мозговик


Рассмотрим популярный мем: все ждут кризиса. Правда или нет?

Тут мне иногда в комментариях вставляют: что все, мол, ждут кризиса. Я совершенно не согласен с такими комментариями и уверен, что кризиса особо-то никто не ждёт. Ну вот например объяснение пропавшего со смартлаба Жеки Аксельрода.

А теперь откроем индекс доверия смартлаба
https://smart-lab.ru/consumer-confidence-russia/dynamics/ 
и посмотрим индекс владения российскими акциями:

Ещё в сентябре мы видели рекордную долю владения акциями аудиторией смартлаба с 2013 года, когда мы начали проводить этот опрос!
Рассмотрим популярный мем: все ждут кризиса. Правда или нет?
В октябре значение индекса снизилось, но по-прежнему остается на очень высоком уровне.

Судя по этому графику, люди ждали кризиса в декабре 2015 и в январе 2016. Давайте посмотрим что было с индексом РТС в это время?
Ууу. Надо же!
Тогда индекс РТС был в 2 раза ниже чем сейчас!
Рассмотрим популярный мем: все ждут кризиса. Правда или нет? 
Вот тогда точно все ждали кризиса.
А сейчас наш индикатор настроений говорит скорее о том, что никто не ждёт кризиса.
Смотрю на форум, тоже самое: чуть какая бумага вниз поедет, все её тарят.
Разве вы будете тарить бумагу, если ждете кризиса? Наверное нет:)

Много тревожных фактов. Мир. Сентябрь 2019.

  • ФРС допускает новое QE, которое будет обсуждаться на заседании 29-30 октября.
  • Краткосрочные ставки в США подскочили на фоне дефицита ликвидности на денежном рынке.
  • Его предположительно спровоцировала уплата налогов и рекордные размещения казначейских облигаций. Точная причина не установлена.
  • Политический скандал в США Байден-Трамп, объявление начала расследования в рамках импичмента Трампу
  • Взрыв на НПЗ в Саудовской Аравии в Абкайке. Рекордный гэп по нефти
  • В США индекс деловой активности в производственном секторе от ISM за сентябрь упал к рекордным за 10 лет значениям — 47,8.
  • В Китае производственный PMI 5 месяцев подряд ниже отметки 50 (сокращение), однако по итогам сентября его значение 49.8 — максимальное с апреля.
  • Промпроизводство Китая +4,4% — минимум за 17 лет
  • PMI Германии в сентябре 41,4. По еврозоне 50,4.
  • Из 113 отчитавшихся компаний S&P500 82 выпустили отрицательный прогноз по прибыли EPS.
  • Что примечательно, в секторе информ.технологий отриц. прогноз у 29 компаний, что на 45% выше среднего значения и максимальная доля с 2006 года.
  • Продажи американских акций инсайдерами в 2019 могут стать максимальными за 19 лет (с 2000 года) — оценка Small Insider.
  • Обанкротилась 178-летняя туристическая компания Thomas Cook Group plc. Причина: долг и падение спроса на туруслуги в Европе
  • Субъективно: Надулся пузырь на рынке пассивного инвестирования. Аккуратнее с ETFами
  • Процент американских облигаций CLO с обеспечением оцененным ниже 90% составил в августе 8,1% — максимальное значение с 2016 года. (Максимум на уровне 20% был в феврале 2016).
  • Бум IPO заканчивается. Средняя динамика акции через месяц после IPO составила в 2019 году -3%. Первое отрицательное число с 2011 и худшее за 25 лет.
  • Корпоративные инсайдеры в США продают акции максимальными темпами с 2000 года.
  • Последний опрос управляющих от BofAML показал, что 38% ждут рецессию, 59% считают ее маловероятной. Чистая разница -21пп — максимальная с августа 2009.
  • Дефицит бюджета США по итогам 2019 года превысил $1 трлн, впервые с 2012. Причина — в росте расходов на оборону, налоговой реформе Трампа и выплатах % по трежерис. Трамп хочет 0% ставку, чтобы рефинансировать долги под 0%.
Источник: ежемесячный обзор http://mozgovik.com/

Почему падают металлурги?

Меня тут упрекнули в злорадстве на форуме НЛМК.
А ведь для тех, кто не только телеграм читает, это было довольно предсказуемо.
Лично я не шортил (а жаль), потому что стрёмно технически — ликвидных фьючерсов нет, а стоимость шорта достаточно высокая. Но инвесторов предупреждал.

10.01.2019
Металлургия. Мировая экономика на пике цикла. Сейчас опасно брать эти компании 

03.06.2019
самый уязвимый сектор рынка — черная металлургия” 

02.07.2019 
Мы выражаем опасения за металлургический сектор, который по нашему мнению, стоит на пике цикла и может сильно просесть в будущем, особенно когда материализуются проблемы в Китае. Судя по продажам (мажоритариев), владельцы компаний разделяют эти опасения

02.09.2019
События августа никак не меняют нашей стратегии. Находимся “в защите”. Мы по-прежнему ждем замедления в Китае, от которого в первую очередь должны пострадать наши металлурги

Приведены цитаты из обзоров mozgovik.com

Так ли страшно падение ISM для фондового рынка?

