мозговик


Что делать с растущей вероятностью рецессии в США?

И что делать? 
Что делать с этим графиком? — спрашивает Donny в этом посте

График показывает, что рецессия постепенно приближается. Судя по этому графику в истории США был всего 1 раз, когда вероятность превысила 30% и не закончилась рецессией — в 1967, правда она наступила чуть позже — в 1970-м

Экономические рецессии — это нормальная часть краткосрочного делового цикла. Рецессия рано или поздно произойдёт и это нормально. 
Другой вопрос в том, что своим гипер-монетарным вмешательством центробанки мира вероятно израсходовали все доступные инструменты для борьбы  с падением экономики. Обычно ЦБ снижали ставки — экономика выздоравливала. Если совсем всё плохо, печатали деньги. Сейчас цб по всему миру делают и то и то:) Если рецессия придёт в момент максимального стимулирования, то поделать с этим уже будет ничего нельзя, поэтому следующая мировая рецессия может перерасти в депрессию и стать особо длительное и болезненной.

Почему Сечин просит деньги из бюджета?

Сначала мы видим в прессе заголовки типа «Сечин попросил льгот 2,5 трлн рублей из бюджета».
Как мы реагируем? Да, мы сразу злимся. Ну сразу кажется, что пенсионеров кинули, чтобы Сечину жилось хорошо.
Потом в такт 15 июля, случайно или не совсем, выходит вдруг инфа на ютуб канале, что Сечин якобы строит дом себе в Барвихе за 18 млрд рублей:)
Мы складываем в своём мозгу 2+2 и у нас рождается ненависть.
Даже я себя поймал на мысли о том, что я во всё это поверил. Хотя всё что я знаю про Сечина — это только инфа с этого ютуб канала:) И там любят применять метод манипулирования сознанием «навешивание ярлыков». А там говорят «украл» и все кто смотрит ведь верят, ведь поверить в то, что украл гораздо (раз в 100) проще, чем поверить в то, что мог украсть и не украл:) Это ж Россия!

Я не знаю кто где украл. У меня нет фактов. Мой пост не об этом и вам не рекомендую сильно мучаться на этот счёт.
Пост о том, что первая логичная реакция на инфу, «подготовленную СМИ» — ненависть и злоба. 
Хотя, если разобраться, реальная ситуация заключаются вот в чём:


( Читать дальше )

Сбербанк снизил максимальную ставку по депозитам на 1,45% (пп) с начала июля

До 1 июля максимальная ставка была 6,5%.
8 июля Сбер срезал ставку еще: теперь она всего 5,05% (была 5,75%).
Макс.ставка Сбербанка в долларах снижена с 1,85% до 1,35%.
До этого ставку Сбербанк повышал: 1.02.2019 ставки выросли на 0,15-0,6пп.

Причины:
  • ЦБ в июне снизил ставку до 7,5%
  • ликвидность в избытке
  • спрос на кредиты слабый
Мнение:
Доля Сбера на рынке вкладов = 45,5%. Зачем люди режут себе яйца, относя деньги в Сбербанк, я до сих пор не понимаю. ОФЗ дают 7%, ОФЗ+ИИС дают еще до +13%. Кто эти 45%???? Заложники какие-то?!

Вывод:
Когда ликвидность в избытке и девать ее некуда, ставки продолжают падать, а активы дорожают. 
Дивдоходность российского рынка акций пока ещё 7%.
По мере падения ставок больше денег физиков будут идти с депозитов в активы.

Крупные сделки с акциями выросли в 1П2019 до максимума за 6 лет

Сделки (прямые)
  • Сделки с российскими акциями в 1П2019 = $1,7 млрд
  • Сделки с акциями в 1П2018 = $0,072 млрд
  • Рост в 24 раза
Комиссы
  • Комиссии инвестбанков от рынка акций 1П2019 = $29,4млн
  • 1п2018 = $1,4 млн
  • рост в 21 раз
Топ-3 размещений акций 1П2019:
  • GMKN $553M
  • NLMK $400M
  • PLZL $390M
Топ M&A сделка
  • Luxoft $1,97B
Бонды
  • Число размещений бондов 1П2019=28, объем $14,5B
  • Число 1П2018=69, объем $20B
  • Комиссии банков снизились с $118,3M до $61,8M
ТОП-3 инвестбанка 1П2019:
  • ВТБ Капитал = $30,9M
  • Credit Suisse = $26,7M
  • Citi = $12,4M

Полиметалл -5% с открытия на инфе о продажи доли PPF

Полиметалл -5% с открытия на инфе о продажи доли PPF
Обсудить новость можно тут:
https://smart-lab.ru/chat/?x=1924 

PPF продает 4,5% уставного капитала в Полиметалле.
Всего их долька составляет 11%.
Всего будет продано 21 млн акций Polymetall Int.
Цена продажи акции £9.66 ($12). Дисконт к рынку 4,5%.
Объем сделки: $252 млн.

Как низкие цены на газ в Европе помогают Газпрому?

  • Цены спот на хабе TTF в европе упали до $106/1000м3
  • Это минимум за 10 лет
  • Аналитики: порог безубыточности поставок Газпрома в Европу чуть выше $100/1000м3
  • Алжир Норвегию и Катар низкой ценой не испугать
  • А вот американский СПГ терпит убытки от поставок в Европу
  • Во II кв. его поставки выросли в 1,5 раза
  • Европейская цена = $2,95-3,3/MBTU
  • Порог безубыточности американского СПГ = $4,2-4,3/MBTU
  • Это значит что убыточность их поставок в европу составляет $37-48 / 1000м3
  • Кстати во IIк2019 0 танкеров СПГ пришло в Китай vs 9 во IIк2018.

Индекс PMI России на минимуме за 3,5 года

Совокупный индекс PMI России в июне опустился до 49,2 vs 51,5 в мае.
Это минимальное значение с января 2016 года.
Индекс PMI отражает настроение в бизнесе и является опережающим индикатором экономики.
Индекс РТС при этом достиг максимальных отметок с 2014 года.
Индекс PMI России  на минимуме за 3,5 года

Мозговик 19#7. Ошибки стратегии,Рубль,GAZP,Грузовичкоф,Кисточки, Трансмиссия,МигКредит

Вывалили новый выпуск ежемесячной стратегии от «Мозговика».
Все лежит тут:
http://mozgovik.com 
Подписка на обзоры по емейлу так же там лежит.
Спасибо всем, кто читает.

Самые большие дивидендные выплаты 2019

На смартлабе можно посмотреть сводную табличку по любому основному показателю. Например, сколько дивов компании заплатят за 2018 год?
https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?field=dividend_payout
Самые большие дивидендные выплаты 2019
В нашей табличке в самом низу получается, что всего по итогам 2018 будет начислено 3 трлн руб дивов.
Это $47 млрд. Правда из них часть уже была выплачена в виде промежуточных.
JPMorgan за нас посчитал, что в этом дивидендном сезоне выплата составит $37млрд.

Топ-3 выплаты — это Газпром, Сбербанк и Роснефть.
У Сбербанка и Роснефти отсечка уже прошла. Это почти $10 млрд.
Прибавляем к датам отсечки 25 дней, и получаем, что дивиденды Роснефти поступят до 12 июля, а Сбер до 8 июля.
Половину сумм конечно получит бюджет.
Остальное — акционеры. 

А дальше вопрос: что будут делать с этими деньгами инвесторы?
Особенно учитывая что курс доллара очень хороший и привлекательный, чтобы сконвертировать рубли в валюточку...

В общем, в июле должен вырасти спрос на валюту, вот только в каком объеме, оценить затрудняюсь.

АКРА: авиаотрасль РФ в глубоком системном кризисе

20 июня АКРА выпустила исследование, в котором говорится о том, что российская авиаотрасль находится в глубоком системном кризисе. Главная причина заключается в том, что авиапарк РФ вырос с 2015 по 2018 годы на 45%, что опережало темпы роста рынка. Рост самолетов означает рост лизинговых платежей, куда накладываются рост цен на авиатопливо и стагнация доходов граждан. 

Операционные денежные потоки крупнейших авиакомпаний едва покрывают процентные и лизинговые платежи.
Совокупный убыток отрасли вырос в 1кв 2019 до 45 млрд руб с 34 млрд руб годом ранее.
По итогам 2018 года это соотношение по мировому рынку авиаперевозок составляло 2,2x против 1,4x для крупнейших российских авиакомпаний. Приближение показателя к уровню 1,0x свидетельствует о том, что даже у крупных авиакомпаний денежные потоки покрывают процентные и лизинговые платежи с небольшим запасом, что указывает на рост рисков для кредиторов. Уровень риска средних и малых авиаперевозчиков в описанной ситуации еще выше, что при сохранении текущих рыночных тенденций может привести к росту количества дефолтов и банкротств на рынке

О чем это говорит? Ну еще парочка АК обанкротится и Аэрофлоту станет от этого еще лучше:) Но не сейчас, сначала надо дождаться банкротств, очистки рынка...
АКРА: авиаотрасль РФ в глубоком системном кризисе 

p.s. То о чем я говорил, наконец произошло. А именно: я говорил, что из-за нюансов бюджетной политики, которые взвентили цены на топливо в рублях в космос, бюджет должен был предусмотреть отрицательные акцизы на топливо для НПЗ. И вот, спустя год, Путин наконец вспомнил про это и поручил правительству разработать механизм компенсации цен на авиатопливо и битум. Коммерсант пишет, что это будет стоить бюджету 50 млрд руб + 7 млрд руб. Это и нормально, потому что бюджет получает сверхдоходы от заниженного курса рубля.

....все тэги
UPDONW