прогноз компании

Об этом рассказал директор по связям с инвесторами компании Юрий Мариничев в программе «Рынки.Итоги» на телеканале РБК. 

«Собственно, в этом году мы ставим перед собой цель выйти в плюс по нашей чистой управленческой прибыли, которая является базой для отчета дивидендов. Поэтому возможность для этого [выплаты дивиденды] уже должна появиться. Ну а дальнейшее решение будут принимать акционеры и совет директоров», — сказал Мариничев.

Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов (NIC) «Группы Позитив» по итогам девяти месяцев 2025 года была в отрицательной зоне. При этом в компании отметили, что в сентябре месячное значение NIC впервые с начала года вышло в положительную зону, достигнув ₽387 млн. 

t.me/selfinvestor/23405

Сбытовые компании отчитались по РСБУ, но я не буду писать разбор каждого отчета, а решил сгруппировать по нескольким компаниям и писать сводные посты, но с приложением всех прогнозов по чистой прибыли и дивидендов за 2025г., которые я обновил по некоторым компаниям (и некоторые целевые цены тоже изменились). 

Итак начнем.

Компания Ставропольэнергосбыт опубликовала финансовый отчет за Q3 2025г. по РСБУ:

👉Прибыль от продаж — 0,354 млрд руб. (-1,0% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,335 млрд руб. (+8,7% г/г).

За 9 месяцев ситуация следующая:

👉Прибыль от продаж — 1,134 млрд руб. (+23,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,992 млрд руб. (+28,5% г/г).

Рынок кибербезопасности остается одним из самых быстрорастущих в ИТ-секторе. Одной из первых российских компаний, сумевших построить масштабный продуктовый бизнес в этой сфере, стала Positive Technologies, которая вчера подвела итоги 9 месяцев 2025 года.

Теперь акцент делается не столько на расширении, сколько на операционной эффективности – эффективность расходов, выравнивание структуры затрат и работа над устойчивостью финансового результата остаются в фокусе менеджмента.

Рост отгрузок и подтверждение прогноза
Объем отгрузок с НДС – 11,9 млрд рублей, рост на 31% год к году. Маржинальная прибыль увеличилась на 43%, до 7,8 млрд рублей, при этом Positive Technologies подтвердила прогноз на 2025 год: 33–35–38 млрд рублей отгрузок, что эквивалентно росту на 37–58% г/г.

Основной драйвер – расширение продаж в корпоративном и госсекторе, где компания традиционно занимает сильные позиции + запуск новых продуктов, выход на новые рынки. Четвертый квартал, на который приходится 60–70% годовых продаж, станет определяющим для достижения целевых показателей.

Разговор о возможном IPO перестал быть гипотетическим –компания официально объявила о намерении провести размещение в ноябре. Разбираем, что внутри – откуда берется прибыль, на чем держится маржа, кто финансирует рост и есть ли здесь реальный потенциал.

Коротко про компанию и размещение

ДОМ.РФ – это уже давно не “институт ипотеки” в узком смысле. Фактически это целая экосистема сервисов и финансовых инструментов для отрасли жилой недвижимости: ипотека, проектное финансирование, арендное жилье, инфраструктурные облигации, секьюритизация, управление земельным банком, цифровые сервисы в недвижимости и даже лифтостроение. По сути, в одном контуре сочетаются банковский, небанковский и цифровой бизнес и функции института развития.

С точки зрения размера – это один из самых крупных игроков на финансовом рынке: активы достигли 5,8 трлн рублей на 30.09.2025 (+4% YTD), капитал – 416 млрд рублей (+10% с начала года). В материалах компании отдельно подчеркивается устойчивый рост: CAGR по активам 22%, по прибыли – 30% за 2 года.

◾ Positive Technologies (эмитент ПАО «Группа Позитив», MOEX: POSI) публикует промежуточную управленческую и консолидированную финансовую отчетность по итогам девяти месяцев 2025 года. Объем отгрузок клиентам компании составил 11,9 млрд рублей, по сравнению с 9,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Positive Technologies существенно увеличила операционную эффективность, показав снижение численности персонала на 17% и операционных расходов, не связанных с оплатой труда, на 38% к аналогичному периоду прошлого года. Компания подтверждает целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33 — 35 — 38 млрд рублей, что эквивалентно росту на 37–58% к прошлому году. Менеджмент ожидает, что в результате существенного роста объема отгрузок и фокуса на эффективность расходов компания вернется к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC).

💬 «Positive Technologies уверенно входит в 4-й квартал, традиционно являющийся самым сильным с точки зрения продаж. На него исторически приходится до 60–70% от общего объема отгрузок за год. Текущая динамика роста бизнеса соответствует нашим ожиданиям. Я уверен, в четвертом квартале нам удастся не только ее удержать, но и улучшить».

• «Северсталь» ожидает, что по итогам 2025 года минимальный уровень металлопотребления в России составит 37,8 млн тонн (-14% г/г, — ранее 44 млн т), заявил директор по маркетингу компании Дмитрий Максимов
• Ориентир по объемам производства на этот год у компании прежний -– 11 млн тонн
• В 2026 году компания ожидает дальнейшего спада потребления стали в РФ
• За последние два года доля импортной продукции на российском рынке увеличилась практически в 1,5 раза — в 2024-2025 годах она выросла с 6,3% до 9,6%. В первом квартале этого года она составляла 7,6%, во втором — 8,7%.

• Мы в этом году заплатили 787 миллиардов руб дивидендов. Это рекорд на российском рынке, пока ни одна компания никогда за всю историю столько не платила. Но мы надеемся, что в следующем году мы свой рекорд побьем.
• Планируем, что в этом году мы получим прибыль примерно на 6% выше, чем в прошлом году. Поэтому в следующем году дивиденды будут у нас выше.
• Мы в этом году, конечно, растем очень скромными темпами в силу того, что макроэкономические условия сложные. Некоторые портфели у нас немного сокращаются, в частности портфель потребительских кредитов. Остальные растут, но очень небольшим темпом, везде однозначная цифра.

Сезон отчетностей в самом разгаре, и одним из наиболее сильных результатов отметился OZON — компания, которая последовательно трансформируется из высокотемпового игрока роста в зрелый, рентабельный бизнес. После завершения редомициляции в Россию эмитент готовится к первому дню торгов акциями МКПАО «Озон», а менеджмент впервые рекомендовал дивиденды и запустил программу обратного выкупа акций.

Прежде чем говорить о перспективах, посмотрим на результаты 3го квартала.

Финансовые итоги впечатляют — прибыльность закрепляется 

Озон продемонстрировал рост выручки на 69% г/г, до 258,9 млрд рублей, при этом скорректированная EBITDA увеличилась на 215%, до 41,5 млрд рублей — показатель уже превысил весь результат 2024 года.