банки США

В среду перед началом торгов отчитались крупные американские банки – JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) и GoldmanSachs (GS).

JPMorgan (JPM на NYSE). Прибыль на акцию оказалась лучше ожиданий аналитиков и составила $4.5. Выручка за первый квартал выросла на 14% год к году до $32 млрд, что также превышает консенсус-прогнозы.

Увеличение связано с повышением доходов в корпоративном и инвестиционном сегменте, которые выросли на 30% до $14.6 млрд в сравнении с предыдущим кварталом и на 46% год к году; а также за счет восстановления резервов под просроченные кредиты. Остальные сегменты бизнеса не показали значительного роста.

На фоне отчета акции банка упали на 2% в среду.

Wells Fargo (WFC на NYSE). Прибыль на акцию составила $1.05, оказавшись выше консенсус-прогнозов. Выручка показала незначительный рост на 2% до $18 млрд в сравнении с 2020 годом, что также оказалось немного выше, чем ожидали аналитики.

JPMorgan Chase & Co.
(NYSE: JPM)
$154.09 -1.86 (-1.19%)
CLOSED AT 4:00 PM ET ON APR 13, 2021
www.nasdaq.com/market-activity/stocks/jpm

JPMorgan Chase & Co.
Number of shares of common stock outstanding as of January 31, 2021: 3,051,506,436
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/19617/000001961721000236/jpm-20201231.htm
Капитализация на 13.04.2021г: $470,207 млрд

Preferred Stock, Series – Привилегированные акции:
AA, BB, DD, EE, GG, P, T, W, Y, I, Q, U, Z.
Капитализация на 13.04.2021г: ???

Общий долг на 31.12.2018г: $2,366.02 трлн
Общий долг на 31.12.2019г: $2,426.05 трлн
Общий долг на 31.12.2020г: 3,105.40 трлн
Общий долг на 31.03.2021г: $3,408.62 трлн

Выручка 2018г: $109,029 млрд
Выручка 1 кв 2019г: $29,123 млрд
Выручка 2019г: $115,399 млрд
Выручка 1 кв 2020г: $28,286 млрд
Выручка 2020г: $119,543 млрд
Выручка 1 кв 2021г: $32,266 млрд

Прибыль 1 кв 2018г: $8,712 млрд
Прибыль 2018г: $32,474 млрд
Прибыль 1 кв 2019г: $9,179 млрд
Прибыль 2019г: $36,431 млрд
Прибыль 1 кв 2020г: $2,865 млрд
Прибыль 2020г: $29,131 млрд
Прибыль 1 кв 2021г: $9,100 млрд

Wells Fargo & Co.
Shares of common stock were outstanding July 24, 2020 – 4,120,047,105
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/72971/000007297120000288/wfc-0630x2020x10q.htm
Капитализация на 13.10.2020г: $101,930 млрд

Preferred Stock Series – Привилегированные акции Серий:
L, K, I, N, O, P, Q, R, T, U, V, W, X, Y, A.
www.wellsfargo.com/about/investor-relations/preferred-stock/
Капитализация на 13.10.2020г: $ ???

Общий долг на 31.12.2017г: $1,743.68 трлн
Общий долг на 31.12.2018г: $1,698.82 трлн
Общий долг на 31.12.2019г: $1,739.57 трлн
Общий долг на 30.09.2019г: $1,740.19 трлн 

Выручка 2017г: $58,909 млрд
Выручка 9 мес 2018г: $47,726 млрд
Выручка 2018г: $64,647 млрд
Выручка 9 мес 2019г: $50,488 млрд
Выручка 2019г: $66,083 млрд
Выручка 1 кв 2020г: $14,727 млрд
Выручка 6 мес 2020г: $26,528 млрд
Выручка 9 мес 2020г: $37,328 млрд

Прибыль 9 мес 2017г: $16,032 млрд
Прибыль 2017г: $22,183 млрд
Прибыль 9 мес 2018г: $16,329 млрд
Прибыль 2018г: $22,393 млрд
Прибыль 1 кв 2019г: $5,860 млрд
Прибыль 6 мес 2019г: $12,066 млрд
Прибыль 9 мес 2018г: $16,676 млрд
Прибыль 2019г: $19,549 млрд

Новый финансовый кризис. Выстоят ли банки на этот раз?

Пандемия COVID-19 стала серьезной угрозой для финансовой и банковской системы в этом году. А банковский сектор является главной артерией финансовой системы и экономики в целом: именно из-за шока банковской системы случился финансовый кризис 2008 года.

Как вышло, что коронакризис подкосил банки? Локдаун, введенный из-за пандемии, привел к острой рецессии, которая в том числе спровоцировала огромные потери по банковским ссудам. Многие, как физические лица, так и организации, потеряли возможность обслуживать свой долг. Большое количество компаний уже «сдались» и подали на банкротство.

