Citigroup акции, форум

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Квартальная отчётность банка Citigroup порадовала

Финансовые результаты и факторы роста

Что касается финансовой отчетности за третий квартал 2019 г., чистая прибыль увеличилась с $4,62 млрд годом ранее до $4,91 млрд. При этом прибыль на акцию оказалась на отметке в $2,07 на бумагу по сравнению с $1,73 годом ранее. Без учёта разовых статей скорректированная прибыль составила $1,97 на акцию при усреднённом прогнозе рынка на уровне $1,95 на одну бумагу. Выручка в рассматриваемом периоде повысилась на 1% г/г с $18,4 млрд до $18,6 млрд, в то время как аналитики в среднем ожидали $18,5 млрд. Между тем, выручка подразделения институциональных клиентов повысилась на 3% г/г до $9,51 млрд, выручка направления обслуживания физических лиц почти не изменилась и составила $8,66 млрд, а показатель направления прочих операций сократился на 18% г/г до $402 млн. Заметим, что выручка бизнеса по предоставлению услуг в сфере операций с инструментами с фиксированным доходом показала нулевую динамику и составила $3,2 млрд, а показатель направления услуг в области торговли акциями снизился на 4% г/г до $760 млн. Подводя итог, отметим, что прибыль и выручка показали рост и превзошли ожидания рынка, при этом выручка по трём ключевым направлениям продемонстрировала смешанную динамику, В качестве положительных моментов отметим, что в отчётном периоде Citigroup вернул акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций порядка $6,3 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квартальная отчётность банка Citigroup порадовала - Финам
Citigroup – американская холдинговая компания финансового сектора c многолетней историей, ее клиентами являются как физические и юридические лица, так и правительственные организации.

Рост прибыли и выручки за квартал, недооцененность бумаг по сравнению с акциями конкурентов и технические факторы являются стимулами роста для акций Citigroup.

Проведенная нами оценка стоимости Citigroup позволяет считать акции компании недооцененными, при этом потенциал их роста на ближайшие 12 месяцев с фундаментальной точки зрения составляет порядка 17,3%.

Калмыкова Анна
ГК «ФИНАМ»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциал роста акций Citigroup составляет 17% - Финам Менеджмент
Рост прибыли и выручки Citigroup за квартал, недооцененность бумаг по сравнению с акциями конкурентов и технические факторы являются стимулами роста для акций компании. Потенциал их роста на ближайшие 12 месяцев составляет порядка 17%.

С технической точки зрения акции Citigroup продолжают торговаться над линией ничем нескомпрометированного долгосрочного восходящего тренда. Можно ожидать дальнейшего повышения цены.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» и оставляем целевую цену на отметке $81,5 за бумагу.

Солобуто Николай
УК «Финам Менеджмент»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рэй Далио: в мире повторяется ситуация 1930-х годов.

18.10.2019
Москва, 18 октября — «Вести.Экономика». По словам одного из величайших инвесторов-миллиардеров, глобальный деловой цикл находится в стадии «большого провала».

Основатель одного из крупнейших хедж-фондов Bridgewater Associates Рэй Далио провел как минимум две параллели между нынешним состоянием глобальной экономики и ситуацией 1930-х гг.

Выступая в четверг на ежегодной встрече МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне, Далио заявил, что центральным банкам слишком поздно что-либо предпринимать, чтобы это могло серьезно повлиять на ситуацию: экономики вступают в естественный спад.

«Этот цикл идет на спад, мир сейчас находится в стадии, которую я назвал бы большим провалом», — сказал Далио, добавив, что денежно-кредитная политика, и особенно снижение процентных ставок, вряд ли окажут сильное стимулирующее воздействие.

«У Европы пространство для маневра ограничено, у Японии — тоже. Да и у США его не так много, чтобы идти на это», — сказал инвестор в интервью Джеффу Катмору из CNBC.

По словам Далио, в мире также наблюдается самый больший разрыв между богатством и бедностью с 1930-х гг., и это создает политический стресс.

«В Соединенных Штатах верхняя десятая часть — 1% населения — имеет чистый капитал, который примерно равен нижним 90%», — пояснил Далио.

По словам главы хедж-фонда, ситуация с Китаем — еще одна аналогия с 1930-ми: «Так же как и в 1930-х годах, у нас есть растущая сила, бросающая вызов существующей мировой державе в виде вызовов Китая США».

Миллиардер-инвестор подчеркнул, что следить надо за противостояниями по четырем направлениям: торговля, технология, валюта и геополитика.
www.vestifinance.ru/articles/126836

Прибыль 9 мес 2019г: $14,422 млрд (+5% г/г).

Citigroup Inc 
(NYSE: C) 
$70.24 +0.14 (+0.2%) 
Oct 14, 2019 4:00 PM ET 
https://www.nasdaq.com/symbol/c 

Citigroup Inc. 
Number of shares of Citigroup Inc. common stock outstanding on June 30, 2019: 2,259,056,466 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/831001/000083100119000073/c-6302019x10q.htm 
Капитализация на 14.10.2019г: $158,676 млрд 

Preferred Stock – Привилегированные акции 
Series: A, B, D, J, K, L, M, N, O, P, Q, R, S, T 
Капитализация на 14.10.2019г: $ ??? 

Общий долг 31.12.2016г: $1,565.93 трлн 
Общий долг 31.12.2017г: $1,640.79 трлн 
Общий долг 31.12.2018г: $1,720.31 трлн 
Общий долг на 30.09.2019г: $1,817.73 трлн 

Выручка 2016г: $70,797 млрд 
Выручка 9 мес 2017г: $54,940 млрд 
Выручка 2017г: $72,444 млрд 
Выручка 9 мес 2018г: $55,730 млрд 
Выручка 2018г: $72,854 млрд 
Выручка 1 кв 2019г: $18,576 млрд 
Выручка 6 мес 2019г: $37,334 млрд 
Выручка 9 мес 2019г: $55,908 млрд 

Прибыль 9 мес 2016г: $11,339 млрд 
Прибыль 2016г: $15,033 млрд 
Прибыль 9 мес 2017г: $12,095 млрд (+7% г/г)
Прибыль 2017г: $15,933 млрд (-$22,56 млрд – вычет TCJA) 
Убыток 2017г: $6,627 млрд 
Прибыль 1 кв 2018г: $4,620 млрд 
Прибыль 6 мес 2018г: $9,110 млрд 
Прибыль 9 мес 2018г: $13,732 млрд (+14% г/г)
Прибыль 2018г: $18,088 млрд 
Прибыль 1 кв 2019г: $4,710 млрд  
Прибыль 6 мес 2019г: $9,509 млрд  
Прибыль 9 мес 2019г: $14,422 млрд (+5% г/г) 
http://www.citigroup.com/citi/investor/qer.htm 

Citigroup Inc. – Дивидендная история 
Ex-Date          Record Date   Pay-Date        Amount 
02-Aug-19      05-Aug-19      23-Aug-19      $0.51 
03-May-19      06-May-19      24-May-19     $0.45 
01-Feb-19       04-Feb-19      22-Feb-19      $0.45 

02-Nov-18      05-Nov-18      21-Nov-18      $0.45 
03-Aug-18      06-Aug-18      24-Aug-18      $0.45 
04-May-18      07-May-18      25-May-18      $0.32 
02-Feb-18       05-Feb-18      23-Feb-18       $0.32 
http://www.citigroup.com/citi/investor/ajax/dividend_history.html

Citigroup 3Q19 Earnings:
-Revenue: $18.57B (est $18.54B)
-Fixed Income Markets Rev: $3.21B (est $3.06B)
-Equity Revenue: $760M (est $776M)
-Adj EPS: $1.97 (est $1.95)

Трейдеры скептически отнеслись к встрече США и Китая, покупка сои это не прорыв в торговых переговорах.

Crops Surge on Prospect China Will Step Up Buying in Trade Truce
11 октября 2019 г., 21:20 GMT+3 Updated on 11 октября 2019 г., 21:56 GMT+3

Фьючерсы на сою подскочили до максимума за более чем три месяца, в то время как кукуруза продолжила рост, на новостях о том, что США и Китай достигли частичного соглашения в торговой войне, что может заложить основу для более широкой сделки.

По словам людей, знакомых с этим вопросом, Китай согласится на некоторые уступки в сельском хозяйстве в рамках сделки, в то время как США предложат снижение тарифов. Договор является предварительным и подлежит изменению, так как президент Дональд Трамп должен был встретиться с вице-премьером Китая Лю Хэ в Вашингтоне сегодня днем, сразу после закрытия рынков зерна в Чикагской торговой палате.

«Существует много ожиданий, что мы заключим сделку», — сказал по телефону Джек Сковилл, вице-президент Chicago Brodeger Price Futures Group Inc.

Китай уже обсуждал вопрос увеличения закупок сельскохозяйственной продукции США, такой как соя, свинина и пшеница. Как показали данные правительства США, крупнейший в мире импортер сои уже закупал семена масличных культур и свинину в США еще на неделе, заканчивающейся 3 октября. Фьючерсы на боров, хлопок и этанол также выросли в Чикаго.

«Ключ будет заключаться в том, являются ли это настоящими уступками — принудительным устранением торговых барьеров и тарифов на сельскохозяйственную продукцию США, включая сою, кукурузу, DDGS, пшеницу и этанол, и многие другие — или же это просто обязательство Китая наращивать закупки, — сказал Брайс Кнорр, старший аналитик рынка зерна в Farm Futures.

Встреча и потенциальные риски, связанные с зимней погодой в северной части США и на юге Канады, которая может ограничить поставки некоторых культур, побудили некоторых торговцев зерном прекратить делать ставки.

«Похоже, что в преддверии уик-энда произошел огромный риск», — сказал Джо Нуссмайер, брокер Frontier Futures в Миннеаполисе.

Prices jump on optimism for U.S.-China deal
Некоторые трейдеры скептически относились к тому, что покупка сои в США представляла собой значительный прорыв в общих торговых переговорах, по словам людей, знакомых с этим вопросом. В последние два дня Китай покупал сою в Бразилии после нескольких покупок доброй воли в США, и стратегия переключения между двумя странами помогла Китаю обеспечить более низкие цены, говорят люди.

«Китай нуждается в соевых бобах прямо сейчас, потому что поставки в Бразилию исчерпаны», — сказал Норр. «Но даже если они получат 30 миллионов метрических тонн, как сообщалось, общий объем экспорта США, скорее всего, все еще будет» ниже, чем до начала торговой войны, сказал он.

Покупки соевых бобов по доброй воле осуществляются с декабря, а полная сделка так и не была достигнута.

«Я немного пессимистичен, это может быть реальная сделка, так как мы несколько раз наткнулись на финишную черту», ​​- сказал Нико Андерсон, зерновой брокер SCB Group в Чикаго. «Хотя недавние экспортные продажи с тихоокеанского северо-запада кажутся очень обнадеживающими, мы уже видели, как Китай покупал раньше, без какой-либо сделки».
www.bloomberg.com//news/articles/2019-10-11/crop-markets-surge-on-news-of-a-partial-u-s-china-trade-deal?srnd=markets-vp

Обзор: Президент ФРС-Чикаго Эванс не ожидает еще одного понижения ставки в 2019г.

25.09.2019 21:16
ФОРЕСТ-ЛЕЙК, 25 сентября. Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс заявил в среду, что он больше не ожидает понижений процентной ставки в этом году, однако готов к тому, что такая вероятность может появиться.

