Штраф

Торговые сети подозревают в  анти конкурентном сговоре из-за чего цены на продукты могли вырасти и не снижаются.
Если это так компании накажут на сумму до 15 процентов от годовой выручки.
Общий оборот этих магазинов за прошлый год выше 4 триллионов рублей значит им может грозить штраф больше 600 миллиардов.
Передали в новостях..

Тут говорят что дескать Кремль перед выборами решил пустить пыль в глаза. Но в этот список не включены другие сети, в том числе та, в которой я покупаю продукты.
Но рассмотрим сети, включенные в список,  например возьмем сеть Пятерочка и увидим, что ее владелец это X5 Retail Group с главным офисом в Нидерландах. Туда же относится Перекресток и Карусель. В Ленте совладелец Европейский банк реконструкции и развития. То есть вполне можно предположить, что европейцы опять готовят в России нечто вроде украинского Майдана, и нужно вывести недовольных людей на улицы. Для этого они могли сговориться и поднять цены. Так что их вполне логично проверяют и хотят оштрафовать.

Реакция инвестсообщества на отчет «Норникеля» оказалась слабой. При этом результаты ГМК превзошли ожидания. Ввиду повышения цен на металлы выручка компании увеличилась до $8,9 млрд, хотя объемы производства никеля и меди сократились. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 64%. Долговая нагрузка существенно не изменилась, несмотря на значительное уменьшение объема денежных средств по причине роста капзатрат, отчислений на выплату штрафа и дивидендов.

Мы повысили прогноз финансовых показателей «Норникеля» на второе полугодие. Полагаем, что выручка компании способна достичь $20 млрд при EBITDA $11,2 млрд. Позитивной динамике этих показателей не помешает повышение налогов при условии отсутствия значительной и продолжительной коррекции в ценах на основные металлы. Таргет по акции ГМК мы повысили до 35 тыс. на горизонте 12 месяцев.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Результаты «Норникеля» за 1П21 превысили консенсус по линии EBITDA на 4% (55% от консенсус-прогноза на 2021). Даже с новыми экспортными пошлинами в размере $0.5 млрд во 2П21, «Норникель» во 2П21 торгуется с мультипликатором EV/EBITDA всего 5.6x против его собственного среднего 5-летнего значения 6.7x. Потенциальный новый штраф в $0.8 млрд (не входит в наш базовый сценарий) соответствует всего 1.5% рыночной капитализации «Норникеля» и существенным образом не влияет на наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

EBITDA оказалась на 4% выше консенсуса, увеличившись на фоне сильных цен на металлы до $5,7 млрд – в 3 раза выше г/г за счет эффекта низкой базы (Норникель отразил штраф в размере $2.0 млрд в своем отчете о прибыли и убытках в 1П20). Выручка составила $8.9 млрд, увеличившись на 33% г/г и превысив консенсус на 3%.

Показатель EBITDA за 1П21 соответствует 55% от консенсуса на 2021 в $10.4 млрд, что мы считаем очень хорошим показателем, учитывая аварию на производстве во 2К21. Мы даже считаем, что прогноз в $10.4 млрд может быть слишком консервативным и фактический показатель окажется на 5-7% выше, несмотря на новые экспортные пошлины в $0.5 млрд, которые, как ожидается, повлияют на финансовые показатели Норникеля во 2П21.

( Читать дальше )

«Норникель» должен представить финансовые результаты за 1П21 5 августа.

По нашим прогнозам, выручка достигнет $8 892 млн (+1% п/п, +32% г/г), EBITDA — $5 420 млн (-7% п/п, +195% г/г).

Мы ожидаем снижения свободного денежного потока до $1 100 млн в связи с выплатой штрафа за экологический ущерб в размере $1.9 млрд. Капзатраты ожидаются на уровне $1.3 млрд с перспективой увеличения до $1.7 млрд во 2П21, поскольку годовой прогноз по капзатратам составляет $3.0 млрд. Мы ожидаем смешанной реакции рынка на финансовые результаты Норникеля за 1П21.

Атон

Норникель должен представить финансовые результаты за 1П21 5 августа.

По нашим прогнозам, выручка достигнет $8 892 млн (+1% п/п, +32% г/г), EBITDA — $5 420 млн (-7% п/п, +195% г/г). Мы ожидаем снижения свободного денежного потока до $1 100 млн в связи с выплатой штрафа за экологический ущерб в размере $1.9 млрд. Капзатраты ожидаются на уровне $1.3 млрд с перспективой увеличения до $1.7 млрд во 2П21, поскольку годовой прогноз по капзатратам составляет $3.0 млрд.

Мы ожидаем смешанной реакции рынка на финансовые результаты Норникеля за 1П21.

Атон
Телеконференция состоится в 17:00 МСК, 15:00 по Лондону. ID конференции: на английском языке (основная линия) — 8322068; на русском языке (перевод) — 7520390. Номера для подключения: Россия +7 495 213 1767; Великобритания +44 (0)330 336 9126.

На данном этапе, на наш взгляд, преждевременно оценивать влияние заявленного штрафа по иску Росрыболовства (58,7 млрд руб.) на финансовые результаты «Норникеля».

В худшем случае, если будет создан резерв в полном объеме, наш прогноз EBITDA на 2021 г. снижается на 8%, дивидендная доходность –на 0,9 п.п. (с 11,2% до 10,3%), а РЦ–на 0,3%(с $40,6 до $40,3/АДР). Новость несет негативный контекст, однако нейтральна с фундаментальной точки зрения на данном этапе.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Росрыболовство требует от Норникеля компенсации ущерба на сумму 58,7 млрд руб.

