дивидендная политика

Сегодня прошло ГОСА «АЛРОСА», в ходе которого акционеры алмазодобывающей компании утвердили дивиденды по итогам II полугодия 2018 года в размере 4,11 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 4,6% в текущих котировках. С учетом промежуточных дивидендов по результатам I полугодия, суммарные годовые дивиденды по итогам 2018 года составили 10,04 руб. на акцию. Последний день для покупки акций для участия в предстоящих дивидендах – 11 июля.

Накануне компания скорректировала дивидендную политику, сделав ее еще более прозрачной и понятной для акционеров: изменения коснулись методики определения размера дивидендных платежей. Уровень выплат будет по-прежнему определяться в зависимости от соотношения чистый долг/EBITDA: при нагрузке от 0х до 0,5х – 100% FCF, при нагрузке 0,5х до 1,0х – 70-100% FCF, при нагрузке от 1,0х до 1,5х – 50-70% FCF.

Дивидендная доходность акций «АЛРОСЫ» существенно выше среднего значения в секторе металлов и добычи. Тем не менее, мы ожидаем, что как минимум следующие две выплаты будут ниже в связи со снижением операционных и финансовых показателей компании с начала 2019 года – отчасти это связано с аварией на руднике «Мир», в результате которой компания снизила объем добычи. По оценкам менеджмента, компании понадобится более 70 млрд руб., чтобы восстановить добычу на руднике к началу 2030-х годов.

( Читать дальше )

«АЛРОСА» будет направлять на дивиденды весь полугодовой FCF при net debt/EBITDA до 0,5x Наблюдательный совет утвердил положение о дивидендной политике в новой редакции, говорится в сообщении компании. В частности, уточняется методика определения размера дивидендных платежей, определяемых исходя из суммы свободного денежного потока (free cash flow).

Если значение показателя чистый долг/EBITDA на конец I полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х), то размер полугодовых дивидендных платежей составит 100% от free cash flow за соответствующее полугодие. Дивидендная политика компании стала еще более прозрачной для инвесторов. С учетом промежуточных, общий размер дивидендов за прошлый год составит 10,04 рубля на акцию, всего — 73,9 млрд рублей. Это почти в 2 раза больше выплат за 2017 год, когда АЛРОСА перечислила акционерам 5,24 руб. на акцию, всего — 38,5 млрд рублей. Дивидендная доходность по цене вчерашнего закрытия – 11,3%.

Промсвязьбанк

Алроса обновила свою дивидендную политику  

Совет директоров 24 июня утвердил новую версию дивидендной политики. При чистой долговой нагрузке в диапазоне 0.0-0.5x компания будет выплачивать в качестве дивидендов 100% свободного денежного потока — в этом заключается уточнение и основное отличие от предыдущей версии дивидендной политики, которая предусматривала выплату 70-100% при коэффициенте чистой долговой нагрузки в диапазоне 0.0-1.0x. Предыдущая версия заставляла инвесторов гадать, какой коэффициент выплат ожидать от АЛРОСА — ее чистая долговая нагрузка составила 0.2x на конец К19.

Уточнение дивидендной политики, которое делает дивиденды более предсказуемыми — коэффициент выплат составит 100% FCF, если чистая долговая нагрузка остается в диапазоне 0.0-0.5x. Умеренно ПОЗИТИВНО, на наш взгляд.

Атон

Polymetal на фоне роста цен на золото может выплатить спецдивиденды

Вероятность спецдивидендов Polymetal за 2019 г. несколько повысилась из-за подросших цен золото, но текущий уровень цены неустойчив, считает глава золотодобытчика Виталий Несис. «Спецдивиденд всегда обсуждается на совете директоров в январе. Позитивное изменение конъюнктуры по золоту увеличивает вероятность спецдивиденда, но этому изменению две-три недели. У меня нет уверенности, что этот уровень цен будет устойчивым», — сказал Несис журналистам.

Polymetal сместил фокус в дивидендной политике на регулярные выплаты, повысив долю прибыли направляемую на их выплаты с 30% до 50%. В части спецдивидендов выплаты, по заявлению менеджмента, возможны, когда соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA опустится до 1,5x. По итогам 2018 г. этот показатель составил 1,95x. Для этого EBITDA компании должна увеличиться относительно 2018 года на 36%.

Промсвязьбанк

Новая дивидендная политика «Газпрома» поможет ему в раскрытии его потенциала до целевой цены $4,77-$5,65 (300руб-355 руб.). Потенциал роста – 50%-77% c горизонтом на ближайшие два года.

Газовый холдинг планирует выйти на уровень выплат дивидендов 50% от чистой прибыли в течение 3 лет. По заявлению менеджмента, компания не будет стремиться по сохранению выплат к абсолютным значениям, также возможны корректировки на неденежные статьи. Текущая дивидендная доходность бумаг компании – 7,2% при выплате дивидендов $0,26 (16,61 руб.), с датой закрытия реестра под дивиденды – 18 июля 2019 года.