«Я думаю, что мы в хорошем положении в плане процентных ставок», — сказал Эванс репортерам после своего выступления в Форест-Лейк, штат Иллинойс.

Однако он добавил: «Я открыт для дополнительных действий, если об этом пойдет речь… Я поддерживаю» дальнейшее понижение ставки.

Эванс был сторонником двух понижений ключевой процентной ставки на четверть процентного пункта в июле и на прошлой неделе. Эти понижения были направлены на защиту экономики от рисков со стороны замедления мирового роста и торговой напряженности.

По его словам, на прошлой неделе он пришел на заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС с мыслью о том, что двух понижений ставки будет достаточно, и он не прогнозировал дальнейших понижений в этом году.

Согласно прогнозам 17 руководителей ФРС, представленных до заседания, мнения членов комитета в отношении денежно-кредитной политики разделились. Десять из них считают, что в этом году отсутствует необходимость в дополнительном повышении ставки. Семеро остальных членов комитета считают, что до конца года необходимо, по крайней мере, одно понижение ставки.

В результате понижения, состоявшегося на прошлой неделе, ключевая процентная ставка центрального банка опустилась до диапазона 1,75%-2%.

Замедление мировой экономики и неопределенность в отношении торговой политики оказывают давление на в целом сильную экономику, сказал Эванс в среду. Инвестиции компаний замедлились сильнее, чем сигнализируют потребительские настроения, указывая на то, что разрешение торговых споров между США и Китаем могло бы стать стимулом для роста оптимизма компаний, сказал он.

Эванс считает, что еще два понижения ставки в этом году помогут подтолкнуть инфляцию до целевого уровня центрального банка в 2%. Ему бы хотелось, чтобы после этого, к 2022 году, состоялось небольшое повышение ставки по федеральным фондам до уровня, который находится чуть ниже нейтрального уровня, который не стимулирует, но и не замедляет рост.

В среду он также сказал, что недавняя волатильность на рынке, возможно, является признаком того, что активы во владении центрального банка, на которые также ссылаются как на баланс, вероятно, сократились то слишком низкого уровня.

На пошлой неделе Федеральный резервный банк Нью-Йорка отреагировав на эту волатильность вливанием ликвидности в банковскую систему. Это первая подобная интервенция со времен финансового кризиса. ФРС-Нью-Йорк заявил, что вливания будут проводиться ежедневно до 10 октября включительно.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс сказал, что интервенции помогли успокоить рынки.

На прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что центральный банк будет внимательно изучать вопрос о необходимости увеличения своего портфеля бумаг, прежде чем предпринимать какие-либо действия в этом отношении на заседании, намеченном на 29-30 октября.

«Конечно, возможно, что нам потребуется возобновление роста баланса раньше, чем мы думали, — сказал он на пресс-конференции. – Мы будет тщательно это изучать в ближайшие дни и рассмотрим на следующем заседании».

Решение о возобновлении роста баланса ФРС не будет началом новой программы покупок облигаций, направленной на стимулирование роста экономики путем понижения долгосрочных процентных ставок, как это было после финансового кризиса 2008 года.

Вместо этого ФРС начнет покупки небольших объемов казначейских ценных бумаг на регулярной основе с тем, чтобы предупредить сокращение объема ликвидности в банковской системе. Это будет возвратом к нормальной докризисной практике, когда ФРС допускала увеличение баланса в соответствии с ростом экономики в целом.

Pimco: Бесконечное количественное смягчение ЕЦБ рискует «японизацией» еврозоны.

23.09.2019
Заявление Европейского центрального банка о новом количественном смягчении, которое не имеет фиксированного срока действия, — это шаг в сторону «японизации» еврозоны. Об этом в интервью Dow Jones сказал Эндрю Босомуорт, портфельный менеджер Pimco.

«Это очень похоже на Банк Японии, начавший количественное смягчение в 2001 году, которое с перерывами провожается уже 18 лет», — сказал он. Он сомневается, что эти меры ЕЦБ помогут повысить потребительские цены.

Количественное смягчение очень действенное средство в отношении инфляции цен на активы, но оно меньше влияет на инфляцию потребительских цен, отмечает он. ЕЦБ впервые принял программу количественного смягчения в марте 2015 года, которая продолжалась до конца 2018 года. Следующая программа начинается в ноябре, при этом ежемесячные покупки составят 20 млрд евро.

Обзор: ФРС обсудит вопрос об увеличении баланса на октябрьском заседании.

19.09.2019 23:13
Неожиданный рост в начале недели процентных ставок по кредитам овернайт вынудил Федеральную резервную систему США вернуться к рассмотрению вопроса об увеличении своего портфеля казначейских облигаций впервые за пять лет. Вопрос внесен в повестку октябрьского заседания ФРС.

Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал в среду, что центральный банк тщательно изучит необходимость увеличения своего портфеля (баланса), прежде чем принимать какое-либо решение по этому поводу на заседании 29-30 октября.

«Вполне возможно, что необходимость возобновления естественного наращивания баланса возникнет раньше, чем мы думали, — сказал он на пресс-конференции. – Мы будем внимательно изучать этот вопрос и обсудим его на следующем заседании».

Решение об увеличении баланса ФРС не будет означать начала новой программы покупки облигаций для стимулирования роста экономики посредством снижения долгосрочных процентных ставок, подобной тем, которые реализовывались в несколько этапов после финансового кризиса 2008 года.

Вместо этого ФРС начнет регулярно покупать небольшие количества казначейских облигаций, чтобы предотвратить существенное сокращение денежной массы в банковской системе. Это будет означать возврат к естественной докризисной практике, обеспечивающей увеличение баланса ФРС соразмерно росту экономики в целом.

