нефтегазовые доходы

Доходы России от продажи нефти упали на пятую часть

 

03.10.2025 16:02  

www.profinance.ru/news2/2025/10/03/chbe-dokhody-rossii-ot-prodazhi-nefti-upali-na-pyatuyu-chast.html

Это произошло из-за низких цен на сырую нефть и сильного рубля

В сентябре доходы России от продажи нефти в бюджет сократились на пятую часть по сравнению с тем же периодом прошлого года. Это произошло из-за снижения мировых цен на нефть и укрепления рубля.

Нефтяная отрасль, которая вместе с газовой составляет четверть российского бюджета, столкнулась с уменьшением доходов. Москва продолжает тратить значительные ресурсы на финансирование военной кампании на Украине, что усугубляет ситуацию. Правительство прогнозирует, что поступления от нефти и газа в этом году будут наименьшими с момента пандемии 2020 года.

По информации Bloomberg, основанной на данных Минфина, опубликованных в пятницу, налоги, связанные с нефтедобычей, в прошлом месяце снизились почти на 20% и составили 483,5 млрд рублей (5,9 млрд долларов). Общие доходы от нефти и газа сократились на 25% и достигли 582,5 млрд рублей.

( Читать дальше )

В сентябре 2025 года госбюджет РФ получил нефтегазовых доходов на 25% меньше, чем в августе, доходы сократились до 582,5 млрд руб., подсчитал Bloomberg на основе данных Минфина РФ.

Правительство уже ожидает, что нефтегазовые доходы окажутся по итогам года самыми низкими с 2020-го. Средняя цена нефти Brent в сентябре составила $67,6 за баррель, по сравнению с $74,6 за баррель в июле 2024 года, то есть на 9,3% в годовом исчислении. Средняя цена Urals в сентябре — $57,6 за баррель, то есть на 18% ниже в годовом выражении и на 0,7% меньше по сравнению с предыдущим месяцем.

На снижение нефтегазовых доходов в сентябре в годовом выражении значительное негативное влияние оказывает ещё и укрепление рубля, так как сокращается стоимость барреля нефти. Это негативно влияет на рублёвую выручку экспортёров, а также негативное давление на прибыль оказывают убытки от разницы обменных курсов валют. Рубль в сентябре в среднем был на 10% дороже, чем в аналогичном месяце 2024 года, поэтому снижение цен на нефть рублёвых выручки и чистой прибыли нефтяных компаний способствовали снижению поступлений от налога на прибыль нефтяных компаний в бюджет.

( Читать дальше )

Поступления России от продажи нефти в государственный бюджет сократились на одну пятую в сентябре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за падения мировых цен на нефть и укрепления курса национальной валюты.

Падение доходов от нефтяной отрасли, которая вместе с газом составляла четверть российского бюджета в этом году, истощает государственную казну, поскольку Москва продолжает тратить значительные средства на финансирование войны на Украине, которая ведётся уже четвёртый год. Правительство уже ожидает, что поступления от нефти и газа в бюджет в этом году будут самыми низкими со времён пандемии 2020 года.

По данным Bloomberg, основанным на опубликованных в пятницу данных Минфина, в прошлом месяце налоги, связанные с нефтью, сократились почти на 20%, до 483,5 млрд рублей (5,9 млрд долларов). Совокупные доходы от нефти и газа упали на 25%, до 582,5 млрд рублей.

Снижение выручки последовало за падением цен на нефть на фоне опасений по поводу надвигающегося переизбытка на мировом рынке. ОПЕК+, ведущим членом которой является Россия, ускорила восстановление добычи, что вызвало опасения, что в следующем году поставки превысят спрос. Тем временем президент США Дональд Трамп призвал покупателей прекратить закупки ископаемого топлива у Москвы, что нанесет ущерб бюджету Кремля.

( Читать дальше )

На этой неделе Минфин возможно опубликует данные о нефтегазовых доходах за сентябрь 2025 года. Посмотрим на результаты за август и 8 месяцев 2025 года. Нефтегазовые доходы в августе 2025 года составили 0.51 трлн руб. (снижение на 35% г/г). Основные факторы — падение цен на нефть и укрепление рубля. Снижение поступлений на 36% м/м за счет НДД, который выплачивается на квартальной основе.

Маржа экспортера (цена на нефть за вычетом НДПИ) в августе снова ниже 20 тыс. рублей:

Компании, перешедшие на НДД (по некоторым месторождениям), также продолжают платить НДПИ (около 60-70% от базовой ставки), поэтому важно смотреть на маржу экспортеров с учетом НДД и возвратных акцизов:

( Читать дальше )

Нефтегазовые доходы бюджета России в 2025 году могут снизиться на 12,5% и составить $206,1 млрд в долларовом эквиваленте, согласно новому макропрогнозу Минэкономразвития.

Учитывая, что по итогам января-августа 2025 года российский бюджет получил около $72 млрд нефтегазовых доходов, это значит, что за оставшиеся четыре месяца, чтобы достичь прогнозной цифры, нефтегазовые доходы должны будут увеличиться почти вдвое. При том, что в макропрогнозе заложена среднегодовая цена нефти в $70 за баррель, это значит, что ведомство ожидает, видимо, или роста нефтяных цен выше этой отметки, или, допустим, введения новых налогов на нефтегазовый сектор, или отмены существенных льгот для отрасли.

Впрочем, возможно, что дисконт Urals к Brent может опять либо уменьшиться, либо рассчитываться по новой методике, которая повлияет на увеличение нефтегазовых доходов. Однако, на наш взгляд, прогноз, предусматривающий снижение нефтегазовых доходов в текущем году в долларовом эквиваленте на 12,5%, выглядит слишком оптимистичным. По итогам января-августа 2025 года нефтегазовые доходы в рублях упали в годовом выражении более чем на 20%. А в долларовом эквиваленте, по нашим расчётам, на 14%, в основном ещё и поскольку средний курс доллара за восемь месяцев был на 6% ниже год-к-году

( Читать дальше )

• Минэкономразвития повысило прогноз по экспорту нефти из РФ в 2025 г. до 240,1 млн т с 229,7 млн т.
• Производство обрабатывающей промышленности в РФ в 2028 г. может вырасти на 14,2% по отношению к 2024 г. — прогноз Минэкономразвития.
• Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов может сократиться на 20,7% в 2025 году — прогноз Минэкономразвития.
• Рост производства продукции легкой промышленности в РФ к 2028 году ожидается выше 4,5% — прогноз мэр.
• Производство продукции фармацевтической промышленности в РФ в 2025 г. вырастет на 13%, в 2026-2028 гг. будет расти на 4,8-5% — прогноз мэра.
• Минэкономразвития ожидает снижения нефтегазовых доходов РФ до $206,1 млрд в 2025 г. — макропрогноз.
• Рост металлургического производства в РФ к 2028 г., согласно базовому сценарию, составит 1,4% — макропрогноз.
• Сбор зерна в РФ в перспективе до 2028 г. вырастет до 155 млн т, что на 23,1% выше уровня 2024 г. — прогноз Минэкономразвития.
• Минэкономразвития РФ в 2025 г. ждет рост выплавки чугуна на 0,8%, стали — на 0,3%, проката — на 0,3% к 2024 г. — макропрогноз.

( Читать дальше )

Курс индийской рупии упал до исторического минимума 88,5 за доллар, снижаясь четвертый месяц подряд. Давление усиливают тарифы США на индийский импорт и новые сборы за визу H-1B, сокращающие приток валюты от экспорта и переводов. Слабый глобальный спрос и отток капитала вынуждают RBI рассматривать интервенции, но возможности ограничены.

