банк Санкт-Петербург

Горячий сезон отчетов закончился, и мои экспресс-обзоры тоже подошли к концу (сегодня будет последняя часть).

Как и в прошлых частях, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✈️ Аэрофлот — «троечка». Отчет за 1 квартал был шикарный, что объяснялось эффектом низкой базы. Сейчас этот эффект ушел, и мы видим обратную картину — выручка выросла на 1%, зато скорр-ые EBITDA и прибыль упали на 1,5% и 6%.

Драйверов для роста больше нет — загрузка кресел и так на максимуме (90%), а купить новые лайнеры пока невозможно. Резко поднять цены тоже нельзя, ведь в дело сразу вмешается ФАС. Еще и льготный кредит не дали, пришлось занимать по рыночной ставке.

⛽️ Газпромнефть — «три с плюсом». У нефтяников сейчас идеальный шторм, который бьет по их прибыли. Но ГПН держит этот удар — ее выручка упала на 9%, а чистая прибыль выросла на 47%. Денежный поток при этом составил 80 миллиардов, недурно!

( Читать дальше )

Продолжаю смотреть отчеты за 9 месяцев 2025 года. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Сбербанка, Северстали, Яндекса, Транснефти и Московской биржи. На очереди Банк Санкт-Петербург.

Стоимость акции: 325,09 р.
Размер лота: 1 лот = 10 акций
Тикер: BSPB
Коэффициент бета за последние 30 дней: 0,24

Банк Санкт-Петербург  - российский банк, образованный в 1990 году и имеющий сеть филиалов из 64 отделений. Осенью 2007 года первым из частных банков России провёл IPO. Банк занимает 16 место по величине активов и 9 место по чистой прибыли.

Согласно отчету по МСФО за 9 месяцев 2025 года:
— чистый процентный доход 59,1 млрд р. (+15,4% г/г);
— чистый комиссионный доход 8,5 млрд р. (-0,6% г/г);
— выручка 74,9 млрд р. (+9,8% г/г);
— операционные расходы 19,5 млрд р. (+8,3% г/г);
— чистая прибыль 33,4 млрд р. (-11% г/г);
— рентабельность капитала (ROE) за 9 месяцев составила 21,1%.

Продолжается снижение чистой прибыли на фоне роста операционных расходов и снижения рентабельности капитала.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое приобрело голосующие акции (доли) эмитента или депозитарные ценные бумаги, удостоверяющие права в отношении голосующих акций эмитента (эмитент; подконтрольная эмитенту организация): Эмитент

2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое приобрело голосующие акции (доли) эмитента или депозитарные ценные бумаги, удостоверяющие права в отношении голосующих акций эмитента (эмитент; подконтрольная эмитенту организация): Эмитент

2....

( Читать дальше )

 

 

 Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья!

В продолжение разговора по поводу будущего фондового рынка нашей любимой Российской Федерации, можно выделить несколько аспектов.

Первое ☝️.

Вчера на вечерней сессии вечно зелёный «пианист» с берегов копателей Чёрного моря заявил о готовности провести выборы.

Из чего стоит сделать выводы, работа с клоунами ведётся. 

Мы находимся в точке, когда возможен большой туземун.

Второе ☝️

Реперной точкой можно считать даты 18-19 декабря. Фон дер евро политиканы собираются по поводу конфискации наших активов и заседание ЦБ по ключевой ставке. Два этих события могут как развернуть наш фондовый рынок, так и уронить.

Третье ☝️

Наш рыжий друг из Куинса начал осмысленно относиться к ситуации с «натой» и Крым у него омывается с четырёх сторон океаном.

А раз так, значит мы имеем дело с «образованным» человеком.

 

Раз такая пьянка, есть всё таки шанс у нашего рынка сходить на 3500 пунктов, возможно даже в этом году.

( Читать дальше )

Попался мне тут на глаза отчёт Банка Санкт-Петербург за 9 месяцев 2025 года. Ранее менеджмент строил прогноз на год в 40 млрд чистой прибыли, ROE выше 18% и стоимость риска в районе 200 б.п. И вроде бы всё идет по плану, но есть нюансы. О них я и предлагаю сегодня повторить.

🏦 Итак, чистый процентный доход банка за отчетный период вырос на 13% до 19,6 млрд. Кредитный портфель подрос на 27% с начала года, в том числе за счёт крупной корпоративной сделки и оживления ипотеки. Однако чистая процентная маржа падает с 6,8% до 6,3%, и дальше может быть только хуже. Ключевая ставка остается высокой, но в перспективе нас ждет ее снижение. При низких ставках будет невозможно поддерживать высокую процентную маржу. 

При этом чистые комиссионные доходы снизились на 9% год к году — это самое сильное падение среди всех публичных банков. Никаких прорывов в экосистеме, никаких новых тарифов, только стагнация. Это тревожный сигнал, что банк не может нащупать точки роста вне кредитования.

Чистая прибыль за 9 месяцев также снизилась на 11% до 33,4 млрд руб.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое приобрело голосующие акции (доли) эмитента или депозитарные ценные бумаги, удостоверяющие права в отношении голосующих акций эмитента (эмитент; подконтрольная эмитенту организация): Эмитент

2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое приобрело голосующие акции (доли) эмитента или депозитарные ценные бумаги, удостоверяющие права в отношении голосующих акций эмитента (эмитент; подконтрольная эмитенту организация): Эмитент

2....

( Читать дальше )

Разгребаю последние отчеты за 9 месяцев 2025 года, на этот раз пост будет про БСП, где важнее гайденс от менеджмента на 4 квартал 2025 года и 2026 года чем сам отчет!

📌В двух словах про отчет

— Процентная маржа. Из-за снижения ключевой ставки чистая процентная маржа основного бизнеса падает последние 2 квартала с 9.8 до 8.8%, тенденция продолжиться в 4 квартале!

Падение связано с бесплатными пассивами, которые занимают 32% от всех пассивов, что помогало банку зарабатывать больше в период ужесточения ДКП!



— Портфель и резервы. Портфель за 9 месяцев вырос на 27% (половину эффекта дала 1 крупная сделка) до 953 млрд рублей, что в том числе привело к единовременному росту резервов, поэтому чистая прибыль год к году упала на 11% до 33 млрд рублей!

— Гайденс. Компания дала гайденс по прибыли за 2025 год в 40 млрд рублей, что дает 6 млрд прибыли за 4 квартал и гайденс по прибыли за 2026 год в 35 млрд рублей, что связано с падением процентной маржи и ростом резервирования (РСБУ за октябрь средний)!

( Читать дальше )

Сегодня в фокусе – Банк «Санкт-Петербург», он же БСПБ (BSPB). Совсем недавно он был звездой московской биржи, котировки росли, как грибы после дождя. И буквально в августе триггер роста отключился, так как вышел очередной отчет по операционной деятельности.

Из презентации для инвесторов можно отметить, что банк позиционирует себя как «Ведущий частный универсальный банк в Санкт-Петербурге, с высокой узнаваемостью бренда по всей России». Дивидендная политика есть, но основной тезис, что банк «стремится выплачивать от 20 до 50% чистой прибыли по МСФО» никому ничего не гарантирует.

А что же по факту? За последние 2 года банк осчастливил акционеров 4 раза – выплаты на 1 акцию составили 50,6 рублей в 2024 г. и 46,3 в 2025 г.

Для статистического анализа доходности и рисков воспользуюсь, как обычно, дневными котировками Close, импортированными с MOEX на горизонте за два года: период: 05.12.2023 — 05.12.2025 плюс расчетом Adj Close.

( Читать дальше )