Самих по себе таких действий будет недостаточно, чтобы устранить проблему с дефицитами ликвидности, возникающими в последнее время на денежном рынке. На этой неделе Федеральный резервный банк Нью-Йорка уже влил на денежный рынок более 200 млрд долларов, чтобы снизить подскочившие процентные ставки.

Руководство ФРС не стало принимать решение по балансу на этой неделе, поскольку хочет изучить влияние на финансовую систему пятилетних усилий ФРС по сокращению резервов наличности для устранения эффекта кризисного стимулирования.

Аналитики Evercore ISI полагают, что для предотвращения сокращения объема банковских депозитов (резервов) ФРС потребуется ежемесячно тратить на покупку казначейских облигаций от 8 до 14 млрд долларов, причем дополнительно к тем 35 млрд долларов, которые она уже тратит для замены государственных облигаций с наступающими сроками погашения и ипотечных облигаций.

Весной руководство центрального банка заявило о намерении прекратить сокращение своего портфеля казначейских бумаг. Это решение вступило в силу в августе. Между тем представители ФРС никогда не говорили о намерении допускать его увеличение.

Баланс ФРС оценивается в 3,8 трлн долларов США и состоит из активов (в основном казначейских и ипотечных облигаций) и пассивов, которые включают резервы, созданные для покупки активов.

ФРС прекратила покупать облигации для стимулирования экономики в 2014 году, а в 2017 году начала сокращать свой портфель для уменьшения объемов стимулирования, что привлекло к оттоку резервов из системы. Резервы сократились с 2,8 трлн долларов до менее 1,5 трлн долларов США.

В нормальных условиях баланс ФРС должен расти такими темпами, чтобы поспевать за спросом на обязательства центрального банка, которые включают денежные средства в обращении и общий счет финансирования Министерства финансов США.

С 2007 года объем денежных средств в обращении вырос с менее 800 млрд до 1,7 трлн долларов. Когда ФРС поддерживает баланс неизменным, резервы сокращаются в случае роста других обязательств ФРС, вызывая отток наличности с рынков.

За период с 1994 по 2007 год баланс ФРС увеличился вдвое. Это произошло задолго до начала программы стимулирования экономики через покупку облигаций (программы количественного смягчения, или QE).

«Наращивая баланс, ФРС попросту удовлетворяла рыночный спрос на ликвидность, не создавая при этом избыточной ликвидности, что характерно для программ QE», — отметил аналитик Cornerstone Macro Роберто Перли в аналитической записке для клиентов во вторник.

Решение о возобновлении наращивания баланса не является большим сюрпризом. Некоторые из руководителей ФРС говорили ранее в этом году, что не хотят сокращения резервов до уровней, способных вызвать волатильность на рынках краткосрочного финансирования. Между тем возникший понедельник сезонный дефицит наличных средств привел именно к этому.

Отток из банковской системы огромной суммы денежных средств в связи с оплатой Министерству финансов налога на прибыль корпораций и стоимости приобретенных государственных облигаций спровоцировал резкий рост ставок по кредитам овернайт, включая ключевую ставку по федеральным фондам ФРС.

По данным ФРС-Нью-Йорк, во вторник ставка по федеральным фондам поднялась до 2,3%, что выше целевого диапазона центрального банка, составляющего 2%-2,25%.

В среду руководство ФРС понизило этот диапазон еще на четверть процентного пункта, чтобы защитить американскую экономику от рисков, связанных с неопределенностью в торговле и замедлением мирового экономического роста.

Подскочившие во вторник ставки могут сигнализировать о том, что руководство ФРС ошиблось в оценках надлежащего уровня резервов, а также о наличии более широких технических проблем, подрывающих способность банков и прочих брокеров-дилеров обеспечивать эффективное движение наличных средств, из-за чего для поддержания бесперебойной работы рынков требуется больше резервов.

Президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен отметил в одном из интервью ранее в этом году, что определение уровня, на котором сокращение резервов следует прекратить, является, «скорее искусством, нежели наукой».

Джером Пауэлл в среду напомнил, что руководство ФРС всегда говорило, что надлежащий уровень стабилизации резервов точно не известен. «Думаю, что мы очень многое узнаем в ближайшие шесть недель», — сказал он.

После этого руководству ФРС предстоит решать еще немало непростых вопросов, в том числе вопрос о необходимости изменения структуры портфеля и более активных действий на денежном рынке, например, через создание нового постоянного механизма для ограничения волатильности спроса на наличные средства среди участников.

Опрос WSJ: Экономисты не ожидают восстановления темпов роста экономики США к 3%.

12.09.2019 21:04
ВАШИНГТОН, 12 сентября. Восстановление темпов роста экономики до 3% или выше, которое является целью администрации президента США Дональда Трампа, кажется все более далеким в этом году. На это указывают результаты опроса экономистов, проведенного The Wall Street Journal.

Экономисты частного сектора, опрошенные недавно, в среднем ожидают роста ВВП с коррекцией на инфляцию в этом году на 2,2% годовых. Согласно их прогнозу, рост ВВП в 2020 году замедлится до 1,7% и ускорится до 1,9% в 2021 году.

Белый дом в июле заявил, что ожидает роста экономики на 3,2% в этом году. Администрация прогнозировала рост ВВП в 2020 году на 3,1% и на 3% в каждом последующем году.

«На горизонте пока не видно роста на 3%», — сказал Брайан Бетьюн, экономист Tufts University, ссылаясь на торговую неопределенность, слабость европейской экономики и президентские выборы в США в 2020 году.

Годовой рост ВВП в 4-м квартале 2018 года составил 2,5%, а в 4-м квартале 2017 года – 2,8%. Это ниже темпов на уровне 3%, которых Трамп добивается с помощью понижений налогов, дерегулирования и ужесточения позиции в отношении торговли.

