ФОРЕКС

Пара GBP/USD остановилась в точке пересечения уровня сопротивления $1.3248$ и верхней линии потенциального медвежьего флага. На торгах в четверг была сформирована свечная модель «доджи», что может усилить медвежьи настроения по фунту стерлингов.

Учитывая, что сегодня — пятница, на рынке может пройти традиционный пятничный фиксинг, и у цены может появиться потенциал для снижения с фокусировкой на пробитом дневном нисходящем канале (построенном по точкам 1 и 2).

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. 

Ослабим рубль и в экономике всё будет хорошо. Мы его ослабляем со времён Ельцина с 6 рублей и не фига не хорошо в экономике. Всё требует новых ослаблений и ослаблений. 

Классическая экономическая теория гласит: ослабление национальной валюты делает экспорт дешевле и конкурентоспособнее на мировом рынке, а импорт — дороже для внутренних потребителей. Это стимулирует отечественное производство и в перспективе может привести к экономическому росту. Однако для современной России эта модель работает плохо, а зачастую и вовсе дает обратный эффект. Вот почему.

Главный канал, через который слабая валюта должна помогать экономике — рост экспорта — в случае России перекрыт или сильно сужен.

Значительная часть экспорта, особенно в высокотехнологичных и обрабатывающих отраслях, была ориентирована на Европу. Санкции и добровольный отказ компаний от работы в России резко сократили эти каналы. Перенаправить потоки на другие рынки (например, в Азию) быстро и без потерь невозможно.

Иностранные компании, продолжающие вести бизнес в России, накопили внушительные суммы на счетах в российских банках. По словам экономиста Алексея Белошицкого, совокупные остатки средств на расчётных счетах и депозитах топ-50 компаний превышают 2 трлн рублей. Эти деньги фактически стали частью внутреннего финансового оборота России и на них может быть распространён новый налог.

В списке крупнейших держателей ликвидности – PepsiCo, Metro Cash & Carry, Ferrero, Knauf, Cargill, Johnson & Johnson, Toyota, LG, L’Oréal, Nestlé, Danone и другие. Из-за санкционных ограничений и запрета на репатриацию дивидендов большая часть прибыли остаётся в России – на банковских счетах. Эти средства банки используют как фондирование для кредитных программ, инвестиций в ОФЗ и валютные операции. Проценты по этим инструментам поступают в доходы банков, а банки, в свою очередь, платят налоги и покупают государственные облигации.

Сегодня Китай тихо, но очень жёстко дернул за рычаги управления валютой — юань рухнул до минимальных уровней за несколько лет. Народный банк Китая ослабил контроль над курсом, и рынок сразу улетел вниз.

По факту это выглядит как старт новой валютной войны: экономика тормозит, экспорт проседает, и Пекин решил играть по-крупному — сделать юань дешевле, чтобы перехватить конкурентное преимущество на мировой арене.

Последствия уже пошли: сырьё падает, Азия в красной зоне, доллар усиливается. Если США ответят тарифами или новыми ограничениями — можем увидеть новую эскалацию между крупнейшими экономиками.

Короче, история только начинается. Что думаете?

Тема валюты у инвесторов и спекулянтов в этом году (как, впрочем, и в любом другом) остаётся животрепещущей. Структура рынка сильно изменилась (об этом я писал ранее), и теперь перевес спроса или предложения валюты сильнее влияет на колебания курса в моменте. Такими краткосрочными отклонениями могут быть поступления экспортной выручки, налоговые периоды, а также инвестиционный или технический спрос со стороны инвесторов и банков.

Если поступления валютной выручки предсказать невозможно (что хорошо видно по резким движениям в CNY/RUB), то технический спрос со стороны инвесторов можно попытаться спрогнозировать — и это выглядит более реалистично.

4 декабря гасится валютный выпуск Минфина объёмом €1,75 млрд (фиксинг курса, по которому будет производиться расчёт по этому бонду, состоится 3 декабря), а новый выпуск юаневых ОФЗ планируется разместить 8 декабря.

Важно понимать, что на рынке есть инвесторы, которые могут брать на себя валютный риск, и те, кто не может. Если у участника есть обязательства держать активы в валюте, он не может (или может лишь ограниченно) заменить их рублёвыми позициями.

Официальные курсы валют на 28 ноября: ¥ — ₽11,0250, $ — ₽78,2503, € — ₽90,7880

cbr.ru