бессмысленности подписания документов с руководством Украины (РБК), под конец недели рынок отрастал на новости The Telegraph, что США готовы признать российскими Крым и новые территории (Интерфакс)

• Валютная позиция снизилась на -1.5% на фоне подросших цен на нефть – Brent +1.6% за неделю, Urals +2.0%
• Сегежа слабо отчиталась за 2025 q3:
  — Выручка -13.2% г/г (против исторического темпа -1.9%)
  — EBITDA -81.6% г/г (против и исторического темпа -34.7%)
  — Рентабельность по EBITDA 2.2% сократилась с 10.6% годом ранее
  — Чистый убыток сократился на 33.3% г/г до 3.6 млрд руб (за 9 мес. убыток увеличился на 31% г/г до -19.5 млрд руб)

( Читать дальше )

Ведущий российский производитель дженериков, «Озон Фармацевтика», продолжает демонстрировать впечатляющие результаты. По итогам 9 месяцев 2025 года компания не просто растет — она увеличивает темпы, значительно опережая средние показатели по фармацевтическому рынку. Что стоит за этим рывком и как выстроена стратегия компании для будущего роста? Давайте разберемся.

 

📊 Результаты 9М 2025: цифры говорят сами за себя

 

Финансовые показатели компании свидетельствуют не только о росте, но и о повышении эффективности бизнеса.

 

Показатель  /  Значение за 9М 2025  /  Динамика г/г

Выручка  /  21,4 млрд руб.  /  +28% 

Чистая прибыль  /  3,4 млрд руб.  /  +50% 

Скорректированная EBITDA  /  7,7 млрд руб.  /  +34% 

Валовая прибыль  /  9,7 млрд руб.  /  +33% 

Рентабельность по EBITDA  /  36,1%  /  +1,6 п.п. 

 

( Читать дальше )

Британский серийный предприниматель и миллиардер сэр Ричард Брэнсон как-то сказал: « Если хотите стать миллионером, начните с миллиарда долларов и откройте новую авиакомпанию ». Авиакомпании, как известно, цикличны, а их высокие постоянные издержки и потребность в капитальных вложениях делают их крайне негибкими, угрожая их выживанию в условиях кризиса. Потенциальным инвесторам следует постоянно напоминать себе об этом, особенно в периоды пикового цикла, когда акции авиакомпаний кажутся смехотворно дешевыми, учитывая их недавние рекордные прибыли. Jet2 Plc со штаб-квартирой в Лидсе, Великобритания, является хорошим примером. Компания могла похвастаться рекордной выручкой и прибылью как до кризиса 2008 года, так и до рецессии, вызванной COVID-19. Увы, это не спасло инвесторов: акции падали более чем на 90% в каждом из этих двух кризисов. Тем не менее, компания выстояла, и последующее восстановление было поистине впечатляющим. Акции Jet2 выросли на 650% с минимума, зафиксированного в марте 2020 года.

( Читать дальше )

Разбираем отчет одного из лидеров рынка по косточкам. Где боль, где скрытый потенциал, и почему инвесторы могут быть спокойны за свои дивиденды.

 

Тише едешь — дальше будешь. Эта народная мудрость как нельзя лучше описывает текущий этап в жизни «Ренессанс Страхования». Пока рынок смотрит на краткосрочные помехи, компания уверенно наращивает финансовую мощь и закладывает фундамент для будущего рывка.

 

Давайте отбросим эмоции и обратимся к сухим, но красноречивым цифрам отчетности за 9 месяцев 2025 года.

 

Главные цифры: диагональный рост

 

· Страховые премии: ⬆️ 151,6 млрд руб. (+28,2% к прошлому году).

· Инвестиционный портфель: ⬆️ 275 млрд руб. (прирост +17,2% с начала года).

· Чистая прибыль: ⬇️ 6,7 млрд руб. (-23,7% г/г). А вот здесь — ключевой вопрос, который мы разберем ниже.

 

Две стороны одной медали: Life и Non-Life

 

Компания наглядно демонстрирует, что значит диверсифицированный бизнес.

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня сделаем разбор отчётности МТС Банка. Цифры за 9 месяцев могут показаться противоречивыми, но если копнуть глубже, открывается любопытная картина восстановления. Давайте отделим зёрна от плевел и посмотрим, как смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) запускает в банке важные процессы.

 

📊 Ключевые цифры: Динамика вместо статики

 

Для начала — главные показатели в разрезе 9 месяцев 2025 года к прошлому году:

 

· Чистый процентный доход: 12,9 млрд руб | 🔥 +35,9%

· Чистый комиссионный доход: 15,9 млрд руб | 📉 -26,3%

· Чистая прибыль: 9,5 млрд руб | 📉 -20,2%

 

На первый взгляд — падение комиссий и прибыли. Но настоящая история начинается, когда мы смотрим на то, что происходит внутри этого периода, особенно в 3-м квартале.

 

🔍 Глубже цифр: Что стоит за статистикой?

 

Процентные доходы: мотор заработал

 

Рост на 35,9% — это сильный сигнал. Банк грамотно использует снижение ключевой ставки:

( Читать дальше )