План бюджета на 2020 год, представленный Белым домом, содержит прогноз о намного более сильном росте экономики, чем ожидают многие независимые эксперты, которые прогнозируют замедление экономического роста ввиду угасания эффекта от налогово-бюджетного стимулирования. Во 2-м квартале этого года рост ВВП составил 2%, а в 1-м – 3,1%.

В четверг утром Белый дом заявил, что придерживается своих экономических прогнозов. “Это те же экономисты, которые утверждали, что медленные и стагнирующий рост является новой нормой?”, — написал Джадд Диэр в электронном письме.

Он добавил, что “несмотря на трудности со стороны агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики и мировой рецессии, повестка дня, предложенная Трампом, породила сильнейшую экономику, которую мы только видели” с уверенным ростом занятости, повышением зарплат и высоким доверием потребителей.

Директор Национального экономического совета Ларри Кудлоу на прошлой неделе сказал, что рост занятости и производительности в течение последних двух лет, которые, по его мнению, обусловлены экономической политикой Трампа, оказали поддержку экономическому росту.

“Потенциал роста экономики сейчас превышает 3% впервые почти за 20 лет или больше”, — сказал он в интервью для CNBC в пятницу.

Трамп критикует председателя ФРС Джером Пауэлла за проводимую им денежно-кредитную политику в последние месяцы, призывая к снижению ставок для стимулирования экономики. Он назвал рост ВВП во 2-м квартале “не плохим, учитывая сильное давление со стороны политики ФРС, которая камнем висит на нашей шее”.

В среду Трамп призвал снизить ставки ниже нуля впервые за все время.

И все же целевой уровень роста ВВП 3% был основан на повышении краткосрочных процентных ставок. В начале 2018 года Белый дом прогнозировал рост ВВП в 2019 на 3,2%, а в 2020 – на 3,1%, хотя ожидается, что доходность трехмесячных казначейских облигаций среднем составит 2,3% в 2019 году и 2,9% в 2020 году.

Доходность трехмесячных казначейских облигаций меняется в тесной связи с процентной ставкой по федеральным фондам ФРС, которая сейчас находится в диапазоне 2%-2,25%. Доходность трехмесячных облигаций в четверг утром составляла 1,95%.

Как показал последний опрос, лишь три из 60 экономистов ожидают, что квартальный рост ВВП достигнет 3% или выше на каком-то этапе в этом или следующем году.

Многие экономисты думают, что экономический рост в США будет сдерживаться мощными факторами, такими как эффект стареющего населения и нестабильный рост производительности.

Ожидания экономистов, опрошенных WSJ, в целом совпадают с прогнозами руководителей ФРС, которые ожидают роста ВВП на 2,1% в 2019 году. ФРС прогнозирует, что в 2020 году ВВП вырастет на 2%, а в 2021 году – на 1,8%.

По мнению опрошенных экономистов, главным источником неопределённости для американских компаний и потребителей является торговый конфликт США и Китая. На вопрос о главном понижательном риске для экономики 61,5% экономистов указали торговлю, пошлины или экспорт. Они также думают, что риск рецессии в краткосрочной перспективе растет. Средняя вероятность рецессии в следующие 12 месяцев составила 34,8% согласно результатам сентябрьского опроса, против 17,7% год назад.

В опросе WSJ приняли участие 60 экономистов, специализирующихся на бизнесе, финансовом секторе, включая профессоров. Опрос был проведен с 6 по 10 сентября, но не все экономисты ответили на каждый вопрос.

Ставки по ипотечным кредитам в США опустились до минимума с октября 2016 года. 

Mortgage Rates in the U.S. Slip to the Lowest Since October 2016. 

 
5 сентября 2019

Ставки по ипотечным кредитам в США опустились до минимума с октября 2016 года

(Bloomberg) - Ставки по ипотечным кредитам в США снизились, что позволило покупателям жилья зафиксировать самые низкие расходы по кредитам почти за три года. 

По данным Freddie Mac, средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке составила 3,49% по сравнению с 3,58% на прошлой неделе и самой низкой с октября 2016 года. Средний показатель за 15 лет снизился до 3% с 3,06%. 

Ставки по ипотечным кредитам отслеживали снижение доходности 10-летних казначейских облигаций, поскольку инвесторы ищут убежище на фоне растущих опасений, что рецессия близка. Это создает возможности для американцев, которые хотят купить дом или сократить свои ежемесячные платежи путем рефинансирования в более дешевый кредит. 

«Несмотря на то, что экономический рост явно замедляется из-за растущих производственных и торговых препятствий, экономические основы все еще остаются устойчивыми для потребителей в США», — заявил Сэм Хатер, главный экономист Freddie Mac. «Уровень безработицы низкий, доступность жилья улучшается, спрос на домовладельцев растет, а цены на жилье стабильны». 

При текущей средней ставке ежемесячный платеж по ссуде на 30 лет на сумму $300 тысяч составит $1345. Это по сравнению с $1527 год назад, когда ставка составляла 4,54%. 

В то время как рефинансирование находится на подъеме, более низкие затраты по займам не всегда привлекают покупателей на рынок. Национальная ассоциация риэлторов заявила на прошлой неделе, что контракты на покупку домов в США, которые ранее находились в собственности, упали на 2,5% в июле по сравнению с июнем. Это первое снижение после двух месяцев роста. Тесные поставки, особенно на начальном уровне, отпугнули некоторых потенциальных покупателей. 

Top Reactions

• Brett M5 hours ago 
  Хм, низкие цены и дома с завышенными ценами. Напомнил мне о 2008 году, когда я купил свой первый дом за несколько месяцев до краха.

