Фрс

​​

В последнем подкасте мы коснулись темы экономики США, когда в ней не было Центрального банка. 

Набеги вкладчиков на банки, угрожавшие разорением финансовой системы, тогда случались регулярно. Без ФРС банкирам приходилось придумывать изощренные способы спасать свой бизнес. 

Хитроумными действиями во время паники осенью 1907 года отметился Джон Пирпонт Морган, основатель крупнейшего банка США J.P. Morgan. 

Моргану было доверено возглавить борьбу с финансовым кризисом и погасить панику. Что же он придумал?

Один из крупнейших трастовых фондов, который на тот момент находился на грани разорения, вынужден был выдавать $8 млн долларов кэша клиентам каждый день. 

Морган дал простое указание — пересчитывать деньги перед выдачей 3 или 4 раза. Это позволило сократить объем выдаваемых сумм в течение рабочего дня сначала до $3 млн, а потом до $2 млн в день. 

Отток денег из финансовой системы сократился.

Затем Морган начал сам обзванивать газеты, рассказывая репортерам о статистике увеличения краж денег на 1000%. Он хотел запугать вкладчиков, чтобы те боялись хранить деньги под матрасом.

( Читать дальше )

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА 19.04.2023




( Читать дальше )

По итогам прошедшей недели индекс доллара снизился еще на 0,4% против снижения на 0,45% неделей ранее. Прошлую неделю индекс доллара закрыл возле отметки 101,3 п. Если бы не пятничный рост на 0,6%, то недельное снижение было бы максимальным за последний месяц. Всего индекс доллара снижается непрерывно уже 7 недель подряд.

В целом, курс американского доллара продолжает демонстрировать слабость, поскольку статданные говорят о постепенном замедлении экономики США, при том, что в руководстве ФРС все чаще раздаются голоса в пользу завершения цикла ужесточения ДКП, хотя другие центральные банки (в частности, ЕЦБ) продолжают повышать процентные ставки для преодоления высокой инфляции.

В пятницу член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что Федрезерву следует продолжать повышение процентных ставок, так как инфляция в стране все еще высока. Поскольку финансовые условия не стали существенно жестче, рынок труда остается сильным, при этом инфляция в стране намного превышает целевой уровень ФРС.

( Читать дальше )

Эль-Эриан в своей статье о проблеме доверия к ФРС, как обычно, достаточно тонко подмечает моменты:

✔️ « не могу припомнить времени, когда так много бывших чиновников ФРС так критически относились к экономическим прогнозам учреждения»;

✔️ «не могу вспомнить время, когда рынки так пренебрежительно относились к прогнозам ФРС».

Эль-Эриан приводит комментарии бразильского банкира о том, любой банковский стражер из Латинской Америки знал бы как управлять процентным риском на балансе SVB и это действительно так. Но этот же бразилец сказал о ФРС еще и следующее: «It means the plane is flying but the pilot is not necessarily driving it», что еще лучше характеризует отношение к ФРС Пауэлла. Уровень доверия к ФРС и ее политике сильно подорван, но ситуация шире, хотя Эль-Эриан не идет дальше в выводах. Давайте добавим:

🔘 Чуть не рухнувший рынок госдолга Великобритании, в стиле азиатских и латиноамериканских кризисов, вследствие действий популиста премьера – вполне в латиноамериканском стиле. Великобритании – крупнейший финансовый хаб, весом в £12 трлн.

( Читать дальше )

#ИнфляцияСША
#ФРС

Инфляция потребительских цен (CPI) в США в марте 2023г. замедлилась до 5% г/г, что оказалось ниже консенсус-прогноза 5,2%.

ВЫВОД.
ПРОГНОЗ.
Вероятно, в мае 2023г.
ФРС в последний раз в этом цикле поднимет ставку,
на 0,25%.
На следующих заседаниях
(14 июня, 26 июля) ставку будут держать.
Вероятно, в 2024г. начнут постепенно снижать ставку.



С уважением,
Олег.

ФРС на неделе ничего активно не продавала с баланса, но баланс сокращался: по РЕПО с ЦБ вернулось еще $10 млрд (осталось $30 млрд), банки вернули $9 млрд (осталось $139 млрд), FDIC вернула 2 млрд (осталось $173 млрд) – возвращает за счет трансфертов от Минфина США. Банки возвращают достаточно дорогую ликвидность очень неторопливо, что говорит о сохранении напряженности, но все же возвращают.

