русагро

Компания «Русагро» продемонстрировала хорошие финансовые результаты. Устойчивый рост выручки и высокая прибыльность бизнеса подтверждают ее фундаментальную привлекательность. Менеджмент «Русагро» полагает, что введенные правительством до апреля 2021 года ограничения по ценам на сахар и подсолнечное масло едва ли будут пролонгированы. В компании ожидают, что позитивная динамика финансовых показателей в дальнейшем сохранится за счет сравнительно высоких отпускных цен.

Мы позитивно оцениваем привлекательность акций «Русагро». На наш взгляд, это хороший инструмент для ставки на дальнейшее подорожание сельскохозяйственного сырья. По итогам 2020 года компания планирует распределить среди акционеров 50,1% чистой прибыли; размер выплат составит 382,2 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 9,9%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции «Русагро».

Красноперов Михаил
Sberbank CIB

Генеральный директор Русагро Максим Басов:

Компания не рассматривает сейчас возможность SPO. У нас положительный свободный денежный поток, мы увеличиваем выплаты акционерам и с этой точки зрения нет никакого смысла получать компании новые капиталы

Я пока не вижу сделок, которые мы могли бы сделать с созданием добавленной стоимости для акционеров с учетом нашей стоимости капитала. Я сомневаюсь, что в ближайшие три месяца такая сделка появится, но она может и появиться. Поскольку ее нет сейчас, мы сфокусированы на повышении эффективности и на понимании политики правительства в отношении отрасли и цен на продукцию

Говоря о дивидендной политике:

Я знаю, что это связано с тем, что такая волатильность, которая сейчас существует, может привести к тому, что некоторые игроки выйдут из бизнеса и «Русагро» удастся купить эти активы. Поэтому было принято решение подождать еще один-два дивидендных периода до официального изменения дивидендной политики

источник

Русагро не планирует SPO — глава компании

Мы позитивно оцениваем результаты «Русагро».

На рост финпоказателей основное влияние оказал ценовой фактор. Выручка всех сегментов, кроме сахарного, увеличилась в основном за счет роста цен реализации масложировой продукции, свинины и всех сельскохозяйственных культур. Негативным моментом для EBITDA и прибыли в IV квартале стало формирование резервов под обесценение займов на 5,1 млрд руб.

С учетом хорошей конъюнктуры в 1 кв. ждем сильных результатов Русагро. Также отметим, что СД анонсировал дивиденды за 2020 г. в 5,2 долл./акцию, что с учетом уже выплаченных дает доходность 8,5%.

Промсвязьбанк

Компания «Русагро» опубликовала результаты по МСФО за 2020 г. Результаты в целом соответствуют нашим ожиданиям и консенсусу рынка. «Русагро» демонстрирует рост финансовых показателей в самых разных рыночных условиях. Прошлый год прошел под знаком пандемии COVID-19, а также введенных правительством в конце года ограничений на цены некоторых ключевых продуктов компании. Это внесло свои корректировки как в общерыночную конъюнктуру, так и в бизнес компании. Рост глобального спроса на продовольствие привел к повышению мировых цен, в то время как падение мировой экономики привело к резкому снижению цен на нефть, что, в свою очередь, несколько ослабило рубль. В итоге продукция «Русагро» рекордно подорожала, что стало причиной впечатляющего роста рентабельности во всех бизнес-сегментах.

Эффект на акции. Мы ожидаем позитивной реакции рынка на опубликованные финансовые результаты особенно в свете перспективы ожидаемого перехода чистого денежного потока в область положительных значений. Совет директоров компании «Русагро» рекомендовал собранию акционеров одобрить дивиденды за 2020 г. в размере 165,5 млн долл.

Эффект на компанию. Мы рассматриваем эту новость как очень позитивную и в какой- то степени как знаковую. Хотя в исторической ретроспективе «Русагро» выплачивала в качестве дивидендов и большую долю чистой прибыли, в абсолютном выражении годовые выплаты стали рекордными – по сравнению с предыдущим годом они вырастут в 2,4 раза. Более высокий размер дивидендов стал возможен во многом благодаря тому, что «Русагро» завершила все свои крупнейшие инвестиционные проекты и отныне будет иметь положительный свободный денежный поток.

Эффект на акции. Существенный рост дивидендов на фоне перехода свободного денежного потока в область положительных значений был основным пунктом нашего инвестиционного кейса по «Русагро». Мы полагаем, что по мере того, как рынок «переварит» эту информацию, акции «Русагро» смогут продемонстрировать постепенный ререйтинг, что будет транслироваться в опережающую динамику котировок на среднесрочном горизонте.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»
           

Протекционизм в 21 веке до добра не доводит. Пошлины, налоги, квоты…
Когда дело доходит до конечной цены базового товара, мы легко можем косвенно вычислить все эти «факторы государства»

Компания «Русагро» сообщила о росте цены реализации сахара на 78% в четвертом квартале 2020 года относительно аналогичного периода годом ранее.