  Нет, спасибо, я подожду два года и заплачу наличными за дома, которые будут намного дешевле.

  ReplyReplies (7)107
  
  
• Bill5 hours ago 
  Я живу в Нью-Йорке и с его ипотечным налогом не стоит, если он не упадет хотя бы на 1,5% ниже того, что у меня уже есть! 
  
  Reply5
•  
  
  Jm5 hours ago 
  Большинство домов куплено для стабильности. Чтобы стать частью сообщества, растить детей и тратить время, инвестиции 
  
  Reply5
•  
  
  Greg3 hours ago 
  Я в настоящее время на 4,25% на 20-летней ноте, я буду ждать, потому что я думаю, что это упадет еще немного. 
  
  ReplyReplies (2
  finance.yahoo.com/news/mortgage-rates-u-slip-lowest-140000626.html

 

29.08.2019
Citigroup прогнозирует затяжной спад американских цен на сталь.

По мнению аналитиков, переизбыток предложения и низкий спрос отмечают новую реальность для производителей стали. Аналитик Citigroup Александр Хаккинг (Alexander Hacking) написал в своем сообщении для клиентов банка, что выгоды от тарифов администрации Трампа на импорт иностранной стали уменьшились, а спрос разочаровал. Он прогнозирует длительный период цен ниже нормализованного и считает, что цены на горячекатаный рулон окажутся на уровне около 550 долларов за тонну до 2022 года и 600 долларов в долгосрочной перспективе. Это сопоставимо с 920 долларами за тонну в 2018 году.

Аналитик KeyBanc Филипп Гиббс (Philip Gibbs) сказал, что его опрос дистрибьюторов стальной продукции показал «хрупкий спрос», что побудило его снизить свои оценки цен примерно до 600 долларов за тонну с около 620 долларов в 2019 и 2020 годах. Гиббс заявил, что, по его мнению, необходимо большее сокращение поставок, чтобы сбалансировать рынок и до тех пор прибыль металлургов, как ожидается, будет иметь тенденцию к снижению.

По словам Гордона Джонсона из Vertical Group, который выдал самый мрачный прогноз в этом секторе, ситуация может ухудшиться до кризисной. Его анализ показывает, что цены на сталь в США и мире могут достичь минимума 2015 года, около 364 долларов за тонну, из-за чрезмерного предложения и риторики торговой войны.

Трамп требует снижения ставки ФРС ради личной выгоды?

26 Август 2019

Издание The Washington Post (WP) выдвинуло весьма интересную версию, почему президент США Дональд Трамп так активно критикует главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который ни в какую не хочет понижать базовую процентную ставку.

Компания Trump Organization, владельцем которой является американский лидер, может сэкономить несколько миллионов долларов по кредитным выплатам, если ставка все же будет понижена, утверждает газета.

Необходимо учитывать, что после победы на президентских выборах в США Трамп передал управление семейной компанией своим старшим сыновьям, однако при этом остался ее владельцем.

Так вот, Trump Organization пять лет назад взяла четыре кредита в германском Deutsche Bank на общую сумму более 360 млн долларов для финансирования своих отелей в Вашингтоне и Чикаго, а также гольф-клуба и курортно-гостиничного комплекса в городе Дорал (штат Флорида).

Согласно информации The Washington Post, выплаты по займам меняются в зависимости от базовой процентной ставки и при ее снижении позволят компании ежегодно экономить миллионы долларов.

В Белом доме и Trump Organization отказались комментировать данную публикацию, однако выводы газеты опровергнуты не были. В сущности, что-то противопоставить сценарию The Washington Post трудно, поскольку он основывается на фактах. 
www.trump.com

«сократилось с 2 млн до 350 тысяч» — с таким населением, и с таким годовым ростом экономики, мне кажется, у США нет шансов против Китая. Только вопрос времени

Президент США: По-сообщению разведки США, правительство Китая «передвигает войска к границе с Гонконгом» 

13.08.2019 20:24
Геополитический риск остается фактором для инвесторов, хотя демонстранты во вторник вторгаются в международный аэропорт Гонконга второй день подряд, на следующий день после того, как они полностью остановили работу транспортного узла. Число протестующих сократилось с примерно 2 миллионов человек, которые 16 июня приняли участие во время всеобщей забастовки, до 350 000 человек, которая нарушила работу транспорта на прошлой неделе, но протесты стали более жестокими. 

На Гонконг в настоящее время приходится только около 3% ВВП Китая, по сравнению с 20% после передачи Великобританией Китаю в 1997 году, но в Гонконге находится четвертая по величине фондовая биржа в мире, а объем международных банковских операций за последнее десятилетие удвоился, причем большая его часть для китайских компаний берут кредиты в долларах США. Около 60% прямых иностранных инвестиций в Китай в размере US$2 трлн поступает через Гонконг.

Protesters clog Hong Kong airport again after it reopens 
Published: Aug 13, 2019 5:27 a.m. ET 
Geopolitical risk remains a factor for investors though with protesters thronging Hong Kong International Airport for a second day in a row Tuesday, a day after they forced the transport hub to shut down entirely. The number of protesters has fallen from an estimated 2 million who marched on June 16th to 350,000 during the general strike which disrupted transport last week, but the protests have grown more violent. 

Hong Kong accounts for only about 3% of China’s GDP currently, down from 20% before the U.K. handover to China in 1997, but Hong Kong hosts the world’s fourth largest stock exchange and cross border banking has doubled in the past decade with much of it for Chinese companies borrowing in U.S. dollars. About 60% of the $2 trillion of foreign direct investment into China flows through Hong Kong.

Ипотечный долг в США достиг рекордного уровня $9,406 трлн, превысив максимум 2008 года.

