смартлаб премиум

За шквалом новостей о тяжелом финансового состоянии М.видео, прошло малозаметным сообщение от 29.08.2023 об ухудшении дел в госкорпорации РОСНАНО (см:. https://www.rusnano.com/news/20230829-rosnano-uvelichila-stoimost-portfelnykh-kompaniy-za-pervoe-polugodie-2023-goda/).

29 августа РОСНАНО выпустило пресс-релиз, где сообщалось о полученной чистой прибыли в 2,9 млрд руб. за 1П 2023 г. по МСФО (сама отчетность не публикуется). Было отмечено, что благодаря усилиям по снижению долговой нагрузки, произошло существенное сокращение финансовых расходов. В то же время: «Исторические накопленные долги продолжают негативно влиять на финансовые результаты компании, в связи с чем сохраняется существенная неопределенность в отношении непрерывности деятельности», − сообщалось в документе. Фактически это можно считать признанием крайне тяжелого финансового состояния эмитента.

По РСБУ за 1П 2023 г. (публикуется усеченная форма) выручка сократилась в 11 раз – до 1,1 млрд руб. г/г.

( Читать дальше )

ВТБ отчитался по результатам за 7 месяцев работы по МСФО.

Чистая прибыль в июле оказалась не столь грандиозной, какой была ранее. В июле прибыль составила 35,6 млрд рублей, превышение над рекордным 2021 годом составило 18%.

Суммарно за 7 месяцев заработали 325 млрд рублей (+91% от 7 мес. 2021 года). По факту прибыль уже оказалась на уровне всего 2021 года (там заработали 327 млрд.).

( Читать дальше )

Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): ruA/A(RU)

Еще неделю назад четыре рублевых выпуска облигаций ритейлера бытовой техники и электроники М.видео торговались с доходностями немногим более 13%. Теперь же они дают 22−27%! Такое резкое изменение произошло после публикации отчета 25.08.2023 за 1П 2023 г. по МСФО.

Не пора ли купить его бонды? Постараюсь дать свой ответ на этот вопрос.

Глядя на отчетность М.видео у инвестора с его бумагами, думаю, учащенно забьется сердце. Там есть все для компании, идущей по пути к дефолту: снижение выручки, рост убытков, резкое снижение капитала, увеличение чистого долга и отрицательного FCF, а также существенное снижение балансовой ликвидности.

Подробный разбор финансового состояния можно посмотреть у нашего коллеги — Анатолия Полубояринова: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/934729.php

Но на что особенно обратили внимание держатели облигаций, так это на констатацию в отчете факта нарушения банковских ковенантов по кредитам, дающих право требовать погашения задолженности.

( Читать дальше )

С момента последнего поста по портфелю прошло достаточно времени и некоторые вводные изменились. 

Рынок подрос (последний раз писал 26 июля здесь), ЦБ поднял ставку и тд.

В портфеле есть небольшие корректировки, о которых хотел написать.

Текущая структура:

( Читать дальше )

Компания РусГидро 29.08.2023г. опубликовала отчет МСФО за 2 квартал 2023г.:

👉Выручка (без учета субсидий) — 119,0 млрд.руб.(+22,6 % г/г)
👉Операционные расходы (без учета обесценения) — 107,4 млрд.руб.(+14,2 % г/г)
👉Ebitda — 35,1 млрд.руб.(+37,6 % г/г)
👉Капитальные расходы — 33,0 млрд.руб. (+30,4% г/г) 
👉Чистая прибыль — 20,3 млрд.руб. (+99,1 % г/г)

За 6 месяцев 2023 года результаты получились следующие:

👉Выручка (без учета субсидий) — 260,7 млрд.руб.(+21,5 % г/г)
👉Операционные расходы (без учета обесценения) — 229,0 млрд.руб.(+17,1 % г/г)
👉Ebitda — 78,4 млрд.руб.(+28,3 % г/г)
👉Капитальные расходы — 95,2 млрд.руб. (+144,2% г/г) 
👉Чистая прибыль — 47,7 млрд.руб. (+58,9 % г/г)

Результаты второго квартала 2023 года оказались лучше, чем в первом квартале — темп роста показателей выше, например, выручка +22,6% (в 1 кв. +20,6%), а за шесть месяцев выручка выросла на +21,5%, посмотрим какие сегменты выросли г/г:

( Читать дальше )

Вслед за результатами отчета Нижнекамскнефтехима (НКНХ) будет логично дать краткий комментарий к отчету РСБУ, другой дочки Сибура, а именно Казаньоргсинтез (КОС). Напомним, что в конце мая было принято решение СД о выплате дивидендов в размере 9,1 руб. на обыкновенную акцию, что ниже на 1,5 руб. от прогноза, свою корректировку внёс Сибур. 

👉 Основные результаты: выручка — 26% г/г; чистая прибыль — 48% г/г.

( Читать дальше )

Транснефть отчиталась по МСФО сразу за 2 первых полугодия — 2022 и 2023 года. Одна из самых “закрытых” компаний с непонятным ценообразованием, давайте разбираться, что происходит.

Ранее был отчет по РСБУ из которого можно было увидеть рост прибыли на головной трубной структуре

Транснефть по РСБУ: трубный бизнес чувствует себя уверенно 

Сравниваем полугодовую прибыль 2022-2023 года с ГОДОВОЙ в прошлом — результаты сопоставимы!

Напоминаю, что дивиденд за 2022 год составил 16600 рублей, обратным пересчетом из 50% выплат из прибыли по МСФО за 2022 год выходит 241 млрд руб прибыли за 2022 год (правда скорректированной на курсовые).За 2023 год будет явно больше (50+ млрд руб за второе полугодие явно смогут заработать)

( Читать дальше )

Магнит опубликовал операционные и финансовые результаты за 1-ое полугодие 2023 года

Внутри видим:

👉Рост выручки на 7,5%

👉Рост рентабельности по EBITDA до 7,4%

👉Рост финансовых расходов на 44%, и рост чистой прибыли на 3,7%

( Читать дальше )

Компания Россети Московский регион опубликовала отчет МСФО за 2 квартал 2023г.:

👉Выручка — 50,5 млрд.руб. (+10,3% г/г)
👉Производственные расходы — 46,2 млрд.руб. (+29,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 5,2 млрд. руб. (-55,8% г/г)
👉EBITDA — 11,0 млрд.руб. (-37,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 3,4 млрд.руб. (-64,0% г/г)
👉Скорректированная Чистая прибыль — 4,8 млрд.руб. (-43,4% г/г)

А в сумме с 1 кварталом, то есть за 6 месяцев 2023г. выглядит так:

👉Выручка — 110,9 млрд.руб. (+15,2% г/г)
👉Производственные расходы — 95,5 млрд.руб. (+19,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 20,1 млрд. руб. (+4,6% г/г)
👉EBITDA — 31,7 млрд.руб. (+2,5% г/г)
👉Чистая прибыль — 15,2 млрд.руб. (+3,7% г/г)
👉Скорректированная Чистая прибыль — 18,1 млрд.руб. (+35,3% г/г)

Начнем с выручки:


( Читать дальше )

На рынке проходит праздник металлургической отчетности, следом за Северсталью выпускает отчет ММК. Давайте посмотрим что там интересного и оценим текущие перспективы и дивиденды. 
Отчетность есть только в рублях, поэтому переведем отчётность по среднему курсу за последние 6 мес.  

Вот такой был прогноз результатов 27.07.2023 👉

Предлагаю сравнить его с текущей отчетностью 👉

( Читать дальше )