Электроэнергетика

Дни энергетика на Мосбирже: электроэнергетический сектор вновь в лидерах роста — бумаги прибавляют до 25%. И причина тому — хорошие финансовые показатели и недооцененность сектора.

🔥Обзор Юнипро. Все идеально, кроме владельца 

Если не читали первую часть обзора Юнипро – прочтите сначала ее: t.me/Vlad_pro_dengi/401, в ней я рассказал о главных электростанциях компании, составе акционеров и ключевых рисках.



➡️Вторая часть посвящена оценке финансов компании.

Финансовые показатели за 2022 год

📌 Чистая прибыль = 21,3 млрд руб. (в 2021 = 8,2 млрд руб., в 2020 = 13,8, в 2019 = 18,9)
📌 Выручка = 105,8 млрд руб. (в 2021 = 88,1 млрд руб.), рост за счет запуска 3-го блока Березовской ГРЭС; прибыль выросла по той же причине.
📌 Собственный капитал (активы минус обязательства) = 129,7 млрд руб. (в 2021 = 108,7 млрд руб.), вся прибыль за год сохранена на балансе компании

Финансовые показатели за 1-е полугодие 2023 года (по РСБУ), отчет по МСФО выйдет во вторник 1 августа (завтра!)

📌 Чистая прибыль = 16,9 млрд руб.
📌 Выручка = 61,3 млрд руб.

Цифры по выручке по РСБУ обычно выше, чем по международным стандартам, по прибыли – ниже.

Мой прогноз на 2023 год

( Читать дальше )

Министерство финансов РФ не поддерживает поправку ко II чтению проекта федерального закона № 379248-8 «О налоге на сверхприбыль» о выводе из-под налога на сверхприбыль прошлых лет организаций в сфере электроэнергетики, участие РФ в уставных капиталах которых составляет более 20%, а также дочерних и зависимых хозяйственных обществ этих организаций, сообщил зам минфина Алексей Сазанов.

Кроме того, поправка предполагала исключение субъектов естественных монополий, участие РФ в уставных капиталах которых превышало 20%, а также организаций, занимающихся погрузкой-выгрузкой угля.

tass.ru/ekonomika/18296831

Комитет по энергетике Госдумы предложил исключить из перечня плательщиков вводимого налога Windfall tax (налог на сверхприбыль прошлых лет) организации, осуществляющие деятельность по транспортировке нефти, компании в сфере электроэнергетики, теплоснабжения.

«Снижение части прибыли таких компаний при введении налога на сверхприбыль будет неизбежно сочетаться с рисками недофинансирования их инвестиционных программ и, как следствие, срыва сроков реализации инфраструктурных проектов государственного значения. Это необходимо учитывать», — говорится в сообщении комитета.

      

Президент России Владимир Путин поручил правительству предусмотреть отказ от выплаты ПАО «Россети» (ФСК-Россети) дивидендов по итогам 2022–2026 годов для финансирования инвестпрограммы, передает ТАСС со ссылкой на перечень поручений, опубликованных на сайте Кремля.

Именно эта новость потянула вниз котировки акций FEES

  

( Читать дальше )

Когда я покупаю какую-либо компанию, я хочу, чтобы она мне принесла денег больше, чем инфляция.

Для того, чтобы компания давала денег больше, чем инфляция, ей нужно либо платить большие дивиденды, либо развиваться.

Дивиденды компании из этого сектора платят обычно не больше 5-6%, в редких случаях это 8-9%. Что в сравнение с инфляцией в нашей стране не идёт.

Развития здесь тоже, разумеется, нет. Потребление электричества не растёт, поэтому и вырабатывать больше его не приходится.

‼️Выходит, покупая электроэнергетиков вы получаете только дивиденд, который в любом случае меньше инфляции. То есть просто теряете деньги🤷‍♂️

Единственный способ, как можно на электроэнергетиках заработать – это купить их в момент обвала рынка. В панике сливают все акции, а сами компании этого сектора фундаментально не страдают.

ВЫВОД:

Долгосрочно на электроэнергетиках заработать невозможно. На них можно заработать только среднесрочно, купив во время обвала.

 

А что вы думаете по поводу электроэнергетических компаний?

( Читать дальше )

Всем привет друзья!

Недавно вышли производственные результаты компании Мосэнерго:
  — выработка увеличилась на 0,8% до 62,51 млрд кВт*ч.;
  — отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ = 85,41 млн. Гкал, что на 4,2% меньше, чем в 2021г.

Признаюсь, я закладывал, что выработка электроэнергии будет ниже на 1 млрд кВт*ч., а полезный отпуск тепловой энергии ниже на 3,41 млн. Гкал — так что результаты меня приятно удивили, как и цены на электроэнергию в первой ценовой зоне на рынке РСВ, которые выросли, пусть и не на много +3,5%, но я закладывал, что роста в 2022г. не будет, а будет падение на -0,5% — так что я ожидаю финансовых показателей повыше, чем я закладывал, а это значит и дивиденды могут быть больше.


( Читать дальше )

Большинство компаний попросило отсрочку на год, а Интер РАО и ТГК-2 — примерно на полтора года.
ИнтерРАО ссылается на срыв сроков поставок турбин Силовыми машинами.
ТГК-2 сообщает о росте цены обородования.
Среди сдвинутых проектов — объекты ГЭХ (ТГК-1, ОГК2, Мосэнерго), Интер РАО, ТГК-14, En+ и Сибирской генерирующей компании.
Интер РАО хочет отложить запуск 2 энергоблоков Нижневартовской ГРЭС на 17 месяцев, до февраля 2025 года и мая 2026 года

https://www.kommersant.ru/doc/5708051

Александра Панина, «Совет рынка» на всероссийской тарифной конференции:

По итогам 2022 года ожидаемое снижение рентабельности реализации электроэнергии относительно 2021 года составит порядка 3%

📈В 1 квартале рентабельность выросла в годовом выражении почти на 2%
📉2кв и 3кв и -2,1% и -3,1% соответственно
📉по итогам 4к ожидается сокращение на 8,4%

https://tass.ru/ekonomika/16102193

Нефтегазовый сектор

«Газпром» по итогам минувшей недели подешевел на 6,4%, хотя получал поддержку в преддверии дивидендной отсечки. Торговый объем за 20 дней вырос к среднему показателю за 3 месяца на 70%. Это лучший показатель в секторе. В понедельник акции компании ожидаемо рухнули после того, как стали торговаться без дивидендов, размер которых составляет 51,03 рубля на акцию (около 26% от цены закрытия в пятницу). Утром акции «Газпрома» падали почти на 30%. Мосбиржа ввела по акциям газового гиганта дискретный аукцион.

Мы не исключаем, что некоторые инвесторы попытаются спекулятивно купить GAZP после существенной просадки. Если и присоединяться к тактическим покупкам, то небольшим объемом. Совсем неочевидно, что дивидендный гэп удастся закрыть быстро. Неопределенность в отношении перспектив «Газпрома» обусловлена не только внешними обстоятельствами (эмбарго и «потолок» затронут «Газпром нефть»), но и отсутствием на рынке понимания стратегии компании в новых рыночных условиях. С инвестиционной точки зрения мы сохраняем рекомендацию по акциям «Газпрома» «НА УРОВНЕ РЫНКА».

( Читать дальше )