13.08.2019 19:30

ВАШИНГТОН, 13 августа. Ипотечный долг в США во 2-м квартале достиг рекордного уровня, превысив максимум, достигнутый в 2008 году, когда разразился финансовый кризис.

Ипотечный долг во 2-м квартале вырос на 162 млрд долларов и составил 9,406 трлн долларов против 9,294 трлн долларов в 3-м квартале 2008 года. Об этом во вторник сообщил Федеральный резервный банк Нью-Йорка.

Ипотечные кредиты являются крупнейшим компонентом внутреннего долга в США. Ипотечное кредитование, которое включает рефинансирование, во 2-м квартале выросло на 130 млрд долларов и составило 474 млрд долларов. Это номинальные данные, а это значит, что они приводятся без учета коррекции на инфляцию.

Общий долг домохозяйств растет с середины 2013 года. Он вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 13,86 трлн долларов, продемонстрировав рост 20-й квартал подряд.

Тем не менее, ситуация с долгом домохозяйств в 2019 году значительно отличается от ситуации, наблюдавшейся 11 лет назад, так как сегодня правила кредитования стали намного жестче, а случаи задержки платежей сократились.

«Хотя номинально ипотечный долг в настоящее время немного превышает предыдущий максимум, достигнутый в 3-м квартале 2008 года, случаи неплатежей по долгу сокращаются, а кредитная история заемщиком в среднем продолжает улучшаться», — говорит Уилберт ван дер Клааув, старший вице-президент ФРС-Нью-Йорк.

Во 2-м квартале наблюдалось резкое падение ставки по 30-летним ипотечным кредитам, которое побудило заемщиков обращаться за ипотечными кредитами или рефинансировать свой долг.

Однако рынок жилья страдает от низкого предложения и высоких цен. Цены на дома в сентябре 2016 года достигли нового номинального максимума, и с тех пор они продолжили свой рост.

Одним из факторов роста ипотечного долга во 2-м квартале, возможно, было то, что владельцы домов обращались к залогу домашнего имущества, чтобы рефинансировать ипотеку.

Ипотечные кредиты остаются крупнейшей формой заимствования домохозяйств, но они составляют меньшую долю от общего долга с конца 2000-х годов, так как потребители стали больше брать кредитов на автомобили и обучение.

Во 2-м квартале американцы продолжали больше брать займов на автомобили, и долг по кредитным картам также вырос, хотя студенческие займы немного снизились.

Непогашенная задолженность по студенческим кредитам во 2-м квартале составила 1,48 трлн долларов, что на 8 млрд долларов меньше, чем в 1-м квартале этого года. Во 2-м квартале долг по студенческим кредитам обычно падает или стагнирует.

ФРС хочет применить к банкам инструмент известный как контрциклический буфер капитала. 

12.08.2019 
ВАШИНГТОН, 12 августа. Руководители Федеральной резервной системы оценивают возможность использования инструмента, который может понизить риск кредитного кризиса в период спада экономики.

Этот инструмент известен как контрциклический буфер капитала. Он позволяет ФРС требовать от банков резервировать больше буферного капитала, если экономика демонстрирует признаки перегрева, или меньше капитала в трудные периоды. Этот буфер в целом применим к банкам, имеющим активов более 250 млрд долларов, включая такие фирмы, как JP Morgan Chase & Co., Bank of America Corp. и Citigroup Inc.

До сих пор Управляющий совет ЕЦБ не использовал этот инструмент, который был одобрен в 2016 году. Правило в отношении буфера гласит, что его необходимо увеличивать, когда экономические риски «значительно выше нормы», и сокращать, когда они уменьшаются.

Сейчас некоторые руководители ФРС спорят, пришло ли время для использования этого инструмента, который может обеспечить банки дополнительными ресурсами кредитования в период спада. Пока неясно, когда они могут принять решение.

Идея его использовать, как это уже делают в некоторых юрисдикциях, стоит рассмотрения, сказал председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в конце июля. 

Впрочем, решение об использовании буфера сопряжено с трудностями. Банки не хотят резервировать еще больше капитала, чем они делают это сейчас, так как это может повредить их прибыльности, которая уже оказалась под давлением ввиду низких процентных ставок. 

Кроме того, пока неясно, как рынки будут интерпретировать такие действия ФРС, особенно ввиду того, что эта мера будет использоваться впервые. Инвесторы могут расценить увеличение буфера как позитивный фактор, который обеспечивает ФРС дополнительное пространство для маневра. Но это также может обеспокоить инвесторов, так как они могут расценить это как сигнал о близком замедлении. 

Руководители ФРС обсуждают вопрос о том, следует ли использовать этот инструмент, начиная с прошлого года. Сейчас они поднимают еще один вопрос: как его использовать. 

Некоторые руководители предлагают подключать его без увеличения уровней капитала. Это сигнализирует о том, что ФРС готова его использовать, хотя и не сейчас. Другие считают, что более высокие требования в отношении капитала должны применяться сейчас. 

Любой вариант дает центральному банку возможность понижения требований в период спада. 

Управляющий ФРС Лаэль Брейнард, которая была назначена президентом Обамой, предлагает воспользоваться буфером сейчас и повысить капитальные требования для крупных банков. Она не присоединилась к мартовскому решению ФРС о том, чтобы пока воздерживаться от использования этого инструмента. 

«Обращение (к буферу) создаст еще один уровень защиты и подаст сигнал об осторожности, помогая сдерживать растущую уязвимость системы в целом», — сказала она в своем выступлении в мае. 

Другие говорят, что требования в отношении уровня капитала уже достаточно высоки, и этот инструмент может использоваться как предохранительный клапан в неблагоприятные периоды. 

«Мы полагаемся на весь период цикла на высокие требования в отношении уровня капитала и ликвидности, — сказал Пауэлл. – Я рассматриваю требования в отношении уровня капитала и уровень капитала в системе как адекватные». 