Беру данные по мировым ценам на сахар, гуглю, что в 1 фунте 0.45 кг и вписываю в таблицу данные о курсе рубля к доллару:

я взял экстремальные значения цен — мировые цены выросли на 30% (4 кв 2020 к 4 кв 2019) и учёл курсовую разницу, получилось:
1) максимальная мировая цена на сахар год назад была около 17 рублей
2) минимальная мировая цена на сахар в 4 кв 20 составила 27 рублей
3) рост мировых цен в рублях 56%

Для 7% читателей быстро собрал видос:

Мир в экономике 03.21

Обзор рынка 16 марта 2021 года. Ситуация в паре доллар рубль накаляется и сейчас нужно смотреть на отметку в 72,7 — в случае ее пробития будет сильное укрепление рубля. Русагро прекрасно отчиталась — рост показателей по всем сегментам — выручка, прибыль растут. Также компания через месяц даст хорошие дивиденды. Отчет Совкомфлота вышел неплохим. Компания даст приличные дивиденды — более 7%. Котировки отчета не заметили. Магнит также прекрасно отчитался, но рынок уже давно заложил хорошие показатели в цену. ВСМПО АВИСМА дала негативный отчет, всвязи с приостановкой авиостроительной отрасли в 2020 году и уменьшение потребления титана. Скорее всего дивидендов по итогам 2020 года не будет.

 

Финансовые результаты ВСМПО-АВИСМА за 2020 г. по МСФО. Выручка титанового гиганта снизилась на 23% по сравнению с 2019 г. – до $1,2 млрд. Чистая упала на 71% и составила $91,7 млн.

Снижение финансовых показателей связано с влиянием пандемии коронавируса на авиастроительную отрасль в связи с резким падением количества перелётов. При этом, ВСМПО-АВИСМА сообщает, что потребление титана на индустриальном рынке было не столь значительным, спрос на титановую продукцию сохранился практически на докризисных уровнях. #VSMO

Финансовые результаты Совкомфлота за 2020 г. по МСФО. Выручка компании за год практически не изменилась и составила $1,6 млрд. Чистая прибыль по сравнению с прошлым годом выросла на 18,4% – до $266,9 млн.

Результаты компании вышли в рамках прогнозов менеджмента, а значит Совкомфлот направит на выплату дивидендов заявленные $225 млн. Таким образом, по нашим оценкам дивиденд на акцию составит 8,7 руб., текущая доходность оценивается в 9,5%. #FLOT

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

 Норникель взлетел на 6.3%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на палладий, медь и платину, а также снижение стоимости электричества в Восточной Сибири. Негативно снижение цен на никель и удорожание мазута. Потенциал роста уменьшился на 7%, целевая цена снизилась на 1%.

 Северсталь выросла на 5.2%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно снижение стоимости коксующегося угля. Негативно снижение цен на прокат и железную руду в Китае. Потенциал роста уменьшился на 5%, целевая цена не изменилась.

 Полиметалл вырос на 1.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цены золота и серебра. Негативно удорожание дизельного топлива в РФ. Потенциал роста уменьшился на 2%, целевая цена не изменилась.
Полиметалл приступит к разведке медных месторождений в России, сообщил генеральный директор Виталий Несис в интервью Financial Times. Предложение по увеличению капвложений в разведку месторождений меди и других цветных металлов одобрил совет директоров (

( Читать дальше )

гендиректор Русагро Максим Басов:

В сахарной отрасли таких (крупных инвестиционных — ред.) проектов мы не видим. В сельхозотрасли мы очень заинтересованы, как и все сейчас, в покупке земли, однако не готовы платить за нее цены, которые сегодня сложились на некоторых рынках

В 21 г Русагро хочет выйти в сельскохозяйственную отрасль Саратовской области с проектами по орошению. Одновременно Русагро планирует «серьезное увеличение» маслоэкстракционных мощностей. В частности, планируется повышение мощностей предприятий в Саратовской области, в Балаково и Аткарске.

И мы сейчас рассматриваем строительство нового МЭЗ в Тамбовской области. Также мы увеличиваем инвестиции — но они не такие значимые — в области промышленных жиров, потому что мы видим, что потребление промышленных жиров в России растет, и мы считаем, что будет расти дальше

Ккомпания изучает целесообразность расширения мощностей мясного бизнеса в Тамбовской области, но инвестиции в этот проект не будут большими

И, наверное, в мясном бизнесе мы готовы покупать мясные компании, но пока мы не видим компании, которые готовы продаваться по ценам, которые нас устраивают. И, наверное, все

То есть это означает, что после завершения нашего крупного приморского проекта, расширения мощностей, строительства Тамбовского МЭЗ и возможных инвестиций в сельское хозяйство Саратовской области мы не видим пока крупных проектов в России, которые мы были бы готовы начинать

Помимо всего это группа видит много интересных технологических проектов, однако они, как правило, не требуют больших инвестиций.

источник