мечел

Вице-премьер России Александр Новак поручил проработать предложенные Минэнерго меры по повышению эффективности угольной отрасли с учётом дополнений от региональных властей, представителей отрасли и законодательных органов власти. Об этом говорится в сообщении правительства.

Сообщается, что Новак провел десятое заседание подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики, на котором обсудили ситуацию в угольной отрасли. Участники обсудили текущее состояние в угольной отрасли и меры по повышению её эффективности. 

«Правительство держит на контроле ситуацию с социальной стабильностью в регионах угледобычи. Необходимо в случае необходимости принимать превентивные меры с точки зрения оценки текущей ситуации и прогноза на ближайшую перспективу. Президент всегда подчеркивает — мы должны действовать на опережение», — отметил Новак.

Александр Новак провел заседание подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики

Участники обсудили текущее состояние в угольной отрасли и меры по повышению ее эффективности. Главы угледобывающих регионов доложили о ситуации.

Вице-премьер поручил проработать предложенные Минэнерго меры по повышению эффективности угольной отрасли с учетом дополнений от региональных властей, представителей отрасли и законодательных органов власти.

Федеральному центру и регионам поручено выработать среднесрочные меры поддержки предприятий отрасли для сохранения их стабильной работы с учетом опыта их применения в период пандемии COVID-19. Особое внимание следует уделить вопросам безопасности в шахтах и разрезах.

t.me/government_rus

Подписчики спросили о моем отношении к размещению облигационного выпуска ПАО Мечел (в итоге его перенесли на следующую неделю). Решил внимательно посмотреть отчетность компании. Репутация у Мечела в инвестсообществе не очень хорошая, так как компания в свое время допускала дефолт по своим обязательствам и проходила через реструктуризацию и банковского, и облигационного долга.

На данный момент эмитент имеет кредитный рейтинг А с негативным прогнозом от АКРА (от октября 2024г.), но с той поры уже и ставку ЦБ подняли, и цены на уголь снизились, и у металлургов спад наметился. Мечел это не совсем металлургическая компания, значительная часть бизнеса у нее завязана на добычу угля, поэтому снижение мировых цен на уголь, а так же укрепление курса рубля, сильно влияют на показатели компании.

Основные показатели за 2024г. по МСФО:

1. Выручка — 387 477 млн. р. (-4,5% к 2023г.);
2. Себестоимость — 285 389 (+14% к 2023г.);
3. Административные и прочие операционные расходы — 28 859 млн. р. (+49% к 2023г.);

Рубль существенно укрепился за последние месяцы. Однако факторы, способствующие этому, в ближайшие недели могут оказывать все меньше поддержки национальной валюте. Рассмотрим акции компаний, которые могут выиграть от ослабления рубля.

Куда смотрит биржевой юань

• На чем может произойти рост юаня? На росте активности импортеров при сокращении продаж со стороны экспортеров. 30 апреля истекает срок действия указа об обязательной продаже выручки экспортерами. И власти уже ведут споры о том, стоит ли его продлевать. Сезонно высокий период налоговых платежей в марте – апреле подходит к концу, а ему на смену придет сезон отпусков, что подстегнет рост спроса на валюту.

• Техническая картина CNY/RUB демонстрирует признаки торможения падения. Формируется бычья дивергенция по RSI. Отскок проходит из района 11 руб., то есть уровней, близких к двухлетним минимумам. Аналитики БКС ожидают роста курса пары юань/рубль к 14 до конца года.

Бенефициары слабого рубля

В последнее время российские акции росли и без помощи валютного фактора — лишь на позитивных ожиданиях геополитических улучшений. Но если добавится еще и умеренное ослабление рубля, то взбираться наверх станет легче.

Поставки энергетического угля из России в I квартале 2025 года стали нерентабельными даже по самому выгодному маршруту — через дальневосточные порты в Китай. По оценке консалтинговой компании «ТеДо», нетбэк на этом направлении составил минус 259 руб./т против плюс 1715 руб./т в декабре 2024 года. Причина — падение мировых цен на уголь на 10% (на 30% в рублях) и укрепление рубля.

Цена российского угля с калорийностью 5500 ккал/кг упала до $75/т, при этом курс доллара снизился до 82,4 руб./$ (–19%). Несмотря на снижение логистических расходов на 11% до 6634 руб./т, большинство направлений ушли в минус. Наиболее убыточные маршруты — экспорт через Балтику (–$41/т) и Арктику (–$27/т). Даже при поставках в Индию через Дальний Восток и Арктику убыток достигает $6–13/т. Единственным прибыльным направлением остались поставки в Индию через порты Азово-Черноморского бассейна с минимальной маржой $1/т.

По данным Минэнерго, с 2022 года угольная отрасль РФ потеряла 2,1 трлн руб., из них 1,26 трлн — из-за санкций. В 2024 году выручка сократилась на 19%, а убыток до налогообложения достиг 129 млрд руб. Половина компаний стала убыточной.

Сейчас на размещении находятся облигации Мечела. Кажется купон заманчивый, но давайте разбираться.

Мечел — горнодобывающая и металлургическая компания, которая объединяет производителей угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов. Основные активы — угольные компании «Южный Кузбасс» и «Якутуголь», Коршуновский горно-обогатительный комбинат и Челябинский металлургический комбинат.

Параметры размещения:
• Номинал: 1000 ₽
• Погашение: через 2 года
• Купон: не выше 26,5%, что соответствует доходности к погашению до 29,9%
• Выплаты: 12 раз в год
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Рейтинг: А(RU) от АКРА (октябрь 24 г, прогноз «негативный»)
• Начало приёма заявок: 24 апреля
• Предварительная дата начала размещения – 28 апреля
• Дата погашения: 29 апреля 2027
• Только для квалов: нет

Что с финансовыми показателями?
➡️ выручка 387,5 млрд р. (-5% г/г);
➡️ валовая прибыль 102 млрд.р (-34,4% г/г);
➡️ EBITDA 55,9 млрд р. (-35% г/г);
➡️ чистый убыток 37,1 млрд.р (в 2023 году была прибыль 22,3 млрд.р);

Мечел — горнодобывающая и металлургическая компания, которая объединяет производителелей угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов. Основные активы — угольные компании «Южный Кузбасс» и «Якутуголь», Коршуновский горно-обогатительный комбинат и Челябинский металлургический комбинат.

Мечел 24 апреля проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска 2-летних облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.

Выпуск: Мечел 1Р-01
Рейтинг: А(RU) от АКРА (октябрь 24 г., прогноз «негативный»)
Номинал: 1000 р.
Объем: 500 млн. р.
Старт приема заявок: 24 апреля
Планируемая дата размещения: 28 апреля
Дата погашения: 29 апреля 2027
Купонная доходность: не выше 26,5%, что соответствует доходности к погашению до 29,9%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Мечел осуществляет деятельность в 3 основных направлениях:

1. Горная добыча
Предприятия горнодобывающего сегмента «Мечела» занимаются производством и продажей концентрата коксующегося угля, антрацитов, угля PCI, кокса и железорудного концентрата, которые являются основными видами сырья для производства стали.

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «НЛМК».

Напомню, что 17.04.2025г компания опубликовала на официальном сайте годовой отчет МСФО по результатам за 2024 год. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании в ближайшем будущем, рост или падение.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Роснефть, Транснефть, Татнефть, Сбербанк, Норникель, Лукойл, Новатэк и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на компании из списка ММВБ.