Рэндал Куорлз, вице-председатель ФРС по банковскому надзору, заявил на июльской конференции ФРС в Бостоне: «Общий риск для финансовой стабильности отягощен крайне низким уровнем заемных средств в финансовом секторе». 

Куорлз и Пауэлл ссылаются на подход Банка Англии как на возможную модель для США. В Великобритании контрциклический буфер капитала составляет 1% от активов, оцененных в отношении риска, когда риски «не понижены, но и не повышены». Это позволяет центральному банку сокращать его, если экономика споткнется. 

Банки считают, что буфер не следует подключать в настоящее время, так как они уже подчинены регулированию, включая другие требования в отношении капитала, которые гарантируют готовность к неблагоприятному периоду. В качестве примера приводятся ежегодно проводимые ФРС стресс-тесты, которые банки должны проходить, чтобы доказать, что они проложат предоставлять кредиты в период рецессии. 

Одновременно с этим они побуждали ФРС сокращать требования в отношении капитала. Центральный банк, вероятно, будет вынужден это делать, если он активирует контрциклической буфер капитала, при этом сохраняя тот же уровень капитала в банковской системе, как предполагают Куорлз и Пауэлл. 

Контрциклической буфер капитала был создан в 2010 году международными регуляторами через Базельскую комиссию по банковскому надзору. Он используется в других регионах мира, включая Швецию и Гонконг.

Bloomberg reported that Citigroup is planning to slash jobs in its trading division

Белый дом исключает возможность валютных интервенций.
Повысит тарифы на китайский импорт, если переговоры с Китаем будут неудачными.

26.07.2019
Администрация президента США Дональда Трампа исключает возможность интервенций на валютном рынке, заявил в пятницу в интервью CNBC экономический советник президента Ларри Кудлоу.

По его словам, Трамп желает сохранения доминирующего положения доллара США в мире, но обеспокоен тем, что «другие страны могут манипулировать курсами своих национальных валют, чтобы получить кратковременное преимущество в торговле».

Кроме того, Кудлоу сообщил, что президент может прибегнуть к новым тарифам на китайский импорт, если торговые переговоры с КНР будут неудачными.

Валютные интервенции для ослабления доллара США становятся более вероятными

22.07.2019
Риск валютных интервенций США, направленных на ослабление собственной валюты, которая, похоже, достигла своего пика, теперь оценивается как «значительный», сообщают в Citi.

При этом базовый сценарий Citi пока не предусматривает подобных интервенций. Здесь ожидают ослабления доллара США примерно на 4% за 6-12 месяцев и на 13% — в более долгосрочной перспективе. В Citi отмечают, что прогноз по доллару будет пересмотрен в сторону понижения при наличии «признаков официальных продаж».

В условиях замедления роста экономики США сокращение разницы между процентными ставками делает такие меры более уместными, чем в начале года, когда эффект налогово-бюджетного стимулирования был еще силен, говорят в Citi. В Citi считают, что США выгоднее продавать доллар за европейские валюты, чем за китайский юань, который на зарубежных рынках переоценен.

Совет директоров Citigroup объявил ежеквартальные дивиденды в размере 0,51 долл. на одну акцию. Крайний день покупки бумаг для получения дивидендов — 1 августа 2019 г. Годовая дивидендная доходность может составить 2,88%.

Квартальная отчётность банка Citigroup порадовала - Финам
Citigroup – американская холдинговая компания финансового сектора c многолетней историей, ее клиентами являются как физические и юридические лица, так и правительственные организации.

Доходность акций Citigroup за последние полгода совпадает с доходностью индекса S&P 500 и составляет около 14,7%.

Успешные финансовые результаты за квартал, недооцененность бумаг по сравнению с акциями конкурентов и повышение дивидендов являются факторами роста для акций Citigroup.

Проведенная нами оценка стоимости Citigroup позволяет считать акции компании недооцененными, при этом потенциал их роста на ближайшие 12 месяцев с фундаментальной точки зрения составляет порядка 14,3%. Мы повышаем целевую цену акций компании до уровня $81,5.

Калмыкова Анна
ГК «ФИНАМ»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Citigroup сохраняют потенциал к росту до конца года на уровне 7-10% - ИК QBF
Один из крупнейших банков мира Citigroup Inc. сегодня представил финансовые результаты за II квартал 2019 года. Выручка банка выросла на 1,6% г/г до $18,8 млрд, а чистая прибыль – на 6,9% г/г до $4,8 млрд. При этом чистая прибыль на акцию (EPS) подскочила на 19,6% г/г до $1,95, в то время как аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали увеличения только до $1,8.

Зафиксировать рост ключевых финансовых показателей Сitigroup позволило сокращение операционных расходов в апреле-июне на 2% г/г до $10,5 млрд — компания сэкономила за счет повышения эффективности деятельности банка и ликвидации устаревших активов. При этом определенный вклад в увеличение выручки и чистой прибыли внес доход Citigroup до вычета налогов в размере $350 млн от участия в IPO электронной торговой платформы Tradeweb. Кроме того, расширение EPS произошло благодаря процедуре buyback, в рамках которой Citigroup выкупил 54 млн акций: это сократило количество бумаг в свободном обращении во II квартале на 10% по сравнению с годом ранее.

Следует отметить, что выручка Citigroup от операций с акциями сократилась на 9% г/г до $790 млн, поскольку клиенты банка снизили свою активность на рынке данных ценных бумаг. В то же время выручка от операций на фондовом рынке в целом за аналогичный период выросла на 4% г/г до $4,7 млрд: это частично опровергает заявления ряда аналитиков, которые утверждали, что неопределенность, вызванная торговой войной между США и Китаем, привела к тому, что меньшее количество клиентов совершало крупные сделки на рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>