ленэнерго ап

Много было вопросов от вас по Ленэнерго АП. 

Наконец-то дошли руки, составил модель по компании. Выглядит неплохо. 

По бизнес-плану Ленэнерго прибыль по РСБУ в 2025 и 2026 году будет следующая:

2025  = 34,44 млрд руб.

2026 = 43,89 млрд руб.

В 2024 году прибыль была = 24,20 млрд руб. 

❗️Ключевая причина для роста прибыли — не рост тарифов, а сокращение размера обесценений во 2 полугодии. Размер обесценений зависит от ставки дисконтирования, та в свою очередь — от ставки ЦБ на конец года. 

На конец 2023 года ключевая ставка была 16%, на конец 2024 = 21%. Сейчас пока 17%, в конце года многие инвест-дома ждут ставку ниже текущей. Чем ниже будет ставка дисконтирования, тем лучше для Ленэнерго. 

Прогнозировать сальдо прочих доходов и расходов в компании не просто, поэтому я доверяю прогнозам компании. Суть понятна, ниже КС, ниже ставка дисконтирования, меньше обесценения — больше прибыль. 

💸 Дивиденды

Дивидендная политика подразумевает выплату 10% прибыли РСБУ дивидендами на привилегированные акции. 

( Читать дальше )

Сезон отчетностей за 1 полугодие 2025 года завершен. Ранее разобрал отчеты Банка Санкт-Петербург, Фосагро, Яндекса, Сбербанка, Татнефти, МД Медикал групп и Транснефти. Смотрю отчетности компаний, акции которых есть у меня.

На очереди Россети Ленэнерго, электросетевая компания, осуществляющая передачу электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также технологическое присоединение потребителей на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 года:
— выручка 68,5 млрд. р. (+14% г/г);
— операционная прибыль 24,1 млрд.р (+9% г/г)
— чистая прибыль 20,4 млрд р. (+7,4 г/г);
— EBITDA 34,2 млрд р (+3,3% г/г);
— капитальные затраты (CAPEX) 24,8 млрд.р. (+67,5% г/г);
— чистый долг -8,41 млрд.р (по результатам 2024 г. было -9,66 млрд.р).



( Читать дальше )

Т-Технологии
В компании ожидают рост прибыли в 2025 году на 37%, до 168 млрд рублей, прогнозируют дивиденды — 164 рубля на акцию за 2025 год. Консолидация Росбанка укрепила капитал, а доля в Яндексе открывает возможности для синергии.

Мать и Дитя
Акции компании МД Медикал, управляющей сетью частных многопрофильных клиник «Мать и Дитя» уже выросли после консолидации клиник ГК Эксперт. В 2025-м году компания может показать рост чистой прибыли до 11 млрд рублей и до 12,9 млрд рублей в 2026 году. Дивидендная политика предполагает распределение 60% прибыли, потенциальные выплаты за 2025 год — от 88 до 100 рублей на акцию и выше.

Транснефть
Главные драйверы роста — индексация тарифов на прокачку нефти (в среднем +9,9%) и возможность нарастить добычу в рамках соглашения ОПЕК+. Ожидаемые дивиденды — около 190 рублей на акцию за 2025 год.

Ленэнерго-прив.
Котировки акций поддерживает стабильная маржинальность и политика выплат 10% от прибыли по РСБУ. Индексация тарифов на 11,9-17% с июля 2025 года позволит компании сохранять дивиденды даже в условиях инфляции. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают выплату дивиденда в размере более 35 рублей на акцию за 2025 год.

( Читать дальше )

#SBER #YDEX #ROSN #MDMG #LSNGP #MSRS #IRAO $PLZL #SNGSP #GMKN #CHMF #LENT #T #OZON

Часто слышу обсуждения, а так же просьбы помочь составить портфель из акций РФ на долгосрок — для тех кто не хочет сильно погружаться. Условно — «пенсионный» портфель, купил и забыл.

Сегодня как раз товарищ обратился с такой просьбой, справедливо полагая, что в России начался цикл снижения ключевой ставки. Депозиты будут давать всё меньше и меньше, и сейчас самое время покупать акции.

Давайте составим и тезисно пробежимся по бумагам:

1. $SBER (Сбер) – безусловный флагман нашего рынка и страны, крупнейший банк, с устойчивым ростом и высокими дивидендами (платит 50% от прибыли – это важно понимать). Сбер уже не просто банк, а целая экосистема с технологичными наработками, в области ИИ в том числе
2. $YDEX (Яндекс) – технологичный лидер с прибыльными основными направлениями и большим количеством перспективных направлений развития
3. $ROSN (Роснефть) – лидер нефтяной отрасли РФ с самым большим количество добычи, объектов и новых проектов.

