ФОСАГРО

В середине недели наблюдался подъём индекса Мосбиржи вслед за индексом гособлигаций RGBI, который находится в шаге от 14-месячного максимума. Всё большее число инвесторов делают ставку на активное смягчение ДКП на июльском заседании ЦБ. Это подтверждается движением ключевого опережающего показателя — IRS KEYRATE 3M, который приблизился к отметке 18,5%, несмотря на то, что заседание регулятора запланировано только через месяц.

🔋 Бумаги Новатэка накануне прибавили 4% на заявлениях главы Совкомфлота Игоря Тонковидова о скором запуске газовоза ледового класса «Алексей Косыгин» для транспортировки СПГ. Фондовый рынок цепляется за любой повод, чтобы поднять вверх котировки акций Новатэка, однако для полноценной работы одной линии проекта «Арктик СПГ 2» требуется семь газовозов ледового класса. До конца года Совкомфлот ожидает поступление ещё двух аналогичных газовозов с верфи Звезда, но конкретные сроки пока остаются неизвестными.

🤷‍♂️ Сразу две дочерние компании Газпром энергохолдинга не смогли принять решение по дивидендам за 2024 год.

В июне 2025 года напряжённость на Ближнем Востоке, связанная с обострением конфликта между Ираном и Израилем, привела к значительному росту цен на азотные удобрения. По данным MMI, котировки гранулированного карбамида на основных рынках выросли за неделю с 12 по 19 июня на 11–15%. В частности, цена на карбамид в балтийских портах достигла $390–420 за тонну.

Рост цен вызван ухудшением логистики и рисками дефицита продукции. Так, крупнейший индийский импортер NFL в условиях подорожания вынужден возвращаться на рынок за дополнительными закупками удобрений.

Кроме того, в Китае минимальные экспортные цены на карбамид поднялись на $30–50 за тонну, достигнув $400–420 FOB. Это связано с отказом многих поставщиков продавать по прежним ценам в условиях нарастающей волатильности.

Обострение ситуации сказалось и на рынке метанола — цены в Китае с начала июня выросли на 16%. Это связано с тем, что Иран является крупным экспортером метанола (около трети мирового экспорта).

В 2025г уменьшат дивиденды.

«Предел, до которого нам стоит по-прежнему отдавать приоритет погашению перед рефинансированием, —
соотношение чистого долга к EBITDA в районе единицы.
Если мы достигаем единицы, наверное,
можно притормозить погашение и вернуться к более щедрым выплатам.
Сейчас за первый квартал соотношение 1,4х»
Михаил Рыбников.
ген. директор «ФОС АГРО»

◾ Арбитражный суд Москвы постановил взыскать с банка UBS суммарно более 1,1 млрд рублей в эквиваленте в пользу акционера «ФосАгро» – МКООО «Адорабелла», следует из информации в картотеке дел.

◾ Речь идет о взыскании убытков в виде:

• Остатков денежных средств на счетах истца

• Стоимости заблокированных ценных бумаг

• Невыплаченных купонных доходов

• Необоснованно списанных банковских комиссий

• Процентов за пользование денежными средствами
  На общую сумму 2,8 млн швейцарских франков и $10,7 млн.

Финансовая устойчивость и эффективное управление долгом остаются нашими приоритетами. Мы успешно снизили стоимость заимствований, одновременно оптимизировав структуру долгового портфеля:

📈 Дополнительный выпуск валютных облигаций серии БО-02-03
🔹 Объём: эквивалент $400 млн
🔹 Срок обращения: ~2,2 года с даты размещения дополнительного выпуска
🔹 Ставка фиксированного купона – 7,5% годовых (ежемесячно)
🔹 Цена размещения – 102,0% от номинала, что соответствует расчетной ставке купона 6,53% годовых
🔹 Дата размещения – 26 июня 2025 года

💬 В книгу поступило более 30 заявок от институциональных инвесторов, частных банков и брокеров. Повышенный спрос позволил увеличить ценовой ориентир на 100 б.п.

🔄 Параллельно проведён частичный выкуп рублевых облигаций серии БО-02-01:
🔹 Цена выкупа – 101,5% от номинала
🔹 Купон –переменный, КС + 2,0% годовых (ежемесячно)

🔹 Дата выкупа запланирована на 27 июня 2025 г.

📌 Проведённая сделка – уникальный для российского рынка пример рефинансирования существующего кредитного портфеля, в рамках которого мы разместили валютные облигации на рекордно выгодных условиях.

События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг

В том числе на экспорт погружено 18,1 млн тонн (+32,7%). Большая часть, почти 15 млн тонн (+31,4%), отправилась в направлении портов:

↖️ Северо-Запада – 13,2 млн тонн (+34,8%)

⬇️ Юга – 1,8 млн тонн (+13,7%)

Через погранпереходы на экспорт отправили 3,1 млн тонн (+39,1%).

t.me/telerzd

Кто говорил, что в России ничего не растет? Растет. Особенно если в качестве удобрения использовать фосфаты или закупиться акциями их производителя. В этом смысле PHOR похож на инвестиционного крота: лишний раз не светится, но роет стабильно и в нужную сторону. 

Когда говорят «удобрения», среднестатистический инвестор морщится. Это же не крипта, не высокие технологии и не нейросети. Однако за этим скромным словом кроется один из самых устойчивых и прибыльных бизнесов в мире. «ФосАгро» повезло: мировая потребность в еде, удобрениях и тех, кто умеет управлять сложными химическими процессами, пока не снижается. И, судя по всему, впереди все только больше и дороже.

Что по цифрам?

ФосАгро – это не только фосфор и калий, это еще и стабильность, как у советского радиоприемника. Пока другие компании пишут стратегии, собирают фокус-группы и рассказывают про цифровую трансформацию, PHOR делает свою работу: производит и продает 11,8 млн тонн агрохимии в год в 100+ стран, увеличивает выручку, модернизирует мощности и расширяет ассортимент. 

• За первые пять месяцев 2025 года увеличили экспортные отгрузки примерно на 10%, или 400 тыс. тонн — до 4,3 млн тонн
• Новая стратегия-2030 находится в работе. Думаю, что проект будет вынесен на рассмотрение совета директоров до конца третьего квартала этого года

• Фосагро в этом году сосредоточена на сокращении долговой нагрузки, при достижении соотношения чистый долг/EBITDA в 1 по сравнению с нынешними 1,4 может снизить темпы погашения и вернуться к более щедрым дивидендным выплатам,

«Приоритетом на этот год совет директоров поставил снижение долговой нагрузки.