смартлаб премиум

Продолжаем следить за выходом отчетов РСБУ. Предыдущая заметка от 31 июля здесь.
Компании в таблице отсортированы по рыночной капитализации:

* — показатель P/E посчитан условно через грубое удвоение полугодовой прибыли (я так сделал для того, чтобы меньше возиться с отчетами и примерно соотнести прибыль с капитализацией для наглядности. В случае энергокомпаний это неверно, т.к. 1 квартал у них обычно самый богатый по доходам.

В целом, отчеты РСБУ не слишком информативны, зачастую, напротив, даже вводят в заблуждение.
Публикуемые отчеты за полугодие показывают, что результаты экспортеров как правило хуже, чем год назад, в то же время, компании, ориентированные на внутренний рынок, улучшают показатели.

( Читать дальше )

Сбер отчитался за июль по РСБУ, добавили очередные 130 млрд рублей в копилку рекордной прибыли этого года. 

Главный вопрос — на сколько превысят прибыль 2021 года (предыдущий рекорд в 1,23 трлн чистой прибыли). В июле 2021 года результат был аномально высоким, относительно него прибыль прибавила лишь 3%, превышение по итогам 7 месяцев составляет 20,6%.

( Читать дальше )

21 июля 2023г. ТГК-1 опубликовала производственные результаты за 2 квартал 2023г.:

👉Выработка электроэнергии — 6,6 млрд.кВт*ч (-9,5 % г/г)
    в т.ч. выработка ТЭС — 3,1 млрд.кВт*ч (-10,4 % г/г)
             выработка ГЭС — 3,5 млрд.кВт*ч (-8,8 % г/г)
👉Выработка тепла — 4,21 млн. Гкал (-11,5 % г/г)
👉Продажи мощности — 5463 Мвт в месяц (-2,8% г/г)


( Читать дальше )

У нас в @MozgovikResearch есть рейтинг акций.

По каждой компании, которую мы покрываем, мы считаем целевую цену и коллегиально принимаем решение о назначении рейтинга. 

Наша шкала рейтингов простирается от 1 до 5.

_

У большинства брокеров шкала устроена как

📈Buy (Покупать) — наш аналог “4”

✊Hold (Держать) — наш аналог “3”

📉Sell (Продавать) — наш аналог “2”

Также встречаются рейтинги

📈📈Strong Buy (Уверенно покупать) — наш аналог “5”

📉📉Strong Sell (Уверенно продавать) — наш аналог “1”

_

Мы преднамеренно отошли от шкалы в которой содержится рекомендация “покупать” или “продавать”. Числовые рейтинги имеют более нейтральный окрас. Мы стремимся давать максимально объективную информацию, которая не является инвестиционной рекомендацией, а лишь пищей для размышления и самостоятельного анализа.

( Читать дальше )

Отчетность Сбербанка (полный текст)

👉прибыль за полгода  = 740 млрд, +18% к пред рекорду

👉процентная маржа = 5,8% — максимум с 2017 года.

👉за квартал рекорд ипотеки = 1 трлн

👉повышены прогнозы по кредит портфелю и марже

👉в общем все хорошо и все по плану

👉цель = 326 руб.

( Читать дальше )

Русагро отчитался за 2-ой квартал, а также провели звонок с инвесторами. Основные финансовые показатели 2-ого квартала и 1-ого полугодие:

Везде провалы по динамике: и в выручке и в рентабельности. Но на звонке назвали достаточное количество драйверов для возможного улучшения во 2-ом полугодии.

( Читать дальше )

Табл. 1. Параметры ФЭС-Агро-001Р-01

Источник: Rusbonds.ru

ООО «ФЭС-Агро» – крупный российский дистрибьютор импортных семян, химических средств защиты растений и микроудобрений, основанный в 1996 г. в Ставропольском крае. Ключевой бенефициар: президент компании А. Михайлов.

Рейтинг Эксперт РА: ruBB+ с «позитивным» прогнозом

Табл. 2. Ключевые финансовые параметры ФЭС-Агро (РСБУ)

( Читать дальше )

Мы обсудили текущие цены в акциях НМТП и приняли решение понизить рейтинг акций НМТП с «3» до «2» по 5-балльной шкале оценки.
Справедливая стоимость акций на наш взгляд составляет 9,5 руб и не менялась за последние месяцы.
Фундаментальные факторы, которые бы могли изменить наш взгляд на акции отсутствуют.
Текущая рыночная цена составляет 16,38 руб, что на 72% превышает справедливую стоимость.

Наши рейтинги акций находятся тут: https://smart-lab.ru/stocks-rating/ 

На данный момент рейтинги 2 и ниже имеют следующие акции:

( Читать дальше )

Итак, РФ может ввести экспортную пошлину на удобрения в 8% сроком на 1,5 года. Данную выплату для ФосАгро можно оценить в 33 млрд руб., исходя из выручки предприятия или около 200 руб. стоимости на акцию учитывая налоговое послабление. 

Пошлина была подсчитана исходя из выручки:

( Читать дальше )

Вчера мы опубликовали наш обновленный прогноз по доходности российских акций — голубых фишек.
По нашим ожиданиям, дивдоходность индекса IMOEX по итогам 2023 года может составить 8,3%-9,8%.
Если в индексе оставить 10 самых сильных историй, то доходность такого портфеля может вырасти до 13%+.

Эти рассуждения справедливы для тех, кто уже держит акции и сомневается в том, стоит ли их продавать или подержать далее.
Вчера мы теоретизировали на тему того, почему такая доходность не говорит о том, что рынок дорогой.

Тем не менее, мы не покупаем акции на этих уровнях. Почему?

Сегодняшний день дал ответ на этот вопрос. Даже в Сбербанке дневная волатильность сегодня составила 4%. Если бы вас угораздило купить акции Сбербанка на максимумах и продать на минимумах, вы могли бы потерять 4,2% в течение одного часа.
При том, что наша прогнозная годовая доходность акций Сбербанка составляет 11,6%. 

Что же делать?

Наша задача принимать инвестиционное решение в тот момент, когда данная инвестиция обладает запасом прочности. 

( Читать дальше )