отчетность

Кто бы мог подумать, что на росте золота выше $2500 за унцию акции ЮГК улетят вниз на целых -47% всего за четыре месяца.

Но такое бывает, и ключевых вопросов два: стоит ли фиксировать убыток и стоит ли добавлять в портфель, если не держали ранее? Инвестиционных рекомендаций не даём, но мыслями по теме поделимся:

1. Отчёт вышел неплохой, но мог быть и лучше. В первом полугодии несмотря на растущее золото у компании просела рентабельность — виноват рост операционных расходов вкупе с временным падением производства.

2. Долгосрочные перспективы хорошие (в теории). В 2025 и далее капитальные затраты должны начать сокращаться, что при сохранении текущих цен на нефть даёт отличный потенциал для роста свободного денежного потока в долгосроке. Долгосрочная идея в ЮГК заключается именно в этом — капзатраты падают, денежный поток растёт, компания выплачивает акционерам щедрые дивы.

3. Главный риск — действия мажоритарного акционера. Исходя из отчета видна негативная для остальных акционеров практика, когда мажоритарий фактически выводит деньги себе в виде займов. Поэтому рост свободного денежного потока в долгосроке может и не сопровождаться соответствующим распределением средств между всеми акционерами.

Отчеты РСБУ и МСФО у сбытовых компаний очень похожи, поэтому я решил как и сетевых компаний сделать сводную таблицу по финансовым результатам сбытовых компаний (которые я изучил) за 1 полугодие 2024г. по МСФО, кстати можете почитать подробные разборы отчетов по РСБУ — STSB, KRSB, RZSB.

Начнем с операционных данных:

Один из крупнейших российских ретейлеров «Магнит» в первом полугодии 2024 года сократил чистую прибыль по МСФО на 39,9% по сравнению с показателем за аналогичный период 2023 года — до 22,435 млрд рублей.

🔹Показатель EBITDA в первом полугодии снизился на 5,6% в годовом выражении, составив 77,237 млрд рублей.

🔹Общая выручка увеличилась на 18,8% — до 1,46 трлн рублей.

🔹Рентабельность по EBITDA составила 5,3% против 6,7% в январе — июне прошлого года.

За шесть месяцев «Магнит» открыл 944 магазина (net, с учетом закрытых объектов).

Общий долг «Магнита» на 30 июня составил 334,7 млрд рублей (по МСФО 17), снизившись на 19,6% по сравнению с показателем на конец июня 2023 года. Чистый долг вырос на 89,5% — до 221,4 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA на 30 июня текущего года составило 1,4x против 0,7x годом ранее.

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 29 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В нем я разобрал компанию НоваБев (Белуга), отчет за первое полугодие 2024 года, перспективы и риски инвестирования в ее акции.

00:18 Техническое падение Белуги
06:04 Долговая нагрузка
08:30 Дивиденды
09:10 Корректировка и сплит акций
12:15 Выводы по Белуге

Если проблемы с YouTube, вы можете посмотреть видео на других платформах:
🎬 ВК Видео
🎬 Дзен Видео
🎬 Rutube

☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео 😉