Так ли страшно падение ISM для фондового рынка?
Желтенькие вертикальные линии — это случаи похожие по падению индекса ISM Mfg до текущих уровней.
Как мы видим, в 1985, 1989, 1995, 1998, 2016 это не помешало американскому рынку показать существенный рост в последующие годы
Проблема случалась только дважды: в 2001 и 2008, когда этот сигнал в общем-то сработал нормально.

Добавим сюда еще 1 фильтр — инверсию кривой доходности трежерис
Так ли страшно падение ISM для фондового рынка?
Кривая дала в 2006 и 2000 опережающие сигналы.
В 1998 тоже был сигнал, но рынок вырос.
В 1989 был двойной ложный сигнал.
В 1995 тоже похоже на ложный сигнал. Но формально кривая не инвертнулась, хотя приблизилась к 0.

ISM хорошо предсказывает окончание длинного экономического цикла

Почему рынок так сильно сквиртанул после слабого производственного ISM, опубликованного 2 дня назад? Потому что эта штуковина хорошо предсказывала окончание долгосрочного бизнес-цикла в прошлом.
ISM хорошо предсказывает окончание длинного экономического цикла

Перепроизводство сахара в России

Минсельхоз Краснодар предложил производителям сахара сократить посев сахарной свеклы в 2020 на 15-20%.
Профицит производства 2019 составляет около 1 млн т сахара.
Цена сахара 22 руб за кг.
Перепроизводство сахара в России
Продажа на экспорт затруднена.

Посев 2019 +1,6% 1,14 млн га.
Объем производства 6,4-6,7 млн т.
Экспорт сезон 2019 0,8 млн т против 0.315 млн т в 2018
Экспорт идет в Афганистан, Монголия, КНДР — куда можно доставить по ЖД.

Рентабельность производства по текущей цене практически равна нулю.


Лоховские источники Коммерсанта. РДВ никак не успокоится:))

Коммерсант тут написал вчера, что Солонин ищет покупателя на контрольный пакет QIWI. Об этом газете сообщили два «источника».
Еще два источника про это ниче не знают, но говорят, что QIWI ищет покупателей на Совесть и Рокетбанк.
А еще источник QIWI говорит, что акции группы стоят дорого, поэтому он не знает кто мог бы его купить)))

РДВ давно недолюбливает QIWI. Они уже давно проклинают этот рост, считая, что акции искуственно разгоняются перед продажей.
В акциях Qiwi происходили манипуляции, что связано с намерением собственников провести размещение акций...
… Источники РДВ сохраняют шорт по Qiwi, целевая цена — 12$... 
Хотя лично мне очевидно, что акции выросли в 2 импульса, каждый из которых пошел после отчета компании за 1 и 2 квартал, которые показали резкий рост квартальной прибыли с 1 млрд до 2 млрд.
Кроме того, компания совсем недорогая. QIWI торгуется на мультипликаторах value-компании, а по сути является компанией роста. 
Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть на выручку компании:
Лоховские источники Коммерсанта. РДВ никак не успокоится:)) 
https://smart-lab.ru/q/QIWI/f/q/MSFO/revenue/
Лично я считаю, что продажа Совести и Рокетбанка — это очень хорошо, потому что если их слить, квартальная прибыль вырастет еще на 1 млрд.
Сам Солонин пожурил Коммерсант в своем инстраграмме за непрофессионализм и написал, что планов продавать QIWI у него нет.

рецензия на рецензию на рецензию книги Тимофея

Не очень хотел писать этот пост но Тимофей сам подкинул на вентилятор.
Вот только это оказался другой вентилятор, не кошерный.
Тут один пользователь справедливо написал пост
«Если вы та любите выслушивать правду о себе то почему баните людей, которые высказвают свое мнение о книге?»
smart-lab.ru/blog/562227.php
На что Тимофей ответил автору, цитирую: «че ты бредишь, кого забанили?»
При этом Тимофей убрал этот пост с главной, хмм. Технически это не бан, но количество просмотров из-за этого упало в 8 раз.
По количеству плюсиков\комментариев на просмотры пост бы попал в лидеры дня.
Дали бы такому посту и автору награду за лучший пост дня?


( Читать дальше )

19#9 Сентябрь: Факты,SNGS,Газ,ОФЗ,Эквилибриум,Каскад,Ревизия портфеля

Очередной выпуск ежемесячного обзора Мозговик.

В этом выпуске нашего обзора мы коротко отметили ту информацию, которая пришла в августе и дали ей интерпретацию. Рассмотрели основные причины движений акций на российском рынке. Короткий комментарий по Сургутнефтегазу. Небольшой апдейт по рынку газа.
Традиционный обзор процентной ставки и ОФЗ, а также разобрали дефолт Эквилибриума и новый выпуск — облигации Каскад.

http://mozgovik.com/a/20190902.pdf

Подписка по емейлу: http://mozgovik.com

....все тэги
UPDONW