репо с цк

Портфель PRObonds ВДО в сравнении с наиболее востребованными группами активов остается на относительно хорошем счету. 4 место по итогам сентября. Если сравнивать накопленный результат с июля 2018 года, когда портфель был запущен. После американского рынка акций, золота и отечественных акций. В соперничестве с последними за 3 место.

Высокая ключевая ставка, особенно если она еще повысится, для портфеля менее губительный, чем для рынка акций, фактор. Потому что портфель – на треть и есть деньги (точнее, денежный рынок, дающий сейчас около 13% годовых).

Если оспаривать лидерство американского фондового рынка бессмысленно даже в отдаленной перспективе, то с золотом проще. У его приверженцев сложности уже есть и еще, вероятно, будут. Не так просто заработать, покупая то, что популярно. Поэтому второе место в импровизированном соревновании – возможный результат 2024 года.

Пока же 82,8% с момента старта (около 12,3% годовых в среднем за 5 с четвертью лет), 23,8% за последние 12 месяцев. 13% с начла года (17,1% годовых).

Активы в ДУ в ИК Иволга капитал на 25.09 увеличились до 826 млн р., +140 млн р. за сентябрь. Это 107 счетов средней суммой по 7,7 млн р. Все счета прибыльны. ДУ доступно для квалифицированных инвесторов, минимальная сумма — 2 млн р., комиссия управляющего 0,5-1% в год от активов.

651 млн р. из этой суммы приходится на единую стратегию высокодоходных облигаций. 168 млн р. — денежный рынок, оставшийся 7 млн р. – индивидуальные стратегии.

Счета денежного рынка имеют среднюю доходность вне зависимости от времени начала инвестирования – 12,2% годовых (за вычетом комиссии).

А чтобы визуализировать эффективность доверительного управления в ВДО, мы наложили средний результат счетов этой стратегии на динамику публичного портфеля PRObonds ВДО, который ведем в открытом доступе уже 6-й год.

С конца 2021 года стратегия ВДО для счетов ДУ максимально похожа на стратегию публичного портфеля. И с начала 2022 года сравнение уместно. Для расчета доходности ДУ ВДО в каждом году брались счета, которые были открыты на начало года и не были закрыты на его конец (под закрытием мы понимаем в т.ч. вывод основной массы активов со счета).

Для кого-то предательски внезапно. Аудитория настроилась на снижение. И деятельно готовилась. Как постоянно случается, рынок решил иначе.

Мы сокращали совокупный вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги и до, и в течение сентябрьского снижения. Что позволило при снижении Индекса МосБиржи на -5,6% (от максимума 4 сентября до закрытия пятницы 22 сентября), потерять всего -2%.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО — здесь: https://ivolgacap.ru/landing/

Портфель PRObonds ВДО восстанавливается. Не то, чтобы восстанавливается и облигационный рынок. Особенно если сравнивать портфель с ОФЗ, где минус и за последние 30 дней, и с начала года, и за полный год. Ориентированный на высокодоходные облигации Индекс Cbonds Hight Yield в минусе начиная с августа. Мы в плюсе. 19% за 12 месяцев, 12,5% с начала 2023 года.

Увеличение веса денег (размещаются в РЕПО с ЦК, доходность сейчас ~13% годовых) не позволило портфелю откатиться серьезно вниз вслед за рынком. И сменилось набором бумаг на первичном рынке.

Результаты портфеля PRObonds Акции / Деньги: 21,4% за 12 месяцев, 3% в 2022 году и 24,5% с начала 2023 года.

Результат отклонился вниз, коррелируя с коррекций рынка отечественных акций. Впрочем, Индекс МосБиржи за 2 недели -3,6%, портфель – -1%.

В день третьего подряд подъема ключевой ставки (теперь до 13% с 12%) совокупный вес акций в портфеле был увеличен с ~39% до 42,5%.