Минфин США нарастил расходы со своих счетов в ФРС и потратил еще $54.1 млрд за неделю, на счетах в ФРС у Йеллен осталось всего $86.6 млрд на 12 апреля, за 4 недели $191 млрд свежих долларов из бюджета США упало в финсистему. Это не значит, конечно, что у «мадам» закончились ресурсы: есть еще возможность занять около $300 млрд («чрезвычайные меры») и ожидаемые апрельские налоги. Ждемс сколько...

Несмотря на такую щедрость Минфина США, остатки на депозитах банков в ФРС сократились на $33.8 млрд, т.к. все ушло в обратные РЕПО с ФРС (+$77.3 млрд) объем которого вырос до рекорда $2.

( Читать дальше )

#ФРС

На сегодня вероятность повышения ставки ФРС на ближайшем заседании 3 мая оценивается в 70%, 
неделю назад вероятность повышения ставки ФРС на заседании 3 мая оценивалась в 49,2%

   
Инфляция остаётся относительно высокой несмотря на некоторое замедление роста цен.

   Главным дезинфляционным фактором впервые более чем за 2 года стали цены на энергию. К тому же. В апрельском краткосрочном энергетическом прогнозе (STEO) EIA прогнозирует, что розничные цены на обычный бензин в США летом 2023 года (с апреля по сентябрь) будут составлять в среднем 3,49 доллара за галлон (галлон), что на 79 центов за галлон меньше, чем летом 2022 года.

 

( Читать дальше )

Чиновники Федеральной резервной системы, по-видимому, планируют продлить серию повышений процентных ставок, когда соберутся в следующем месяце, игнорируя предупреждения своих советников о рецессии, делая ставку на то, что им нужно сделать немного больше для сдерживания инфляции.

Протокол совещания по вопросам политики в прошлом месяце показал, что официальные лица снизили ожидания относительно того, насколько высоко они должны будут поднять ставки после серии банковских крахов, потрясших рынки в прошлом месяце. Тем не менее, официальные лица повысили свою базовую кредитную ставку на четверть пункта до диапазона от 4,75% до 5%, поскольку они стремились сбалансировать риск кредитного кризиса с поступающими данными, свидетельствующими о том, что ценовое давление остается слишком высоким.

Они сделали это даже после того, как услышали от советников ФРС, что те прогнозируют «мягкую рецессию» в конце этого года.

Официальные лица согласились, что «некоторое дополнительное ужесточение политики может быть уместным», согласно протоколу собрания Федерального комитета по открытым рынкам, позицию, которую несколько спикеров ФРС подтвердили в последние дни.

( Читать дальше )

Подпишитесь и читайте больше постов о финансовой грамотности, обзоров компаний и сделок в моем телеграм-канале! t.me/Vlad_pro_dengi 


Сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США.

1️⃣ ИПЦ г/г = 5% (прогноз = 5,2%, пред. месяц = 6%)
2️⃣ ИПЦ м/м = 0,1% (прогноз = 0,2%, пред. месяц = 0,4%)
3️⃣ Базовый ИПЦ г/г = 5,6% (прогноз 5,6%, пред. месяц = 5,5%)
4️⃣ Базовый ИПЦ м/м = 0,4% (прогноз = 0,4%, предыдущий месяц = 0,5%)

ИПЦ – это общий индекс цен в штатах, который складывается из цен на 94 тысячи товаров и услуг. Базовый ИПЦ — это уровень инфляции без учета цен на продукты питания и энергоносители (например, нефть, газ).

Что значит снижение инфляции для инвесторов?

Чем ниже будет инфляция, тем скорее ФРС (центральный банк США) начнет смягчать свою политику. Сейчас ФРС повысил ключевую ставку до 5%, кредиты дорогие, падают прибыли компаний. Смягчение политики ФРС будет хорошей новостью для американских рынков.

Данные хорошие, но есть поводы для осторожности:
— базовый ИПЦ (без цен на энергоресурсы) прирос на 0,4% за месяц, это много

( Читать дальше )

&&&TRANSLATE with

( Читать дальше )