инвестиции в облигации

📋О компании

«КОМОС ГРУПП» (владелец бренда «Село Зелёное») один из крупнейших агропромышленных холдингов России с полным производственно-сбытовым циклом, который оперирует на рынках молочной продукции, куриных пищевых яиц, свинины и куриного мяса.

«КОМОС ГРУПП» занимает 3-е место в России по объему производства молочной продукции со стратегической целью стать №1 по переработке молока и 6-е место по производству яиц. Ключевой бренд «Село Зелёное» занимает 3-е место среди самых узнаваемых молочных брендов в России и 4-е место рейтинга «Любимые бренды россиян». 

 📋Основные параметры размещения:

• Объем выпуска: ₽2 млрд;

• Срок обращения: 2 года (720 дней);

• Купонный период: 30 дней;

• Купон: 15-18%;

• Доступно неквалам;

• Выпуск: очередной, сравнение смотри ниже;

• Купить до: 2 декабря 2025 г. 14:45 (МСК);

❓Причины размещения облигаций (из презентации):

Финансирование текущей деятельности и инвестиционной программы по расширению производственных мощностей.

( Читать дальше )

 

ООО «СФО ТБ-5» зарегистрировано в Москве в 2025 году. Эмитент создан специально как отдельная структура от АО «Т‑Банк» (банк-оригинатор) для выпуска облигаций, обеспеченных денежными требованиями, то есть это форма секьюритизации.

Параметры выпуска

— Сбор заявок: 11 ноября.
— Размещение: 13 ноября.
— Объём: до 12 млрд ₽.
— Базовое обеспечение: денежные требования по кредитным картам АО «Т-Банк».
— Купон: ориентир до 17,5% годовых, доходность к погашению (YTM) до 18,95%.
— Срок: расчетный 2,1 года, предельный до 24.06.2030.
— Выплаты купона: ежемесячно.
— Амортизация: предусмотрена после револьверного периода (2 года). Также по окончанию этого периода у эмитента возникает право проведения call-опциона.
— Минимальный порог входа — 10000 руб.
— Рейтинг выпуска: eAAA (АКРА).

( Читать дальше )

Когда речь заходит об облигациях, часто встречается термин «дюрация». Звучит сложно, но на деле всё проще.

Дюрация — это показатель, который отражает:

1. Срок возврата вложенных денег (с учётом купонов).
2. Чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок.

❓Как это работает

— Если у облигации дюрация 3 года, это значит, что в среднем ваши деньги вернутся через 3 года.
— При этом рост ключевой ставки на 1% снижает цену бумаги на величину, близкую к дюрации в %.

Например:
Дюрация 4, значит при росте ставки на 1% цена упадёт примерно на 4%.

🤔Для чего это простому инвестору

❗️Риск процентной ставки. Чем длиннее дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение ключевой ставки.
❗️Выбор стратегии.

— Короткая дюрация (0,5–1 год): бумаги почти не падают в цене, можно держать до погашения.
— Длинная дюрация (5+ лет): бумаги сильнее реагируют на ставки, но дают шанс заработать на росте цены, если ставки снижаются.

💭Пример:

— Облигация «Магнит» до оферты: дюрация ~0,5 года, почти не реагирует на ставку, удобно для консервативных вложений.

( Читать дальше )

Если вы покупаете или продаёте облигации, в стакане торгов всегда встречается термин «НКД» — накопленный купонный доход. Давайте разберёмся, что это и зачем он нужен.

НКД — это часть купонного дохода, который уже накапал с момента последней выплаты купона до текущей даты.

Облигация платит купон раз в месяц, квартал или полгода. Но торгуется она каждый день. Поэтому, если вы покупаете бумагу посреди купонного периода, эмитент всё равно выплатит купон полностью новому владельцу. Чтобы старый владелец не потерял свою долю дохода, придумали механизм НКД.

🛍Как это работает на практике

Допустим:

Купон = 30₽ раз в квартал (90 дней). Прошло 45 дней после последней выплаты.

💰 Значит, накопилось 15₽ купонного дохода (половина периода). Если вы купите облигацию в этот день, то в цену добавится НКД = 15₽. При следующей выплате купона (30₽) вы получите полную сумму, но фактически 15₽ из неё — это не ваш доход, а компенсация продавцу.

🚩Почему это важно

( Читать дальше )

Существует несколько факторов, влияющих на стоимость облигации. Сегодня разберем основные из них.

1️⃣Ключевая ставка

Главный фактор.

Если ставка ЦБ растёт, новые облигации выходят с более высокой доходностью, а старые бумаги с низким купоном становятся менее привлекательными, и их цена падает.

Если ставка снижается, старые облигации с высоким купоном дорожают.

2️⃣Риск эмитента

Цена зависит от того, насколько надёжным считают компанию или государство.

Высокий рейтинг и устойчивая финансовая ситуация — облигации стоят ближе к номиналу или даже дороже.

Слухи о проблемах, снижение рейтинга — цена падает, доходность растёт (рынок требует премию за риск).

3️⃣Срок до погашения

Чем ближе дата возврата номинала, тем меньше колебания цены (цена тянется к 1000₽).

Долгосрочные бумаги сильнее реагируют на изменения ставок и новостей.

4️⃣Ликвидность

Если облигацию легко купить/продать на бирже (большой объём торгов), то цена более стабильна.

Если бумага малоизвестная и неликвидная, могут быть резкие скачки.

( Читать дальше )

Если вы только начинаете разбираться в облигациях, один из первых вопросов — в чём разница между ОФЗ и корпоративами. Оба инструмента работают по одной логике: вы даёте в долг, а вам платят процент. Но есть ключевые отличия.

ОФЗ — Облигации федерального займа

Эмитент: Министерство финансов РФ
Надёжность: Максимальная (государство считается наименее вероятным дефолтным заёмщиком)
Доходность: Ниже, чем у большинства корпоративных
Налоги: Купоны облагаются НДФЛ.
Ликвидность: Очень высокая — большой оборот, легко купить/продать
Назначение: Подходят для консервативного вложения, подушек безопасности, пассивного дохода

😊Пример: ОФЗ-26242 с погашением в 2029 году и фиксированным купоном 9,5%.

Корпоративные облигации

Эмитент: Частные или государственные компании (от Сбербанка до небольших региональных предприятий)
Надёжность: Зависит от финансового состояния компании и рейтинга
Доходность: Обычно выше, чем по ОФЗ, чтобы компенсировать более высокий риск
Налоги: Купоны облагаются НДФЛ.

( Читать дальше )

После сигнала ЦБ о небольшом снижении ключевой ставки внимание снова переключается на длинные облигации. (Про решение ЦБ подробно рассказал в своем телеграмм канале)
 
Пока доходности остаются двузначными, можно зафиксировать высокий купон на годы вперёд и дополнительно заработать на росте цены, когда ставка начнёт снижаться.
 
🧾 Почему именно ОФЗ? 
 
✅Это госбумаги, максимально надёжные в рублёвом сегменте. 
✅Купоны платятся строго по графику, а в отличие от корпоративных выпусков, риска дефолта здесь фактически нет. 
✅Высокая ликвидность — продать можно в любой момент.
 
📈 Почему это важно
 
Сейчас длинные выпуски ОФЗ дают купоны 9–12,5% и доходность к погашению до 15% годовых. 
 
Если ЦБ продолжит цикл снижения ставки, цены таких бумаг вырастут. 
Таким образом, инвестор получает двойную выгоду: 
✅Фиксированный высокий доход
✅Рост стоимости облигации при снижении ставки. (Рыночная стоимость облигаций ниже номинальной в среднем на 15%)

( Читать дальше )

Мировые инвесторы увеличили вложения в облигационные фонды до $25,9 млрд за неделю, закончившуюся 22 июля. Это на 25% больше, чем неделей ранее, и максимальный показатель с июня 2020 года. Таким образом, вложения растут уже 13 недель подряд, а суммарный приток за этот период составил почти $220 млрд.

Причина всплеска интереса — смягчение денежно-кредитной политики. По данным Bank of America, средняя мировая ставка снизилась за год с 4,8% до 4,4%. Центробанки ведущих стран продолжают снижать ставки: ЕЦБ — на 200 б.п., ФРС и Банк Англии — на 100 б.п., Швейцария — до нуля. Аналитики ожидают дальнейшего смягчения в ближайшие месяцы.

Одновременно интерес к акциям ослабевает. Премия за риск по американским акциям приближается к нулю, а рост индекса MSCI World на 13% за три месяца в основном обеспечен «великолепной семёркой» — крупнейшими техкомпаниями США.

Наибольшим спросом у инвесторов пользуются фонды, инвестирующие в корпоративные облигации инвестиционного уровня ($10,3 млрд), долговые бумаги развивающихся стран ($5,7 млрд), US Treasuries ($3,8 млрд) и высокодоходные облигации ($2,4 млрд).

( Читать дальше )

Волатильность акций, ожидания от ЦБ и почти незаметный бум на долговом рынке. Почему ОФЗ вдруг начали приносить до 25% годовых, и что нужно знать, прежде чем прыгать в уходящий поезд?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#149. За чашкой чая..

Уже второй месяц подряд бонды стабильно растут на фоне весьма волатильного рынка акций. Это можно увидеть, посмотрев на индекс RGBI, который недавно пробил 115 пунктов:

Динамика в 2025 году: 

• 🔹Индекс IMOEX снизился на 0,2%. (3 января – 2820; 6 июля — 2800)
• 🔹Индекс RGBI вырос на 8,5%. (3 января — 106,5; 6 июля — 115,40)

И вот 25 июля состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, на котором, по мнению многих аналитиков, ставка может быть снижена сразу на 2 пункта. 

( Читать дальше )

Теория говорит, что нужно разделять свои вложения между различными инструментами: акции, облигации, недвижимость и золото.
Рассмотрим плюсы и минусы такой диверсификации с точки зрения налогообложения.

АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ
➕Необязательно иметь статус квалифицированного инвестора.
➕Налоговые преимущества: льгота на долгосрочное владение, учет убытков.
➕Фиксированные выплаты: дивиденды, купоны.
➖Волатильность цен
➖Налог, удержанный с дивидендов нельзя вернуть вычетами
➖Кредитные риски эмитентов

НЕДВИЖИМОСТЬ В РФ
➕Налоговые преимущества: имущественный вычет за покупку жилья и ипотечные проценты
➕Освобождение от налога при долгосрочном владении: 5 лет и более.
➖ Налог на имущество
➖ Налогообложение аренды

ЗОЛОТО
➕Золото имеет тенденцию расти, когда покупательная способность валют снижается
➕Освобождение от налога при долгосрочном владении: 3 года и более.
➕Необязательно иметь статус квалифицированного инвестора.
➕Отсутствие кредитного риска
➖ Отсутствие фиксированных выплат
➖ Полученные убытки не переносятся на будущие периоды и не сальдируются

( Читать дальше )