Для облегчения чтения — текст состоит из двух частей:
1. Как США, ЕС, Япония, Китай и Россия преодолевают банковский кризис.
2. Топ-3 банков для вложений, по моим подсчетам.

Часть 1.
Что предприняли в США

В 2019 году банковская отрасль США показала уверенный рост более чем на 25%. Однако 2020 год внес свои коррективы, с января Индекс Dow Jones US Banks упал уже более чем на 38%.

Перед лицом глобальной пандемии миллионы американцев, скорее всего начнут испытывать трудности с оплатой счетов. Несмотря на трудности крупнейшие банки США стремятся предложить меры поддержки своим клиентам. Так, владельцы кредитных карт Bank of America могут подать онлайн-запрос на отсрочку платежа, и, если они будут своевременно обновлять свои счета, об этих просроченных платежах не будут сообщать в кредитные бюро. Citi предлагает отсрочку минимальных платежей и снимает ежемесячные платежи за обслуживание, а также отменяет штрафы за досрочное снятие денек с кредиток. Fifth Third Bank предложил клиентам отсрочку по ипотечным и автокредитам на 90 дней.

На стартовавшем недавно сезоне корпоративной отчетности банки одними из первых публикуют свои квартальные результаты. Давайте посмотрим, как отчитались крупнейшие представители финансовой отрасли. Добавляйте в закладки, мы проапдейтим материал по мере выхода отчетности.

03 октября 2018 
Американские банки готовятся извлечь пользу из низких ожиданий. Будучи одним из самых слабых секторов в этом году, банковский сектор, возможно, готов к прорыву.

Инвесторы обеспокоены выравниванием кривой доходности, что, по их мнению, может сократить прибыль банков по кредитам, а также сдержанным ростом кредитования. Индекс KBW Nasdaq Bank в 3-м квартале практически не изменился, а с начала года снизился примерно на 1%, тогда как S&P 500 в этом году вырос почти на 10%.

Отчетность JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo и PNC Financial Services за 3-й квартал, которая будет опубликована на следующей неделе, вряд ли будет блистательной, но она, скорее всего, окажется вполне приличной, а любые приятные сюрпризы показателей могут вывести сектор из оцепенения.

Инвесторы уже знают, что результаты трейдинга и инвестиционного банкинга у крупных банков с Уолл-стрит будут скромными. К тому же известно, что общий рост кредитования не оправдал розовые мечты: по данным ФРС, по состоянию на 19 сентября общий объем кредитов и лизингов в этом году повысился в годовом выражении на 4,3%.

Однако некоторые из крупнейших банков страны утверждают, что их кредитная активность достаточно стабильна, что отражает их отношения с процветающими корпоративными клиентами. В сентябре финансовый директор JPMorgan Марианна Лейк заявила, что рост ключевого кредитования «фактически стремится к верхней границе прогнозного диапазона» от 6% до 7%.

Расходы, связанные с депозитами, увеличиваются, однако в целом они остаются на достаточно низком уровне, особенно в крупных банках с большими депозитными базами. По оценкам Keefe, Bruyette & Woods, в JPMorgan средний уровень расходов по процентным вкладам в 3-м квартале, вероятно, повысился до 0,62% с 0,51% в предыдущем квартале, а в Bank of America – всего до 0,47% с 0,38%. 

Однако это компенсируется ростом ставок, которые банки взимают по кредитам, привязанным к краткосрочным ориентирным ставкам. По оценкам Goldman Sachs, около 40% всех кредитов в JPMorgan, Bank of America, Citigroup и PNC Financial привязаны к одномесячным ставкам Libor, которые с конца 2-го квартала подросли на 0,18 процентного пункта.

К тому же сейчас банки получили некоторую передышку в плане долгосрочных ставок на кривой доходности. Так, в среду 10-летняя ставка доходности казначейских бумаг США повысилась до 3,10% с 2,85% в конце 2-го квартала. Это отражает повышающуюся уверенность в американской экономике и ослабление беспокойства из-за того, что торговые войны могут подорвать экономический рост.

По данным KBW, акции крупнейших банков страны сейчас торгуются по мультипликатору будущей прибыли примерно на уровне 10х и с 40%-ным дисконтом к остальным участникам рынка. Для сравнения, с 2011 года средний дисконт составлял примерно 30%.С учетом набранных экономикой темпов роста динамика акций банков, вероятно, окажется лучше, чем у бумаг других секторов. По мере развития сезона отчетности этот недооцененный сектор должен привлечь интерес инвесторов.

Всем привет!

Были в комментариях вопросы:

— Почему американские банки зарабатывают больше при росте ставок?
— Какие акции и на каких уровнях могут быть интересными для инвестирования?

Я записал очень коротенькое видео — надеюсь оно вам поможет: