валюта

Курс рубля прочно застрял в «коридоре» 78–84 руб. за доллар и, скорее всего, в ближайшие 1-2 месяца там и останется. Выход из коридора возможен только при шоке — падении цен на нефть, резком росте импорта или более мягкой денежно-кредитной политике. 

В сентябре базовый сценарий предполагает уверенное закрепление доллара в районе 84 руб., а в случае усиления внешних рисков и уход в диапазон 85–88 руб. за доллар.

Кроме ожидаемого снижения ключевой ставки, что уменьшает привлекательность рублевых активов, факторами давления на российскую валюту станут сокращение положительного торгового баланса и рост импорта потребительских товаров.

Источник

Еженедельный дайджест постов 👉Кот.Финанс и инвестиционные итоги недели

💵Облигации

 • сравнили доходности ОФЗ и корп.облигаций: с начала года результат идентичный, а волатильность принципиально разная

 • ГТЛК заслуженно удерживает лидерство в 🤬Black-list, а свежий обзор компании здесь👈

 • Временная неэффективность рынка в ТрансФин-М: откуда появилось 25% годовых?

 • Подборка длинных 🏗строительных облигаций – для инвесторов с титановыми 🥚🥚

 • Подборка самых длинных лизинговых облигаций

 • особенности анализа строительных компаний: отличия РСБУ и МСФО

📈Акции

 • отчетность М.Видео по МСФО за полугодие: почему акции ещё что-то стоят?

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 120 пунктов, с учётом застопорившихся переговоров (дефляционные недели тоже закончились) индекс снизился до 119,06 пункта:

🔔 По данным Росстата, за период с 19 по 25 августа ИПЦ составила 0,02% (прошлые недели — -0,04%, -0,08%), с начала месяца -0,17%, с начала года — 4,18% (годовая — 8,48%). После 5 недель подряд дефляции, инфляция принялась к росту, но это вполне ожидаемо. Всё же задел на август прекрасный, осталось 6 дней в данном месяце и сейчас ИПЦ с начала месяца отрицательная, даже месячный пересчёт навряд ли испортит картину. Поэтому не ЦБ снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, с учётом дефляционных недель вполне правдоподобно).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

Российский рынок снова разочарован: переговоры на высшем уровне не принесли реальных изменений. Индекс МосБиржи застрял в боковике, а держатели ОФЗ начинают подумывать о фиксации прибыли по долгсрочным позициям.

🔍 Ключевые события и выводы:
⚡️ Рынок акций: инвесторы фиксируют прибыль у 3020 ввиду отсутствия драйверов роста.
⚡️ Рынок облигаций: коррекция от уровня 122 по RGBI, но пока это не повод для пессимизма.
⚡️ Закрываем: МосБиржа — гэп не закрыт, но отскок исчерпан.
⚡️ Следим: Х5 (лучшая идея в ритейле) и Сургут-преф (ждем слабый рубль).
⚡️ Рубль: он просто разучился падать?

💡 Итог:
Рынок в ожидании ясности с политических фронтов. Смягчение ДКП – отличная новость, но на этой стадии одной только ставки не достаточно для роста.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.