операционные результаты

На днях компания Новатэк опубликовала предварительные операционные показатели за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года.

3 квартал 2023г vs 3 квартал 2022г

▪️Добыча углеводородов немного снизилась на 0,4% до 154,9 млн бнэ
при этом
▪️Реализация газа увеличилась на 4,2% до 16,87 млрд куб. м
Реализация газа увеличилась как в РФ на 3,7%, так и, что еще важнее, на международных рынках на 7,6%.

9 месяцев 2023г vs 9 месяцев 2022г

▪️Добыча углеводородов выросла на 1% до 476,8 млн бнэ
▪️Реализация газа увеличилась на 5,7% до 57,51 млрд куб. м
Реализация газа увеличилась как в РФ на 1,6%, так и на международных рынках на 38,4%.

✅Операционные показатели вышли в рамках ожиданий, компания наращивает реализацию газа, что положительно скажется на финансовых показателях (когда они выйдут, обязательно их посмотрим).

🔥Напомню, что идея в Новатэке долгосрочная, ориентированная на рост мощностей компании и рост спроса на СПГ на мировом рынке.

По данным немецкой компании Statista рост рынка СПГ в АТР (Азиатско-Тихоокеанский регион) с 2023 по 2025 годы составит 11%, что достаточно неплохо.

ММК опубликовала в целом хорошие операционные показатели — производство стали выросло на 11,4% г/г в 9M23 на фоне благоприятных условий на внутреннем рынке. Компания ожидает некоторого ограничения производственных возможностей в 4К23 из-за запланированных ремонтов в доменном и прокатном переделах. У нас нет официального рейтинга по российским производителям стали.

ММК представил операционные результаты за III квартал и 9 месяцев. 

• Производство стали сократилось на 3% относительно II квартала, но выросло на 11,4% г/г. Поквартальное сокращение временное, т.к. связано с ремонтом прокатного оборудования. 

• Производство чугуна выросло кв/кв на 1,7% и г/г – на 13,2%. 

• Продажи товарной металлопродукции в III квартале сохранились на уровне II квартала, а год к году выросли на 10,9%. 

• На премиальную продукцию в III квартале пришлось 43,7% против 43,4% в II квартале. Отмечается высокий спрос на х/к прокат и прокат с полимерным и оцинкованным покрытием со стороны автомобилестроительной отрасли и производства стройматериалов и металлообработки. 

💡Результаты оцениваем как нейтральные. При этом есть положительный фактор, т.к. ММК демонстрирует определенную стабильность на внутреннем рынке. Акции на отчет не отреагировали. 

В IV квартале будет сезонное замедление спроса со стороны строительного сектора, но мы ждем, что автомобилестроительная отрасль это компенсирует. На производстве ММК запланирован капитальный ремонт, поэтому возможности по выпуску будут ограничены. 

Ключевые операционные результаты:

• Выручка: 794,5 млрд руб., +147,1 млрд руб. или +22,7% г/г

• Трафик: 1951 млн покупателей, +297 млн или +17,9%

• Торговая площадь: 9860 тыс.кв.м, +12,6% или + 1105 тыс. кв. м.

• Средний чек: 463,3 руб., +4,3% г/г

☝️ Х5 увеличила выручку, в первую очередь, за счет роста торговых площадей и продаж по сопоставимым магазинам (+10,2% г/г). Драйверами сильных результатов компании стал рост выручки сети «Пятерочка», онлайн-продаж и трехкратный прирост выручки дисканутера «Чижик». Х5 продолжает успешно делать ставку именно на дискаунтеры — в августе компания объявила о покупке сети «Виктория Балтия». В текущих экономических условиях, когда идет переток спроса в более дешевый сегмент, эта стратегия актуальна.

