Транснефть

Сектор: Инфраструктура, энергетика. Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов.

Последний обзор по Транснефти делал 27 мая, тогда акции стоили 1246 ₽ и я ожидал восходящего боковика 1200-1350. По факту всё так и получилось🎯, в моменте даже улетали до 1500. Сейчас после див.гэпа акции стоят 1344 ₽, давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.

Здесь нет «купи-продай», зато есть разборы, от которых даже Уоррен Баффетт одобрительно кивнул бы. Подписка 👇

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 11,62B$
▪️ P/E — 3.29
▪️ P/S — 0.64
▪️P/B — 0.32
▪️EPS — 141.1 ₽
▪️EBITDA — 158.6B р за 1КВ2025. по сравнению с 159,9B р. за 1КВ2024
▪️EV/EBITDA — 1.21
ℹ️ По метрикам стали оцениваться чуть дороже, чем в прошлом обзоре. Отчет за 1КВ2025 вышел, его и разберу.

Курсы акций после огромных дивгэпов: МТС, ИКС 5, Мосбиржа, ВТБ, префы Транснефти и Сургутнефтегаза, Аэрофлот и Сбер.

Рынок переварил дивгэпы тяжеловесов

Индекс МосБиржи вернулся выше 2800 п. В июле было много объемных отсечек ликвидных бумаг, технически отнявших у бенчмарка порядка 3%, однако рынок уже их освоил и двинул выше.

В августе на рынок уже вернутся дивиденды и они могут быть частично реинвестированы. Это еще больше способно подтолкнуть индекс вверх — ориентир до конца лета: 2900–3000 п. Перманентный фактор неопределенности — геополитика. Драйвер поддержки рынка — курс на снижение ставки ЦБ.

Разберем кейсы акций, прошедших доходный дивидендный сезон в июле. Обычно огромные дивгэпы закрываются долго. Сейчас — по-другому.

МТС
7 июля на дивгэпе был пролив под 189 руб. За две недели после отсечки удалось вернуться выше 212 руб. Дивиденд был 35 руб., курс на фиксации перед гэпом — 225,5 руб. То есть выкуплено 23 руб., или 65% всего провала. Несмотря на быстрый старт, на полное перекрытие июльского разрыва может потребоваться несколько месяцев — скорость подъема может замедлиться.

Наблюдаю за торгами выходного дня. 


🔼 Сбер = 313 (без двух рублей 350 до дивиденда!), Сбер закрыл половину дивидендного гэпа за 2 дня. 

🔼  X5 = 3 080 (3 730 до дивиденда), X5 с учетом выплаченных дивидендов торгуется на максимумах. Дай бог, так будет и после финансового отчета за 2 квартал.  

🔼 Транснефть = 1 350 (1 550 до дивиденда).  

Раз рынок снова впадает в дивидендную эйфорию, время подумать, какие приличные компании заплатят хорошие дивиденды осенью. 

Хедхантер, Банк Санкт-Петербург, X5, кто еще?)

И предлагаю вам прочитать мои свежие обзоры всех компаний из поста, все это хорошие бизнесы: 

Обзор Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/1788
Обзор X5: t.me/Vlad_pro_dengi/1808
Обзор Транснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/1703
Обзор Банка Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/1735
Обзор Хедхантера: t.me/Vlad_pro_dengi/1683

Желаю успехов!

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Дивидендный сезон подходит к концу

В июле завершается высокий дивидендный сезон. На этой неделе прошли дивидендные отсечки по многим крупным компаниям, их акции теперь стоят дешевле.

Тактика. Как правило, дивидендные гэпы быстро закрывают те эмитенты, от которых ожидаются высокие дивиденды в будущем. Среди таких бумаг можно присмотреться к Сбербанку, Транснефти, ИКС 5. Это фундаментально крепкие компании, которые по итогам 2025 года могут дать акционерам выплаты с двузначной доходностью по текущим котировкам.

ПАО «Транснефть» — крупнейшая компания по транспорту нефти в мире, основанная в 1993 году. В 1990-е годы добыча нефти в России упала, но главной задачей отрасли было сохранить и поддерживать построенное. В нулевые годы «Транснефть» активно развивалась, вводя новые магистральные нефтепроводы и расширяя пропускную способность. Компания реализовала проекты по развитию мощностей на западном и восточном направлениях.
ИНН — 7706061801

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

Надо отдать должное Транснефти — бумага лихо исполнила на падающем рынке, показав вчера годовой хай. С начала года +21,8%.

Транснефть у нас была у двух аналитиков в портфеле, но в высоких долях (средняя доля 30,5% от портфеля), и они конечно молодцы, додержали до победного! Я в конце прошлого года тоже там сидел, но слил рановато после того как она отросла и вышла в хороший плюс.

О чем говорит динамика Транснефти?

Рынок достаточно эффективный. Если акция дает стабильную доходность, то она и ведет себя как бонд. А бонды ведь у нас каждый день штурмуют хаи 15-месячные (RGBI).

В соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» установлено что для следующих ценных бумаг:

17 июля 2025 года не допускается заключение сделок в ходе утренней Дополнительной торговой сессии.

Пока Трамп думает вводить или не вводить пошлины в размере 100% или 500% на российскую нефть к 3 сентября — вернемся к дивидендным выплатам и их гэпам.

Завтра отсекается с дивидендом Транснефть (TRNFP) — последний день чтобы купить акции и получить дивиденды.

Дивиденд 198,25 руб на 1 акцию (13,9% ДД) — рекордный дивиденд за все время (сложно будет перебить в ближайшие несколько лет т.к. повысили налог на прибыль до 40%)

Дивидендная доходность Транснефти в 13,9% — одна из самых высоких на российском рынке (если не брать разовые дивиденды от Х5, ВТБ/Сургутнефтегаз преф) среди голубых фишек

Я считаю, что их надо сравнивать с доходностью по длинным ОФЗ (хотя бы от 3-х лет)

В июле российский рынок акций пережил резкое падение: Индекс МосБиржи опускался к отметке 2600 пунктов на фоне опасений новых санкций со стороны США. Теперь ситуация изменилась.

После выступления Дональда Трампа российский рынок развернулся вверх. После более ранних двусмысленных заявлений президент США ограничился довольно мягкой риторикой, и обозначил срок — 50 дней, в течение которых новых ограничений не будет.

Геополитика временно отошла на второй план, что позволяет рынку расти. И есть три важных фактора, которые будут поддерживать этот рост в июле-августе.

1. Реинвестирование дивидендов

В июле-августе на счета инвесторов поступают значительные дивидендные выплаты от крупнейших российских компаний. Это создаёт дополнительный спрос на акции, особенно на «голубые фишки». В 2025 году большие дивидендные потоки придут акционерам Сбербанка, Роснефти, ВТБ, Транснефти и Сургутнефтегаза.

Совокупные выплаты на долю free-float могут составить до 0,5 трлн руб. Чем лучше будет рыночный фон в момент поступления денег, тем больше окажется доля средств, которые будут реинвестированы обратно в акции. И улучшение геополитической ситуации как раз может позитивно сказаться на притоках.