распадская

• Мы актуализируем оценку компаний угольного сектора с началом использования новых моделей.

• Сектор черной металлургии в этом году стал одним из аутсайдеров из-за кризиса спроса на сталь внутри страны, а также низких цен и санкционных ограничений на экспортных направлениях.

• Мы прогнозируем небольшое улучшение конъюнктуры в России в 2026 г. на фоне снижения ставки Центробанком, что приведет к некоторому росту цен и объемов продаж стальной продукции и сырья для нее.

• Мечел и Распадская смогут несколько улучшить свои финансовые показатели, но масштабного восстановления мы ожидаем не ранее 2027 г.

• До тех пор Мечел остается рискованной инвестицией с чрезвычайно высокой чувствительностью к ключевым предпосылкам, и мы оставляем в силе рейтинг «Продавать» по его акциям.

• В Распадской, на наш взгляд, потенциал снижения уже исчерпан, и мы повышаем целевую цену на 13%, а рейтинг — до уровня «Держать».

• Считаем, что наращивать позиции в бумаге рано, поскольку пока нет признаков стабилизации российского рынка стали.

Чистый убыток «Распадской» по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) по итогам января — сентября 2025 года составил 1,08 млрд рублей против 1,63 млрд рублей прибыли за аналогичный период 2024 года, следует из отчета компании.

Выручка за отчетный период снизилась на 10,8%, до 12 млрд рублей. Валовый убыток составил 104 млн рублей против прибыли в 4,27 млрд рубля в 2024 году.

Убыток от продаж достиг 1,02 млрд рублей по сравнению с прибылью от продаж в 3,36 млрд рублей за январь — сентябрь 2024 года.

Убыток компании до налогообложения за девять месяцев достиг 1,25 млрд рублей против 2,24 млрд рублей прибыли годом ранее.

Сальдированный убыток угольных компаний РФ в январе-августе 2025 г. составил 263,2 млрд руб. против убытка 4,9 млрд руб. годом ранее.

По данным Росстата, в январе-августе 2025 г. угольные компании РФ получили прибыль в размере 53 млрд руб. (-54% к аналогичному периоду 2024 г.), убытки составили 316,2 млрд руб. (рост в 2,6 раза).

Доля прибыльных компаний угольной отрасли за отчетный период составила 33% против 48% годом ранее, убыточных — 67% против 52%.

rosstat.gov.ru/central-news

www.interfax.ru/business/1055422

Стоимость российского энергетического и металлургического угля на китайском рынке за неделю 13–17 октября выросла на 2–3%, говорится в обзоре NEFT Research. Энергетический уголь калорийностью 5500 ккал на кг подорожал до $86,3 за тонну с учетом фрахта (CFR), коксующийся премиальный уголь PLV на этом же базисе — до $193 за тонну.

Как считают в NEFT Research, рыночные настроения в КНР улучшились в связи с новым пакетом мер по стимулированию экономики. «Производство стали остается высоким, а металлургические предприятия активно требуют поставок кокса, предложение которого становится все более сдержанным»,— пишут аналитики.

Цены и спрос на энергетический уголь, говорится в обзоре, растут перед зимним сезоном. В некоторых регионах Китая прошли сильные дожди, а в ключевых угледобывающих провинциях — Внутренней Монголии и Шаньси — резко похолодало, указывают в NEFT Research.

Для энергетического угля до конца года возможен умеренно позитивный тренд, рассчитывает партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов: «Сезонный спрос на отопление поддержит цены, однако общее потребление в Китае остается сдержанным, поэтому рост будет ограниченным».

Объем грузоперевозок через пограничные переходы Дальневосточной железной дороги (ДВЖД, филиал АО РЖД) в январе—сентябре снизился на 2,3% к аналогичному периоду прошлого года, сообщила служба корпоративных коммуникаций перевозчика. Во всех направлениях через погранпереходы перевезено 13,7 млн т грузов.

Вместе с тем, в отчетный период фиксируется рост поставок на двух переходах. Перевозки через погранпереход Гродеково—Суйфэньхэ составили почти 6,5 млн т — с ростом в 1,1%. В частности, на 14,2% увеличился объем поставок в КНР угля — до 3,3 млн т. Поставки руды увеличились в 1,7 раза, до 1,4 млн т. На мостовом железнодорожном погранпереходе Нижнеленинское—Тунцзян также фиксируется рост перевозок в обоих направлениях на 10,2%, до 6,6 млн т. Так, поставки угля увеличились на 12,8%, до 3,1 млн т, а руды — в 1,3 раза, до 1,6 млн т.

По итогам 2024 года объем грузоперевозок с Китаем вырос на 23,8% к предыдущему году, до 19,2 млн т. Основу составил экспорт — 18,2 млн т, что на 25,6% больше, чем в 2023 году.

Буквально в понедельник на интенсиве по волнам рассматривались условия для дальнейшего снижения рынка.