ЦБ

Еще в 14 веке было обнаружено, что пандемии оказывают негативное влияние на процентные ставки.

История показывает, что этот эффект даже больше, чем от финансовых кризисов. В ходе исследования 19 пандемий с середины 1300-х годов реальные процентные ставки упали в среднем на 1,5 процентных пункта ниже в течение следующих двух десятилетий, чем в противном случае. И все же еще до COVID-19 структурные факторы, такие как рост долга, приводили к снижению процентных ставок.

В целом, краткосрочные процентные ставки большинства стран снизились с начала COVID-19. Используя данные CEIC по состоянию на апрель 2021 года, краткосрочные процентные ставки измеряются трехмесячными ставками денежного рынка, если таковые имеются.

Изменение процентной ставки с апреля 2020 года по март 2021 года

Процентные ставки упали: 69 стран
Процентные ставки увеличились: 10 стран
Процентные ставки остались прежними: 3 страны

В США процентные ставки упали до рекордно низкого уровня, снизившись на 0,1 процентного пункта в период с апреля 2020 года по март 2021 года. По мере ускорения внедрения вакцин в 2021 году реальный ВВП вырос в первом квартале на 6,4% в годовом исчислении. Безработица немного улучшилась до 6,1%, но все еще остается значительно выше уровня до пандемии в 3,5%.

Несмотря на снижение их доли на рынке ОФЗ до 18,8% на конец апреля, по абсолютной величине вложений участие иностранных инвесторов остается на средних уровнях 2020–2021 годов. При этом впервые с ноября прошлого года они стали выступать нетто-продавцами иностранной валюты на внутреннем рынке.

Фундаментальным фактором устойчивости рынка ОФЗ является низкая ве­личина государственного долга России по отношению к ВВП — наименьшая среди стран «Группы 20». ОФЗ являются привлекательным активом для локальных инвесторов.

Иностранные участники впервые с ноября прошлого года стали нетто-продавцами иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Вмененная волатильность по опционам «при деньгах» в течение апреля находилась в среднем на уровне 11,4% по инструментам на сроке овернайт, что не превышало значений предыдущих месяцев.

Несмотря на нетто-продажи акций российских эмитентов со стороны нерезидентов и дочерних иностранных организаций на вторичных биржевых торгах и усиление санкционной риторики в отношении России, в апреле 2021 г. не наблюдалось отрицательной динамики индекса МосБиржи (рост на 0,1%). Динамика отраслевых индексов была разнонаправленной.



обзор

Этот перекос вызван многими причинами. Может быть, тем, что нужно сделать более выгодным функционирование ПИФов. Например, инвестирование прямое с ИИСов достаточно простое и удобное, и люди предпочитают оттуда инвестировать напрямую, и есть налоговые льготы. И, конечно, индустрию ПИФов, коллективного инвестирования нужно к этому подталкивать

На мой взгляд, оптимальной точкой входа на фондовый рынок для начинающего розничного инвестора как раз являются доверительное управление и ПИФы, а самостоятельное инвестирование — оно, действительно, рискованное, не может быть таким диверсифицированным и могут быть разочарования здесь

Мы считаем, что начинающему инвестору надо получить положительный опыт, а потом он будет предъявлять спрос и на более сложные инструменты и, конечно, здесь опять в некотором смысле не панацея, но оптимальный выход — это пассивное коллективное инвестирование, которое мы будем продвигать всяческими способами

Вопрос, наверное, не только здесь инвестиционного климата, но, действительно, предпочтения компаний развиваться за счет долга, вот такое явное предпочтение развиваться за счет долга. Допускать инвесторов, в том числе миноритарных, не все готовы, у нас вообще очень мало таких публичных компаний

В этом году всего два IPO, хорошо, что больше нуля, но два IPO — это не так много. Спрос есть, в том числе, розничный инвестор пошел в IPO

Объем валюты, купленной ЦБ РФ с расчетами 5 мая, составлял 8,5 млрд рублей.

Минфин РФ с 15 января вернулся к покупкам валюты по бюджетному правилу. С этого момента было куплено валюты на 468,6 млрд рублей.

Ранее ЦБ проводил упреждающие продажи валюты в рамках реализации механизма бюджетного правила для повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков в условиях значительных изменений на мировом рынке нефти.

За этот период объем продажи валюты на внутреннем рынке достиг 1 трлн 685,8 млрд руб.

источник

• Инфляционное давление остается повышенным
• Восстановление экономической активности приобретает все более устойчивый характер
• Денежно-кредитные условия остаются мягкими
• Риски на среднесрочном горизонте смещены в сторону проинфляционных
• Банк России стремится к своевременному возвращению к нейтральной денежно-кредитной политике