💡Операционные результаты компании позитивные. Показатели улучшились относительно II квартала, полагаем, что финансовые результаты будут хорошими. Тем не менее в секторе ретейла отдаем предпочтение Магниту и НоваБев Групп, так как Х5 Group зарегистрирована в иностранной юрисдикции, что ограничивает выплату дивидендов и создает дополнительные регуляторные риски. #FIVE

📈Рубеж в 800 млрд руб. квартальной выручки может быть достигнут уже в последние 3 месяца 2023 года. В LTM-формате приближаются к 3 трлн руб.

В динамике сопоставимых продаж Х5 продолжает держать планку, закрывая 3 к ряду квартал с положительной дельтой к инфляции: 10,2% против 6% (продовольственная инфляция 3,6%).

Онлайн-сегмент удвоился и приближается к уровню в 30 млрд руб. в квартал.

☝️Отдельно стоит выделить бурный рост Чижика

Он обогнал онлайн по Выручке (31,4 млрд руб., 3,2х г/г) и Перекресток по количеству магазинов (у Х5 уже более 1000 магазинов Чижик).

Количество магазинов увеличилось на 16% за счет Чижика и Пятерочки. В торговой площади ситуация идентична. 10 000 тыс кв.м. Площади могут быть достигнуты уже к концу года!

🚀Результаты впечатляют! Новый рекорд в Выручке и сильный скачок в темпах роста.

При сохранении маржи на уровне 12%, Х5 может генерировать 360 млрд руб. EBITDA в год. При сохранении долга на уровне прошлых кварталов, ориентирует на  EV/EBITDA= 3,9х.

Результаты подтверждают лидерство X5 в сфере продуктовой розницы и подкрепляют наш положительный взгляд на компанию. Мы ожидаем достойных финансовых показателей за 3-й квартал 2023 года с учетом относительно благоприятной базы сравнения. По нашим расчетам на 2023 год, X5 Group сейчас торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA 4,3x и P/E 10,5x, что соответствует дисконту около 20% к исторической средней оценке за 5-летний период.

Магнитогорск, Россия 18 октября — ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (MOEX: MAGN) объявляет операционные
результаты за III квартал и 9 месяцев 2023 года.
mmk.ru/upload/news_docs/Trading_update_3Q2023_RUS.pdf

• Производство стали за 9 месяцев 2023 г. выросло на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 9 869 тыс. тонн, при этом на площадке в Магнитогорске производство увеличилось на 19,5%, до 9 611 тыс. тонн.
• Продажи металлопродукции по Группе выросли на 10,9% в годовом сопоставлении, до 8 893 тыс. тонн. В частности, продажи премиальной продукции увеличились на 9,0% г/г, до 3 844 тыс. тонн, отражая рост продаж х/к проката и проката с покрытием.
• Выплавка чугуна увеличилась на 13,2% г/г, до 7 526 тыс. тонн.
• Производство угольного концентрата выросло на 1,1% г/г, до 2 671 тыс. тонн.

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК» или «Группа») (MOEX: MAGN), объявляет операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2023 года.

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА III КВАРТАЛ 2023 ГОДА К II КВАРТАЛУ 2023 ГОДА

• Выплавка чугуна выросла на 1,7% относительно II квартала 2023 года – до 2 612 тыс. тонн.
• Производство стали сократилось на 3,0% относительно прошлого квартала и составило 3 354 тыс. тонн, по причине снижения потребности в стали на фоне краткосрочных ремонтов прокатного оборудования на магнитогорской площадке.
• Продажи металлопродукции Группы остались на высоком уровне прошлого квартала и составили 3 067 тыс. тонн, отражая сохранение благоприятной конъюнктуры рынка России и ближнего зарубежья. Продажи премиальной продукции также сохранились на высоком уровне и составили 1 340 тыс. тонн, в связи с сильным спросом на х/к прокат и прокат с оцинкованным и полимерным покрытием на фоне положительной динамики спроса со стороны автомобилестроения и высокого потребления в отраслях металлообработки и производства строительных материалов. Доля такой продукции в портфеле продаж увеличилась до 43,7%.