сергей блинов

Рост ВВП во 2 квартале составил, по предварительной оценке, +1,4%, как и в 1 квартале.

Выпуск базовых отраслей: +1,4% в июне и во 2 квартале

В июне выпуск базовых отраслей (ВБО*) составил 107% к среднемесячному уровню 2021 года, сообщил Росстат в пятницу 8 августа.

Это на 1,4% больше, чем в июне прошлого года.

Это обзор за 31 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• МВФ пересмотрел свой прогноз роста мировой экономики в 2025 с 2,8% до 3,0%. Но по сравнению с 3,3% роста в 2024 году мировая экономика всё равно замедляется.
• Деловая активность в мировой промышленности падает, индекс PMI mfg опустился ниже 50 пунктов.
• ВВП США во втором квартале: замедление еле заметно, до 1,86% (с 1,92% в первом квартале). Заметнее оно в сравнении с +2,8% в 2024 году.
• Рост ВВП в Белоруссии в 2024 году составил +4%. Во втором квартале темпы роста замедлились до 2,1%.

Экономика России

• Деловая активность в российской обрабатывающей промышленности падает второй месяц подряд. Индекс PMI mfg опустился до 47 пунктов.
• Перевозки грузов по железным дорогам в июле упали на 5,4% к июлю прошлого года.
• Минпромторг: в июле во всех сегментах (легковые, LCV, грузовые, автобусы) падение замедлилось по сравнению с июнем.
• Рынок легковых автомобилей в июле составил 121 тыс. (-11%). Судя по 31 неделе, в августе регистрации могут составить 114 тыс. (-23%).

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

· — цены на нефть, золото;

· — курсы валют;

· — фондовые индексы.

* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент составили 70 долларов за баррель (-15%). При этом среднегодовые цены (73) вышли из диапазона последних полутора лет (80-85).
• Американский индекс S&P 500 в июле составил 6 283 пункта (+14%) — новый исторический рекорд. Темпы роста индекса начали замедляться впервые с весны 2023.
• Японский индекс Никкей в июле впервые в истории превысил 40 тыс. пунктов и составил 40,7 тыс. пунктов (+2,5%). Это новый исторический рекорд. Рост индекса Никкей в годовом выражении второй месяц подряд.
• Цена золота в июле составила 3 364 доллара за унцию. Это +38% к июлю прошлого года и новый исторический рекорд.

Реальная денежная масса в США

Денежная масса в США по итогам июня составила без малого 22 трлн долларов (21,96 трлн). Это на 4,5% больше, чем годом ранее.

Цены за тот же период выросли на 2,7%.

Таким образом, рост реальной денежной массы (РДМ) за год составил 1,8%.

С 1 по 28 июля среднесуточный рост цен составил 0,025%.

Если такой рост продлится до конца месяца, то инфляция по итогам июля составит 9,0% годовых. Снижение годовой инфляции продолжается уже четвёртый месяц подряд.

Это макрообзор за 30 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индия: реальная денежная масса в апреле +3,6% годовых. ВВП в Индии за 1 квартал вырос на 7,4% к 1 кварталу 2024 года. Прогноз МВФ предполагает замедление роста ВВП с 6,5 в 2024 до 6,2% в 2025 году.
• РДМ Японии продолжает снижаться (-3%). ВВП при этом растёт (+1,7%).
• В июне рост реальной денежной массы в Турции составил 3%. ВВП Турции в 1 квартале рос на 2,0%. По итогам года рост ожидается 2,7%.

Экономика России

• На своём заседании 25 июля ЦБ снизил ставку с 20 до 18%. Росту денежной массы это решение не поможет, а снижение инфляции замедлит.
• ЦБ выдал прогноз до 2028 года. Рост денежной массы прогнозируется на уровне 9,5%. При инфляции 4% это означает рост денежной массы примерно на 5,3% и рост ВВП порядка 1,6%.
• Промпроизводство выросло на 2% в июне к аналогичному периоду прошлого года. По итогам первого полугодия рост составил 1,4%.
• Прибыль предприятий в мае: +1,7 трлн. рублей. За последние 12 месяцев (скользящий год) прибыль составила 21,5 трлн рублей в ценах 2021 года. Это самое низкое значение за последние полтора года.

ВВП при этом растёт.

Денежная масса в Японии растёт (+0,9% годовых). Цены (+3,3%) растут быстрее.

Это значит, что в реальном выражении, в своей покупательной способности денежная масса сжимается.

Длительное падение реальной денежной массы прекратилось, это плюс. Но эффект от этого падения может «догнать» экономику США.

Реальная денежная масса (РДМ) растёт

Денежная масса в США по итогам июня составила без малого 22 трлн долларов (21,96 трлн). Это на 4,5% больше, чем годом ранее.

Цены за тот же период выросли на 2,7%.

Рост реальной денежной массы (РДМ) за год составил 1,8%.

По предварительным данным в июне было произведено 86 млрд. киловатт-часов электроэнергии.

Это на 2,7% меньше, чем в июне прошлого года.

Индекс промышленного производства в июне вырос на 2% к июню прошлого года.

Таким образом, рост промпроизводства сохранился и даже чисто символически ускорилсяс +1,8% в мае до +2,0% в июне.

По итогам первого полугодия промпроизводство выросло на 1,4% к первому полугодию 2024 года. Рост продолжает замедляться.

Оценка

Промпроизводство составляет порядка 30% в структуре российского ВВП. Таким образом, около трети российской экономики в первом полугодии росло низкими темпами +1,4%.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr