доходность

Думал написать его за месяц, ведь я же “все знаю” и прошел все на собственном опыте. Но оказалось, что не так-то все просто. Пришлось “копнуть” глубже, вернуться к основам, да и только презентация получилась больше 100 страниц. А ведь я хотел написать максимально кратко, но так, чтобы все основное поместилось.

Итого – получилось 5 часов видео, и это та самая “база”, то, что действительно необходимо знать. Это реальная помощь начинающему инвестору, который сможет развиваться и дальше, если захочет,  но основа у него уже будет.

В инвестиционном бизнесе я ежедневно вижу, как инфраструктура продает продукты и услуги, которые не соответствуют задачам и целям инвестора. Зато хорошо решаются задачи по прибыли брокера. Особенно это страшно для будущих пенсионеров, а ведь это могло бы быть чье-то богатство, если бы… Если бы инвестор знал хотя бы базу….

Сколько бессмысленных и пустых книг и бесполезных дорогих продуктов продает индустрия. Сколько сказок про “капитал и как его заработать”, как чувствовать себя комфортно, инвестируя. А ведь из тысяч книг достаточно вполне трех-пяти, но надо знать, каких.

( Читать дальше )

Мы находимся в самом начале цикла снижения ключевой ставки, а значит на долговом рынке еще не поздно найти варианты с высокой доходностью. После первого снижения ставки многие раннее рассмотренные варианты потеряли свою инвестиционную привлекательность из-за повышенного спроса на них.

Идеи для новых вложений находим в основном на первичном рынке, когда эмитент только собирается выйти со своим предложением в публичное поле.

Подборка будет состоять из облигаций с фиксированным купоном без оферт и амортизации:

• Во-первых, они позволяют закрепить текущую высокую доходность на весь срок обращения бумаги.
• Во-вторых, при снижении ставок ЦБ их рыночная цена растет, что дает инвесторам дополнительный доход при продаже.
• В-третьих, в отличие от вкладов, при досрочной продаже инвестор сохраняет накопленный купонный доход.

Топ-10 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до двух лет:

• КАМАЗ БО-П15 $RU000A10BU31 (АА-) Доходность — 19,60%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,90% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

( Читать дальше )

Обзор портфеля фонды от 28.06.2025

 

Всех приветствую на своей странице, сегодня буду делать первый обзор активов в фонде. 
Это делаю для того, чтобы систематизировать свои знания и структурировать мысли, ну и потому что людям всегда интересно, что там у других, чтобы сравнить со своим результатом и так далее...
Пару слов обо мне. Занимаюсь рынками с 2017 года, портфель начал формировать с декабря 2021. До этого торговал криптой и нашей фондой, но деньги вывел с рынка для покупки квартиры в марте 2021 года. Конечная цель инвестирования — двушка в Москве, на текущей момент активы разбросаны по разным местам + долг по ипотеке 3,95 кк (ставка 8% (вторичка), платеж 30к, осталось 26,5 лет). Но сейчас не об этом, перейдем к портфелю.


Сумма портфеля 3 847к, распределение следующее:
1) Акции и ETF — 77,3% (2 974к); (в акции входят фонды ликвидности на 189к)
2) Облигации — 18,6% (716к); (рублевые и замещенные)
3) Наличные, долги и депозиты — 4,1% (157к).

Акции:

( Читать дальше )

В продолжение темы о налоговых вычетах по индивидуальным инвестиционным счётам, хотел бы затронуть вопрос стимулирования государством долгосрочных инвестиций граждан.
Как мы все видим, в последние ~10 лет, наше государство довольно сильно озаботилось вопросом привлечения средств населения на фондовый рынок. Для этого были разработаны соответствующие налоговые льготы, которые произвели нужный эффект, и деньги десятков и сотен тысяч частных инвесторов потекли на фондовый рынок.

И если вначале нормативно-правовые акты, касаемые ИИС, были скроены довольно криво и топорно, то в последствии, они дорабатывались, и к настоящему моменту, большинство читов уже закрыто.
Этим, кстати, обусловлено отсутствие значимого роста числа ИИС в последнее время. В настоящее время, ИИС в России насчитывается 6,1 миллиона и их количество практически не растет.

Тем не менее, программа ИИС, на мой взгляд, сделало свое дело, огромное количество граждан было вовлечено в относительно долгосрочное инвестирование. И если бы не всем известные события, то популярность инвестиций на фондовом рынке, скорее всего, продолжала бы расти хорошими темпами.

( Читать дальше )

В прошлой статье я обещал показать результаты своей торговли опционами. Держу слово.

Но сначала предисловие.

 

Почему именно 3 года?

С одной стороны, 3 года — это уже значительный срок.
Любая статистика, в таком сложном деле как зарабатывание денег, на меньшем отрезке малоинформативна. Можно попасть на удобный рынок и показать красивую доходность, которая не будет отражать действительность.

 

С другой стороны, показывать результаты до февраля 2022 года не вижу смысла.
Это была другая реальность: ликвидность, структура рынка, участники, поведение цены — все поменялось.

Тот опыт не повторить и не воспроизвести. Это как ностальгировать по вкусной колбасе из 90-х — бесполезно. Поэтому я показываю то, что имеет значение сегодня.

Как я прошел обвал рынка в феврале 2022 года?

Да, я был тогда в покупке волатильности — заработал хорошо.
Но не показываю этот кусок отдельно, потому что такие вещи не повторяются регулярно. Это форс-мажор, и строить на этом ожидания — путь к разочарованию.

( Читать дальше )

◾ С 23 июня Московская биржа изменила методику расчёта доходности облигаций. Теперь доходность по бумагам с офертами считается до даты погашения, а не до ближайшей оферты, как это было ранее.

◾ По оценке экспертов, новая методика привела к тому, что у 10–15% бондов (примерно 300+ выпусков с офертами) от общего рынка доходность считается некорректно.

◾ Что не так, по мнению экспертов рынка долга:
🔘 доходность не учитывает право инвестора подать на оферту
🔘 неверно рассчитывается не только доходность, но и критерий рыночного риска
🔘 частным инвесторам становится сложнее ориентироваться в инструментах
🔘 появилась доходность по флоатерам, но и к ней есть вопросы

◾ «По облигациям с офертой, у которых ставка купона после оферты определяется эмитентом, рассчитывать доходность к погашению просто бессмысленно», — прокомментировал основатель и CIO УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.

◾ «Можно ожидать существенных искажений в ценообразовании, поскольку неквалифицированным участникам рынка будет сложно понять реальную доходность тех облигаций, которыми они торгуют — решения могут приниматься на основании некорректных данных.

( Читать дальше )

Представьте: вы мирно держите облигацию с купоном 16 % и уже мысленно покупаете билет до моря. Но вот приходит день Х — дата оферты. Вместо шезлонга вас встречает сюрприз: купон падает до 0,1 %. Прибыль тает, цена летит вниз, а в календаре — только середина лета. Знакомьтесь, свежий кейс «Азбуки Вкуса» и её выпуска БО-П01 $RU000A100HE1 🤔

📉 Что случилось?
16 – 20 июня держатели бумаг могли предъявить их к выкупу. В тот же момент эмитент воспользовался законной лазейкой: изменил ставку 25-го купона с 16 % до символических 0,1 %.

📉 Почему так можно?

Российское законодательство позволяет эмитенту перезаключить условия займа в дату оферты. Ограничений на минимальную ставку нет, поэтому компаниям выгодно резко «удешевлять» долг, если новый рынок денег дороже старого. Формально всё по правилам — фактически минус для инвестора.

📉 Прецеденты уже были
ГТЛК в прошлом году провернула аналогичную схему: купон опустили почти к нулю, котировки просели на двузначные проценты. Похожий сценарий переживали бумаги «Сегежи» и «Черкизово».

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Что происходило с нашим валютным рынком в мае?
— Снижается доходность по облигациям
— Что принесло самую большую доходность на отечественном финансовом рынке?
— Инфляция на дне



Доброе утро, всем привет!
4 дня выходных. На чиле, на расслабоне. Пройдемся по не сильно оперативным новостям.



( Читать дальше )

Всем привет! В среду во время поиска длинных облигаций я наткнулся в брокерском приложении ВТБ на заманчивую доходность — 19,44% у бескупонной облигации 001Р-SBERD2 (погашение через 4,3 года). На сайте Мосбиржи, у Тинька, Сбера, БКС (картинка к посту) — все те же 19,44% на 4,3 года. Бинго!

Самое интересное, что инвестор видит в приложении у облигаций 001Р-SBERD2 (бескупонная) — 19,44% доходность и 16,48% у Газпром Нефти 003Р-15R (2% купон). Купит облигу Сбера, т.к. доходность в приложении выше. Но есть нюанс…

Доходность бескупонных облигаций у брокеров и на сайте Мосбиржи номинальная (нет сложного %), которая в пересчете в эффективную (для сопоставимости с купонными облигациями) — значительно ниже. Так эффективная доходность к погашению (YTM) у 001Р-SBERD2 = ЧИСТВНДОХ (-544,6,1000;11.06.2025,30.09.2029;) = 15,15% (а не 19,44%). Ниже 16,48% YTM у Газпром Нефти 003Р-15R!

А теперь следите за пальцами!19,44% номинальная ставка в приложении брокера: 544,6*(1+19,44%*4,3 года)=1000 руб. Вместо эффективной YTM брокер показывает ежегодный прирост первоначального капитала (без сложного %). Правильно для сравнения показывать всегда эффективную ставку 15,15% = 544,6*(1+15,15%)^4,3 года = 1000 руб. Здесь YTM показывает ежегодный прирост капитала (с учетом сложного %). В этом и вся манипуляция у брокеров)

( Читать дальше )

Представьте: у вас есть 100 000 ₽, и вы думаете — досрочно частично гасить ипотеку под 10% или вложить эти деньги в облигации с доходностью 25%? На первый взгляд, выбор кажется очевидным. Но давайте докопаемся до сути.

 📊 Почему это необычная ситуация

 Обычно кредиты дороже инвестиций: банки берут больше, чем дают. Но сегодня рынок облигаций буквально искрит доходностью: надёжные корпоративные облигации, вклады — многие инструменты дают 20–25% годовых! И при этом ваша ипотека — всего под 10%.

Выходит, вы можете:

▪ вложить деньги в облигации,

▪ зарабатывать +25%,

▪ продолжать платить ипотеку по 10%,

▪ а разницу аккумулировать для будущих частичных досрочных погашений.

 
📌 Где подвох?

В риске.

Ипотека под 10% — это гарантированные расходы.

Облигации под 25% — это ожидаемая доходность, которая может снизиться. Например:

— ставки упадут, и новые облигации уже будут с меньшим купоном,

— бумаги проседают в цене (даже если купоны платятся),

( Читать дальше )