С учетом сохранения по итогам 2019 года доли распределения прибыли в 26%, прогнозный дивиденд составит $0,24-$0,29 (15 руб.-18 руб.), что предполагает 7% дивидендную доходность. Менеджмент компании обозначил, что после 2020 года инвестиционная программа завершается, что позволит увеличить выплаты до 50% от прибыли по МСФО. Для покупок интересными являются уровни $3,02-$3,18 (190руб – 200руб), на которые котировки компании могут упасть во время нового газового конфликта с Украиной по поводу транзита газа в декабре 2019 года или из- за ухудшения мировой конъюнктуры на развивающихся площадках. За 2020 год дивиденд способен резко вырасти до $0,4 (25 руб.), при сохранении дивидендной доходности на уровне 7%, целевой ценой является $4,77-$5,65 (300руб-355 руб.). Потенциал роста – 50%-77%, со сроком реализации рекомендации 2 года.

Компанищенко Никита
«Инвестиционная компания ЛМС»

Газпром со следующего года намерен платить дивиденды по новой дивидендной политике

Газпром обещает до конца текущего года разработать новую дивидендную политику и начать применять ее уже в следующем году. В презентации к ежегодной пресс-конференции руководства финансового блока говорится: «Дивидендная политика будет разработана до конца 2019 г. В 2020 году дивиденды планируется выплатить на основе новой политики». «Выход на целевой уровень 50% чистой прибыли группы Газпром по МСФО в течение 3 лет. Корректировки чистой прибыли на неденежные статьи. Дивиденды не привязаны к абсолютным значениям прошлого года», — пишет Газпром в презентации.

В презентации Газпром повторил те намерения по дивидендной политике, которые были озвучены ранее. Изменение подхода к выплатам дивидендов позитивный момент, их объем станет более предсказуемым. Правда пока Газпром не озвучил какая часть прибыли будет направляться акционерам в течение 3 лет, возможно это будет уточнено в принятой новой дивидендной политике.

Промсвязьбанк

Газпром: итоги пресс-конференции по финансовой политике 

Дивидендная политика должна быть финализирована в 3К19. Она будет предусматривать постепенное повышение коэффициента выплат до 50% от чистой прибыли по МСФО в течение 3 лет. Дивидендная база будет корректироваться на неденежные статьи.

Повышения НДПИ не ожидается в 2019+, поскольку дополнительного увеличения коэффициента НДПИ не будет. Общий размер НДПИ должен составить 522 млрд руб. в 2019 (-9% г/г) и 484 млрд руб. в 2020 (-7% г/г).

Финансовые цели на 2019+ включают сохранение чистой долговой нагрузки ниже 2.0x (против 0.8x на конец 1К19) и генерацию положительного скорректированного FCF (без учёта влияния банковских депозитов на оборотный капитал; скоррект. FCF в 2018 составил 488 млрд руб.).

Амурский ГПЗ: структура финансирования будет окончательно определена в 4К19. Газпром рассчитывает профинансировать 30% из собственных средств и привлечь проектное финансирование на остальные 70%. Напомним, что капзатраты предварительно оцениваются в 950 млрд руб. ($15.0 млрд)

( Читать дальше )

Из презентации новой дивидендной политики Газпрома:

В слайде с названием «Разработка новой дивидендной политики» обозначены следующие пункты: «Выход на целевой уровень 50% чистой прибыли группы „Газпром“ по МСФО в течение трех лет. Дивидендная политика будет разработана до конца 2019 года. В 2020 году дивиденды планируется выплатить на основе новой политики. Корректировки чистой прибыли на неденежные статьи. Дивиденды не привязаны к абсолютным значениям прошлого года».

заместитель председателя правления компании Фамил Садыгов, на пресс-конференции:

Мы планируем разделить наши достижения с нашими акционерами, как мажоритарными, также и миноритарными, и поставить размер дивиденда непосредственно в зависимость от финансовых результатов компании, то есть сделать его достаточно прозрачным для всех инвесторов, чтобы и без нас могли бы и посчитать заранее

( Читать дальше )

Набсовет АЛРОСА 24 июня рассмотрит новую редакцию дивидендной политики

Наблюдательный совет АЛРОСА 24 июня рассмотрит новую редакцию положения о дивидендной политики. Компания не уточняет деталей. Они будут официально раскрыты после принятия решения набсовета.

Дивидендная политика Алросы была изменена в прошлом году, компания перешла на выплату дивидендов по полугодиям и привязала их к уровню FCF. Ранее руководство АЛРОСА сообщало, что набсовет занимается уточнением критериев выбора размера дивидендных выплат компании (при сохранении минимального левериджа). Скорее всего на уровне набсовета будет рассматриваться вопрос о более четких границ, в каком случае выплаты составят 70% или 100% FCF при соотношении чистого долга к EBITDA от 0 до 1x.

Промсвязьбанк

Совет директоров АЛРОСА намечен на 24 июня, в заочной форме голосования

2.3. Повестка дня заочного голосования Наблюдательного совета АК «АЛРОСА» (ПАО):
1. Об утверждении Положения о дивидендной политике АК «АЛРОСА» (ПАО) в новой редакции.
...
6. О рассмотрении результатов анализа Долгосрочной программы развития Группы АЛРОСА на период 2018-2024 гг. с целью ее актуализации.
7. Об утверждении Методики расчета показателя снижения операционных расходов Группы АЛРОСА.
8. Об отчете о ходе выполнения Программы отчуждения непрофильных активов за I квартал 2019 года.
9. О внесении изменений в Программу отчуждения непрофильных активов АК «АЛРОСА» (ПАО).


сообщение