инфляция в России

😁Только вчера мы обсуждали о том, как прекрасно будут расти зарплаты в России и в комментариях писали о росте цены на картошку, как подъехала статистика именно про цены на картофель.

Оптовые цены на картофель в России с начала года выросли на 85%, а по сравнению с прошлой весной — в 4,4 раза. Розничные цены подскочили до 85,4 руб./кг, что почти втрое выше прошлогодних показателей. Основная причина — неурожай 2024 года: сборы упали на 11,9% из-за плохой погоды и нехватки семенного материала. Производители сократили посевные площади, а оставшиеся запасы быстро истощаются.

Рынок столкнулся с дефицитом хранилищ и высокими логистическими издержками, что дополнительно давит на цены. Некоторые агрохолдинги и вовсе отказались от выращивания картофеля из-за низкой рентабельности и проблем с рабочей силой. В итоге на полках магазинов сейчас преобладает импорт из Египта, Пакистана и Китая, а переработчики вынуждены закупать до 80% зарубежного сырья для производства чипсов.

( Читать дальше )

Ну смотрите, коллеги.

1. Война уже практически выиграна или, уж точно, не проиграна.
2. Бизнесы начинают закрываться из-за высокой ставки
3. Цены на недвигу остановились
4. Доллар укрепился мама не горюй

То есть остаются два фактора, которые могут сильно убить российскую экономику:
1. Санкции, которые надо будет обходить тяжелее, чем сейчас
2. Крах мировой экономики

Иными словами, над нами уже не висит призрак гиперинфляции и перегрева, бюджет вынужден занимать деньги под финансирование дефицита, кубышка только растёт — всё это ведёт к одному выводу. Я думаю, что в ближайшее время будут снижать ставку.

Рубль, возможно, какое-то время ещё будет укрепляться из-за высоких ставок, но глобально ситуация не очень хорошая, поэтому они не допустят отката к 60 рублям. Думаю, что дно где-то в районе 73-75 рублей, а потом уйдём на ~90.

В Минэкономике планируют рубль за 100 и, думаю, в итоге, к этому, увы, придём, потому что пока что устойчивого роста ВВП не видать.

Конечно, снизили бы акцизы на бензин с общим понижением цен, удешевили бы тарифы РЖД, отменили бы «ПЛАТОН», заменив их налогами на совокупный спрос, ВВП рос бы быстрее, но, увы, имеем что имеем.

По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в марте составил 1,4% г/г (рост на 1,7% по итогам 1кв25). С точки зрения вклада отдельных отраслей картина существенно не изменилась по сравнению с февралем: положительный вклад со стороны обрабатывающей промышленности (рост на 4,0% в марте) компенсировался негативным со стороны добывающей (снижение на 4,1% г/г). Положительный вклад со стороны розничной торговли (рост на 2,2% г/г) и платных услуг населению (рост на 2,1% г/г) также уравновешивался негативным вкладом со стороны оптовой торговли (снижение на 3,0% г/г). Вклад со стороны секторов строительства (рост на 2,6% г/г) и транспорта (снижение на 0,3% г/г) в марте был околонулевым.

Ситуация на рынке труда остается напряженной. Уровень безработицы в марте снизился до 2,3%, обновив рекорд с поправкой на сезонность (2,2%).

( Читать дальше )

В 2025 году Министерство финансов обсуждает пересмотр бюджетного правила — снижение цены отсечения нефти Urals с нынешних $60 до $50 за баррель. Причина — падение мировых цен на нефть: Brent торгуется на уровне $59, а Urals и вовсе ниже $54. Если оставить старую планку, то Фонд национального благосостояния (ФНБ) будет стремительно сокращаться, а рубль — переукрепляться, что невыгодно для бюджета.

Цена отсечения — ключевой ориентир: при более высокой цене доходы направляются в ФНБ, при более низкой — из фонда расходуются средства. Эксперты считают, что $50 — реалистичный порог в условиях торговых войн и снижения нефтяного спроса. Более низкие оценки — вплоть до $45 — возможны, но пока представляют собой стресс-сценарий.

Если новую планку не утвердить, ликвидной части ФНБ (сейчас 3,3 трлн руб.) не хватит даже на два года дефицитного бюджета — только в 2025 году «дыра» составит 3,8 трлн руб. Кроме того, сильный рубль (ниже 85 руб./$) грозит снижением доходов бюджета на 2 трлн руб. Корректировка правила ослабит рубль до 90 руб./$ и поможет сохранить резервы.

( Читать дальше )

Все говорят о пересмотре бюджетного правила
(и Эльвира Набиуллина, и Антон Силуанов в апреле об этом говорили).

Но оно не просто так сделано, а для компенсации недополученных доходов (и пополнения ФНБ).
И для контроля за инфляцией.

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Если снизить цену отсечения (сейчас $60), то придётся покупать валюту при более низкой цене нефти (выше новой цены отсечения).

Конечно,
сразу вопрос — откуда брать рубли на покупку юаней.

1.
Увеличить внутренний долг (эмиссия ОФЗ)


2.
Увеличить денежную массу
Рост М2 в России стал в 2025г замедляться, а тут — опять рост.

Динамика М2.
Красный график и правая шкала — рубли.

( Читать дальше )

В I квартале 2025 года ВВП России с учетом сезонности мог сократиться на 0,3% к предыдущему кварталу — впервые с середины 2022 года. Эксперты Райффайзенбанка, РЭШ, АКРА, Bloomberg Economics и «Т-инвестиций» отмечают нарастающие сигналы охлаждения экономики: промпроизводство, добыча и транспорт снижаются, а поддержка от роста бюджетных расходов в IV квартале 2024 года больше не действует.

При этом Минэкономразвития фиксирует 1,7% годового роста, но этот результат базируется на высокой активности конца прошлого года. Эксперты считают, что реальная динамика ближе к нулевой или отрицательной. Оценки квартального снижения варьируются от -0,5% до -1,5%. Главной причиной выступает затухание деловой активности на фоне дорогого кредитования и слабого внешнего спроса. Минэкономразвития сохраняет прогноз роста ВВП на уровне 2,5%, но аналитики считают его малореалистичным — диапазон оценок сдвигается к 0–1%.

Сочетание низких темпов роста, снижающегося промышленного производства и торможения потребления усиливает признаки «мягкой посадки» — постепенного перехода к стагнации без резкой рецессии.

( Читать дальше )

Годовая инфляция почти не меняется, зато в бюджете уже все по-другому. Как правительство балансирует между курсом, ценами и «благополучием» — и что это значит для всех нас?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#128. За чашкой чая...

Итак, вот и завершился апрель с весьма неплохими результатами по инфляции. По итогу, получили 0,5%, что немного лучше, чем в марте (0,65%)

👀 Минфин на фоне этого оптимизма обновляет параметры бюджета, делает ставку на стабильность рубля и нефти в 2025 году… и это под новые угрозы введения вторичных санкций и увеличение добычи нефти от ОПЕК+. Что снова происходит во внутренней экономике страны, и как внешние факторы повлияли на корректировку бюджета? Традиционно всё по порядку.

( Читать дальше )

Куриные яйца в последние годы стали настоящим яблоком раздора. Сначала у нас ценник на этот незатейливый продукт взлетел так, что пришлось закупаться у зарубежных партнёров. Само собой это вызвало активное общественное недовольство. Потом бум удорожания распространился по миру — на Пасху вон, говорят, в США красили из-за дороговизны не яйца, а картошку (ну это по любому происки Лукашенко). А теперь аналитиков цены на золото интересует меньше, чем на куриную кладку.  


С утреца самый искромётный утренний разбор новостей от MarketScreen обратил внимание на топовую позицию России в мировом табеле о рангах яйцах. 

На инфографике представлены цены в долларах США на 24 апреля 2025 года по данным Numbeo. За дюжину яиц, т.е. 12 штук. Сразу позволим себе не согласиться с ценами в родном Отечестве. Вот тут 17 апреля мы давали ценовую динамику в Б-госпасаемой Империи. 107,07 ₽ за лоток. Т.е. 10 штук. Хорошо. Присовокупим два яйца, каждое из которых посчитаем по 10,7 ₽. Итого: 128,48 ₽ за 12 шт., или 1,55$. Это означает еще минус одно место. Мы должны стоять между Китаем и Индонезией.

( Читать дальше )

Так уж устроено наше восприятие мира, что из всей окружающей нас информации мы выбираем только ту часть, которая совпадает с нашим внутренними убеждениями.

В восприятии инфляции (роста цен) очень хорошо проявляется этот эффект: мы всегда замечаем то, как цены выросли, но никогда не замечаем как они падают, и уж тем более никто никогда не обращает внимание на то, как цены долгое время остаются на одном и том же уровне.

Я веду учет доходов и расходов уже чуть больше 5 лет, и у меня есть данные о ценах на многие товары и услуги, которые я когда-то покупал. Интересно, что цены очень сильно отличаются в разных городах и супермаркетах, и сравнивать их просто «в лоб» не очень корректно.
Однако, у меня есть три продукта, которые составляют основу моего ежедневного рациона, и последние 3 года я беру их в одном и том же супермаркете.

1. Куриное филе (грудка без кожи).
29 апреля 2025 года: 439 за кг
24 апреля 2024 года: 375 за кг
22 апреля 2023 года: 314 за кг
25 января 2022 года: 298 за кг

Подорожание на 47,3% за 3,26 года, или в среднем на 14,5% в год, либо 12,96% годовых.

( Читать дальше )

Отчеты Росстата свидетельствуют, что рост экономики замедляется. Этому способствуют внешние условия (ситуация в мировой экономике, санкции, прекращение транзита газа через Украину) жесткая ДКП Банка России и другие принимаемые им меры, способствующие охлаждению кредитования. Предварительная оценка роста ВВП в I квартале 2025 года от Минэкономразвития (1,7% (г/г)) отстает от февральской оценки ЦБ (2,9%), а мартовские данные Росстата оказались в основном ниже консенсус-прогноза. В промышленности все больше признаков стагнации с переходом многих отраслей к сокращению относительно аналогичного периода прошлого года. Потребление становится более сдержанным, особенно в отношении непродовольственных товаров. Это, а также значительное укрепление рубля с начала года, сказывается и на замедлении инфляции.

Внешние риски усилились. Введенные Дональдом Трампом изменения в тарифной политике, вызванная ими торговая война США и Китая уже привели к ухудшению прогнозов роста мировой экономики и снижению мировых цен на нефть.

( Читать дальше )