( Читать дальше )

💭 Рассмотрим финансовые результаты Ленэнерго и проанализируем перспективы компании в контексте дивидендных выплат. Особое внимание уделяется факторам, которые могут сделать 2025 год рекордным по размеру дивидендов.


💰 Финансовая часть (1 кв 2025 РСБУ)

📊 Компания продемонстрировала достойные цифры первый квартал: выручка увеличилась на 11,2%, чистая прибыль — на 11,7%. Выручка от энергоснабжения поднялась на 14,2%, тогда как доход от технологического присоединения сократился на 16,8%. Рентабельность остается на прежнем высоком уровне предыдущего года.

💪 Операционные показатели находятся на отличном уровне, достигнув максимальной операционной маржи за последнее время.

🤔 Рост валовой прибыли от передачи электроэнергии составил 16,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом валовая прибыль от услуг технологического подключения упала на 15%, однако итоговые цифры первого квартала остаются значительно лучше результатов предыдущих лет.

👌 Кроме того, прочие доходы принесли дополнительно 0,6 миллиарда рублей, несмотря на традиционную сезонную тенденцию слабых показателей первого квартала.

( Читать дальше )

Из наиболее важных секторов нашего рынка сектор электроэнергетики занимает в индексе Мосбирже не такую большую долю, всего около 3%:

 

Однако, несмотря на это, данный сектор является самый многочисленный по количеству эмитентов:

 

( Читать дальше )

Россети (мама всех других региональных Россетей) закончили прошлый год с убытком в колоссальные 150 млрд руб. Это, вне всякого сомнения, рекорд. Отрицательный, но точно рекорд

Как можно было суметь столько «заработать»? Ответ кроется в специфической бухгалтерской особенности, называемой «убыток от обесценения». Это характерная черта как головной компании, так и дочерних (например, Ленэнерго)

Ежегодно бухгалтерия Россетей проводит переоценку основных средств и нематериальных активов. При этом переоценка на основе справедливой рыночной цены невозможна (нет активного рынка для таких объектов). Поэтому они оценивают основные средства на основе прогнозных денежных потоков от них. Т.е. строят dcf-модель на 5 и 10 лет, при этом ставки дисконтирования увеличиваются вслед за ростом ставки ЦБ. На конец 2023 г. ставка была 16%, а на конец 2024 г. ставка 21%. Результат – рекордный убыток в (390) млрд руб.

( Читать дальше )

Ленэнерго – стабильная медленно растущая примерно на уровень инфляции (точнее тарифов) компания, основная и самая популярная идея в которой – стабильно растущие дивиденды на привилегированные акции



Впрочем, стабильно растущей Ленэнерго было не всегда. В 2014-2015 гг. компания испытала серьезные финансовые трудности. Они были решены за счет допэмиссии + изменения ценообразования тарифов. Было проведено серьезное размытие обыкновенных акций (их количество выросло с 1,6 млрд шт. до 8,5 млрд шт.), компания получила в их оплату 32 млрд руб. в ОФЗ, 580,3 млн руб. деньгами и два энергосбыта АО «СПб ЭС» и ПАО «ПЭС». Это позволило погасить кредиты и облигации на 17 млрд руб., укрепить капитал и выйти на положительную траекторию прибыльности

С тех компания стабильно наращивает выручку, EBITDA и чистую прибыль. По итогам 2024 г. денежные средства превысили долг, т.е. чистый долг стал отрицательным

( Читать дальше )

Я постоянно нахожусь в поисках перспективных дивидендных акций, так как на протяжении почти 5 лет инвестирую в российский фондовый рынок, используя дивидендную стратегию.

В этой статье я проанализировал один из секторов нашего рынка — сектор электроэнергетики и выделил из него наиболее привлекательную акцию для инвестирования.

Сектора российского фондового рынка

Всего на нашем рынке выделяют 10 секторов:

   

Банки, нефтяники и металлурги — это основа нашей экономики. Эти три сектора занимают около80% в структуре всего фондового рынка РФ. Остальные 20% занимают не менее важные сектора, в том числе, сектор электроэнергетики!

Сектор электроэнергетики

На данный момент это самый многочисленный сектор на нашем рынке по количеству эмитентов. Я насчитал более 60 акций от энергетических компаний на московской бирже:

  

( Читать дальше )

Придется вас сегодня растроить. Лоси не пришли((
Торговал акции, в соответствии с основным сценарием, которого пока продолжаю придерживаться.

План был — шортить геп.

Пошортил префки Ленэнерго. Ни о чем.

LNSGP 5мин



Хорошо шртанул до гепа Позитив. Он отлично валился еще дальше весь день.

Тф 5мин

( Читать дальше )