Итак, последняя полноценная торговая неделя в этом году. Первичка не останавливается. Желающих много.
Так как в последнее время эмитенты начали часто менять условия по своим размещениям, а также прибегать на рынок в последний момент (без анонса) пост по первичке разделен на 2 части. Начинаем с понедельника.
ПОНЕДЕЛЬНИК
📌 Технология БО-03
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб.
🔹Тип купона: фикс
🔹Купон: 23,5%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: CALL через 1 и 2 года
🔹Рейтинг: ВВ (НКР)
🔹Начало торгов: 22.12.2025 (сразу в понедельник)
Третий выпуск от поставщика гелия и других промышленных газов с собственным парком специализированных транспортных средств. В сентябре НКР снизило кредитный рейтинг компании на одну ступень. Причиной стали снижение цен на гелий на российском рынке, что привело к ухудшению финансовых и операционных показателей, а также существенный рост нагрузки по оплате долга. Также НКР отмечает низкие метрики ликвидности. Первый выпуск компания успешно погасила летом. Второй выпуск с купоном 28% торгуется с доходностью более 30%. У нового выпуска купон явно выглядит заниженным, также наличие двух оферт, может ограничить срок обращения бумаги.

«Благодаря активности в жилом сегменте, на который пришлось 73% от всех ДДУ, общий показатель на «первичке» в ноябре вышел в плюс к октябрю этого года и показал снижение менее 3% к ноябрю 2024 года. Так, за месяц в столице оформлено 8 285 ДДУ на жилые помещения. Это на 7,4% больше предыдущего месяца (7 711 ДДУ), а к ноябрю прошлого года (7 229 ДДУ) отмечается прирост почти на 15%. Посмотрим на итоги по всему году, так как декабрь должен дать неплохие результаты, но если жилье еще может превзойти 2024 год, то сделки с коммерческой недвижимостью, вероятно, уступят либо окажутся на том же уровне, что и годом ранее», — комментирует Игорь Майданов.

Дорогие подписчики, продолжаю изучать привлекательные долговые инструменты, и сегодня предлагаю разобрать два новых облигационных выпуска от застройщика Самолет.
📄 Итак, 22 декабря 2025 года девелопер Самолет проведет сбор заявок на выпуск новых биржевых облигаций серии БО-П19 и 002P-01 объемом 5 млрд руб. Срок обращения первого выпуска закладывается в 3 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 22% с эффективной доходностью (YTM) не более 24,36% годовых. Для второго предполагается обращение сроком в 4 года и фиксированным купоном с ориентиром по годовой доходности не выше 3,75% (YTM — 25,48%). Предварительная дата размещения — 24 декабря 2025 года. Оба облигационных выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам.
Важно отметить, что новые облигации выходят с большой премией к уже обращающимся бумагам. Возьмем пару прошлых выпусков для сравнения:
— Самолет БО-П18 (срок 3,5 года) торгуется с 21,02% YTM (цена 112% номинала).

Льготная ипотека с господдержкой (ставка 6,5%) была запущена в апреле 2020 года как мера поддержки строительной отрасли и доступности жилья в условиях пандемии. Программа позволяла брать ипотеку под субсидированную ставку и компенсировала банкам разницу между рыночной и льготной ставкой за счёт бюджета. Как мера поддержки строителей программа справилась на 5+, а вот как мера доступностью жилья – есть споры
Продления и изменения условий
Срок действия был изначально ограничен концом 2020 года, но правительство продлевало программу несколько раз:
🔹до 1 июля 2021 года
🔹до конца 2022 года
🔹до 1 июля 2024 года
В разные периоды условия менялись: ставка варьировалась (повышалась до 7–8–12% в зависимости от решения властей и динамики рынка),
👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт
Завершение программы
Широкая (классическая) льготная ипотека для всех была завершена 1 июля 2024 года. Параллельно с классической льготной ипотекой была (и есть) более целевая Семейная ипотека. Действует с июля 2021 года и была продлена до 2030 года с сохранением господдержки для семей с детьми