Индия закупает российскую нефть, частично расплачиваясь рупиями. Падение курса рупии снижает рублёвые нефтегазовые доходы России, так как конвертация в доллар или юань становится менее выгодной. В августе нефтегазовые доходы РФ составили 505 млрд руб. — минимум за два года. Индия закупила нефти на $3,1 млрд, часть — в рупиях, что при 5%-м ослаблении валюты даёт потери до 7–20 млрд руб. за квартал (2–4% от квартальных доходов).

Индия может требовать больших скидок на Urals, а конвертация рупий ограничена, «замораживая» выручку. Падение рупии размывает доходы России, но ущерб пока не критичен. При дальнейшем ослаблении валюты или росте расчётов в рупиях эффект может усилиться.

( Читать дальше )

Курс индийской рупии сегодня вновь обновил исторический минимум, опустившись до 88,5 за доллар, падение продолжается четвертый месяц подряд. Давление на валюту усилили два ключевых фактора: высокие тарифы, введённые США на импорт из Индии, и новые сборы за оформление визы H-1B, что может снизить приток денежных переводов и инвестиционных потоков.

Импортные тарифы США делают экспорт из Индии менее конкурентоспособным, что уменьшает приток валютных средств в страну. H-1B визы — это тоже важный канал доходов для ряда ИТ-компаний и фрилансеров, задействованных в зарубежных заказах, и когда эти возможности ограничиваются, сокращается часть доходов. Во-вторых, слабый глобальный спрос на некоторые категории товаров и депозиты, отток портфельного капитала, — всё это заставляет центральный банк Индии (RBI) рассматривать интервенции и, возможно, снижение ключевой ставки, но последние данные показывают ограниченные возможности для манёвра.

Индия покупает значительные объёмы нефти у РФ, и часть расчетов идёт в рупиях.

( Читать дальше )

На пленарной сессии Московского финансового форума власти подтвердили курс на координацию бюджета и денежно-кредитной политики (ДКП). Министр финансов Антон Силуанов подчеркнул, что в ближайшие три года именно бюджет должен «размягчить» жесткие условия ДКП. По его словам, государственные расходы и банковское кредитование должны сбалансировать друг друга, чтобы не допустить ускорения инфляции.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что чем выше дефицит бюджета, тем жестче приходится действовать регулятору. При этом ЦБ и Минфин уже наладили взаимодействие, обмен информацией и согласованность действий. Силуанов добавил, что влияние бюджета проявляется сразу, тогда как эффект ДКП чувствуется лишь через несколько кварталов.

Одним из ключевых вызовов остается рост расходов на обслуживание долга и льготное кредитование. На эти цели в 2025 году потребуется 1,3 трлн руб., сообщил председатель бюджетного комитета Госдумы Андрей Макаров. При этом стоимость каждого процентного пункта ключевой ставки для бюджета выросла до 280 млрд руб.

( Читать дальше )

Глава Минфина Антон Силуанов на Московском финансовом форуме заявил, что в 2026 году доля нефтегазовых доходов федерального бюджета уменьшится примерно до 22%. Он подчеркнул, что раньше она была близка к 50%, а сокращение зависимости бюджета от нефти и газа — это шаг к укреплению финансовой устойчивости, основ экономического роста и повышения благосостояния.

В первом полугодии доля нефтегазовых доходов в госказне составила около 27%. В бюджете на весь год она закладывается как 21,6% (сумма нефтегазовых доходов заложена в объеме порядка 8,3 трлн руб.). Сократить ее можно через рост ненефтегазовых поступлений. Например, новая идея — это повышение НДС с нынешних 20% до 22%, активно обсуждаемое в СМИ в последнюю неделю, может сыграть ключевую роль. НДС в 2024 году обеспечил почти 37% всех доходов федерального бюджета, или около 13,5 трлн руб.

Потенциал есть в усилении налогообложения прибыли в промышленности, увеличения сборов с высокотехнологичных отраслей и цифрового сектора, а также в увеличении экспорта несырьевых товаров.

( Читать дальше )