Федеральное агентство по рыболовству (Росрыболовство) подало иск о взыскании с Норникеля 58.7 млрд руб. (примерно $800 млн), в связи с разливом топлива в арктической зоне в 2020. Норникель считает, что оценки Росрыболовства завышены и намеревается оспорить в суде требование агентства о возмещении ущерба, а также методологию, использованную при расчете суммы требуемой компенсации.

Еще один огромный штраф, грозящий Норникелю спустя несколько месяцев после выплаты компанией рекордной суммы компенсации экологического ущерба ($1.9 млрд), покрывшей, насколько мы понимаем, все убытки, выглядит довольно странно. На наш взгляд, у Норникеля вполне реальные шансы успешно оспорить иск, но на данный момент новость явно негативна для Норникеля, поскольку потенциальный штраф составляет 1.5% рыночной капитализации или 0.9 пп ожидаемой дивидендной доходности за этот год.

Атон

Лукойл: утечка нефтепродуктов в НАО и Республике Коми 

Согласно пресс-релизу ЛУКОЙЛа, 11 мая на территории Ненецкого автономного округа и Республики Коми была обнаружена утечка нефтепродуктов. Источником загрязнения стал нефтесборный коллектор одной из скважин Ошского месторождения, работа которого приостановлена после аварии. В результате аварии площадь загрязнения составила около 1.3 га, а объем разлитой нефтесодержащей жидкости — около 100 т, из которых почти 9 т попало в реку Колва. В настоящее время ведутся работы по очистке, и уже собрано почти 130 куб. м. загрязненного грунта.

Происшествие квалифицируется как авария, и Ростехнадзор уже инициировал два административных дела по факту нарушения правил охраны водных объектов и причинения ущерба земле. Однако принимая во внимание небольшой масштаб аварии, мы ожидаем, что потенциальный штраф вряд ли окажется существенным для динамики акций. В то же самое время, учитывая возросшее внимание инвесторов к ESG-рискам, мы считаем новость умеренно негативной для акций с точки зрения восприятия.

Атон

Со времени нашей рекомендации от 25 февраля 2021 года акции Alibaba снизились на 10,3%. Основной причиной снижения стал главный риск, который был обозначен в нашем рисече – регуляторное давление. В начале апреля компания была оштрафована 18,2 млрд юаней за антимонопольные нарушения – крупнейший подобный штраф в истории страны. В моменте история со штрафом даже вызвала положительную реакцию, т.к. это могло стать сигналом конца разногласий с правительством. Однако ситуация с финтех-дочкой Alibaba Ant Group, чьё IPO было внезапно сорвано, так и не пришла ни к какому решению, а лидеры китайский технологических компаний в последний месяц периодически вызываются на встречи с регулятором, чтобы обсудить выполнение антимонопольных норм. Это естественным образом давит на весь китайский технологический сектор.

Кроме того, в последние два месяца китайский рынок в целом выглядел значительно хуже мировых аналогов. Индекс CSI 300 с начала марта снизился на 6,5%, хотя основные мировые индексы регулярно обновляют исторические максимумы. Кроме давления регуляторов на технологический сектор, из причин снижения индекса можно выделить маржин-колл Archegos Capital и немного ужесточившуюся монетарную политику Народного банка Китая. Снижение индекса неизбежно негативно повлияло и на акции Alibaba.

При этом каких-то проблем с операционной деятельностью, которые могли бы насторожить инвесторов у Alibaba нет. 13 мая компания планирует представить финансовые результаты за первый квартал 2021 года. Ожидается, что выручка вырастет на 57,5% г/г до 180,1 млрд юаней, а чистая прибыль на акцию – на 28,4% до 11,8 юаней. Иначе говоря, темпы роста бизнеса остаются крайне уверенными, а перспективы e-commerce бизнеса в Китае, на котором Alibaba занимают лидирующие позиции, всё также выглядят привлекательно.

На фоне вышеперечисленного мы считаем, что акции Alibaba остаются интересными для покупок. Мы подтверждаем актуальность нашей целевой цены в $312,1, что соответствует рекомендации “покупать” и апсайду 37,6%.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»
           

ФАС возбудила дела в отношении ММК, НЛМК и Северстали, подозревая их в установлении завышенных цен на горячекатанный прокат

По данным ведомства, в действиях компаний есть признаки поддержания монопольно высокой цены на горячекатаный плоский прокат в I полугодии 2021 года: рост цен происходил более быстрыми темпами, чем рост стоимости сырья, причем спрос со стороны российских потребителей существенно не увеличился. Если факт нарушений будет установлен, компаниям могут быть назначены оборотные штрафы (1%-15%, ст. 14.31 КоАП РФ). В ответ компании сообщили, что работают на конкурентном рынке, а цены формируются на основе рыночной конъюнктуры, и готовы предоставить все необходимые документы.

В случае наложения штрафов в максимальном размере и за 6 мес., наибольшие разовые прямые потери, по нашим оценкам, понесет ММК (штрафы могут достичь 4% от капитализации, или до 16% ожидаемой EBITDA за 2021 г.); у Северстали и НЛМК они будут заметно меньше. Однако вероятны еще и предписания ФАС по снижению цен, угрожающие пересмотром прогнозов компаний отрасли на 2021 г. На этой новости акции указанных компаний вчера упали, что объяснимо, учитывая, в т.ч. и их текущие рекордные уровни. Рынок фактически пытается заложить сценарий жесткого решения ФАС, опасаясь, что участники рынка вынуждены будут и снизить цены на прокат во 2 полугодии 2021 года. Поэтому мы допускаем сохранение давления на них до появления ясности по штрафам (стандартный срок рассмотрения дела ФАС – месяц). Но пока не считаем данную новость негативом, способным ухудшить инвестпрофиль сектора. Более того, нам представляется вероятным, что ФАС не применит максимальную ставку штрафа.

Промсвязьбанк