фск россети

Саму по себе новость о повышении тарифов для конечных потребителей «ФСК ЕЭС», которая стала поводом для покупок акций «Россетей», я считаю нейтральной для бумаг компании.

Указанное повышение может быть согласовано со снижением тарифов на передачу электроэнергии для распределительных сетевых компаний (МРСК). Однако рынок, похоже ищет повод для покупок бумаг «Россетей», поскольку текущая их динамика выглядит слишком негативной на фоне относительно стабильных или улучшающихся макроэкономических показателей, которые влияют на динамику выручки компании.

В частности, стоит отметить, восстановление в последние три года темпов прироста валового накопления основного капитала со средним темпом 3% в год. Мы ожидаем показателя чистой прибыли компании в текущем году на уровне 100,5 млрд руб. и, учитывая стабильность рыночного спроса и рыночных мультипликаторов электроэнергетических компаний, оцениваем справедливую стоимость акции «Россетей» в 1,5 руб.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

«Россети» выступили с предложением повысить тарифы «ФСК ЕЭС» для потребителей, напрямую подключенных к магистральных электросетям, в четыре раза в ближайшие три года. Идея заключается в том, чтобы перераспределить объем перекрестного субсидирования в системе, когда платежи промышленных потребителей включают компонент, предполагающий снижение платежей населения. У основных промышленных потребителей, которые перешли на прямые договоры с «ФСК ЕЭС», размеры платежей значительно снизились.

Теоретически, повышение тарифов для конечных потребителей «ФСК ЕЭС» должно сопровождаться снижением тарифов на передачу электроэнергии по сетям «ФСК ЕЭС» для распределительных сетевых компаний (МРСК); в этом случае эффект с точки зрения финансовых показателей «ФСК ЕЭС» и «Россетей» в целом, предположительно, был бы нейтральным. Однако большое значение имеют сроки таких изменений. Если они не будут взаимно согласованы, совокупный объем платежа за сетевые услуги в системе может увеличиться.

Пока мы рассматриваем эту информацию как нейтральную с точки зрения котировок «ФСК ЕЭС» и «Россетей».

Sberbank CIB

Газета «Коммерсантъ» №102 от 17.06.2019, стр. 1 
По данным “Ъ”, «Россети» настаивают на ускоренном росте тарифов для прямых потребителей магистральных сетей и просят правительство увеличить их вчетверо за три года. Белый дом уже легализовал возврат к «последней миле» в энергетике — механизму, при котором крупная промышленность доплачивает за прочих потребителей,— согласившись поднять тариф Федеральной сетевой компании (подконтрольна «Россетям») на 50% в течение семи лет. Более быстрый рост тарифа приведет к росту платежей промышленности на 38 млрд руб. в год, и в «Россетях» считают это нормальным. Но крупные потребители называют идею непоследовательной и отбрасывающей рынок в прошлое. 

Глава «Россетей» Павел Ливинский предложил правительству за три года в четыре раза увеличить тариф для прямых потребителей Федеральной сетевой компании (ФСК, управляет магистральными электросетями), следует из его письма вице-премьеру Дмитрию Козаку от 28 мая (есть у “Ъ”). Вице-премьер направил в профильные министерства поручение проработать предложение до 10 июня. 

( Читать дальше )

Урожайный год. Эмитенты соревнуются в выплатах дивидендов

В преддверии годовых собраний акционеров многие публичные компании включились в дивидендную гонку. За последний месяц о планах по увеличению выплат объявили Сбербанк, «Газпром», ВТБ. В отношении двух последних эмитентов фондовый рынок реагировал резким ростом котировок акций на 10—16%. Уровень дивидендных выплат российских компаний превышает ставки по депозитам российских банков, что делает акции более привлекательными для розничных инвесторов.

https://www.kommersant.ru/doc/4003397

( Читать дальше )

В этом видео рассмотрим сделки на:
✅ FEES (ФСК ЕЭС) 
✅ GZM9 ( ГАЗПРОМ и Фьючерсный контракт на ГАЗПРОМ) 
✅ MTLRP (Мечел Пр.) 
✅ VTBR (ВТБ) 
✅ SBER (Сбербанк) 
✅ BRM9 (Фьючерсный контракт на нефть марки Brent) 

Мы художники такие разные. И сны нам снятся такие же разные. Кому-то — природа, кому-то — дворцы и замки, а кому-то — голые тётки. А мне вот — будущие рыночные движения снятся.

Фрактальные сны художника Фортса (дневные графики)

 Сбербанк


 Роснефть

( Читать дальше )

ФСК ОЖИДАЕТ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ В 2019 ГОДУ В 40 МЛРД РУБ, EBITDA — 125 МЛРД РУБ — ГЛАВА КОМПАНИИ МУРОВ

"Чистая прибыль порядка 40 миллиардов рублей и EBITDA порядка 125 миллиардов рублей — это все по РСБУ прогноз 2019 года "


СКОРРЕКТИРОВАННАЯ ИНВЕСТПРОГРАММА ФСК НА 2019 ГОД МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 130 МЛРД РУБЛЕЙ — ГЛАВА КОМПАНИИ


ФСК НЕ ПЛАНИРУЕТ ПЛАТИТЬ СПЕЦДИВИДЕНДЫ ОТ ПРОДАЖИ АКЦИЙ «ИНТЕР РАО», ДЕНЬГИ ПЛАНИРУЕТ НАПРАВИТЬ НА КОНСОЛИДАЦИЮ МАГИСТРАЛЬНЫХ АКТИВОВ — ГЛАВА ФСК

ФСК РАССЧИТЫВАЕТ ВО ВТОРОМ ПОЛУГОДИИ РАЗМЕСТИТЬ ОБЛИГАЦИИ НА 20-25 МЛРД РУБ. В РАМКАХ ПРОГРАММЫ ЗАИМСТВОВАНИЙ — ГЛАВА ФСК


ФСК НЕ СЧИТАЕТ НЕОБХОДИМЫМ МЕНЯТЬ ДИВИДЕНДНУЮ ПОЛИТИКУ, ОНА СБАЛАНСИРОВАНА, КОМПАНИЯ ПЛАТИТ 50% ОТ БОЛЬШЕЙ ПРИБЫЛИ МСФО ИЛИ РСБУ — ГЛАВА КОМПАНИИ

( Читать дальше )

ООО «Практика» (структура «Интер РАО») получила 0,6% акций энергокомпании в рамках прошлогодней сделки с ФСК ЕЭС

Компания получила акции по договору купли-продажи ценных бумаг от 29 июня 2018 года.

В конце июня 2018 года «Интер РАО» сообщило о покупке у входящей в "Россети" ФСК за 24,5 миллиарда рублей 7% своих акций из принадлежавших сетевой компании 18,57%.
Со стороны группы «Интер РАО» покупателями акций выступили АО «Интер РАО Капитал» (6,33%) и ООО «Практика» (0,67%).

источник

«ФСК ЕЭС» – сетевая компания, оператор Единой национальной электрической сети (ЕНЭС), обеспечивающий 50% энергопотребления страны. Протяженность линий электропередач составляет 145,9 тыс.км., трансформаторная мощность 351,9 ГВА. Основной акционер, контролирующий 80,13% капитала – Россети.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям ФСК ЕЭС и целевую цену 0,187 руб. Потенциал роста ~7%.

Мы ожидаем продолжения растущей динамики котировок до «отсечки», но дальнейший потенциал мы видим ограниченным в связи с рисками снижения прибыли в этом году на фоне сокращения доходов от техприсоединения, а также увеличением капитальных затрат в рамках майских указов.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Отчетность за 1К 2019 раскрыла рост прибыли акционеров на 35% до 27,4 млрд.руб за счет отражения единовременной прибыли от обмена активами в размере 10,4 млрд.руб., а также снижения операционных расходов.

Выручка от передачи электроэнергии повысилась в 1К2019 на 6,1% г/г благодаря индексации тарифов на 5,5% и росту полезного отпуска на 0,6% г/г.

( Читать дальше )

Финансовые результаты Россетей за 1К19; 5.0 млрд руб. будет распределено в качестве дивидендов  

Выручка выросла до 265.5 млрд руб. (+2% г/г), EBITDA увеличилась на впечатляющие 21% г/г до 95.0 млрд руб. благодаря эффективному контролю над затратами (замедление роста операционных расходов относительно выручки, +1% г/г), а также разовой прибыли в размере 8.1 млрд руб. в результате обмена активами ФСК и ДВЭУК. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, выросла на 26% г/г до 28.2 млрд руб., отражая сильную динамику EBITDA. FCF сократился на 46% г/г до 11.6 млрд руб. из-за неблагоприятной динамики оборотного капитала на фоне незначительного снижения капзатрат (33.3 млрд руб., -5% кв/кв). Совет директоров Россетей рекомендовал распределить 5.0 млрд руб. в качестве дивидендов за 1К19, ожидаемо отказавшись от выплаты дивидендов за 2018 из-за чистого убытка по РСБУ.

Рекомендация Россетей выплатить за 1К19 дивиденды в размере 0.024 руб. на обыкновенную акцию (доходность 2.0%) и 0.080 руб. на привилегированную акцию (доходность 5.1%) соответствует нашим ожиданиям и прогнозу, объявленному в 2018. Общая сумма 5.0 млрд руб. в два раза больше, чем компания распределила за 1К18, но реакция рынка оказалась отрицательной (обыкновенные акции -4%, привилегированные -3%), поскольку инвесторы должно быть ожидали более внушительных дивидендов, принимая во внимание сильные финансовые результаты за 1К19 (коэффициент выплаты составляет всего 18% от нескорректированной чистой прибыли по МСФО) и сделанное в 2018 предложение Минэнерго привязать дивиденды Россетей к поступлениям от дивидендов ее дочерних компаний (по нашим оценкам, они должны достичь 23 млрд руб. за 2018). В связи с этим мы продолжаем отдавать предпочтение ФСК (ВЫШЕ РЫНКА) перед Россетями (НЕЙТРАЛЬНО), принимая во внимание ее стабильно более высокую дивидендную доходность (9%) и более привлекательную оценку (EV/EBITDA 2019П 3.0x против 3.4x у Россетей).

Атон